每日策略丨创业板指低开低走跌2.7%，短线或维持弱势震荡

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盘面观察

3月31日，市场全天震荡调整，三大指数集体下挫。个股跌多涨少，沪深京三市超4300股飘绿，当日成交2.01万亿。截止收盘沪指跌0.8%，深成指跌1.81%，创业板指跌2.7%。

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策略研判

高铁轨交逆势走强，金鹰重工等多股涨停；两轮车概念股拉升，宏昌科技等涨停；福建本地股反复活跃，平潭发展等涨停；汽车整车、工程机械、银行等板块涨幅居前。

下跌方面，算力硬件股调整，德科立跌超10%；煤炭、油气、风电、化工等板块跌幅居前。

三大指数早盘略冲高后很快分化回落，午后持续低位震荡并在尾盘放大了跌幅。虽然沪指在金融权重托底下跌幅较小。但创业板指与科创50指数均跌超2%，或许更能反应市场整体的偏好仍较低。不过，在多个热门产业消息的催化下，短线市场热点有所扩散。

展望后市，尽管美伊都发出结束冲突的信号，但因此前双方已出现多次“反复无常”，且全球油气供应危机已爆发，市场预期仍较为谨慎。地缘冲突导致的经济变局连锁反应下，短线市场或继续维持弱势震荡，需等待地缘因素进一步缓和的确切信号。

方向：符合“基本面改善预期+低估值”等安全防御特征的部分消费板块成为新的轮动热点。其中，白酒板块处于估值低位且有龙头公司提价消息催化，表现突出；新一批国补资金到账的家电板块也获得表现机会。短线它们仍值得关注。

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市场热点

长安汽车获批L4级Robotaxi测试牌照

相关行业进入商业化落地关键期

据新浪财经消息，近日，经重庆市永川区智能网联汽车政策先行区六部门联合审议全票通过，长安汽车正式获批L4级Robotaxi测试牌照，成为拥有全合规、全场景L4级无人驾驶实测资格的车企。

当前，Robotaxi行业已进入“千辆级”竞争阶段。头部企业已累计上亿公里真实道路数据与数十亿公里仿真测试里程，极端场景处理能力持续提升，为商业运营奠定基础。

此前，“吉利系”曹操出行发布“十年百城千亿”战略目标，计划未来十年在全球设立五大运营中心，将Robotaxi服务推广至100座城市，实现1000亿元人民币GTV（总交易价值），到2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi。

小鹏汽车宣布将于2026年量产三款Robotaxi车型，并启动试运营。至此，国内Robotaxi赛道聚集了“百度系”萝卜快跑、小马智行、文远知行、哈喽等众多玩家。

在此背景下，Robotaxi进入商业化落地关键期，行业龙头如祺出行“Robotaxi+”开放平台加速规模化落地，已接入文远知行、小马智行，并推进萝卜快跑等品牌车辆接入，2025年如祺的中期财报显示，毛利率首次由负转正；机构预计如祺出行有望于2027年实现盈利。

政策面更是积极支持这一“产业升级”的赛道。自2022年北京开放主驾无安全员商业化试点以来，深圳、上海、广州、武汉等城市纷纷出台相关政策，支持创新发展、商业化落地。

展望后市，机构预计，2026年Robotaxi的成本有望降至2.1元/公里，2030年进一步降至1元/公里。到2030年，中国或将有超过10座城市投入运营5万辆Robotaxi，市场规模有望突破2.93万亿元，成为市场空间最大的自动驾驶场景之一。

具体到A股市场，随着Robotaxi商业化进程加速，产业链公司业绩将逐步释放。具备技术壁垒与场景优势的公司，将率先享受行业增长红利，可关注关注产业链细分领域龙头企业，尤其是在传感器、芯片、域控制器等核心环节具备竞争优势的厂商。

根据Choice数据库，Robotaxi相关概念股包括：上汽集团、日盈电子、华阳集团、大众交通等。

打破外资数十年的垄断！

张雪机车“夺冠”，激活两轮车增量市场

据财联社消息，日前，世界超级摩托车锦标赛（WSBK）赛场上，中国摩托车品牌张雪机车以近4秒的绝对优势夺冠，一举打破了杜卡迪、雅马哈、川崎等国际豪强对该组别长达数十年的垄断。

消息显示，夺冠后24小时内，张雪机车全网订单激增，反映出消费者对国产高性能摩托的认可。

而张雪机车以4.38万元民用版价格（仅为进口竞品1/3）实现赛道性能突破，迫使外资品牌不得不降价应对，同时倒逼国内厂商加大研发投入，推动国产大排量摩托车从“性价比”转向“技术溢价”竞争。

目前，中国电动两轮车市场经过多年发展，已经进入存量竞争阶段。国内的传统两轮电动车市场已经趋于饱和，未来主要通过两条路来寻找新的增长点：一是开发高端智能产品，二是布局海外（东南亚地区的电动化替代潜力很大。根据贸企通报告，东南亚六国电动两轮车的渗透率只有5%左右）。

中国摩托车年产量占全球50%，但此前缺乏高端产品的话语权。如今张雪机车与春风动力、钱江等品牌的协同崛起，正推动全球两轮制造重心向中国转移，寻求与中国供应链合作以降低成本。

目前国内政策面积极推进摩托车行业电动化、轻量化、网联化，新能源车型市场渗透率实现历史性突破。多个城市试点推行摩托车“以旧换新”补贴政策。

展望后市，国际能源总署（IEA）预测，从2025年到2033年，全球电动两轮车市场将以每年11%的速度增长，市场规模预计将从2024年的445亿美元，增加到2033年的1143亿美元左右。其中亚太地区是全球电动两轮车消费和生产最集中的地方，市场份额占到了全球的97.3%。

具体到A股市场，随着张雪机车夺冠带来的品牌效应释放，以及行业技术升级加速，推动产业链加速增长，板块估值有望修复。可关注在发动机领域具备核心技术优势的细分龙头，以及在智能化领域领先的公司。

根据Choice数据库，两轮车相关概念股包括：宏昌科技、鸿泉技术、钱江摩托、征和工业等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013