化学原料

2026 年 06 月 07 日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

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主可控》-2026.5.30

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2027 制冷剂配额政策征求意见稿下发；高 GWP 制冷剂报 价上调；巨化股份超纯 P

——氟化工行业周报

金益腾（分析师）

jinyiteng@kysec.cn

毕挥（分析师）

李思佳（分析师）

证书编号：S0790520020002

bihui@kysec.cn

证书编号：S0790523080001

lisijia@kysec.cn

证书编号：S0790525070006

 本周（6月 1日-6月 5日）行情回顾

本周氟化工指数上涨 4.02%，跑赢上证综指 5.02%。本周（6 月 1 日-6 月 5日）氟化工指数收于 6001.59点，上涨 4.02%，跑赢上证综指 5.02%，跑赢沪深300指数5.56%，跑赢基础化工指数 2.85%，跑赢新材料指数 4.01%。

 要点事件：2027配额征求意见稿下发，巨化股份超纯 P

年制冷剂配额政策征求意见稿下发，内容与 基本一致。据氟务在线资讯，2026年 6月 2日，生态环境部就《关于 2027年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》公开征求意见。2027 配额方案和 2026 年基本一致。相比 （配额政策预期博弈）、 （ 配额临时下发）、（ 配额下发、 切换调整为三次调整）、 （ 切换调整为30%），2027 年配额政策方案（征求意见稿）与 2026 年内容基本一致，政策执行愈加成熟，市场预期愈加稳定。

巨化股份超纯 P

正式量产，经国内头部半导体企业实测验证，可直接替代进口产品，这意味着我国半导体等战略性产业有了自主可控的关键材料保障。随着半导体、5G、新能源、生物医药等产业快速发展，超纯 P

市场被少数海外企业长期垄断，一旦供应中断，新的晶圆厂、芯片厂建设就无法开展。这种“卡脖子”风险，在当前全球产业链重构的背景下尤为突出。这一突破对提升我国氟材料产业全球话语权意义重大，巨化近年持续加大研发投入，从早期电子化学品业务培育上市，到实现全氟聚醚、氢氟醚、全氟醚橡胶、超纯 P

关键原材料保障根基。

 氟化工周行情：高 GWP制冷剂内贸报价上调，后市行情更为乐观

制冷剂：截至 06月 05日，（1）R32内贸、外贸价格分别为 63,500、62,500元/吨，较上周分别持平、持平；（2）R125 内贸、外贸价格分别为 55,000、51,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a 内贸、外贸价格分别为62,500、60,000 元/吨，较上周分别+0.81%、持平；（4）R143a 内贸、外贸价格分别为 53,500 元/吨、22,000 元/吨，较上周+8.08%、持平；（5）R227 内贸、外贸价格分别为 元 吨、 元 吨，较上周持平、持平；（ ）内贸、外贸价格分别为 29,500 元/吨、25,000 元/吨，较上周持平、持平；（7）内贸、外贸价格分别为 元 吨、 元 吨，较上周持平、持平；（ ） 内贸、外贸价格分别为 元 吨、 元 吨，较上周、持平；（ ） 内贸、外贸价格分别为 元/吨、 元/吨，较上周+2.86%、持平；（10）R22 内贸、外贸价格分别为 22,500、22,000元/吨，较上周分别+2.27%、持平。

 受益标的

推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。

 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。

目 录

1、氟化工行业：2027制冷剂配额政策征求意见稿下发；高GWP制冷剂报价上调；巨化股份超纯P 4 1.1、2027年制冷剂配额政策征求意见稿下发，内容与2026基本一致 4 1.2、高GWP制冷剂内贸报价上调，R143a报价上调5000元/吨 4 1.3、巨化股份超纯P 1.4、氟化工行情概述 5 1.5、板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨4.02%，跑赢上证综指5.02% 9 1.6、股票涨跌排行：本周氟化工板块昊华科技、巨化股份涨幅靠前 10 2、萤石：价格有所波动 11 3、制冷剂：行情稳中向上 13 3.1、R32价格稳定运行 14 3.2、R125价格稳定 15 3.3、R134a价格保持上涨趋势 16 3.4、R410a市场趋势向好 17 3.5、R22底部企稳反弹 18 3.6、R143a、R404、R507、R227等报价稳中有升 19 3.7、我国制冷剂出口跟踪：1-4月制冷剂出口承压 20 3.8、制冷剂原料：氟化工原材料价格有所波动 22 4、含氟材料行情跟踪：整体稳定运行 24 5、近期行业动态：东阳光签署算力合同；三美股份6万吨电子级氟化氢技改项目验收；美国对进口自中国的R32作出第一次反倾销日落复审终裁 26 5.1、近期公司公告：东阳光签署算力合同 26 5.2、本周行业新闻：三美股份年产6万吨电子级氟化氢技改项目；美国对进口自中国的R32作出第一次反倾销日落复审终裁 26 6、风险提示 26

