转债市场日度跟踪20260723

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摘要

市场概况：今日转债缩量上涨，估值压缩

指数表现：中证转债指数环比上涨0.14%、上证综指环比上涨0.25%、深证成指环比上涨0.44%、创业板指环比上涨0.25%、上证50指数环比下降0.41%、中证1000指数环比上涨0.51%。

市场风格：小盘价值相对占优。大盘成长环比上涨0.28%、大盘价值环比上涨0.56%、中盘成长环比下降0.22%、中盘价值环比上涨0.97%、小盘成长环比下降0.08%、小盘价值环比上涨1.10%。

资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为564.23亿元，环比减少10.56%；万得全A总成交额为22094.78亿元，环比减少17.21%；沪深两市主力净流出136.64亿元。

转债价格：转债中枢下降，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为134.99元，环比昨日下降0.02%。其中偏股型转债的收盘价为293.66元，环比下降0.39%；偏债型转债的收盘价为124.12元，环比上升0.38%；平衡型转债的收盘价为128.11元，环比下降0.02%。从转债收盘价分布情况看，130元以上高价券个数占比57.79%，较昨日环比上升1.48pct；占比变化最大的区间为110-120（包含120），占比9.09%，较昨日下降0.94pct；收盘价在100元以下的个券有2只。价格中位数为131.14元，环比昨日上升0.44%。

转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为43.93%，环比昨日下降0.06pct；整体加权平价为90.70元，环比昨日上升1.62%。偏股型转债溢价率为26.34%，环比下降1.82pct；偏债型转债溢价率为111.88%，环比下降2.52pct；平衡型转债溢价率为27.81%，环比下降0.91pct。

行业表现：今日正股行业指数上涨占比过半，共计22个行业上涨。A股市场中，涨幅前三位行业为电力设备（+4.08%）、有色金属（+3.26%）、环保（+2.99%）；跌幅前三位行业为电子（-2.47%）、计算机（-0.79%）、传媒（-0.73%）。

转债市场共计17个行业上涨，涨幅前三位行业为钢铁（+3.57%）、美容护理（+2.55%）、环保（+2.41%）；跌幅前三位行业为汽车（-3.55%）、有色金属（-2.66%）、建筑装饰（-2.03%）。

(1) 收盘价：大周期环比+0.63%、制造环比-0.58%、科技环比+0.05%、大消费环比+0.59%、大金融环比-0.19%。

(2) 转股溢价率：大周期环比-4.6pct、制造环比-6.3pct、科技环比+0.31pct、大消费环比-6.2pct、大金融环比-2.4pct。

(3) 转换价值：大周期环比+2.50%、制造环比+1.43%、科技环比+0.28%、大消费环比+2.14%、大金融环比+0.73%。

(4) 纯债溢价率：大周期环比+0.97pct、制造环比-1.2pct、科技环比-0.21pct、大消费环比+0.73pct、大金融环比-0.23pct。

风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。

正文

一

市场主要指数表现

二

市场资金表现

三

转债估值

数据库对收盘价>150元且转股溢价率>50%的转债做了剔除，数据采用剔除后的值

四

行业轮动

具体内容详见华创证券研究所7月23日发布的报告《转债市场日度跟踪20260723》

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