医药健康行业研究

买入（维持评级）

行业点评

证券研究报告

医药组

分析师：甘坛焕（执业 S1130525060003 ）

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分析师：王奔奔（执业 S1130525070006 ）

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分析师：唐玉青（执业 S1130525080003 ）

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新版国家基药目录发布，关注新增产品放量潜力

事件简介

2026年 7月 9日，国家卫健委发布《国家基本药物目录（2026年版）》，自 2026年9月1日起施行。

投资逻辑

中西医并重，新版目录新增 116种药品。新版目录共收录药品794种，其中，化学药品和生物制品476种，包含 791个剂型、1355个规格；中成药318种，包含 544个剂型、888个规格；新增药品品种116种，包含化学药品和生物制品 68 种、中成药 48 种。调出原版目录内化学药品和生物制品 2 种，无中成药品种调出。这是继 2018 版基药目录后的又一次更新，根据《国家基本药物目录管理办法》，坚持定期评估、动态管理，基药目录调整周期原则上不超过3 年，必要时，可适时组织调整。因此，后续有望看到更多具备临床价值的药品纳入基药目录。

明确鼓励创新，调入国产Ⅰ类新药 4 种。近年来，大量创新药上市应用，在肿瘤、神经系统疾病、免疫系统疾病等多个疾病领域，为患者用药提供丰富的选择。因此，在本次目录更新调整中，相关部门尝试将创新药纳入遴选的调整范围。按照基本药物功能定位，将临床价值高、受众人群较多、适宜各级医疗卫生机构配备使用作为基础的遴选条件，本次目录最终调入国产的Ⅰ类新药4种，其中化学药品和生物制品3 种，中成药1种。同时，根据《国家基本药物录管理办法》规定，将在基本药物目录定期动态调整和优化中，缩短创新药从上市到进入基本药物目录的时间，支持创新药发展。

聚焦高发病率病种，注重基层用药可及性，扩大药品种类。本次目录新增糖尿病用药5种、高血压用药 4 种，这些药在治疗同一个疾病中属于不同的作用机理，丰富患者选择；新增慢性阻塞性肺疾病用药7 种，常见消化道疾病用药8种，满足不同情况下临床用药的需求。新增慢病和常见病用药适宜各级医疗卫生机构配备使用，有利于基层医疗卫生机构扩大日常配备的药品种类，更好满足人民群众就近就便看病用药需求。

多措并举，促进基药落地使用。将强化基本药物配备使用管理，以省为单位统筹指导本辖区各级公立医疗卫生机构确定基本药物配备品种数量、预期使用量以及处方比例。指导医疗卫生机构尽快调整本机构用药供应目录，按照积极规范配用原则，加强基本药物临床应用管理，优先配备使用基本药物。另外，也会从提升基本药物规范使用能力、加强基本药物使用监测评估、进一步规范县域紧密型医联体用药目录、组织开展以基本药物为重点的药品临床综合评价等方面，推动新版目录落地实施，让基本药物尽快惠及人民群众。

过往来看，产品入选基药目录后，有望迎来快速放量。根据米内网数据，2018版国家基药目录新增的独家中成药中，有25个产品 2022年在中国城市公立医院、县级公立医院、城市社区中心及乡镇卫生院（合称中国公立医疗机构）终端的销售额比进入目录前（2018年）增长超过1亿元。

图表2：2018版新增独家中成药中销售额上涨1亿元以上的产品放量情况

来源：米内网，国金证券研究所

据国家卫健委初步测算，2026 年新版目录药品占全国公立医疗卫生机构药品配备品种使用总量的 71%，其中，基层、二级、三级公立医疗卫生机构基本药物使用量占比分别为78%、74%、65%，充分体现了基本药物在临床用药中的重要地位和使用的广泛性、普遍性。

图表3：2026版基药目录部分新增品种

来源：国家卫健委，各公司公告，各公司官网，ifind，药品通，国金证券研究所

投资建议

政策推动应用+临床刚需，我们看好本次目录新纳入产品在渠道准入加持下的增长潜力，建议关注目录新增产品，如石药集团的丁苯酞、荣昌生物的泰它西普，先声药业的依达拉奉右莰醇注射用浓溶液、康诺亚的司普奇拜单抗等；以及中成药如小儿豉翘清热颗粒、舒肝解郁胶囊、解郁除烦胶囊、荆花胃康胶丸、芍麻止痉颗粒、马应龙八宝眼膏、散结镇痛胶囊、四磨汤口服液、盘龙七片、都梁软胶囊、甘桔冰梅片、荷丹片/胶囊等。

风险提示

基药目录执行进展不及预期；产品放量不及预期等。

行业投资评级的说明：

买入：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上；

增持：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%－15%；

中性：预期未来 3－6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；

减持：预期未来 3－6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。

特别声明：

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