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作者 | 王彦青 中信建投期货研究发展部
期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461 号
本报告完成时间 | 2026年7月12日
摘要
市场运行情况：本周工业硅宽幅波动，上半周市场仍在供应过剩的悲观情绪之中，周三破位下行且大幅增仓，周四百川盈孚消息称伊犁地区工业硅厂因电网检修或停工，市场又迅速减仓反弹，整周涨跌幅度有限。SI2609周涨跌幅为+0.84%，收于8430元/吨。供应情况：本周工业硅开炉数稍有减少，主要是西北地区部分炉子检修，下一周伊犁地区减产或落实，短期开工或有小幅下调，西南地区开工已趋于稳定。据百川盈孚数据，截止7月9日，我国金属硅开工炉数257台，整体开炉率33.2%，较前一周减少3台。需求情况：多晶硅偏弱运行，行业开工趋增但需求难以承接，未来数月多晶硅或呈垒库状态，给工业硅需求支撑的持续性有限；有机硅价格弱势，行业加大减产力度，有机硅对工业硅需求疲软；铝合金对工业硅维持刚需；工业硅出口需求良好。成本利润：本周工业硅成本平稳，西南电价下调后，生产成本降至年内低位，其余原料价格波动有限。利润方面，本周工业硅价格一度回落，行业利润承压。总结：本周工业硅宽幅波动，上半周供应担忧主导市场，盘面增仓破位下行，下半周受西北减产预期影响，市场又迅速减仓反弹。从基本面来看，西南丰水期企业集中开工基本结束，开工趋于稳定，近期西北出现部分检修停产情况，短期开工或有小幅下调，下游需求分化，多晶硅开工上调，产能爬坡逐渐完成，带动工业硅需求，有机硅行情弱势，行业进一步减产推进。总体来看，西南丰水期开工趋于稳定，新疆部分检修，短期供应稍有缩减，需求端有所分化，整体来看供需相对平衡，在前期显著回调后，工业硅或有小幅反弹空间。
作者姓名：王彦青
期货交易咨询从业信息：Z0014569
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