图表目录

图1：R32、R134a、R125保持上涨趋势....8

图2：R32、R134a、R125外贸价格保持上涨趋势....8

图3：R410a、R404、R507价格逐渐上行....8

图4：R410a、R404、R507外贸价格逐渐上行....8

图5：本周氟化工指数跑赢上证综指 5.02% ....9

图6：本周氟化工指数跑赢沪深300指数 5.56% ....9

图7：本周氟化工指数跑赢基础化工指数 2.85% ....9

图8：本周氟化工指数跑赢新材料指数 4.01% ....9

图9：本周萤石价格有所波动....12

图10：1-4月萤石 >97% 出口均价有所下滑....12

图11：1-4月萤石（ >97% ）进口同比 +6.6% ....12

图12：1-4月萤石（ leq 97% ）进口同比 +9.8% ....12

图13：4月萤石（ >97% ）出口均价有所波动....12

图14：4月萤石（ leq 97% ）出口均价整体平稳....12

图15：R32价格上行趋势不变....14

图16：R32外贸稳中上行....14

图17：R32内、外贸报价齐头并进....14

图18：本周R32产量环比 -8.09% ....14

图19：R125内贸行情持续向好....15

图20：R125外贸行情持续向好....15

图21：R125内、外贸价格接近....15

图22：本周R125产量环比 -7.77% ....15

图23：R134a价格保持上涨趋势....16

图24：R134a外贸行情持续向上....16

图25：R134a内、外贸价格齐头并进....16

图26：本周R134a产量环比 -15.62% ....16

图27: R410a报价持续上涨....17

图28: R22内贸行情企稳反弹....18

图29: R22外贸行情企稳反弹....18

图30: R22内、外贸价格趋同....18

图31: R22月度均价企稳回升....18

图32: R143a、R404、R507、R227报价趋势上行....19

图33: R143a、R404、R507、R227外贸报价趋势上行....19

图34: 1-4月单质制冷剂出口量合计同比-26.8%....20

图35: 1-4月单质制冷剂出口额合计同比-10.3%....20

图36: 1-4月主要单质制冷剂出口均价坚挺....20

图37: 1-4月主要单质制冷剂出口均价同比上涨....20

图38: 1-4月H

图39: 1-4月H

图40: 1-4月H

图41: 1-4月H

图42: 氢氟酸价格有所波动....22

图43: 5月氢氟酸产量环比+10.88%....22

图44: 本周二氯甲烷价格环比-2.78%....22

图45: 本周二氯甲烷库存环比-2.91%....22

图46: 本周三氯甲烷价格环比持平....22

图47: 本周国内三氯甲烷库存环比-1.02%....22

图48: 本周三氯乙烯价格环比-14.49%....23

图49: 本周国内三氯乙烯库存环比+99.33%....23

图50: 本周四氯乙烯价格环比-1.10%....23

图51: 本周四氯乙烯库存环比+0.68%....23

图52: 本周PT

图53: 2026年5月PT

图54: 本周PVD

图55: 2026年5月PVD

图56: 本周H

图57: 2026年5月H

图58: 本周

图59: 2026年4月国内

图60: 本周

图61: 2026年4月国内

图62: 本周六氟磷酸锂价格环比-2.08%....25

图63: 2026年5月六氟磷酸锂产量环比+8.15%....25

表1：浙江大厂高GWP制冷剂内贸报价上调（6月1日）....4

表1：萤石价格有所波动，主要三代制冷剂价格坚挺....7

表2：本周多氟多、新宙邦涨幅靠前（元/股，东岳集团为港元/股）....10

表3：本周重要公司公告....26

1、 氟化工行业：2027 制冷剂配额政策征求意见稿下发；高GWP制冷剂报价上调；巨化股份超纯 P

1.1、 2027年制冷剂配额政策征求意见稿下发，内容与 2026基本一致

据氟务在线资讯，2026 年 6 月 2 日，生态环境部就《关于 2027 年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》公开征求意见，为履行《关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书》及其《基加利修正案》，实现 2027 年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物生产和使用总量控制目标，根据《消耗臭氧层物质管理条例》有关规定，正式编制了《2027 年度消耗臭氧层物质配额总量设定与分配方案（征求意见稿）》《2027 年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案（征求意见稿）》及其编制说明，并发给相关单位。《2027 年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》公开征求意见函。 配额方案和年基本一致。相比（配额政策预期博弈）、2024（R32 配额临时下发）、2025（R32 配额下发、10%切换调整为三次调整）、2026（10%切换调整为 30%），2027 年配额政策方案（征求意见稿）与 2026 年内容基本一致，政策执行愈加成熟，市场预期愈加稳定。

1.2、 高 GWP制冷剂内贸报价上调，R143a报价上调 5000元/吨

据卓创资讯，6 月 1 日，浙江大厂高 GWP 品种市场报价上涨：（1）R134a 内外贸报价 6.3 万元/吨（环比+1000 元/吨，比年初+3500 元/吨，同比+1.45 万元/吨）；（2）R143a内贸报价万元/吨（环比+5000元/吨，比年初+6000元/吨，同比+1.45万元/吨）；（3）R404a/R507a 内贸报价 5.4 万元/吨（环比+1500 元/吨，比年初+6000元/吨，同比+8000 万元/吨）。R32、R125、R410a、R143a/R404a/R507a 外贸报价稳定，其当前价格相比年初、同比上涨幅度均较为可观。

