6F价格翻三倍，天赐2025全年净利大增181%

摘要

其业绩高增核心来自锂电材料主业量价齐升与行业盈利周期反转的双重拉动。

天赐材料2025年实现营收166.5亿元，同比增长33%；净利润13.62亿元，同比大增181%，结束此前连续两年的业绩下滑态势。

其业绩高增核心来自锂电材料主业量价齐升与行业盈利周期反转的双重拉动。天赐材料核心锂电材料业务营收150.51亿元，同比增长37.14%，占总营收比重超90%，主业集中度持续提升。

规模层面，天赐材料凭借龙头优势牢牢占据市场主导地位。GGII数据显示，2025年中国电解液出货量208万吨，同比增长42%；而天赐材料全年电解液销量突破72万吨，同比增速达44%，跑赢行业大盘，出货份额稳居国内三分之一以上。

六氟磷酸锂（6F）价格大幅反弹，则成为天赐材料盈利弹性的关键。2025年上半年，6F价格持续处于低位区间，行业整体盈利空间承压；步入下半年，下游动力电池与储能市场需求全面回暖，6F价格迎来强势反转，从4.93万元/吨快速攀升至18万元/吨，半年内涨幅接近3倍。

原材料价格弹性充分释放，直接带动天赐材料盈利能力大幅改善，全年综合毛利率升至22.24%，同比提升3.36个百分点。

尤其四季度成为全年业绩核心发力点，单季毛利率飙升至30.12%，单季净利润9.41亿元，占全年净利润比重高达69.09%，凭借单季表现撑起全年业绩高增。

针对后续价格走势，天赐材料在业绩说明会上给出明确判断：六氟磷酸锂价格最终将由行业供需格局决定，且碳酸锂成本波动可顺畅向下游传导，进一步锁定盈利稳定性。

叠加公司以头部电池企业为核心客户，长单定价机制成熟稳定，当前电解液产品价格保持平稳，市场6F散单价格波动对公司整体经营影响有限，抗价格波动能力显著优于行业。

需求端的持续向好，也为天赐材料长期发展筑牢根基。据GGII预测，2026年中国锂电池出货量将同比增长超25%，突破2.3TWh，储能与动力电池两大赛道均保持较快增速，带动头部电池企业加大长期采购力度。

为锁定长期市场份额，天赐材料在2025年已与楚能新能源、瑞浦兰钧、中创新航、国轩高科签署四份长期供货协议，累计锁定电解液约294.5万吨，对应六氟磷酸锂需求超过35万吨，为后续业绩增长提供充足订单保障。

为高效保障长单交付、匹配大额订单需求，天赐材料同步推进核心原料产能扩建，筑牢供应链底气。

2026年2月，其旗下池州天赐高新材料拟通过技改扩能，将液体六氟磷酸锂产能由15万吨提升至28万吨，进一步强化一体化成本优势。

除了现有主业的产能与订单布局，天赐材料也紧盯行业前沿，提前布局新技术赛道，打造新的业绩增长极。

在固态电池领域，硫化物固态电解质已进入公斤级中试送样阶段，百吨级硫化锂及固态电解质中试产线预计2026年三季度投产，配套UV胶框已实现小批量销售，抢占固态电池产业化先机；

在钠离子电池领域，天赐材料已具备钠离子电解液及六氟磷酸钠生产能力，现有电解液产线可兼容生产，无需额外大额投入，后续将根据市场需求灵活调整、逐步放量，全方位覆盖新能源材料多元化需求。