长征十号乙“网系回收”成功，关注商业航天产业链机会

——通信行业周报

华龙证券研究所

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摘要：

 周要闻：

（1）2026年7 月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，成功将卫星送入预定轨道，火箭一级在“领航者”号回收船上通过网系捕获方式垂直回收，首次发射回收任务取得圆满成功。

（2）7 月10 日凌晨，OpenAI 官宣 GPT-5.6系列模型全球全面开放，该系列6月底仅对少量审核合作伙伴有限预览，在完成美国政府安全审查后正式面向全部用户推送。

（3）根据美国联邦通信委员会（FCC）官网的信披文件显示，SpaceX 公司已在本周正式申请FCC 批准其发射并运营一个由10万颗卫星组成的第三代（Gen3）卫星星座。

（4）北京时间2026年7 月5日21时43分，垣信卫星在海南国际商业发射场，首次使用长征八号甲运载火箭成功发射千帆组网卫星，平板卫星堆叠规模首次提升至1箭20星，所有卫星准确送入预定轨道，顺利完成星箭分离，发射任务取得圆满成功。千帆星座增至238颗！

 周观点：

长征十号乙运载火箭首次发射回收任务取得圆满成功，此次任务是我国首次成功实施运载火箭一级可控回收，也是全球首次实现运载火箭海上网系回收，标志着我国重复使用火箭技术取得重大突破。至此，中国终于拥有了自己的可回收火箭，有望带动产业链需求持续旺盛，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块：

（1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH);

（2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）；

（3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）；

（4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华

测导航（300627.SZ）。

 风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI 发展进度不及预期；5G-A 发展进度不及预期；商业航天发展进度不及预期；关税超预期风险；重点关注公司业绩不达预期。

表：重点关注公司及盈利预测

数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表中际旭创盈利预测以及天孚通信、新易盛 2026年、2027年盈利预测取自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自 Wind 一致预期）

1 一周市场表现

2026 年 7 月 6 日-7 月 10 日，申万通信指数下跌 1.66%，全部子行业中，通信网络设备及器件（-0.12%），通信线缆及配套（-10.41%），通信终端及配件（-1.24%），其他通信设备（-3.91%），通信工程及服务（-3.06%），通信应用增值服务（-2.93%），同期上证综指（-1.17%）。

2 行业要闻

(1) 长征十号乙“网系回收”成功 | 中国终于拥有了自己的可回收火箭

2026年 7 月 10 日12 时15 分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，成功将卫星送入预定轨道，火箭一级在“领航者”号回收船上通过网系捕获方式垂直回收，首次发射回收任务取得圆满成功。此次任务是我国首次成功实施运载火箭一级可控回收，也是全球首次实现运载火箭海上网系回收，标志着我国重复使用火箭技术取得重大突破。至此，中国终于拥有了自己的可回收火箭。（资料来源：C114通信网）

(2) 烽火通信 5 亿元收购藤仓烽火剩余 60%股权，实现光棒产能全资控股

烽火通信7 月10日公告称，拟以现金5亿元人民币收购藤仓株式会社及藤仓（中国）有限公司合计持有的藤仓烽火光电材料科技有限公司60%股权。交易完成后，藤仓烽火将成为烽火通信全资子公司。

这是烽火通信年内第二次对合资公司股权进行收编。今年 4月，烽火通信完成对另一合资企业烽火藤仓光纤科技有限公司40%股权的收购，并将其更名为武汉烽火光纤有限公司。两次收购分别对应光纤制造和光棒制备两个环节，目标指向光纤光缆产业链上下游核心环节的完全自主掌控。（资料来源：公司公告）

(3) OpenAI 最强模型！Gpt-5.6 系列发布：Codex、ChatGpt Work 智能体三合一

7 月 10 日凌晨，OpenAI 官宣 GPT-5.6 系列模型全球全面开放，该系列 6月底仅对少量审核合作伙伴有限预览，在完成美国政府安全审查后正式面向全部用户推送。

同步上线 ChatGPTWork 原生智能体，独立 Codex 编码工具整合进统一 ChatGPT桌面客户端，覆盖网页、移动端、Windows 与 macOS 全终端。