我们认为，在当前大环境承压下，高 GWP 品种报价率先稳健上调，传递积极信号。其他品种持稳运行，凸显韧性。随着需求边际转好，价格或有望继续上调。

表1：浙江大厂高GWP制冷剂内贸报价上调（6月 1日）

数据来源：卓创资讯、开源证券研究所

1.3、 巨化股份超纯 P

据巨化股份公众号报道，公司子公司浙江巨圣氟化学有限公司年产 1 万吨高品质可熔氟树脂及配套项目超纯 P

能源等战略性产业有了自主可控的关键材料保障，更彰显了中国氟化工产业向全球价值链顶端迈进的坚实步伐。这款名为“超纯 P

关键金属离子析出量稳定控制在 ppt 级（万亿分之一），总金属离子析出量稳定控制 ppb（十亿分之一）级别，填补国内高端氟聚合物产业化空白。

长期以来，全球超纯 P

价采购进口材料，不仅成本高昂，更面临供货周期长、技术适配难等困境。更令人担忧的是，一旦供应中断，新的晶圆厂、芯片厂建设就无法开展。这种“卡脖子”风险，在当前全球产业链重构的背景下尤为突出。超纯 P

纯试剂储运的核心材料，其自主可控直接关系到国家集成电路产业安全。巨化超纯P

采购成本降低，更实现“随用随供”的稳定保障。

超纯 P

影。过去，我国氟化工产业多集中在低端通用产品领域，高端精细材料长期依赖进口。巨化此次实现万吨级量产，直接推动产业向高端化、智能化、绿色化方向跨越。这一突破对提升我国氟材料产业全球话语权意义重大。随着半导体、5G、新能源、生物医药等产业快速发展，超纯 P

有力支撑相关产业提质扩容，形成“材料突破—产业赋能—技术迭代”的良性循环。

近十余年来，巨化持续加大研发投入，从早期电子化学品业务培育上市，到实现全氟聚醚、氢氟醚、全氟醚橡胶、超纯 P成电路、AI 等产业发展夯实关键原材料保障根基。

1.4、 氟化工行情概述

萤石：本周（6 月 1 日-6 月 5 日，下同）萤石价格有所波动。据百川盈孚数据，截至 6 月 05 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,244 元/吨，较上周同期下跌 0.92%；6 月均价（截至 6月 05日）0 元/吨，同比下跌 100.00%；2026年(截至 6 月 05 日)均价3,358 元/吨，较 2025 年均价下跌 3.53%。

又据氟务在线跟踪，南方矿山受安全管控扰动，部分货主惜售观望，南北现货价差扩大至 250 元/吨，北方矿源南下补给有限，华东本地货源缺口难有效填补；95%、96%非标萤石粉交投偏淡，高低品位粉料市场报价分化明显。供应端来看，内蒙、云南口岸进口萤石到货稳步增加，低价进口矿持续冲击本土货源，市面低位货源增多，但实际落地流通量有限，对现货市场影响有限。整体来看，进口货源增量叠加下游氟化工企业采买心态谨慎，萤石基本面支撑转弱，行情仍存下行预期。分区参考：华东 3250-3300 元/吨，鲁豫 3150-3200 元/吨，内蒙送到 3000-3150 元/吨。萤石行情走低带动无水氟化氢市场小幅回落，市场行情阶段性承压，山东工厂招标价 13950 元/吨，较上月累计回落近 500 元/吨。但依托硫磺涨价带来的硫酸成本支撑，即便萤石行情延续弱势，行业成本支撑依旧，但短期氟化氢行业库存较高，企业销售压力大，市场趋向僵持弱势运行。

制冷剂：截至 06 月 05 日，（1）R32 价格、价差分别为 63,500、48,087 元/吨，较上周分别持平、+0.32%；（2）R125价格、价差分别为 55,000、35,630元/吨，较上周分别持平、+0.33%；（3）R134a 价格、价差分别为 62,500、37,894 元/吨，较上周分别+0.81%、+3.98%；（4）R143a 价格为 53,500 元/吨，较上周+8.08%；（5）R227 价格为 67,500 元/吨，较上周持平；（6）R152a 价格为 29,500 元/吨，较上周持平；（7）R410a 价格为 58,000 元/吨，较上周持平；（8）R404 价格为 54,000 元/吨，较上周+2.86%；（9）R507 价格为 54,000 元/吨，较上周+2.86%；（10）R22价格、价差分别为 22,500、10,560 元/吨，较上周分别+2.27%、+5.26%。

其中外贸市场，（1）R32 外贸参考价格为 62,500 元/吨，较上周持平；（2）12 外贸参考价格为 51,000 元/吨，较上周持平；（3） 134 外贸参考价格为60,000元/吨，较上周持平；（4）R143a 外贸参考价格为22,000元/吨，较上周持平；

