每日策略丨指数探底回升分化明显，热点轮动的风格或将延续！

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盘面观察

1月30日，指数缩量探底回升、涨跌不一，个股多数收跌。三市共成交2.86万亿，较上个交易日缩量近4000亿；共有近2900股收跌。截至收盘，沪指跌0.96%，深成指跌0.66%，创业板指涨1.27%。

02

策略研判

市场热点延续分化轮动，近期强势的贵金属、有色金属、小金属等带头大跌，拖累油气、稀土等资源板块齐跌，白酒、钢铁等蓝筹板块亦表现较弱；农业产业链普涨，转基因概念带头大涨，神农种业等领涨；AI算力硬件普遍反弹，光纤、CPO等板块涨幅居前。

指数探底回升，主要是因为1月29日晚美股普跌，拖累A股早盘一度跳水，随后抄底资金再度进场，推动部分板块带头反弹。结构上看，国际金价等大宗商品集体跳水，拖累资源股大跌；2026年“一号文件”出台在即，刺激农业板块普涨；OpenAI拟融资1000亿美元、阿里巴巴拟增加1000亿元的资本开支等因素，刺激了AI算力硬件概念全线反弹。

展望后市：指数盘中一度大幅跳水，做空动能再次得到大幅释放；同时指数触底反弹，再次显示出市场的韧性，接下来指数或将延续震荡，结构性行情、热点轮动的风格大概率将延续。

方向：VR概念。亚洲虚拟现实XR产业展览会（AWE Asia 2026）将于2月2日至4日在新加坡举办，或将刺激相关概念。

03

市场热点

宁德时代率先推动钠电池用于乘用车

四个关键环节企业受益

据财联社消息，继率先上车商用车后，1月30日，媒体披露，宁德时代钠电池品牌“钠新”即将在乘用车领域展开公开冬测。此次参与测试的车型包括长安欧尚等，后续广汽、江淮旗下乘用车也会跟进。

虽然钠电池当下仍处于发展初期，但业界对其未来较为乐观。除了钠元素极为充裕，潜在成本比锂低的多，钠电池相比锂电池还有多个独特优势：

一是，零下20℃环境下，钠电池电芯能量保持率仍可达92%以上（锂电池仅80%左右）。这意味着钠电池基本不需要给电芯额外加热，从而有更多电量用于驱动车辆；

二是，钠电池高倍率放电性能好。在5C充电倍率下，电池温升不会超过5度，不需额外降温处理，热管理系统可进一步精简。

此外，钠电池二代安全性更好，锯断、针刺都不起火，更不用担心爆炸问题。

基于此，业界认为，钠电池一旦实现商用，其增长曲线会比锂电池的斜率更陡——据悉，宁德时代已规划未来三年钠电0GWh以上。而随着产能提升，成本将加速下降。当产能规模达到100GWh时，钠电池价格就可能比锂电池低30%以上。

应用场景上，钠电池或首先应用于换电领域，以实现C端成本大幅下降，增强用户体验，进而实现在乘用车行业的大规模应用。

落脚到A股市场，可关注正极材料、负极材料、电解液、电芯等钠电池制造的四个关键环节的供应商龙头。

根据 Choice 数据库，钠电池相关概念股包括：宁德时代、容百科技、传艺科技、维科技术。

环氧丙烷月内涨近10%

订单饱满、排产至2月，行业景气度持续回暖

据财联社消息，1月份以来，国内环氧丙烷价格明显上涨，月内涨幅接近10%，行业景气度持续回暖，部分化工企业环氧丙烷相关产品订单饱满，排产已至2月。

此轮化工涨价，主要受供需错配与政策催化双重驱动。财政部取消聚醚出口退税的政策引发下游企业提前抢单，订单前置导致环氧丙烷需求激增。同时，山东、华东主产区装置集中检修，开工率降至73.47%，供应收缩加剧供需矛盾。此外，成本端丙烯价格走弱进一步支撑环氧丙烷盈利空间，形成“需求前置+供应收缩+成本减压”的涨价逻辑链。

近年来，政策端持续发力助推化工产业高质量发展。除财政部取消初级形状聚醚出口退税，遏制“行业内卷”、倒逼企业优化出口结构外，工信部等七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案》，要求2025-2026年行业增加值年均增长5%以上，推动高端化转型。与此同时，有关方面还提出加快行业数字化绿色化转型，支持石化老旧装置改造，培育智慧炼厂标杆企业。

展望后市，本轮涨价由政策与市场共振驱动，反映化工行业从规模扩张向价值提升的转型趋势。短期环氧丙烷供需偏紧延续，中长期看，“十五五”期间化工园区将向高质量发展迈进，高端聚烯烃、电子化学品等需求增长驱动产业升级。

具体到A股市场，2026年及“十五五”期间化工产业高端化、绿色化升级将带来投资机会。环氧丙烷涨价直接利好相关企业盈利，有望推动A股化工板块估值修复。可关注技术领先的龙头企业，以及供需错配下的弹性标的。

根据Choice数据库，化工概念股包括：兄弟科技、万丰股份、红宝丽、百川股份等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013