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资讯 大化工周报：织造原料库存、坯布库存处于较低水平，涤纶长丝有望迎来补库行情
大化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA
执业证书编号：S0600523020004
联系方式：chensx@dwzq.com.cn
石化化工证券分析师：周少玟
执业证书编号：S0600525070005
联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn
2026年6月7日
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投资要点
◼ 【本周观点】1）美伊谈判僵持，霍尔木兹海峡通行受限，中东供应偏紧；全球库存持续去化，夏季旺季将近，油价震荡偏强。2）上游涤纶长丝企业继续推进减产，下游织造原料库存、坯布库存处于较低位置，后续有望迎来集中补库。3）氨纶龙头华峰化学公布《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案》，将进一步丰富公司业务类型和产品线。我们看好氨纶供需格局改善，企业盈利中枢提升。
【本周重要事件】
• 2026年6月3日，长华化学拟以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额不超过人民币2.98亿元，本次募集资金将重点投向高性能多元醇建设项目。
• 2026年6月5日，华峰化学审议通过了《关于公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易符合相关法律、法规规定的议案》，拟向华峰集团、尤小平、尤金焕、尤小华发行股份及支付现金购买其持有的浙江华峰合成树脂有限公司100%股权；拟向华峰集团发行股份及支付现金购买其持有的浙江华峰热塑性聚氨酯有限公司100%股权。根据交易预案，2025年，华峰合成树脂实现归母净利润3.26亿元，华峰热塑实现归母净利润2.19亿元。本次交易是上市公司拓宽业务领域，实现长期可持续发展的重要举措，通过收购华峰合成树脂、华峰热塑，上市公司实现产业链整合延伸，进入聚氨酯行业中的革用聚氨酯树脂、TPU领域，丰富了上市公司业务类型和产品线，有助于提高上市公司抗风险能力、盈利能力和可持续发展能力。
【本周相关标的】
1）涨幅前五：新凤鸣（+19.7%）、桐昆股份（+10.1%）、亚钾国际（+8.6%）、新和成（+8.1%）、东华能源（+5.4%）；
2）跌幅前五：金禾实业（-8.2%）、宝丽迪（-7.9%）、富淼科技（-7.8%）、川恒股份（-6.9%）、华恒生物（-6.8%）。
【相关上市公司】万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤、泰和新材。
【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。
1. 大化工股价及重点数据汇总 2. 大化工各行业数据跟踪 3. 风险提示
1. 大化工股价及重点数据汇总
• 1.1 大化工股价汇总
• 1.2 大化工重点数据汇总
1.1 大化工股价汇总
| 板块 | 子板块 | 序号 | 股票代码 | 公司名称 | 2026年6月5日市值 (亿RMB) | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 城市 |
| 石化 | 三桶油 | 1 | 601857.SH | 中国石油 | 19419 | -2.4% | -13.2% | 北京 |
| 0857.HK | 中国石油股份 | 16800 | -3.1% | -9.7% | 北京 | |||
| 2 | 600028.SH | 中国石化 | 5913 | 0.8% | -9.3% | 北京 | ||
| 0386.HK | 中国石油化工股份 | 4514 | -0.7% | -6.7% | 北京 | |||
| 3 | 600938.SH | 中国海油 | 16721 | 2.3% | -12.0% | 北京 | ||
| 0883.HK | 中国海洋石油 | 10975 | 0.5% | -7.1% | 北京 | |||
| 油服 | 4 | 601808.SH | 中海油服 | 618 | -0.6% | -14.2% | 北京 | |
| 5 | 600968.SH | 海油发展 | 403 | 1.0% | -10.6% | 北京 | ||
| 6 | 600583.SH | 海油工程 | 252 | 1.4% | -16.0% | 北京 | ||
| 大炼化 | 7 | 600346.SH | 恒力石化 | 1194 | 0.3% | -21.9% | 大连 | |
| 8 | 002493.SZ | 荣盛石化 | 1142 | 2.4% | -17.3% | 杭州 | ||
| 9 | 000301.SZ | 东方盛虹 | 783 | -1.7% | -10.7% | 苏州 | ||