（5）R227 外贸参考价格为 68,000 元/吨，较上周持平；（6）R152a 外贸参考价格为 25,000 元/吨，较上周持平；（7）R410a 外贸参考价格为 56,000 元/吨，较上周持平；（8）R404 外贸参考价格为 38,500 元/吨，较上周持平；（9）R507 外贸参考价格为 38,500元/吨，较上周持平；（10）R22 外贸参考价格为 22,000 元/吨，较上周持平。

又据氟务在线跟踪，国内制冷剂大体维稳，主力品种行情偏坚挺，小包装终端零售交投表现亮眼。其中R22市场货源收紧，工厂灵活控量稳价，市场主流成交参考 22000元/吨；R404、R507受上游原料R143a供给紧缺影响，现货库存有限，市场报价持续坚挺。进入6月，国内气温稳步抬升，制冷设备维保需求逐步回暖，但下游家用空调厂家生产排产同比下滑，国内刚需提振力度有限。受上游原料成本高位运行、行业配额严格管控双重牵制，多数生产企业报价持稳观望，下游终端多维持按需零散补仓，大批量备货意向偏弱。细分品类来看，R32受空调配套开工不及预期压制，市场主流商谈62700-64000元/吨，不过依托配额收紧、现货资源偏紧利好，市场心态向好、价格企稳；R134a在氢氟酸成本托底下价格波动有限，成交重心 62000-63000 元/吨，货源偏紧支撑工厂挺价；R227ea 市面成交集中 67000-68000元/吨，行情保持平稳。海外方面，美英延后 H

制冷剂使用寿命。随着高温天气持续发酵，海内外采购备货需求有望逐步放量，行业供需面持续优化，短期制冷剂价格存稳中上行预期。

我们认为，氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到全球供给侧改革最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）等。其他受益标的：东阳光（制冷剂、氟树脂、氟化液）、永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、新宙邦（氟化液、氟精细）等。

表1：萤石价格有所波动，主要三代制冷剂价格坚挺

数据来源：Wind、百川盈孚、氟务在线、隆众数据、开源证券研究所

1.5、 板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨 4.02%，跑赢上证综指 5.02%

本周（6月 01日-6月 05日）氟化工指数上涨 4.02%。截至 6月 05日，上证综指收于 4027.74 点，下跌 1%；沪深 300 指数收于 4816.92 点，下跌 1.54%；基础化工指数收于 7212.61点，上涨 1.17%；新材料指数收于 6106.03 点，上涨 0.01%。氟化工指数收于 6001.59 点，上涨 4.02%，跑赢上证综指 5.02%，跑赢沪深 300 指数5.56%，跑赢基础化工指数2.85%，跑赢新材料指数4.01%。

1.6、 股票涨跌排行：本周氟化工板块昊华科技、巨化股份涨幅靠前

本周（06 月 01 日-06 月 05 日）氟化工板块的 13 只个股中，有 9 只周度上涨（占比 69.23%），有 4 只周度下跌（占比 30.77%）。个股 7 日涨跌幅分别为：昊华 科 技 （+20.41%)、 巨 化 股 份 （+18.93%)、 中 欣 氟 材 （+6.90%)、 三 美 股 份（+6.84%)、永太科技（+5.80%)、永和股份（+3.92%)、新宙邦（+3.18%)、东岳集团（+2.08%)、金石资源（+0.44%)、多氟多（-1.48%)、联创股份（-3.56%)、鲁西化工（-3.85%)、东阳光（-6.88%)。

表2：本周多氟多、新宙邦涨幅靠前（元/股，东岳集团为港元/股）

数据来源：Wind、开源证券研究所

2、 萤石：价格有所波动

本周（6月 1日-6月 5日）萤石价格有所波动。据百川盈孚数据，截至 6月 05日，萤石 97 湿粉市场均价 3,244 元/吨，较上周同期下跌 0.92%；6 月均价（截至 6月 05 日）0 元/吨，同比下跌 100.00%；2026 年(截至 6 月 05 日)均价 3,358 元/吨，较 2025 年均价下跌 3.53%。

据百川盈孚资讯，本周（ 月 日 月 日）萤石市场在成本支撑与需求疲弱的夹击下，博弈局面明显加剧。近期浙江地区某矿山发生安全事故，省内矿山全面停采整顿，区域货源阶段性收紧，部分持货商尝试稳价或试探性挺价，市场惜售情绪有所增加，安全事件带来的供应收缩更多体现为情绪面和区域性影响，北方市场整体货源依然充裕，外围进口及口岸货源流入形成有效补充，行业缺乏实质性支撑。下游需求端延续淡季疲态，主力产品氢氟酸、氟化铝价格接连下跌，下游厂家普遍存有原料库存余量，采购节奏缓慢，压价询盘仍是主流操作，但压价空间已较前期明显收窄。贸易环节操作谨慎，部分贸易商蓄势等待更低价的抄底窗口。因处于 6月订单商议周期，市场询盘活跃度有所提升，但成交多以刚需为主，买卖双方博弈情绪浓郁。

