OpenClaw 赋能 AI Agent 新范式——电子行业专题报告

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证券分析师

许亮

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联系人

朱俊宇

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投资要点：

 事件：2026 年3 月 9 日，OpenClaw 正式发布 v3.8 版本，距上一版更新间隔不足 24 小时。本次更新直指企业级智能体规模化商用的核心痛点，核心上线行业首创ACP 全链路指令溯源机制、官方原生备份校验功能，同步完成 12+项安全漏洞修复与全端侧适配优化，补齐了智能体生产部署的合规、运维、安全关键短板，有望加速开源智能体从技术验证向规模化商用落地。

 OpenClaw 是由 Peter Steinberger 创立、具备主动执行能力的 AI Agent（AI 智能体）。其核心设计初衷是为大语言模型赋予自主决策与任务执行能力，同时依托开源社区生态，实现产品与用户的协同迭代，进而创造智能化应用价值。在发展历程上2025 年 11月，PeterSteinberger察觉到主流厂商尚未推出能充分适配个人用户需求的 AI 助手产品，于是重新启动该项目研发，项目初期以 Clawdbot 为名开源，在开发者社区实现了初步的渗透与传播。2026年1月获腾讯云、阿里云上线云端专属部署方案支持，同月正式定名为OpenClaw。2026年 3 月接连发布V3.7、V3.8 版本，完成核心架构全面重构与能力升级。

 OpenClaw 实现AI 从交互到主动系统级执行的核心突破，其生态由 Gateway、Agent、Skills、Memory 四大模块协同构建完整智能执行闭环。它无需专属客户端，可依托日常通讯软件完成交互，拥有文件系统、浏览器、各类 API 等完整访问权限，能够执行文件读写、终端命令运行、代码编写等多元实操任务。同时其采用本地优先架构，在保障隐私安全的同时实现高效本地执行，还具备跨平台共享对话上下文的长期记忆能力，兼容多款主流大模型。相较于仅停留在对话层面的 ChatGPT、Claude 以及传统 AI助手，OpenClaw 可实现系统级任务执行与操作闭环，搭配本地化存储、主动提醒、开源可扩展的特性，形成了突出的核心竞争力。

海内外企业积极布局与政策扶持双重赋能，OpenClaw 产业生态加速迭代。海外方面，NVIDIA、OpenAI、AWS分别从算力端、模型端、云基础设施端完成技术背书与全栈生态搭建，国内方面，腾讯云、阿里云、智谱AI、MiniMax、字节跳动等厂商同步完成全场景、全链条卡位布局，加速 OpenClaw 技术的本土化普及与商业化落地。与此同时，国内合肥高新区、深圳龙岗区、无锡高新区、常熟市等多地密集出台专项扶持政策，叠加国家超算互联网平台推出的普惠算力支持举措，从资金扶持、算力支撑、技术攻关、应用落地等维度，构建起覆盖 OpenClaw 开源生态全产业链的政策支持体系。

1 MiniMax 与智谱是 OpenClaw开源生态快速发展进程中的核心潜在受益标的。MiniMax为国内主流通用人工智能企业，深耕多模态通用大模型研发，产品矩阵完善，核心模型具备领先的代码、Agent 任务执行与超长上下文处理能力。2026 年 3 月，MiniMax 推出深度适配 OpenClaw 的 MaxClaw 产品，核心能力由 M2.5 大模型驱动，在成本、易用性、兼容性三大维度形成突出竞争优势。智谱作为国内最早研发大模型、收入体量最大的独立大模型厂商，依托一体化 MaaS 平台的多元产品供给与高强度研发投入构建核心竞争力。公司旗下 AutoClaw 于 2026 年 3 月完成 OpenClaw V3.8 版本兼容升级，实现开源最新版本全功能原生适配与主流国产大模型对接，同时打通 AIAgent与办公全流程，补齐了开源版本的生态适配短板。

 投资建议：OpenClaw 具备全场景适配、系统级高效执行的核心特性，或将加速AI Agent从技术研发到产业实用化的落地进程，有望带动国产大模型厂商加快场景落地验证与商业化进程。建议重点关注 OpenClaw 产业链相关标的的投资机会。

