煤炭行业：三港口和钢厂炼焦煤库 存下降，生铁和粗钢月产大增

国内炼焦煤价格上升，焦煤期货价上升。截至 2026年 5月 18日，综合的中国炼焦煤价格指数报收 1533.53元/吨，环比上月上升 44.82元/吨，涨幅为3.01%；京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收 1640.00元/吨，环比上月下降 10.00元/吨，降幅 0.61%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数 261.00美元/吨，环比上升 10.70美元/吨，增幅为 4.27%；焦煤期货价 1208.50元/吨，环比上月上升 105.50 元/吨，涨幅为 9.56%。

三港口合计炼焦煤库存量月环比下降。截至 5月 1日，三港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港）炼焦煤库存量共 255.31万吨，环比上月下降 12.96万吨，降幅为 4.83%。

钢厂炼焦煤库存量环比上月下降。截至 5月 1日，247家钢厂炼焦煤库存量共781.94万吨，环比上月下降 6.33万吨，降幅为 0.8%。

230家独立焦化厂炼焦煤库存环比同比均上升，全样本独立焦企的产能利用率环比同比上升。截至 5月 1日，230家独立焦化厂炼焦煤库存共927.99万吨，

环比上月上升40.09万吨，涨幅为4.52%，同比上升117.71万吨，涨幅14.53%；230家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数共 13.50天，环比上月上涨 0.50天，涨幅为 3.85%，同比上升 1.19天，增幅为 10.57%。全样本独立焦企的产能利用率为 76%，环比上月上涨 1.52个百分点，同比上涨 0.58个百分点。

3月，焦炭月度产量环比上升，生铁和粗钢月度产量环比大幅上升。3月，焦炭月度产量达 4275.80万吨，环比上升 1.50万吨，涨幅 0.04%；同比增长 146.4万吨，增幅为 3.55%；生铁月度产量达 7327.80万吨，环比上升 1255.6万吨，增幅为 20.68%；同比下降 201.60 吨，降幅为 2.68%；粗钢月度产量达 8704.40万吨，环比上升 1886.66万吨，增幅为 27.67%；同比下降 579.74万吨，降幅6.24%。

结论：国内炼焦煤价格上升，焦煤期货价上升。三港口合计炼焦煤库存量月环比下降。钢厂炼焦煤库存量环比上月下降。230家独立焦化厂炼焦煤库存环比同比均上升，全样本独立焦企的产能利用率环比同比上升。3月焦炭月度环比同比上升，生铁、粗钢月度环比大幅上升。

风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等风险。

煤炭 行业报告

未来 3-6个月行业大事：

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分析师：莫文娟

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执业证书编号： S1480524070001

1. 炼焦煤

1.1 价格

中国炼焦煤价格指数环比上月上升。截至2026 年 5 月 18 日，综合的中国炼焦煤价格指数报收 1533.53 元/吨，环比上月上升44.82元/吨，涨幅为 3.01%。

太原炼焦煤焦煤价格环比上月上升、贵州炼焦煤价格环比较上月上升。截至5 月 18 日，太原古交 2 号焦煤坑口含税价报收 元 吨，环比上月上升 元 吨，涨幅为 ；贵州六盘水主焦煤到厂含税价报收1650.00 元/吨，环比上月上升 150.00 元/吨，涨幅为 10.00%。

澳主焦煤库提含税价环比上月下降，峰景矿硬焦煤价环比上月上升。截至 5 月 18 日，京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收 元 吨，环比上月下降 元 吨，降幅为 ；峰景矿硬焦煤普氏价格指数 261.00 美元/吨，环比上升 10.70 美元/吨，降幅为 4.27%。

1.2 三港口和钢厂炼焦煤库存量下降，焦炭、生铁和粗钢产量环比上升

三港口合计炼焦煤库存量月环比下降。截至5 月1日，三港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港）炼焦煤库存量共 255.31 万吨，环比上月下降 12.96 万吨，降幅为4.83%。

钢厂炼焦煤库存量环比上月下降。截至 5 月 1 日，247 家钢厂炼焦煤库存量共 781.94 万吨，环比上月下降6.33 万吨，降幅为 0.80%。

230家独立焦化厂炼焦煤库存环比同比均上升，库存平均可用天数环比上升。截至5 月1 日，230 家独立焦化厂炼焦煤库存共927.99万吨，环比上月上升40.09万吨，涨幅为4.52%，同比上升117.71万吨，涨幅14.53%；230家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数共13.50 天，环比上月上涨0.5 天，涨幅为 3.85%，同比上升1.19天，增幅为 10.57%。

全样本独立焦企的产能利用率环比上月上升，炼焦煤可用天数环比上月上升。截至5 月1 日，全样本独立焦企的产能利用率为 76.00%，环比上月 1.52 个百分点，同比上升 0.58 个百分点；统计全样本独立焦企的炼焦煤平均可用天数为 12.60 天，环比上月上升 0.4 天，涨幅为 3.28%，同比上升 1.80 天，涨幅为 16.67%。

焦炭月度产量环比同比上升。3 月，焦炭月度产量达 4275.80 万吨，环比上升 1.50 万吨，涨幅 0.04%；同比增长 146.4 万吨，增幅为 3.55%。

生铁月度产量环比大幅上升，同比下降。3 月，生铁月度产量达 7327.80 万吨，环比上升 1255.6 万吨，涨幅 20.68%；同比下降 201.60 万吨，降幅为 2.68%。

粗钢月度产量环比大幅上升，同比下降。3月，粗钢月度产量达 8704.40 万吨，环比上升1886.66万吨，涨幅为 27.67%；同比下降 579.74 万吨，降幅 6.24%。

2. 风险提示

行业面临有效需求不足，煤价下跌等风险。

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资料来源：东兴证券研究所

分析师简介

莫文娟

首席分析师，博士，2019-2020 年在美国康奈尔大学从事生物质能源工作一年。2022 年加入东兴证券，主要覆盖能源、电力及公用事业等领域的研究。

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强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15％以上；

推荐：相对强于市场基准指数收益率 5％～15％之间；

中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；

回避：相对弱于市场基准指数收益率 5％以上。

行业投资评级（A股市场基准为沪深 300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）：

以报告日后的 6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：

看好：相对强于市场基准指数收益率 5％以上；

中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；

看淡：相对弱于市场基准指数收益率 5％以上。

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