又据氟务在线跟踪，南方矿山受安全管控扰动，部分货主惜售观望，南北现货价差扩大至 250 元/吨，北方矿源南下补给有限，华东本地货源缺口难有效填补；、 非标萤石粉交投偏淡，高低品位粉料市场报价分化明显。供应端来看，内蒙、云南口岸进口萤石到货稳步增加，低价进口矿持续冲击本土货源，市面低位货源增多，但实际落地流通量有限，对现货市场影响有限。整体来看，进口货源增量叠加下游氟化工企业采买心态谨慎，萤石基本面支撑转弱，行情仍存下行预期。分区参考：华东 3250-3300 元/吨，鲁豫 3150-3200 元/吨，内蒙送到 3000-3150 元/吨。萤石行情走低带动无水氟化氢市场小幅回落，市场行情阶段性承压，山东工厂招标价 13950 元/吨，较上月累计回落近 500 元/吨。但依托硫磺涨价带来的硫酸成本支撑，即便萤石行情延续弱势，行业成本支撑依旧，但短期氟化氢行业库存较高，企业销售压力大，市场趋向僵持弱势运行。

我们认为，萤石行业环保、安全检查等趋严或将成长期趋势，落后中小产能或将不断出清。从长期来看，含氟新材料等萤石下游需求的不断积累以及行业成本的不断提高，萤石价格中枢将不断上行，萤石行业长期投资价值凸显。

3、 制冷剂：行情稳中向上

本周（6月 1日-6月 5日）制冷剂韧性十足。截至 06月 05日，（1）R32价格、价差分别为 63,500、48,087 元/吨，较上周分别持平、+0.32%；较 5 月分别持平、+0.69%；较 2025 年分别+24.51%、+25.83%。（2）R125 价格、价差分别为 55,000、35,630 元/吨，较上周分别持平、+0.33%；较 5 月分别持平、+0.31%；较 2025 年分别+20.88%、+22.15%。（3）R134a 价格、价差分别为 62,500、37,894 元/吨，较上周分别+0.81%、+3.98%；较 5 月分别+1.63%、+7.01%；较 2025 年分别+28.87%、+27.56%。（4）R143a 价格为 53,500 元/吨，较上周+8.08%；较 5 月+12.83%；较2025 年+5.03%。（5）R227 价格为 67,500 元/吨，较上周持平；较 5 月+3.85%；较2025 年-5.52%。（6）R152a 价格为 29,500 元/吨，较上周持平；较 5 月+5.36%；较2025 年+4.62%。（7）R410a 价格为 58,000 元/吨，较上周持平；较 5 月持平；较2025 年+19.59%。（8）R404 价格为 54,000 元/吨，较上周+2.86%；较 5 月+17.39%；较 2025 年+12.51%。（9）R507 价格为 54,000 元/吨，较上周+2.86%；较 5 月+17.39%；较 2025 年+12.51%。（10）R22 价格、价差分别为 22,500、10,560 元/吨，较上周分别、+2.27%+5.26%；较 5 月分别+9.76%、+27.24%；较 2025 年分别-37.50%、-61.12%。

其中外贸市场，（1）R32 外贸参考价格为 62,500元/吨，较上周持平；较 5 月+0.81%；较 2025 年+32.98%。（2）R125 外贸参考价格为 51,000 元/吨，较上周持平；较 5 月持平；较 2025 年+13.33%。（3）R134a 外贸参考价格为 60,000 元/吨，较上周持平；较 5 月+7.14%；较 2025 年+30.43%。（4）R143a 外贸参考价格为22,000 元/吨，较上周持平；较 5 月-16.98%；较 2025 年-17.91%。（5）R227 外贸参考价格为 68,000 元/吨，较上周持平；较 5 月+7.94%；较 2025 年+0.61%。（6）R152a 外贸参考价格为 25,000 元/吨，较上周持平；较 5 月-8.26%；较 2025 年+1.18%。（7）R410a 外贸参考价格为 56,000 元/吨，较上周持平；较 5 月+1.82%；较 2025 年+21.74%。（8）R404 外贸参考价格为 38,500 元/吨，较上周持平；较 5月+13.24%；较 2025 年+17.89%。（9）R507 外贸参考价格为 38,500 元/吨，较上周持平；较 5 月+13.24%；较 2025 年+17.89%。（10）R22 外贸参考价格为 22,000 元/吨，较上周持平；较 5 月+51.72%；较 2025 年-33.33%。

又据氟务在线跟踪，国内制冷剂大体维稳，主力品种行情偏坚挺，小包装终端零售交投表现亮眼。其中 R22 市场货源收紧，工厂灵活控量稳价，市场主流成交参考 22000元/吨；R404、R507 受上游原料 R143a供给紧缺影响，现货库存有限，市场报价持续坚挺。进入 6 月，国内气温稳步抬升，制冷设备维保需求逐步回暖，但下游家用空调厂家生产排产同比下滑，国内刚需提振力度有限。受上游原料成本高位运行、行业配额严格管控双重牵制，多数生产企业报价持稳观望，下游终端多维持按需零散补仓，大批量备货意向偏弱。细分品类来看，R32 受空调配套开工不及预期压制，市场主流商谈 62700-64000 元/吨，不过依托配额收紧、现货资源偏紧利好，市场心态向好、价格企稳；R134a 在氢氟酸成本托底下价格波动有限，成交重心 62000-63000 元/吨，货源偏紧支撑工厂挺价；R227ea 市面成交集中 67000-68000元/吨，行情保持平稳。海外方面，美英延后 H