| 10 | 601233.SH | 桐昆股份 | 500 | 10.1% | -13.2% | 桐乡 | ||
| 11 | 603225.SH | 新凤鸣 | 341 | 19.7% | 9.8% | 桐乡 | ||
| 12 | 000703.SZ | 恒逸石化 | 510 | 3.8% | -24.4% | 杭州 |
1.1 大化工股价汇总
| 板块 | 子板块 | 序号 | 股票代码 | 公司名称 | 2026年6月5日市值(亿RMB) | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 城市 |
| 化工 | 聚氨酯 | 13 | 600309.SH | 万华化学 | 2268 | -1.3% | -17.8% | 烟台 |
| 14 | 002064.SZ | 华峰化学 | 507 | 1.1% | -13.1% | 温州 | ||
| 15 | 600230.SH | 沧州大化 | 61 | 0.8% | -21.9% | 沧州 | ||
| 16 | 301518.SZ | 长华化学 | 45 | 0.4% | -15.9% | 苏州 | ||
| 17 | 920261.BJ | 一诺威 | 41 | 3.5% | -6.1% | 淄博 | ||
| 聚烯烃 | 18 | 600989.SH | 宝丰能源 | 1718 | -2.4% | -23.7% | 宁夏 | |
| 19 | 002648.SZ | 卫星化学 | 807 | 3.0% | -19.0% | 嘉兴 | ||
| 20 | 002221.SZ | 东华能源 | 105 | 5.4% | -17.0% | 南京 | ||
| 食品添加剂 | 21 | 002001.SZ | 新和成 | 976 | 8.1% | -6.3% | 绍兴 | |
| 22 | 600216.SH | 浙江医药 | 117 | -4.6% | -16.3% | 绍兴 | ||
| 23 | 600299.SH | 安迪苏 | 322 | -4.9% | -21.3% | 北京 | ||
| 24 | 301220.SZ | 亚香股份 | 40 | -5.8% | -4.2% | 苏州 | ||
| 25 | 600873.SH | 梅花生物 | 257 | -2.7% | -7.6% | 廊坊 | ||
| 26 | 0546.HK | 阜丰集团 | 124 | -3.1% | -7.6% | 青岛 | ||
| 27 | 600866.SH | 星湖科技 | 80 | -3.8% | -17.2% | 广东 | ||
| 28 | 688639.SH | 华恒生物 | 55 | -6.8% | -21.4% | 合肥 | ||
| 29 | 002597.SZ | 金禾实业 | 109 | -8.2% | -16.9% | 滁州 | ||
| 30 | 605016.SH | 百龙创园 | 100 | -2.8% | -11.7% | 德州 | ||
| 化肥 | 31 | 600426.SH | 华鲁恒升 | 583 | -6.4% | -28.4% | 德州 | |
| 32 | 002274.SZ | 华昌化工 | 53 | 0.4% | -15.9% | 苏州 | ||
| 33 | 600096.SH | 云天化 | 543 | -2.8% | -14.8% | 昆明 | ||
| 34 | 002895.SZ | 川恒股份 | 192 | -6.9% | -9.0% | 成都 | ||
| 35 | 000893.SZ | 亚钾国际 | 443 | 8.6% | -11.0% | 广州 | ||
| 36 | 002545.SZ | 东方铁塔 | 258 | -4.9% | -13.5% | 胶州 | ||
| 农药 | 37 | 600486.SH | 扬农化工 | 238 | 3.1% | -18.6% | 扬州 | |
| 38 | 300261.SZ | 雅本化学 | 48 | -2.2% | -16.4% | 上海 | ||
| 39 | 002749.SZ | 国光股份 | 51 | -0.6% | -11.5% | 成都 | ||
| 氯碱 | 40 | 002092.SZ | 中泰化学 | 118 | -2.2% | -34.4% | 新疆 | |
| 41 | 601678.SH | 滨化股份 | 110 | 0.6% | 1.1% | 滨州 | ||
| 纯碱 | 42 | 000683.SZ | 博源化工 | 255 | -4.6% | -23.3% | 鄂尔多斯 | |
| 43 | 600409.SH | 三友化工 | 132 | 2.6% | -17.8% | 唐山 | ||
| 44 | 000822.SZ | 山东海化 | 43 | 0.2% | -19.0% | 潍坊 | ||
| 钛白粉 | 45 | 002601.SZ | 龙佰集团 | 332 | -2.6% | -17.6% | 河南 | |
| 46 | 002145.SZ | 中核钛白 | 167 | 1.4% | -3.9% | 甘肃 | ||
