财信证券晨会纪要20260805

叶彬(S0530523080001)

一、市场层面

根据Wind资讯数据：

（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨2.02%，收于6302.79点；代表蓝筹股的上证指数涨0.33%，收于3822.28点；代表硬科技的科创50指数涨4.09%，收于1616.36点；代表创新成长的创业板指数涨5.64%，收于3488.97点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.62%，收于1093.49点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。

（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.29%，收于2878.67点；代表大盘股的中证A100指数涨1.58%，收于4522.49点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.27%，收于4600.93点；代表中盘股的中证500指数涨2.60%，收于7607.49点；代表小盘股的中证1000指数涨2.82%，收于7279.19点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.88%，收于2920.81点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。

（3）分行业来看，通信、电子、综合表现居前，交通运输、食品饮料、银行表现靠后。

二、资金层面

根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3637家公司上涨，共有1744家公司下跌，其中涨停公司141家，跌停公司1家，全市场成交额22284.41亿元，较前一交易日增加2173.82亿元。

三、市场策略

市场情绪回暖向好，题材板块良性轮动。随着近期海外市场环境趋稳，以及A股结构层面维持较好轮动态势，市场情绪逐步回暖，当日A股实现较为有力的反弹。盘面上，资金风险偏好有所抬升，科创方向大幅反弹修复，硬科技线领涨，泛科技线轮番活跃，而偏防守的红利、消费方向表现靠后。

（1）算力租赁板块走强。据财联社报道，隔夜美股云和租赁大涨，亚马逊市值首次突破3万亿美元创新高，此前其公布的财报表现超出市场预期，AI行业已从单纯的资本支出扩张进入ROIC验证阶段。在当前市场普遍认为，AI产业链利润或将逐渐从上游往下游转移的预期下，算力服务行业的业绩有望高增，可持续关注该板块。

（2）创新药板块活跃。据财联社报道，药明康德发布公告全面上调2026年业绩指引，全年收入从513-530亿元上调至585-605亿元，持续经营收入增速从18%-22%大幅上调至35%-39%。创新药板块近期调整比较充分，叠加龙头公司业绩向好，行业景气度得到验证，可持续关注该方向。

总体而言，当日大盘延续了良好轮动态势，特别是在AI硬件端全面反弹的情况下，并未出现明显的虹吸效应，其他热点板块，如医药、传媒、软件、互联网等泛科技方向仍有不错表现，反映出当前市场负反馈效应趋弱，而赚钱效应则有所恢复，有利于提升增量资金入场信心。往后看，大盘阶段性底部较为夯实，震荡反弹趋势可能延续，结构上或仍以良性轮动为主，各题材板块均有轮动机会，但在右侧行情出现前，不宜高估单个题材板块的持续性。因此短期内，投资者可适当提升风险偏好参与市场反弹行情，操作上以轮动为主，切勿盲目追高。方向上，一是关注“泛科技”方向，如AI应用、算力服务、机器人、创新药等板块；二是关注硬科技线中的龙头标的，如CPO、元件、存储、半导体设备中的核心个股；三是关注近期活跃的大消费方向，如食品饮料、白酒、零售等板块。中期来看，在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可提高风险偏好及仓位。

刘飞彤(S0530522070001)

2026年8月4日，万得LOF基金价格指数：+1.16%；万得ETF基金价格指数：+1.61%；中证REITs全收益指数：-0.81%；上证50ETF华夏：-0.23%；沪深300ETF华泰柏瑞：+1.13%；中证500ETF南方：+2.44%；创业板50ETF华安：+6.11%；A500ETF华泰柏瑞：+1.83%；科创综指ETF华夏：+4.60%；恒生ETF华夏：-0.59%；恒生科技ETF华夏：+0.33%；标普500ETF博时：+1.93%；日经ETF华夏：+0.82%；德国ETF华安：+1.20%；法国ETF华安：+1.83%；新兴亚洲ETF招商：+0.31%；巴西ETF华夏：+0.27%；沙特ETF南方：+1.01%；黄金ETF华安：-0.11%；国投白银LOF：+0.42%；豆粕ETF华夏：+0.53%；嘉实原油LOF：+1.91%。4日，两市ETF合计成交额4,969.52亿元，通信、创业板人工智能等ETF日内表现相对突出。