制冷剂使用寿命。随着高温天气持续发酵，海内外采购备货需求有望逐步放量，行业供需面持续优化，短期制冷剂价格存稳中上行预期。

3.1、 R32价格稳定运行

本周（6月 1日-6月 5日）R32持稳运行。据百川盈孚数据，截至 6月 05日，R32 市场均价 63,500 元/吨，较上周同期持平；价差为 48,087 元/吨，较上周同期+0.32%；6月均价（截至 6月 05日）为 63,500元/吨，环比持平；2026年(截至 6月05 日)均价为 63,333 元/吨，较 2025 年均价+18.03%。本周 R32 产量为 5,927 吨，环比-8.09%。

其中 R32外贸市场，截至 6月 05日，R32外贸参考价格 62,500元/吨，较上周同期持平；价差为 47,087元/吨，较上周同期+0.33%；6月外贸参考均价（截至 6月05 日）为 62,500 元/吨，环比+0.13%；2026 年(截至 6 月 05 日)外贸参考价格为61,599 元/吨，较 2025 年+24.02%。

据百川盈孚资讯，国内制冷剂 R32 市场延续高位强势整理，价格中枢稳固。当前市场在配额政策的刚性约束与旺季预期的双重托底下，底部支撑极为坚实，厂商挺价意愿强烈。然而，受制于终端消费情绪疲软及下游空调企业排产节奏偏缓，制冷剂 R32 价格上行面临一定阻力，短期内陷入高位僵持整理阶段。综合来看，尽管现阶段需求释放平缓的节奏限制了短期涨幅，但在供给强约束与卖方主导市场的逻辑未变前提下，制冷剂 R32 价格大概率维持高位运行，价格仍存稳中探涨的可能。当前主流企业出厂参考报价在 63500-65500元/吨，实单成交存在差异。

3.2、 R125 价格稳定

本周（6 月 1 日-6 月 5 日）R125 价格稳定运行。据百川盈孚数据，截至 6 月05 日，R125 市场均价 55,000 元/吨，较上周同期持平；价差为 35,630 元/吨，较上周同期+0.33%；6月均价（截至 6月 05日）为 55,000元/吨，环比持平；2026年(截至 6 月 05 日)均价为 53,019 元/吨，较 2025 年均价+17.76%。本周 R125 产量为2,254 吨，环比-7.77%。

其中 R125外贸市场，截至 6月 05日，R125外贸参考价格 51,000元/吨，较上周同期持平；价差为 31,630元/吨，较上周同期+0.37%；6月外贸参考均价（截至 6月 05 日）为 51,000 元/吨，环比持平；2026 年(截至 6 月 05 日)外贸参考价格为47,528 元/吨，较 2025 年+12.03%。

据百川盈孚资讯，国内制冷剂 R125 市场延续高位盘整态势，价格底部支撑坚实。供给端受制于年度配额的刚性约束，供给弹性释放空间有限，厂商挺涨意愿强烈，报盘始终坚挺。需求方面，制冷剂 R125多作为 R410a、R404a等混配产品的核心原料，生产企业多以配套自用为主，导致外售现货有限，市场散水货源流通稍显紧俏，同时下游用户普遍采取小批量刚需跟进策略，暂无大规模备货动作。综合来看，在配额强约束与工厂坚决挺价的双重托底下， R125 价格短期仍将维持高位横盘博弈的格局。当前主流企业出厂参考报价在 60000元/吨，实单成交存在差异。

3.3、 R134a价格保持上涨趋势

本周（6月 1日-6月 5日）R134a温和上涨。据百川盈孚数据，截至 6月 05日，R134a 市场均价 62,500 元/吨，较上周同期+0.81%；价差为 37,894 元/吨，较上周同期+3.98%；6 月均价（截至 6 月 05 日）为 62,300 元/吨，环比+0.96%；2026 年(截至 6 月 05 日)均价为 59,878 元/吨，较 2025 年均价+20.81%。本周 R134a 产量为3,641 吨，环比-15.62%。

其中 R134a外贸市场，截至 6月 05日，R134a外贸参考价格 60,000元/吨，较上周同期持平；价差为 35,394元/吨，较上周同期+2.76%；6月外贸参考均价（截至6 月 05 日）为 60,000 元/吨，环比+1.06%；2026 年(截至 6 月 05 日)外贸参考价格为54,774 元/吨，较 2025 年+18.43%。

