每日策略丨地缘扰动逐步消退，创业板强势反弹，主线再度回归科技？

01

盘面观察

6月2日，指数黄白二线分化，沪指全天探底回升，创业板指走势较强。个股跌多涨少，沪深京三市约3900股飘绿。当日成交2.81万亿，较上个交易日缩量约800亿。截止收盘沪指涨0.43%，深成指涨1.63%，创业板指涨2.66%。

02

策略研判

MLCC概念反复走强，火炬电子等多股涨停；CPO、光纤概念拉升，长飞光纤等涨停；PCB概念活跃，东山精密等涨停。

下跌方面，体育概念股下挫，舒华体育等跌停；影视、游戏、养殖等板块跌幅居前。

三大指数早盘就走势分化，沪指维持小幅震荡，而创业板大幅回升。午后沪指有所拉升，而创业板指涨幅进一步扩大。虽然美伊谈判一波三折，地缘预期反复，但对市场偏好的影响逐渐被消化。此外，半导体、算力等硬科技题材的估值近期已有所回落，兑现压力也放缓。内外市场预期均有所转变。

展望后市，地缘因素虽仍走向不明，但影响力逐渐衰减。科技题材兑现压力也有所减弱，而顶层政策支持不改。因此短线或延续指数震荡、结构性机会轮动表现格局，后续需关注科技主线会否有更有力的支持。

方向：随着避险逻辑减弱，科技成长方向有所修复。CPO/光通信、存储芯片、AI算力、消费电子等有业绩支撑的细分领域再次活跃，但内部分化明显。后续科技题材的持续性取决于二三季度订单兑现力度、市场偏好会否进一步升温等。当前仍需保持灵活仓位，避免追高。同时，目前低位的消费股和有涨价预期的金属细分板块，也有轮动机会。

03

市场热点

国产高导热金刚石项目投产

精准对接“下一代服务器”高散热需求

据财联社消息，日前，惠丰钻石在惠丰数智产业园举行高导热金刚石粉体正式投产仪式。项目规模化投产后，年产可达20吨高导热金刚石复合材料及粉体的产能规模。

英伟达下一代架构的GPU，单芯片峰值功耗超过2300瓦。在如此极端的热量下，铜基材料已经逼近散热效率的物理极限。而第四代半导体材料金刚石，是目前已知的导热性最强材料，其导热能力大约是铜的五倍。业内指出，在单芯片功耗超过1400瓦的场景中，金刚石是必选项。

今年2月，英伟达就宣布了下一代GPU芯片将全面采用“金刚石复合材料+液冷”的全新散热方案。而其合作伙伴，Akash Systems随即也宣布，已交付全球首批搭载Diamond Cooling?技术的英伟达GPU服务器。这批服务器基于NVIDIA H200平台，是全球首次将“金刚石导热技术”正式部署于商用AI服务器体系，为AI芯片高功耗散热难题提供了全新解决路径。

而英伟达与Akash的合作，印证了金刚石散热技术已从实验室迈入产业化应用阶段，未来GPU热管理将形成“芯片级材料导热+板级/机柜级冷却架构+机房级能效系统”的三层体系，液冷与金刚石材料增强形成叠加效应，AI热管理赛道正迎来以材料创新为核心驱动力的新时代。

展望后市，《2025培育钻石产业发展报告》指出，当前中国培育钻石市场规模约140亿元，预计到2030年将超过1025亿元。仅AI芯片领域的金刚石散热市场规模，到2030年就有望达480至900亿元。

具体到A股市场，2026年将成为金刚石铜规模化应用的元年。金刚石材料作为未来算力芯片、数据中心的“终极材料”，有望成为半导体赛道成长速度最快的领域，估值水平获进一步提升。可关注具备CVD技术突破和工业级应用能力的标的。

根据Choice数据库，培育钻石相关概念股包括：力量钻石、恒林股份、四方达、沃尔德等。

财政加码缓解生育成本

母婴、托育、儿童医疗等环节或最受益

据财联社消息，财政部近期下达2026年育儿补贴补助资金999亿元，较上年增长10.6%，预计全年各级财政共安排补贴资金约1100亿元。补贴原则上每季度至少集中发放一批，财政部将加强监督检查确保落实，助力建设生育友好型社会。

顶层普惠式发放生育现金补贴背后的情况是：当前我国人口形势严峻，促生育需更多的真金白银减负。

据统计局数据，2025年出生人口792万人，出生率仅5.63‰；总和生育率1.09，在全球主要经济体中排名倒数第二；60岁及以上老龄人口占比已达23%；人口连续四年负增长，2025年净减少339万人，创历史新高。

而千亿补贴作用关键：一是直接缓解家庭生育养育成本。二是形成中央地方协同发力格局。三是撬动消费市场。补贴直接覆盖奶粉、辅食、纸尿裤等刚需，激活母婴消费潜力。

值得注意的是，顶层也早已意识到补贴并非“万能钥匙”，财政部已同步明确补贴免征个税、不计入家庭救助收入等，降低教育和住房成本，体现政策精准性。

此外，地方补贴力度也进一步加码，如呼和浩特三孩可补10万元等，形成梯度补贴体系。政策已从生育数量放开转向全链条支持。

展望后市，短期看，育儿补贴将推动出生人口下滑态势放缓；中长期看，需教育减负、住房优惠、托育扩容等组合拳。

机构预计，2026年出生人口将稳定在720万-750万区间，年度降幅收窄至50万以内；预计2027-2028年总和生育率有望回升至1.2-1.3区间；而2027年育儿补贴规模或突破1200亿元，覆盖范围向学前教育延伸。

具体到A股市场，可关注母婴消费、托育服务、儿童医疗等领域的刚需性强、复购率高的细分龙头。

根据Choice数据库，二胎相关概念股包括：伊利股份、贝因美、孩子王、戴维医疗。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013