央行发声，事关A股！

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重磅资讯

1.央行：坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行

3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议。会议指出，积极稳妥化解重点领域金融风险。在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡。持续推进金融支持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极稳妥处置中小金融机构风险。充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。会同有关部门继续高压打击非法金融活动。

会议强调，中国人民银行要完善建议提案办理工作机制，深化沟通协商，凝聚共识，进一步提高建议提案办理质量，有力推动各项金融为民政策落实落地。

2.鲍威尔：美经济前景“极不确定” 联储内部倾向减少降息次数

在周三的新闻发布会上，鲍威尔直言美国通胀顽固、前景不确定性上升——从中东局势到关税扰动，种种变量正在打断通胀回落的节奏。

日内早些时候，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，这也是该行连续第二次“按兵不动”，反映了该行对通胀可能失控情景的警惕。

通胀方面，他预计美国2月PCE通胀率为2.8%，核心PCE为3.0%。他承认近期通胀预期已上升，能源价格上涨将推高整体通胀，部分石油冲击将体现在核心通胀中。

鲍威尔提到，个别决策者的利率预期存在不确定性，利率预测点阵图并非预设路线，美联储未来将逐次会议决定。他承认，有若干人倾向于减少未来的降息次数。

鲍威尔表示，一系列冲击中断了央行降低通胀的进展，“需要看到商品通胀有所进展，才能判断我们是否取得了进展。若通胀无进展，将不会降息。”

3.市场监管总局：加力破除地方保护与市场分割 深入整治“内卷式”竞争

据市场监管总局网站，3月19日，2026年反垄断工作会议在福建厦门召开。

会议指出，2025年以来，各级市场监管部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，强化反垄断监管执法，全年办结市场垄断案件22件，审结经营者集中706件，推动市场竞争环境不断优化，有力支撑经济持续回升向好。深入实施公平竞争审查制度，加强源头把关；立案调查滥用行政权力排除、限制竞争案件96件，切实规范政府经济促进行为，营造良好竞争生态。

会议强调，2026年是“十五五”开局之年，做好反垄断工作要聚焦纵深推进全国统一大市场建设，持续深化公平竞争治理，加力破除地方保护与市场分割，规范市场竞争秩序，深入整治“内卷式”竞争，深化国际交流，完善体制机制，不断提升监管效能，在服务国家战略中展现新担当、在把握国际竞争主动中实现新作为，为推动高质量发展、服务“十五五”良好开局作出积极贡献。

数据复盘

数据来源：Choice，数据时间：2026年3月19日

数据来源：Choice，数据时间：2026年3月19日

盘面解读

中东局势有所升级，以原油为代表的资源品种维持高位震荡，美联储主席鲍威尔最新发言释放“鹰派”信号，表示“若通胀无进展，将不会降息”，受此影响，亚太股市整体受挫。A股市场也是调整的走势，两市成交额小幅放量，大小盘存在一定分化，微盘股下探幅度较高。最终上证指数收跌1.39%，深证成指收跌2.02%，创业板指收跌1.11%，市场赚钱效应较差，两市仅500多只个股上涨。

板块方面维持较强的结构性，算力与资源方向仍展现出一定的“跷跷板”效应，算力方向调整，煤炭、天然气等资源品类表现较强，消息面上，伊朗布什尔省南帕尔斯3至6期天然气炼厂遭美以无人机袭击，这是美以战争期间首次针对海湾地区伊朗能源基础设施的打击，冲突有所升级；绿电、算电协同概念盘中走高，消息面上，国家明确要求国家算力枢纽节点新建数据中心的绿电占比不低于80%，这一硬性指标不仅为绿电创造了巨大的新增消纳场景，也推动着“绿电直连”“源网荷储一体化”等新型商业模式加速落地；算力租赁板块相对抗跌，消息面上，阿里云、百度智能云同日宣布涨价，涨价均聚焦AI相关核心服务，当前模型市场扩容&加速兑现，Token产业链兑现成为新的核心关注点。

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后市展望

上证指数处在今年以来的震荡箱体下沿附近，但与2月初那次不同的是，本次在箱体底部附近向下跌破隔日下影线，短线的趋势是弱于前期的。市场交易情绪承压的背景下，整数关口的象征意义有所增强，午后在触及4000点上方点位时，非银金融有过一波拉升，但整体力度有限，而后继续向下调整，跌破4000点整数关口，收盘小幅拉回。

回顾中东冲突以来的情绪演绎，市场经历多次恐慌情绪释放、指数反弹、弱势震荡、情绪冰点、再度反弹的过程，理论上讲，每一次情绪冰点都有成为左侧拐点的可能，但仅有日内的反弹仍不够，重点需关注反弹的强度和持续性。以昨天的反弹为例，盘中是存在资金尝试做多的，半导体产业链基本普涨，商业航天也出现了事件催化下的超跌反弹，但整体来看，反包的力度不强，且缺少一个代表性的主线品种带领指数突围，整体仍看作是外部风险稳定阶段的短线反弹。

短期看，需做好震荡周期拉长的准备，不要盲目左侧加仓。在箱体下沿附近，明天指数的表现较为重要，今日盘中上证指数一度跌破4000点整数关口，理论上讲明天存在一定的修复预期，但如果发生早盘冲高回落的情形，仍需要维持谨慎，证明在这个位置，资金仍没有产生较强的一致性。需重点关注大资金的动向，若在短线情绪连续冰点的背景下，大资金出现异动，那么情绪性拐点的有效性或增强。

但牛市的进程并未结束，目前仍处于震荡整固阶段。

外部看，外围的冲突或许不会迅速结束，油价维持高位震荡，涨幅逐步收敛，整体的价格中枢上移，但拉长周期来看，这种外围因子的风险定价是会逐步减弱的，目前我国正处在货币政策宽松周期，外围因子很难造成盈利与估值的实质性下挫。此外，油气资源价格上涨带来的新能源产业链价值重估利好中国资产，也为中国资本品出口打开空间。

内部看，“十五五”开局之年存在较强的政策增量预期，新质生产力方向具备较强支撑；资金层面，大资金稳市场的意愿较强，整体下行空间有限，且中国资产仍存在较强的估值吸引力，港股已出现较为明显的外资资金回流。产业层面，当前仍处于产能重估阶段，随着“重资产、低淘汰”逐渐成为投资重要关注点，中国资产凭借较强的实物属性越来越受到青睐。

配置上仍是聚焦存在基本面与产业趋势支撑的反向，进入财报密集披露期，业绩的定价权或增强。大势震荡阶段，资金的做多载体或聚焦高景气赛道中相对调整到位的α标的。市场的风险偏好提升并非一蹴而就，重心在于持仓结构的调整，而非盲目抄底。

关注核心科技赛道调整后的低吸机会，包括受益于云服务涨价的AIDC、算力租赁等，受益于晶圆厂扩产的半导体设备、算力芯片等，受益于算力基础设施建设的液冷、CPO、电力设备等板块，外部因子对于相关方向的影响更偏节奏性的扰动，不会影响产业的长期投资逻辑。此外，可聚焦外部能源扰动下持续受益的新能源等方向，存在景气反转的电子元器件等高端制造标的。

题材方面，未来随着外围因子的影响减弱，“十五五”方向或维持轮动修复的走势，但需注意风险控制。目前市场的流动性相对前期发生较大幅度的缩量，做多资金的一致性受到压制，在这个背景下，首当其冲的或许是估值大幅偏离业绩的题材性标的，特别是对于一些受事件驱动日内冲高的标的，尽量谨慎追高。

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