 风险提示：1）安全合规风险；2）技术迭代不及预期风险；3）行业竞争加剧风险。

目录

1. OpenClaw 正式发布 V3.8 版本 .... 4

1.1 OpenClaw 产品溯源及发展历程复盘.... 4

1.2 OpenClaw 助力 AI 实现从交互到主动执行的突破.... 5

2. 海内外厂商部署+政策扶持赋能 OpenClaw 加速发展.... 7

2.1 海内外企业积极部署 OpenClaw.... 7

2.2 专项政策构建生态发展支撑体系.... 8

3. OpenClaw 潜在受益代表公司：MiniMax、智谱.... 9

3.1 MiniMax 从 OpenClaw 技术赋能到 MaxClaw 落地.... 9

3.2 智谱 AutoClaw 完成对 OpenClaw 的兼容适配升级.... 12

4. OpenClaw 主要风险及防范.... 14

5. 风险提示.... 15

图表目录

图表1：OpenClaw截至3月23日获得331164个星标....4

图表2：OpenClaw发展史梳理....5

图表3：OpenClaw拓展生态主要由Gateway、Agent、Skills和Memory构成....6

图表4：OpenClaw的操作功能....6

图表5：OpenClaw与ChatGPT、Claude及传统AI助手对比....7

图表6：海内外厂商积极部署OpenClaw....7

图表7：国内多地出台专项政策促进OpenClaw开源生态与OPC新业态发展....8

图表8：各模型在OpenClaw上的成功率与价格比....9

图表9：MiniMax产品呈现多样性....10

图表10：MiniMax营业收入及同比....10

图表11：MiniMax毛利率....10

图表12：MiniMax M2.1相较于DeepSeek V3.2、Gemini 3 Pro等性能对比....11

图表13：MaxClaw示意图....11

图表14：MaxClaw示意图....12

图表15：智谱营业收入....12

图表16：智谱综合毛利率....12

图表17：智谱MaaS平台示意图....13

图表18：智谱研发投入情况....13

图表19：AutoClaw任务执行全流程....14

图表20：工信部发布安全防范建议....14

1. OpenClaw 正式发布 V3.8 版本

事件：2026年 3 月 9 日，OpenClaw 正式发布 v3.8版本，距上一版更新间隔不足24小时。本次更新直指企业级智能体规模化商用的核心痛点，核心上线行业首创 ACP全链路指令溯源机制、官方原生备份校验功能，同步完成 12+项安全漏洞修复与全端侧适配优化，补齐了智能体生产部署的合规、运维、安全关键短板，有望加速开源智能体从技术验证向规模化商用落地。

截至 2026 年 3 月 23 日北京时间 17.40 pm，OpenClaw 的 GitHub 星标数量为331164 个。

1.1 OpenClaw 产品溯源及发展历程复盘

OpenClaw 由 Peter Steinberger 创立，是一款具备主动执行能力的 AI 智能体（AIAgent），核心设计初衷是为大语言模型赋予自主决策与任务执行能力，依托开源社区生态，实现产品与用户的协同迭代，创造智能化应用价值。

OpenClaw 项目早期构想始于 2024 年 4 月，Peter Steinberger 首次构思生活助手类 AI 项目，但受限于当时大模型技术水平，自主执行、持续交互的核心能力难以落地，研发计划暂时搁置。2025 年 11月，Peter Steinberger发现主流市场仍无适配个人用户需求的 AI 助手产品，随即重启研发，仅 1小时便完成初代原型搭建；项目以 Clawdbot为名正式开源，逐步在开发者社区实现初步渗透。

2026年 1 月 28日，腾讯云、阿里云相继上线 Moltbot 云端专属部署方案，支持用户通过轻量服务器实现一键安装、快速部署运行。该项目具备持久记忆、浏览器操控、全自动编程部署等核心能力，同时兼容本地化独立部署模式。2026年 1 月 30日，Moltbot 正式定名为 OpenClaw。