据百川盈孚资讯，国内制冷剂 R134a 市场延续高位向上整理走势，价格底部支撑稳固。周内浙江地区主流企业率先上调 6 月制冷剂 R134a 报盘价格 1000 元/吨，价格中枢稳中有升。供给端受年度配额刚性约束，生产弹性空间有限，头部企业依托配额及产业链优势，挺价意愿强烈，致使市场供应偏紧预期持续，成交始终保持在高位区间。需求端表现稳健，随着气温升高及夏季制冷旺季到来，下游需求存在进一步释放预期，为价格高位运行提供了坚实动力。整体来看，在供应收紧与需求向好的双重加持下，制冷剂 R134a 市场强势格局难改。当前主流企业出厂参考报价在 62000-63000元/吨，实单成交存在差异。

3.4、 R410a 市场趋势向好

本周（6 月 1 日-6 月 5 日）R410a 市场趋势向好。据百川盈孚数据，截至 6月05 日，R410a 市场均价 58,000 元/吨，较上周同期持平；6 月均价（截至 6 月 05 日）为 58,000 元/吨，环比持平；2026 年(截至 6 月 05 日)均价为 56,615 元/吨，较 2025年均价+15.78%。

其中 R410a外贸市场，截至 6月 05日，R410a外贸参考价格 56,000元/吨，较上周同期持平；6月均价（截至 6月 05日）为 56,000元/吨，环比+0.28%；2026年(截至 6 月 05 日)均价为 53,524 元/吨，较 2025 年均价+17.10%。

据百川盈孚资讯，国内制冷剂 R410a 市场延续高位横盘、易涨难跌的运行格局，价格重心锚定高位未见松动。受配额政策刚性约束，核心原料 R32 与 R125 价格持续高位坚挺，为制冷剂 R410a 构筑了坚实的底线，厂商挺价意愿强烈。期内生产企业优先排产长协订单，导致流通环节散水及零售货源表现偏紧，对价格形成有力支撑。需求端，虽然空调厂家排产预期偏弱，当前下游接货以按需小单补库为主，然而在成本面无下滑预期与旺季刚需支撑稳固的背景下，制冷剂 R410 整体交投呈刚需托底、高价缓跟的特征。综合来看，供给强约束叠加企业控量保价的支撑逻辑未变，制冷剂 R410a 短期仍将维持高位坚挺的走势。截至发稿，主流企业出厂参考报价在 59500元/吨，实单成交存在差异。

3.5、 R22底部企稳反弹

本周（6月 1日-6月 5日）R22底部企稳反弹。据百川盈孚数据，截至 6月 05日，R22 市场均价 22,500元/吨，较上周同期+2.27%；价差为 10,560元/吨，较上周同期+5.26%；6 月均价（截至 6 月 05 日）为 22,300 元/吨，环比+4.62%；2026 年(截至 6 月 05 日)均价为 19,071 元/吨，较 2025 年均价-37.69%。

其中 R22外贸市场，截至 6月 05日，R22外贸参考价格 22,000元/吨，较上周同期持平；价差为 10,060元/吨，较上周同期+0.28%；6月外贸参考均价（截至 6月05 日）为 22,000 元/吨，环比+9.00%；2026 年(截至 6 月 05 日)外贸参考价格为16,902 元/吨，较 2025 年-41.45%。

据百川盈孚资讯，国内制冷剂 R22 市场维持偏强态势，价格中枢稳中上移。周内正值月初，企业新月报盘价格继续调涨，市场整体延续高位震荡偏强的走势。供给端受二代制冷剂配额削减政策的硬性约束，行业可售货源持续收缩，厂家依托配额优势普遍执行控量保价策略，外售散水货源紧俏，渠道流通以小包装为主，目前市场整体维持向好预期。需求端随夏季高温持续，贸易环节备货情绪较前期改善，下游以刚需、小批量补库为主，价格底部支撑牢固。综合来看，制冷剂 R22 当前处于供需紧平衡，价格高位偏强盘整为主。当前主流企业出厂参考报价在 22000-23000元/吨，实单成交存在差异。

3.6、 R143a、R404、R507、R227 等报价稳中有升

本周（6月 1日-6月 5日）R404、R507等稳定运行。据百川盈孚数据，截至 6月 05 日，【R143a】出厂价 53,500 元/吨，较上周+8.08%；6 月均价（截至 6 月 05日）为 51,900 元/吨，同比+12.83%,环比+5.33%；2026 年(截至 6 月 05 日)均价为46,976 元/吨，较 2025 年均价+5.03%。【R404】出厂价 54,000 元/吨，较上周+2.86%；6 月均价（截至 6 月 05 日）为 54,000 元/吨，同比+17.39%,环比+2.86%；2026 年(截至 6 月 05 日)均价为 50,950 元/吨，较 2025 年均价+12.51%。【R507】出厂价 54,000元/吨，较上周+2.86%；6月均价（截至 6月 05日）为 54,000元/吨，同比+17.39%,环比+2.86%；2026 年(截至 6 月 05 日)均价为 50,950 元/吨，较 2025 年均价+12.51%。【R227】出厂价 67,500 元/吨，较上周持平；6 月均价（截至 6 月 05日）为 67,500 元/吨，同比+3.85%,环比+1.85%；2026 年(截至 6 月 05 日)均价为60,752 元/吨，较 2025 年均价-5.52%。【R152a】出厂价 29,500 元/吨，较上周持平；6月均价（截至 6月 05日）为 29,500元/吨，同比+5.36%,环比持平；2026年(截至 6月 05 日)均价为 28,556 元/吨，较 2025 年均价+4.62%。

