每日策略丨沪指重返4000点，缩量行情下轮动格局如何演绎？

01

盘面观察

6月9日，市场全天震荡走强，沪指重返4000点上方，创业板指尾盘涨近4%。个股涨多跌少，沪深京三市约3300股飘红。当日成交2.67万亿，较上个交易日又缩量1500亿。截止收盘，沪指涨1.28%，深成指涨3.02%，创业板指涨3.93%。

02

策略研判

半导体芯片股集体走强，沪硅产业等多股涨停；PCB、光纤等算力硬件股拉升，亨通光电涨停并创新高。

下跌方面，油气、煤炭板块下挫，通源石油跌超9%；白酒、零售等板块跌幅居前。

三大指数早盘集体高开后维持强势震荡，午后涨幅进一步扩大，创业板指与科创50指数领涨。随着隔夜美股科技股反弹、苹果WWDC大会发布AI新品等利好共振，市场情绪有所修复。短线市场呈“超跌成长修复+事件催化”驱动的结构性行情。但成交继续缩量或预示场内资金偏好仍在收敛，局部观望情绪仍不可忽视。

展望后市，鉴于海外资本市场仍存在波动不确定性，叠加半年末资金阶段性兑现意愿较强、高位科技题材的兑现压力仍未释放完，短线市场大概率维持“指数震荡修复、热点持续轮动”特征。

方向：科技成长赛道再次爆发。半导体/存储芯片、PCB/覆铜板、CPO/光通信、AI算力等相关板块领涨。这些板块前期出现超跌，随着海外科技股反弹，叠加需求爆发与业绩落地双重支撑，迎来修复机会。不过，当前市场核心矛盾是半年末流动性波动与机构调仓延续，科技题材反弹持续性仍需谨慎。需把握其与低估值、高股息防御板块的轮动节奏。

03

市场热点

英伟达Grace Blackwell“严重供应紧张”

半导体设备成为核心瓶颈

据财联社消息，日前，韦德布什证券最新报告称，英伟达的Grace Blackwell系统（包括GB300和B300）的需求还在持续高涨，因为一些客户表示这些产品越来越难采购。“自Ampere/Hopper以来，我们不记得英伟达加速器周期后期出现过如此严重的供应紧张状况，这一结果表明需求增长速度比之前预期的要快。”

近年来，AI芯片供需失衡逐步向上游传导，先进制程、HBM与先进封装产能全面告急，半导体设备成为产业链最核心瓶颈。

据WSTS预测，2026年全球存储市场金额将同比增长39.4%，增速超过2025年的27.8%。用于AI推理的eSSD和用于新一代GPU的HBM4成为行业主要增长点，预计2026年全球DRAM相关投资有望实现20%以上高速增长。

国内相关产业也迎来高景气与国产替代共振的历史性机遇。2023年中国半导体设备自给率仅16%，预计2026年将加速至29%。国产替代已从2024年的先进逻辑、NAND领域，扩展至2025年的DRAM和成熟逻辑领域，替代范围持续扩大。

与此同时，国内政策也持续发力半导体设备领域。募集资金超3000亿元的大基金三期重点支持设备领域。有关方面还通过补贴政策激励晶圆厂采用国产设备，加速国产设备导入。

SEMI统计数据显示，2025年全球半导体设备销售总额为1351亿美元，中国大陆市场占比36.5%。伯恩斯坦机构预计2026年中国半导体设备支出将进一步攀升至500亿美元，实现连续4年强劲增长。

展望后市，SEMI指出，在AI算力及全球数字化经济驱动下，原定于2030年达到的万亿美元半导体产业规模，可能提前至2026年底实现。SEMI预测2026年全球半导体设备销售额将达1450亿美元，2027年有望突破1560亿美元。

具体到A股市场，随着先进封装设备需求爆发，国内企业迎来卡位机遇。国产替代确定性远超市场预期，成熟制程设备全面替代，先进制程逐步突破，龙头企业享受量价齐升红利。

根据Choice数据库，半导体设备相关概念股包括：新莱应材、正帆科技、富创精密、晶升股份等。

日本光纤龙头“供需十分紧张，将推进提价”

行业进入高景气周期

据财联社消息，日前，日本光纤龙头藤仓社长冈田直树透露，当前，公司正接获几乎所有美国超大规模云服务商的光纤订单，导致面向AI数据中心的光纤产品供需十分紧张，公司将推进提价，已有部分客户接受涨价。

近年来，AI算力基建的需求正在以爆炸式的速度消耗掉了光纤光缆的“库存与产能”。

数据显示，一个万卡级GPU集群内部及集群间的光纤消耗量，是传统数据中心或电信网络的5～10倍。

而光纤光缆行业的产能供给则远远跟不上需求的爆发。光纤预制棒（光棒）的扩产周期长达18～24个月，且工艺认证壁垒极高。其结果就是供需缺口快速扩大。

英国商品研究所（CRU）数据显示，2026年全球光纤光缆总需求预计达到5.77亿芯公里，但全球有效供给仅约3.97亿芯公里，全年供需缺口高达1.8亿芯公里，缺口率约16.4%——这个数字远超2017—2018年上一轮上行周期约4.8%的缺口高点。

在供不应求的背景下，部分高端特种光纤（如G.657.A2，用于数据中心互联）的订单甚至已经排到了2028年。持续的供需缺口成为光纤光缆行业涨价的基础。

展望后市，CRU预计，2026年全球数据中心光纤需求预计达到9160万芯公里，同比增长32%。到2030年，全球数据中心光纤需求达到1.28亿芯公里，其中AI应用的光纤需求超过8000万芯公里，成为增长驱动力。

具体到A股市场，随着AI算力网络、6G预研、全球数字基建等需求持续释放，全球光纤光缆市场有望进入2~3年的高景气周期。2026-2027年光纤光缆行业供需缺口或将持续，价格高位运行，国内龙头全球竞争力凸显，业绩高增确定性强，特种光纤将成为核心增长点。

根据Choice数据库，光纤光缆相关概念股包括：太辰光、唯科科技、长芯博创、泰和新材等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013