| 新材料 | 高端改性塑料 | 47 | 301003.SZ | 江苏博云 | 47 | -6.3% | -7.6% | 苏州 |
| 水溶性高分子 | 48 | 688350.SH | 富淼科技 | 48 | -7.8% | 13.6% | 苏州 | |
| COFs树脂材料 | 49 | 300905.SZ | 宝丽迪 | 111 | -7.9% | -9.3% | 苏州 | |
| 机器人材料 | 50 | 301216.SZ | 万凯新材 | 144 | -0.5% | -17.5% | 海宁 |
1.1 大化工股价汇总：石油石化（申万）PE/PB Bands
1.1 大化工股价汇总：基础化工（申万） PE/PB Bands
| 油价及国内外大炼化价差 | ||||||||||||
| 国际原油 | 品种 | 本周均价 | 环比变化 | 环比涨跌幅 | 同比涨跌幅 | 单位 | 本周均价 | 环比变化 | 环比涨跌幅 | 同比涨跌幅 | 单位 | |
| 布伦特 | 95.4 | 0.2 | 0.2% | 47.2% | 美元/桶 | 4741 | -15.6 | -0.8% | 39.5% | 元/吨 | ||
| WTI | 93.1 | 3.4 | 3.7% | 48.8% | 美元/桶 | 4639 | 145.4 | 3.2% | 40.8% | 元/吨 | ||
| 炼化价差测算 | 炼化项目 | 本周价差 | 环比变化 | 环比涨跌幅 | 同比涨跌幅 | 炼化项目 | 本周价差 | 环比变化 | 环比涨跌幅 | 同比涨跌幅 | 单位 | |
| 国内炼化项目 | 1937 | (20) | -1.0% | -27.6% | 国外炼化项目 | 2027 | 75 | 3.8% | 90.7% | 元/吨 | ||
| 聚酯板块 | ||||||||||||
| 聚酯上游 | 产品 | 本周均价 | 环比变化 | 本周价差 | 环比变化 | 单位 | 库存/万吨 | 环比变化 | 开工率 | 环比变化 | 产销率 | 环比变化 |
| PX | 1135 | 26.4 | 439 | 25 | 美元/吨 | / | / | 79.3% | -3.6% | / | / | |
| MEG | 4608 | 72.0 | (133) | 88 | 元/吨 | 60.1 | -3.9 | 58.8% | 0.2% | / | / | |
| 产品 | 本周均价 | 环比变化 | 单吨净利润 | 环比变化 | 单位 | 库存天数/天 | 环比变化 | 开工率 | 环比变化 | 产销率 | 环比变化 | |
| PTA | 6415 | 245.0 | 9 | 77.0 | 元/吨 | 4.7 | 0.0 | 59.8% | -1.1% | / | / | |
| 涤纶长丝 | 产品 | 本周均价 | 环比变化 | 单吨净利润 | 环比变化 | 单位 | 库存天数/天 | 环比变化 | 开工率 | 环比变化 | 产销率 | 环比变化 |
| POY | 8380 | -50 | 97 | -189 | 元/吨 | 29.9 | -0.3 | 78.8% | -0.3% | 53.2% | 2.0% | |
| FDY | 8720 | -60 | 57 | -196 | 元/吨 | 31.2 | -0.7 | |||||
| DTY | 9460 | -30 | (49) | -176 | 元/吨 | 39.2 | 0.3 | |||||
| 短纤&瓶片 | 涤纶短纤 | 7820 | 98 | (109) | -91 | 元/吨 | 10.3 | -0.2 | 74.2% | -1.1% | 63.0% | -2.1% |
| 聚酯瓶片 | 8284 | -78 | 332 | -208 | 元/吨 | / | / | / | / | / | / | |
| 聚酯下游 | 织布 | / | 18.6 | 0.7 | 51.1% | -0.5% | / | / | ||||
| 板块 | 产品 | 价格 | 周度涨跌幅 | 单位 | |
| 2026/6/5 | 2026/5/29 | ||||
| 聚氨酯 | 纯MDI | 20500 | 22100 | -7.2% | 元/吨 |
| 聚合MDI | 15600 | 16700 | -6.6% | 元/吨 | |
| TDI | 14531 | 15525 | -6.4% | 元/吨 | |
| 己二酸 | 8100 | 8900 | -9.0% | 元/吨 | |
| 聚烯烃 | 聚乙烯 | 9400 | 9385 | 0.2% | 元/吨 |
| 聚丙烯 | 9600 | 9700 | -1.0% | 元/吨 | |
| 农业 | 草甘膦 | 28292 | 29292 | -3.4% | 元/吨 |
| 草铵膦 | 47000 | 47000 | 0.0% | 元/吨 | |
| 菊酯 | 14 | 14 | 0.0% | 万元/吨 | |
| 尿素 | 1800 | 1840 | -2.2% | 元/吨 | |
| 磷酸一铵 | 4256 | 4256 | 0.0% | 元/吨 | |
| 磷酸二铵 | 4186 | 4099 | 2.1% | 元/吨 | |