其中外贸市场，截至 6 月 05 日，【R143a】外贸参考价 22,000 元/吨，较上周持平；6 月均价（截至 6 月 05 日）为 22,000 元/吨，同比-16.98%,环比+2.40%；2026 年(截至 6 月 05 日)均价为 20,581 元/吨，较 2025 年均价-17.91%。【R404】外贸参考价 38,500元/吨，较上周持平；6月均价（截至 6月 05日）为 38,500元/吨，同比+13.24%,环比持平；2026 年(截至 6 月 05 日)均价为 36,629 元/吨，较 2025 年均价+17.89%。【R507】外贸参考价 38,500元/吨，较上周持平；6月均价（截至 6月05 日）为 38,500 元/吨，同比+13.24%,环比持平；2026 年(截至 6 月 05 日)均价为36,629 元/吨，较 2025 年均价+17.89%。【R227】外贸参考价 68,000 元/吨，较上周持平；6 月均价（截至 6 月 05 日）为 68,000 元/吨，同比+7.94%,环比+2.18%；2026年(截至 6 月 05 日)均价为 58,202 元/吨，较 2025 年均价+0.61%。【R152a】外贸参考价 25,000元/吨，较上周持平；6月均价（截至 6月 05日）为 25,000元/吨，同比-8.26%,环比持平；2026 年(截至 6 月 05 日)均价为 25,968 元/吨，较 2025 年均价+1.18%。

3.7、 我国制冷剂出口跟踪：1-4月制冷剂出口承压

据海关总署数据，2026年 1-4月我国 H

同比-26.8%；出口总额约为 20.62 亿元，同比-10.3%。其中 R32、R125/R143、R134出口量分别为 7,031、1,781、23,634 吨，分别同比-49.6%、-62.4%、-14.8%；出口均价分别为 57,139、31,366、51,077 元/吨，分别同比+39%、+11%、+21%。

4 月单月，我国 H

总额约为 8.77 亿元，同比-2.6%。其中 R32、R125/R143、R134 出口量分别为 3,096、616、10,272 吨，分别同比-37.1%、-54.2%、-14.7%；出口均价分别为 56,657、38,277、51,681 元/吨，分别同比+34%、+30%、+21%。

据海关总署数据，2026年 1-4月我国 H

同比-4.1%；出口总额约为 12.39 亿元，同比+0.2%。其中 H

物、H

合物出口量分别为 10,671、13,404、1,647、1,295 吨，分别同比+29.9%、-11.6%、-6.0%、-57.7%；出口均价分别为 31,472、51,862、52,361、63,007 元/吨，分别同比-1%、+22%、+24%、-12%。

4月单月，我国 H

额约为 5.04亿元，同比-3.3%。其中 H

合物、H

5,502、703、404 吨，分别同比+34.8%、-9.0%、+28.4%、-76.8%；出口均价分别为32,518、51,941、53,013、46,158 元/吨，分别同比+1.9%、+21%、+24%、-32%。

3.8、 制冷剂原料：氟化工原材料价格有所波动

4、 含氟材料行情跟踪：整体稳定运行

5、 近期行业动态：东阳光签署算力合同；三美股份 6 万吨电子级氟化氢技改项目验收；美国对进口自中国的 R32 作出第一次反倾销日落复审终裁

5.1、 近期公司公告：东阳光签署算力合同

表3：本周重要公司公告

资料来源：各公司公告、开源证券研究所

5.2、 本周行业新闻：三美股份年产 6 万吨电子级氟化氢技改项目；美国对进口自中国的 R32作出第一次反倾销日落复审终裁

【氢氟酸】三美股份年产 6 万吨电子级氟化氢技改项目验收。据氟务在线公众号，6 月 1 日，福建环保平台公示信息，福建三美全资子公司东莹化工年产 6 万吨电子级氟化氢技改项目已于 5 月 30 日顺利完成竣工环保验收，专家组一致同意项目通过验收。

【制冷剂】美国对进口自中国的 R32作出第一次反倾销日落复审终裁。据氟务在线公众号，5 月 28日，美国商务部在《联邦公报》发布官方裁定公告，针对产自中国的二氟甲烷（R32 制冷剂）完成首轮快速反倾销日落复审最终裁决，明确关键裁定结论，持续锁定对华 贸易壁垒。本次首轮加急日落复审中，美方最终判定：若取消现行反倾销措施，将会导致中国涉案产品以 的倾销幅度继续或再度发生。2020 年 2 月 13 日，美国商务部对进口自中国的二氟甲烷发起反倾销调查。2021 年 1 月 12 日，美国商务部对进口自中国的二氟甲烷作出反倾销终裁。2026 年2月2日，美国商务部对进口自中国的二氟甲烷发起第一次反倾销日落复审调查。

6、 风险提示

下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。

特别声明

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