GPT-5.6 采用全新天体命名分层体系，分为旗舰 Sol、均衡 Terra、轻量 Luna 三档，各档位可独立迭代更新。

定价方面，Sol 输入 5 美元、输出 30 美元/百万 token，成本与上代GPT-5.5 持平；Terra 性能对标 GPT-5.5 但价格直接减半；Luna 成本最低，输入1美元、输出6美元，适配批量轻量化任务。

本次迭代核心亮点是算力与 Token 效率大幅提升，旗舰 Sol 在编程智能体测试刷新高分，完成同等任务相比竞品减少 54%输出 token、耗时缩短 57%；网页检索、电脑模拟操作两大专项测试成绩超越 Anthropic 旗舰模型，且资源消耗更低。（资料来源：C114通信网）

(4) SpaceX 申请部署 10 万颗卫星

根据美国联邦通信委员会（FCC）官网的信披文件显示，SpaceX 公司已在本周正式申请 FCC 批准其发射并运营一个由 10万颗卫星组成的第三

代（Gen3）卫星星座。

第三代星座将由10万颗卫星组成，部署在两组薄层、紧密堆叠的运行轨道壳层中，标称高度分别位于323至327.5公里之间，以及473至477.5公里之间。

毫无疑问，当部署规模达到10 万颗卫星，这套系统就不再是连接偏远地区和航班Wi-Fi 的“卫星互联网”，而是AI 时代的全球通信底座。

SpaceX将第三代星座描述为“一个强大、有韧性、无处不在的通信基础设施”，具备“承载全球大部分互联网流量的能力”，为全球政府用户、企业、消费者，以及数十亿台 AI 驱动设备提供极低延迟、多吉比特级别的上下行对称吞吐能力。（资料来源：科创板日报）

(5) 一箭 20 星！千帆星座增至 238 颗 首次采用长八甲运载火箭

北京时间2026年7月5 日21 时43 分，垣信卫星在海南国际商业发射场，首次使用长征八号甲运载火箭成功发射千帆组网卫星，平板卫星堆叠规模首次提升至1箭20星，所有卫星准确送入预定轨道，顺利完成星箭分离，发射任务取得圆满成功。千帆星座增至238颗！

千帆极轨是由上海垣信卫星科技有限公司（垣信卫星）运营的低轨巨型星座，计划最终布局超1万颗卫星。

在 MWC26 上海期间举办的 WBBA 全球宽带发展论坛上，垣信卫星CEO沈洪波透露，千帆星座将于2026年年底完成一阶段324星全球组网，正式面向全球提供服务并启动商业化运营。虽然当前还是以提供通信连接功能为主，但沈洪波强调，千帆星座不会止步于通信功能，将逐步升级为通、导、遥、算、智、安六位一体的综合性战略级空间基础设施。（资料来源：C114通信网）

3 周观点

长征十号乙运载火箭首次发射回收任务取得圆满成功，此次任务是我国首次成功实施运载火箭一级可控回收，也是全球首次实现运载火箭海上网系回收，标志着我国重复使用火箭技术取得重大突破。至此，中国终于拥有了自己的可回收火箭，有望带动产业链需求持续旺盛，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块：

（1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH);

（2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）；

（3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）；

（4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。

4 风险提示

（1）宏观环境出现不利变化。宏观经济增长为通信行业发展的基础，宏观经济动力不足将影响通信行业发展。

（2）所引用数据来源发布错误数据。本报告数据来源于公开或已购买数据库，若这些来源所发布数据出现错误，将可能对分析结果造成影响。

（3）AI 发展进度不及预期。AI 在通信领域的应用日益广泛，如果AI发展进度不及预期，将影响相关上市公司发展前景。

（4）5G-A 发展进度不及预期。5G-A 发展将带动相关行业需求，如果 5G-A发展进度不及预期，将导致相关行业发展不及预期。

（5）商业航天发展进度不及预期。商业航天的发展进程将关系到相关通信产业链发展情况，若发展不及预期将影响相关通信行业发展情况。

（6）关税超预期风险。关税对通信行业影响较大，若关税继续超预期，将造成相关行业生产成本上升及需求下滑。

（7）重点关注公司业绩不达预期。重点关注公司业绩会受到各种因素影响，如果业绩不达预期，会使得公司股价受到影响。

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