证监会召开投资者座谈会·钢厂开启第一轮焦炭提降·上海推动建成一批高质量绿电直连项目

本期看点

?证监会召开投资者座谈会听取意见建议

?全国消费品以旧换新年中工作推进电视电话会议在京召开

?钢厂开启第一轮焦炭提降

?上海：至2030年推动建成一批高质量绿电直连项目 电源侧开发规模达到50万千瓦

1中信建投首席经济学家黄文涛：短期冲击可能改变交易节奏 但无法改变国内政策方向和科技产业趋势

中信建投证券研究发展部行政负责人、首席经济学家黄文涛7月20日表示，近两周A股的回调具有鲜明的输入性特征，短期冲击可能改变交易节奏，但无法改变国内政策方向和科技产业趋势。黄文涛指出，海外市场本轮下跌消化的是集中度和杠杆，而A股在流动性环境、交易拥挤度、上涨驱动力等方面与之存在结构性区别。与海外相比，A股承受了与自身风险结构并不完全匹配的折价。经过这轮调整，A股科技资产的价格已经明显下降，而政策方向、产业空间和中期盈利趋势没有同步下修。未来增长对应的价格变得更低，风险收益比已经改善。另外本轮调整也完成了一次重要切换。前期行情更多由估值扩张推动，下一阶段将更加重视收入和现金流，优质公司会重新获得溢价。

2全国消费品以旧换新年中工作推进电视电话会议在京召开

商务部召开全国消费品以旧换新年中工作推进电视电话会议，总结上半年政策实施进展成效，部署下一步重点任务。会议强调，各地区、各相关部门要进一步提高政治站位，树立和践行正确政绩观，以钉钉子精神，抓实抓细抓好消费品以旧换新政策实施；要进一步加大工作力度，加强部门协同联动，广泛开展政策宣讲，扩大政策覆盖面；要持续丰富线下消费场景，优化补贴审核兑付流程，便利群众参与政策、享受政策，提升群众获得感。

3钢厂开启第一轮焦炭提降

国内市场炼焦煤价格震荡偏弱运行。供应方面，山西多地安全检查并未放松，短期焦煤生产增加有限，供应偏紧局面持续，对煤价形成一定底部支撑。需求方面，铁水短期仍在下行通道中，今日部分钢企对焦炭发起首轮提降，预期未来仍有2-3轮提降空间。目前下游终端采购节奏放缓，部分企业原料库存已补充至较高水平，存在适度降库行为。综合来看，预计短期炼焦煤价格偏弱调整为主。

4BEA将修订服务成本统计方法 美国通胀数据或迎“技术性下调”

美国商务部经济分析局（BEA）据悉计划修订其对投资管理服务、计算机软件和法律服务的统计方法。更新后的方法将随9月30日发布的8月份通胀数据一同推出，并追溯应用于过去五年。这可能使今年晚些时候的通胀读数看起来略有下降。该调整预计降低核心个人消费支出（PCE）通胀率，有望缩小核心PCE与核心CPI的异常差距，部分缓解美联储加息压力。

1证监会召开投资者座谈会听取意见建议

证监会党委书记、主席吴清7月20日上午在北京到证券营业部调研并主持召开投资者座谈会，与包括大中小散各类投资者的8名代表面对面交流，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。 会上，投资者代表结合投资和参与股市的经历和体会作了发言。大家表示，新“国九条”实施以来，我国资本市场总体呈现稳中向好发展态势。近期，受境外输入性风险等因素叠加影响，A股市场出现较大波动，但“9·26”以来资本市场政策逻辑、创新逻辑、安全逻辑没有改变，短期波动不改变长期向好趋势。建议加强一二级市场逆周期调节，多措并举引导中长期资金入市，规范发展量化交易和AI应用，进一步推动上市公司加大分红力度，提高证券违法犯罪成本，全力推动资本市场高质量发展。