黄红卫(S0530519010001)
张思翔(研究助理)

根据ifind，8月4日，1年期国债到期收益率上行0.02bp至1.16%，10年期国债到期收益率下行0.43bp至1.71%，1年期与10年期国债期限利差为55.02BP。1年期国开债到期收益率上行0.12bp至1.44%，10年期国开债到期收益率下行0.20bp至1.78%。DR001下行4.65bp至1.37%，DR007下行3.88bp至1.38%。国债期货10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差下行0.21bp至17.94bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至12.00bp。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，央行8月4日以固定利率、数量招标方式开展了465亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量465亿元，中标量465亿元。Wind数据显示，当日6055亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼5590亿元。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，中国物流与采购联合会数据显示，7月份中国物流业景气指数为50.4%，环比回落0.2个百分点，总体保持扩张。从分项指数看，7月份新订单指数为50.5%，环比回升0.2个百分点。今年以来连续5个月回升。铁路运输业、道路运输业和多式联运领域新订单指数环比分别回升0.1、0.2和0.4个百分点。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，7月重点城市二手房市场热度延续。中指研究院的最新数据显示，7月20城二手住宅成交12.5万套，同比增长9.3%。北京、上海、深圳等核心城市二手房市场成交量同比持续增长。对于新房市场，普睿数智研究中心监测数据显示，7月重点50城新房成交面积约1161万平方米，环比下降23%。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，《智能网联汽车，自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布，拟于2027年7月1日起正式实施。标准适用于搭载L3级、L4级系统的M类和N类车辆，不适用于自动泊车系统。该标准立足我国产业发展与行业监管实际需求，兼顾技术可行性、产业适配性与落地实操性，构建了维度完整、要求清晰、适配国情的安全要求体系。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，交通运输部等四部门联合印发《交通运输纵深推进全国统一大市场建设实施方案》，旨在解决交通运输领域多项突出问题，为纵深推进全国统一大市场建设提供有力交通运输服务保障。方案明确了推进市场制度规则衔接、基础设施联通、政府行为尺度统一、监管执法协同、要素共享、对内对外开放等多项重点任务。

周剑(S0530525090001)

财联社讯，SK海力士发布声明称，SK海力士与闪迪推出高带宽闪存（HBF）的行业首套标准规范，HBF属于下一代存储技术。两家企业组建联盟约六个月后达成这一里程碑进展。谷歌与Tenstorrent同样加入该HBF联盟。HBF是介于高带宽内存（HBM）与固态硬盘之间的新型存储层级；该技术兼具接近HBM的高速数据传输能力，同时依托NAND闪存技术实现存储容量大幅扩容。

杨甫(S0530517110001)

据人民网讯，赣江至赣南1000千伏交流输变电工程获得核准，该项目是华中区域电网“十五五”期间首个获得核准批复的特高压交流工程。

赣江至赣南1000千伏交流输变电工程可研动态总投资72.18亿元，预计2028年建成。项目规划新建1座1000千伏赣南变电站，变电容量达600万千伏安；搭建赣江至赣南双回1000千伏交流线路，双回线路各长298.9公里，途经南昌、抚州、吉安、赣州。

作为江西电网南北互联互通的重大能源基础设施，该工程建成后将进一步完善华中特高压网架，优化区域输电布局，不仅能补强江西电网南北输电断面，把赣南断面最大输电能力从现有320万千瓦提升至650万千瓦，还能有效保障腾格里直流电力有序输送，畅通赣南新能源外送渠道。

杨鑫(S0530524050001)

根据大东时代智库官微，2026年7月全球储能电芯市场CR3和CR5分别为45.96%和64.66%。其中出货量排名前三的企业为宁德时代、亿纬锂能和湖北楚能，市占率分别为28.7%、9.7%和7.5%。2026年7月，头部集中度较6月CR3微降0.63个百分比、CR5微升0.04个百分点，主要是宁德时代市场份额出现下降，二三线厂商竞争力持续走强。政策端，7月两项储能相关标准同时实施。国家标准GB/T 46957-2025《电力储能系统并网储能系统安全通用规范》正式生效；国家发改委第41号《电力重大事故隐患判定标准及治理监督管理规定》同步施行。前者从系统层面规范并网储能的安全评估与风险管控框架，后者将储能电站涉网性能纳入重大事故隐患强制判定范围，两项标准共同提升储能项目的合规门槛。