2026 年 2 月，OpenClaw 发布 V2026.2.21 版本，新增 Google Gemini 3.1 支持、火山引擎（Doubao）与 BytePlus 提供商及其模型对接，整版更新完成超 200项安全与性能升级，涵盖模型生态、网关安全、执行系统、多端适配等全维度优化。

2026年 3 月，OpenClaw 接连发布 V3.7、V3.8 版本，完成核心架构的全面重构与能力升级。

1.2OpenClaw助力AI实现从交互到主动执行的突破

OpenClaw 拓展生态主要由 Gateway（网关）、Agent（智能体）、Skills（技能）和 Memory（记忆）四大模块构成。Gateway 作为系统入口与交互中枢，对接WhatsApp、Telegram 等主流通讯平台，负责消息路由与会话管理，实现用户指令的收发与转发。Agent 是系统的 AI 大脑，通过接入 Claude、GPT 等大模型 API 完成指令解析、任务拆解与执行规划，并联动技能与记忆模块形成智能执行闭环。Skills为模块化执行工具，封装 Shell 命令、文件管理、浏览器自动化等能力，将决策指令转化为实际操作。Memory 则是本地长期记忆库，通过存储对话上下文、用户偏好与历史数据，实现跨平台上下文共享，为 Agent 提供持续的背景支撑。

OpenClaw核心优势体现在：1）OpenClaw 无需安装专属客户端，可直接通过WhatsApp、Telegram、Discord 等日常通讯软件完成交互；2）具备文件系统、浏览器、日历及各类 API 的完整访问权限，可读写文件、执行终端命令、操控浏览器、收发邮件、编写代码、预订机票，完成真实业务闭环；3）采用本地优先架构，所有数据与操作均在本地完成，在保障隐私安全的同时，具备高效的本地执行效率；4）具备长期记忆功能，可实现跨平台对话上下文共享，同时兼容 Claude、Gemini、Ollama 等主流大模型。

相较于 ChatGPT、Claude 及传统 AI 助手，OpenClaw 支持系统级任务执行，可完成全流程操作落地，而 ChatGPT、Claude 仅具备对话交互能力，传统AI 工具功能边界相对有限；数据安全层面，OpenClaw 采用完全本地化存储，有效规避云端存储的隐私泄露风险；同时产品支持主动提醒，具备开源可扩展特性，核心竞争力突出。

图表 5：OpenClaw 与 ChatGPT、Claude 及传统 AI 助手对比 资料来源：AIProductHub.cn，爱建证券研究所

2. 海内外厂商部署+政策扶持赋能OpenClaw 加速发展

2.1 海内外企业积极部署 OpenClaw

OpenClaw凭借自主执行、低门槛部署、商用友好的核心特性，快速从开发者社区向产业端规模化渗透，海内外企业已围绕框架完成算力、云基础设施、大模型适配到场景落地的全链条布局，产业商业化进程显著提速。

海外科技巨头率先完成技术背书与全链条生态搭建，为 OpenClaw 的全球产业级应用筑牢底层基础。1）算力端，2026年 3 月 16 日，NVIDIA 在 GTC 2026上推出基于 OpenClaw 框架的 NemoClaw AI 智能体开源平台，面向企业开放全栈部署能力，拓展框架工业级应用边界。2）模型端，2026年 3 月 OpenAI 旗下 GPT 系列模型完成与 OpenClaw V3.8 的原生深度适配，为框架提供核心模型支撑，显著提升任务执行稳定性。3）云基础设施端，AWS 于 3 月 4 日正式发布 OpenClaw on AmazonLightsail 专属服务，推出官方预置一键部署实例，与 Amazon Bedrock 大模型平台原生绑定，大幅降低全球部署门槛，实现开源框架与全球化云基础设施的深度融合。

图表 6：海内外厂商积极部署 OpenClaw

资料来源：NVIDIA GTC 2026，OpenClaw API，AWS，阿里云，腾讯云，今日头条，MaxClaw，爱建证券研究所注：不完全梳理（截至 2026.3.16）