2市场监管总局：引导平台企业合理降低佣金、抽成、会员费等费用 减轻个体工商户运营初期成本压力

市场监管总局办公厅印发《推动平台企业赋能个体工商户发展行动方案》的通知。引导平台企业为新入驻个体工商户提供让利服务，合理降低佣金、抽成、会员费、技术服务费、信息服务费、营销推广费等费用，减轻个体工商户运营初期成本压力。落实《网络交易平台收费行为合规指南》，规范和引导平台企业收费行为。《行动方案》提出，2027年年底前，滚动形成“五个一批”工作成果，即推出一批精准“滴灌”、直达快享的帮扶举措，培育一批特色鲜明、转型发展的优质商户，定制一批“解渴”管用、生动务实的培训课程，搭建一批数字赋能、有形有感的应用场景，选树一批创新融合、可学可鉴的典型案例，探索构建平台企业赋能个体工商户发展的长效实践路径。

1华为首次完整展示全系列计算模组产品

在WAIC 2026世界人工智能大会上，华为首次完整展示全系列计算模组产品，包括网卡、SSD、DPU、RAID卡四大系列产品，如国内首发的800GE AI网卡，支持10万级节点超大规模组网，以及KVU方案等。据了解，其计算模组产品已在头部互联网、运营商、金融等场景规模应用。

2上海国投：将高质量语料生态作为重点投资方向之一

上海国投公司总裁戴敏敏表示，当前人工智能语料正从 “规模竞争”转向“质量竞争”，高质量语料已从基础生产要素跃升为决定模型能力上限的战略资源。戴敏敏介绍，上海国投将高质量语料生态作为重点投资方向之一，形成“筑底座、补短板、促流通”的差异化投资逻辑：加强语料基础设施建设，探索区域性语料加工治理公共平台；培育智能标注、合成数据等关键工具链与专业服务商；以链主企业为牵引推动产业链协同，引导被投企业开展语料共享、标准共建。

3中国煤炭运销协会：7月上旬重点监测煤炭企业旬产量、销量均有下降

中国煤炭运销协会发布煤炭市场调度旬报。7月上旬，受安全监管趋严、矿井检修、产地降雨影响，煤炭整体供应有所收缩，重点监测煤炭企业旬产量、销量均有下降。分行业看需求：电力行业，降雨增多带动水电高发，叠加新能源出力增加，火电及电厂耗煤量回落；钢铁行业，淡季特征明显，钢市需求偏弱，生铁产量、重点监测焦钢企业煤炭消费量低于去年同期水平。7月上旬主产地企业库存小幅回升；下游用户拉运积极性有所提升，北方主要港口煤炭库存环比回落；下游库存增长，重点监测钢焦企业存煤回升，高温天气推动电厂持续备煤，电厂存煤已超过2.2亿吨。7月上旬国内外煤炭市场价格波动调整；重点监测澳洲高品质动力煤进口价格低于国内同品质煤炭，结束倒挂。

4中国汽车流通协会：上半年二手车累计交易量971.32万辆 同比增长1.50%

据中国汽车流通协会消息，2026年6月，全国二手车市场交易量161.84万辆，环比增长1.05%，同比下降2.36%，交易金额为1071.58亿元。2026年1-6月，二手车累计交易量971.32万辆，同比增长1.50%，与同期相比增加了14.31万辆，累计交易金额为6385.30亿元。

5上海：至2030年推动建成一批高质量绿电直连项目 电源侧开发规模达到50万千瓦

上海印发《上海市绿电直连有序发展工作方案》，其中指出，至2030年，建立健全全周期的绿电直连服务保障体系，推动建成一批高质量绿电直连项目，电源侧开发规模达到50万千瓦。至2035年，绿电直连成为新能源发展的重要方式，有力支撑经济社会发展全面绿色转型。

美股股市

美东时间周一，美股三大指数小幅收跌。截至收盘，道指跌0.59%，报51839.26点；标普500指数跌0.19%，报7443.28点；纳指跌0.05%，报25508.07点。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.9%，金山云涨超5%，阿里巴巴涨逾4%。

国际油价

国际油价收涨。WTI原油期货涨0.78%，报82.42美元/桶；布伦特原油期货涨0.81%，报88.81美元/桶。中东局势持续紧张支撑油价，美伊冲突升级叠加美国战略石油储备库存降至低位，全球原油供给缓冲空间收窄。

国际金价

COMEX黄金期货跌0.17%，报4011.80美元/盎司；COMEX白银期货涨0.60%，报56.66美元/盎司。

外汇

纽约尾盘，美元指数涨0.20%，报100.97。离岸人民币对美元涨90个基点，报6.7692。

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