| 钾肥 | 3245 | 3245 | 0.0% | 元/吨 | |
| 复合肥 | 3420 | 3420 | 0.0% | 元/吨 | |
| 食品添加剂 | 维生素A | 79.0 | 83.5 | -5.4% | 元/千克 |
| 维生素E | 80.0 | 84.5 | -5.3% | 元/千克 | |
| 固体蛋氨酸 | 42.5 | 42.5 | 0.0% | 元/千克 | |
| 液体蛋氨酸 | 30.0 | 30.5 | -1.6% | 元/千克 | |
| 赖氨酸 | 6.5 | 6.6 | -1.5% | 元/千克 | |
| 苏氨酸 | 8.1 | 8.2 | -1.8% | 元/千克 | |
| 板块 | 产品 | 价格 | 周度涨跌幅 | 单位 | |
| 2026/6/5 | 2026/5/29 | ||||
| 磷化工 | 磷矿石 | 1011 | 1011 | 0.0% | 元/吨 |
| 黄磷 | 32387 | 32389 | 0.0% | 元/吨 | |
| 硫磺 | 7823 | 7419 | 5.4% | 元/吨 | |
| 磷酸铁 | 14100 | 13750 | 2.5% | 元/吨 | |
| 磷酸铁锂 | 59721 | 63471 | -5.9% | 元/吨 | |
| 六氟磷酸锂 | 112000 | 112000 | 0.0% | 元/吨 | |
| 化纤 | 氨纶 | 28300 | 28300 | 0.0% | 元/吨 |
| PA6 | 11700 | 11900 | -1.7% | 元/吨 | |
| 粘胶长丝 | 44500 | 44500 | 0.0% | 元/吨 | |
| 粘胶短纤 | 14100 | 14100 | 0.0% | 元/吨 | |
| 地产化工品 | 纯碱(重质) | 1150 | 1180 | -2.5% | 元/吨 |
| 钛白粉 | 16500 | 16500 | 0.0% | 元/吨 | |
| PVC | 5196 | 5375 | -3.3% | 元/吨 | |
| 烧碱 | 752 | 772 | -2.6% | 元/吨 | |
| 新材料 | 有机硅DMC | 14800 | 14800 | 0.0% | 元/吨 |
| PA66 | 20800 | 21000 | -1.0% | 元/吨 | |
| 碳纤维 | 73.5 | 73.5 | 0.0% | 元/千克 | |
| 其他化工品 | 草酸 | 3853 | 3853 | 0.0% | 元/吨 |
| 辛醇 | 8100 | 7950 | 1.9% | 元/吨 | |
| 丙烯酸丁酯 | 8350 | 8550 | -2.3% | 元/吨 | |
目录
2. 大化工重点数据跟踪
\-2.1 大炼化：原油/石脑油/PX/PTA/MEG -2.2 聚酯：涤纶长丝/短纤/瓶片 -2.3 聚烯烃：油煤气路线对比 -2.4 聚氨酯：MDI/TDI/己二酸/聚醚/TPU -2.5 农业：农药、化肥 -2.6 食品添加剂：维生素、氨基酸 -2.7 磷化工：磷矿石/硫磺/黄磷/磷酸/磷酸铁/磷酸铁锂/6F -2.8 氟化工：制冷剂 -2.9 化纤：氨纶、己内酰胺/锦纶、粘胶长丝/短纤 -2.10 地产化工品：钛白粉/纯碱/烧碱/PVC -2.11 新材料：有机硅/多晶硅、EVA/POE、PA66、碳纤维 -2.12 其他化工品：草酸、辛醇、DMF、醋酸、丙烯酸及酯、A
2.1 大炼化：原油/石脑油
2.1 大炼化：PX/PTA/MEG
PX、PTA价格及PTA单吨净利润（元/吨，元/吨）
PTA库存（天）
2.2 聚酯：涤纶长丝
2.2 聚酯：涤纶长丝
2.3 聚烯烃：油煤气路线对比
2.3 聚烯烃：油煤气路线对比
2.3 聚烯烃：油煤气路线对比
2.6 食品添加剂：维生素
VE价格（元/千克）
2.7 磷化工：磷矿石/硫磺/黄磷/磷酸/磷酸铁/磷酸铁锂/6F
2.8 氟化工
2.9 化纤：己内酰胺/锦纶
2.10 新材料：EVA/POE、PA66、碳纤维
2.11 地产化工品：钛白粉/纯碱/烧碱/PVC
目录
3. 风险提示
3. 风险提示
• 项目实施进度不及预期
• 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期
• 地缘风险演化导致原材料价格波动
• 行业产能发生重大变化
• 统计口径及计算误差
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投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持： 预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；
中性： 预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；
减持： 预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。
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