国内以腾讯云、阿里云、智谱 AI、Minimax、字节跳动为代表的厂商，与海外巨头

同步完成全场景、全链条卡位布局，从部署服务、本土化适配到场景化落地多点开花，加速 OpenClaw 技术的本土化普及与商业化落地。

2.2 专项政策构建生态发展支撑体系

近期，国内多地密集出台专项政策促进 OpenClaw 开源生态与 OPC（One PersonCompany）新业态发展。2026 年 3 月以来，合肥高新区、深圳龙岗区、无锡高新区、常熟市等地方产业主管部门先后发布专项政策征求意见稿，同步配套国家超算互联网平台推出的普惠算力支持举措，累计推出数十项专项扶持措施，从资金扶持、算力支撑、技术攻关、应用落地等维度，构建起覆盖开源生态全产业链的产业支持体系。

图表 7：国内多地出台专项政策促进 OpenClaw 开源生态与 OPC 新业态发展

资料来源：央视新闻，IT之家，爱建证券研究所

3. OpenClaw 潜在受益代表公司：MiniMax、智谱

在 C 端消费场景下，用户核心关注接入 OpenClaw 生态大模型的任务成功率与使用成本性价比。据 PinchBench 数据，智谱（Z-AI）、Deepseek、Minimax 等国产大模型厂商旗下模型，在成功率与成本维度的表现均处于行业极具性价比的优势区间。其中，智谱与 Minimax 均为上市公司，其技术迭代与商业化落地能力具备更强的长期确定性，在 C端市场竞争中有望进一步巩固性价比领先地位。

3.1 MiniMax 从 OpenClaw 技术赋能到 MaxClaw 落地

MiniMax 为国内主流通用人工智能企业，专注于多模态通用大模型研发，旗下产品包括 MiniMax M2.1、Hailuo 2.3、Speech 2.6、Music 2.0 等，具备较强代码能力、Agent 任务执行能力与超长上下文处理能力，可理解、生成并整合文本、音频、图像、视频、音乐等多模态信息。

公司营业收入自2023年起呈高速增长态势：2024年公司实现营业收入0.31亿美元，同比增长 782.17%；2025 年营收 0.79 亿美元，同比增长 158.95%。盈利端，2025年公司毛利率为 25.40%，同比提升 13.15 PCT。

2026年 1 月 27日，MiniMax 官方发布公告，宣布为 OpenClaw 提供核心模型能力的技术赋能。据海外开发者 Tom Osman 等团队的实际落地验证，搭载 MiniMaxM2.1 作为核心引擎的 OpenClaw，在工具调用准确率、复杂任务执行效率与综合成本管控三大维度，均展现出领先的性能表现。

2026 年 3 月 10 日，MiniMax 正式推出旗下 MaxClaw 产品，该产品已完成对OpenClaw 的深度适配，核心能力由 MiniMax M2.5 大模型全面驱动。

MaxClaw 的核心竞争优势集中于成本、易用性、兼容性三大维度：

1）成本端优势显著。依托 M2.5 大模型MoE 稀疏激活的架构特性，产品以显著低于行业同类平台的定价，实现同级别的智能输出能力，可稳定覆盖持续监控、批量内容处理、定时分析等高频自动化场景。

2）全托管模式大幅降低使用门槛。与 OpenClaw、ZeroClaw等主流自托管方案需持续投入服务器运维、版本迭代及安全补丁部署不同，MaxClaw 采用 MiniMax 官方全托管模式，用户无需进行服务器配置、二进制文件编译及基础设施监控，即可获得7×24 小时在线、持续迭代更新的稳定服务。

3）原生适配主流协作平台，部署效率领先。产品原生兼容 Telegram、Discord、Slack

等办公协作平台，无需自托管方案所需的手动配置、Webhook 设置及机器人令牌管理等繁琐操作，开箱即可实现 AI 智能体在日常办公场景的落地，大幅缩短部署周期、降低适配成本。

3.2 智谱 AutoClaw 完成对 OpenClaw 的兼容适配升级

智谱作为中国最早研发大模型的企业，也是中国收入体量最大的独立大模型厂商。公司在 IPO 之前已完成了 8 轮融资，融资规模超 83 亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024年的收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二。

