市场进入新老主题热点切换混沌期

李艳

执业证书编号：S0740613110075

周三市场整体表现疲弱，创业板指数虽然如预期般再创新高，但盘面红盘家数仅占两成，多数个股处于下跌状态。这种格局其实并不意外，在主题热点切换阶段，市场往往会经历这样的阵痛。前期涨幅较大的算力主题热点大幅度调整，而新的主题热点尚未明确接力，自然就造成了普跌的表象。不过，回顾过往经验，每当新主题热点成型之后，个股的赚钱效应就会逐步恢复，市场情绪也会随之改善。

3月份主题热点正式启动之前，2月份也曾出现过类似的行情。每一轮主题切换，市场的演绎方式几乎如出一辙——先经历一段惨烈而煎熬的混沌期，然后新热点浮出水面，开启新的轮回。去年在热点切换阶段，资金通常会流向大消费板块作为防御，但今年生态发生了变化，之前算力热点启动前，资金选择的是资源股，而资源股的走强也有外围局势的配合。那么这一次切换阶段，市场又会启动谁呢？值得观察的方向包括医药医疗、资源股、机器人、稀土、新材料等，特别是医药医疗板块近期频频逆势异动，部分品种已经在技术走势上展现出启动的苗头。

热点切换的剧烈程度，从昨日九成个股飘绿的数据中就可见一斑。每一轮这样的阶段都是如此：难做、煎熬，需要有足够的心理预期。回想二月份的行情，有多少人因为扛不住波动而被迫离场。我们也要学会接受一个事实——一轮主题热点，能抓住其中大部分利润已经足够，鱼尾阶段适当回吐一些，反而是顺应市场节奏的自然结果。有来有往，有舍有得，不必苛求完美。

此外，一些超跌板块如种业、白酒周三趁机反弹，但从性质上看，它们更多是主题热点缺席背景下的资金高低切换，缺乏持续性的逻辑支撑。当前市场个股再度出现集体性下跌和破位，按照以往规律，集体性急跌之后往往会有集体的修复与反弹动作，需要留意后续资金承接力的变化，尤其是黄金等资源股在昨日大跌后能否获得低位买盘的关注。保持耐心，等待新热点发出明确的信号，市场终将重新步入正轨。

李艳，AFP持证人，中级经济师，中泰证券财管明星，山东财经大学管理学学士，中国海洋大学管理学硕士。中泰齐富通人气最高直播间主播，“金融百宝箱”锦囊和“李艳学金融”交易圈主理人。长期在《青岛早报》《青岛日报》《青岛晚报》以及“青岛新闻网”发表财经评论，于青岛电视台财经新闻、青岛经济广播电台等电视广播媒体多次发表财经观点。2013年至2015年连续三届在《青岛早报》举办的青岛金融口碑评选中荣获冠军，荣获岛城市民最喜爱的券商分析师、券商理财师等多项荣誉；2019年度第二届新财富最佳投资顾问系列活动中，荣获由协办方朝阳永续组织的“最佳私募配置奖”；获得2024年青岛金融机构口碑个人奖项“金牌理财师”奖。对大势研判有独到见解，趋势研判精准到位，热点把控拿捏准确，技术分析型、行为分析型投顾，财富管理方面对于私募基金的判断与筛选独具慧眼，擅长为高净值投资者进行资产配置，广受投资者的好评与喜欢。

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