2024 年，公司实现营业收入 3.12 亿元（同比+150.86%），2022-2024 年复合增长率达 133.28%。2024 年公司毛利率为 56.30%，同比下降 8.30 pct。

公司营收增长主要得益于：

1）公司围绕一体化 MaaS 平台构建多元产品供给，依托语言、多模态等四类模型及标准化 API，快速渗透科技、金融等多领域客户，有效推动商业化规模扩张，形成营收增长的核心增量。

2）公司坚持技术创新导向，通过高强度研发投入支撑模型持续迭代。2023年、2024年研发投入分别达 5.29 亿元、21.95 亿元，为产品升级与新品研发提供充足保障，持续强化产品竞争力，进一步赋能营收增长。

2026 年 3 月 10 日，据智谱 AI 官方发布，旗下 AutoClaw 完成 OpenClaw V3.8版本兼容升级，同步开放主流国产大模型对接，完成开源最新版全功能原生适配。

AutoClaw 以对话窗口为唯一任务入口，无需额外配置，通过自然语言即可发起任务；可自动拆解执行步骤、调用本地工具推进任务，阶段结果支持接力追溯；任务完成后，AutoClaw 可将全链路信息回流至飞书，打通AI Agent 与办公流程，补齐开源版本生态适配的短板。

4. OpenClaw 主要风险及防范

据国家互联网应急中心信息，OpenClaw 应用下载与使用热度高。为实现“自主执行任务”能力，该应用需被授予高系统权限，可访问本地文件系统、读取环境变量、调用外部服务 API、安装扩展功能；其默认安全配置极为脆弱，攻击者极易突破防护并获取系统完全控制权，核心风险集中在金融、能源、通信等领域：

1）金融行业：OpenClaw 存在提示词注入等安全缺陷，可被攻击者利用以窃取账户密钥、篡改交易指令，造成不可逆的巨额资金损失；违规使用 OpenClaw 处理客户隐私数据，可能引发批量个人敏感信息泄露。

2）能源、通信、政务等关键信息基础设施领域：OpenClaw 违规部署后一旦被入侵接管，可导致核心业务系统全线瘫痪。

3）软件开发与 IT 运维领域：违规使用 OpenClaw 易被诱导泄露核心代码、算法、密钥及服务器权限，造成知识产权与数字资产损失。

4）医疗健康领域：违规使用 OpenClaw 可导致患者敏感健康数据批量泄露。

针对上述应用场景下产生的安全风险，2026 年 3月 11日，工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台发布了专项安全防范指引，为 AI 智能体部署使用划定了合规红线。

图表 20：工信部发布安全防范建议

资料来源：央视网，爱建证券研究所

5. 风险提示

1）安全合规风险：OpenClaw 系统级执行能力依赖高权限运行模式，存在不可完全规避的底层安全隐患，若发生重大安全事故将直接影响其商用落地进程。

2）技术迭代不及预期风险：AI Agent 赛道技术迭代迅速，大模型幻觉、复杂任务拆解等核心技术难题仍未完全解决，若 OpenClaw 核心技术升级、开源社区协同迭代不及预期，无法匹配企业级商用需求，其核心竞争力将持续弱化。

3）行业竞争加剧风险：海内外科技企业均加速布局 AI Agent 赛道，头部大模型厂商持续补齐系统级执行能力，同类开源项目亦快速迭代，行业竞争加剧或将挤压OpenClaw 的市场份额。

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评级说明

投资建议的评级标准

报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场：沪深300指数（000300.SH）；新三板市场：三板成指（899001.CSI）（针对协议转让标的）或三板做市指数（899002.CSI）（针对做市转让标的）；北交所市场：北证50指数（899050. BJ）；香港市场：恒生指数（HIS.HI）；美国市场：标普500指数（SPX.GI）或纳斯达克指数（IXIC.GI）。

买入 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%

增持 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间

持有 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间

卖出 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%

行业评级

强于大市 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数

中性 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平

弱于大市 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

分析师声明

本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告采用信息和数据来自公开、合规渠道，所表述的观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的独立看法。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法可能存在局限性，请谨慎参考。

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