汪颜雯(S0530526070002)

根据Counterpoint Research发布的报告，2026年第二季度全球智能手机市场营收同比增长7%，达到创纪录的1090亿美元。尽管同期全球智能手机出货量有所下滑，但市场营收仍创下第二季度历史新高。营收与出货量走势背离，主要源于平均售价（ASP）上涨。受消费者持续向高端细分市场转移、存储成本上涨推动安卓OEM普遍提价的支撑，ASP同比增长17%，达到400美元，创下第二季度历史高点。全球智能手机市场已进入新阶段：出货量不再是增长的主要驱动力，价值增长已成为市场增长核心，而持续上涨的零部件成本进一步加速了这一趋势。

展望未来，由于存储供应紧张及成本上涨短期内难以缓解，预计OEM将继续提价，同时进一步优化产品组合，提升高价值产品占比。供应正逐渐成为制约行业发展的关键因素，智能手机行业在2026年下半年可能面临更严重的出货量下滑，因此预计未来几个季度ASP也将随之继续上涨。

汪颜雯(S0530526070002)

据Wellsenn XR发布的报告，2026年第二季度全球AR眼镜总销量为39.8万台，同比增长155%。销量增长主要来自两方面因素：一是观影类AR眼镜保持稳步增长；二是Rokid Glasses、千问S1、逸文G2等AI+AR眼镜新品陆续交付出货。Wellsenn XR预测，2026年全年全球AR眼镜销量将达到165万台，同比增长50%。全年增量主要由AI+AR类产品贡献——Rokid、阿里千问、Meta Display、EVEN G2、NIMO、极米Memomind、科大讯飞等品牌的AI+AR眼镜预计全年合计销量达90万台；投屏观影类AR眼镜则延续稳健态势，预计全年整体销量超过60万台。

2026年第二季度，全球AI智能眼镜销量为348万台，同比增幅接近200%。当季增长主要由Meta旗下智能眼镜推动，其单季销量达210万台；同时，Rokid、阿里千问、华为、Even、理想LIVIS、雷鸟等品牌也贡献了一定增量。此外，华强北白牌市场通过方案优化大幅降低成本，已将单机成本压低至100元以内，二季度整体出货约100万台。展望全年，Wellsenn XR预计2026年AI智能眼镜总销量将达1500万台，其中Meta预计实现1000万至1200万台销量。分品类看，AI拍摄眼镜仍将是销量主力，预计全年销量达1300万台；AI音频眼镜销量约200万台；AI+AR眼镜销量约90万台。

杨甫(S0530517110001)

据北极星电力网报道，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》。

《规划》提到，到2030年，新型电力系统初步建成。包括初步建成安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网，资源配置平台作用和服务功能充分发挥，实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳，建成可支撑超过1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络。

《规划》明确“十五五”时期新型电力系统发展主要指标，其中包括西电东送规模在2030年超过4.2亿千瓦，配电网承载分布式新能源能力在2030年达到9亿千瓦，省间电力互济能力到2030年达到12000万千瓦。

吴号(S0530522050003)

8月4日，药明康德（603259.SH）发布2026年半年度报告。2026H1，公司实现营收288.97亿元，同比+38.94%；实现扣非归母净利润105.72亿元，同比+89.39%。单看2026Q2，公司实现营收164.62亿元，同比+47.71%；实现扣非归母净利润62.97亿元，同比+93.57%。截至2026年6月末，公司持续经营业务在手订单664.30亿元，同比+25.20%。基于在手订单等情况，公司预计2026年公司整体收入由513-530亿元上调至585-605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%-22%上调至35%-39%。

风险提示：行业政策风险；行业竞争加剧风险；地缘政治风险；订单增长不及预期风险等。

龙靖宁(S0530523120001)

8月4日晚，公司公告于2026年8月4日召开了第九届董事会第十三次会议，审议通过了《关于募投项目结项及部分募投项目终止实施并将剩余募集资金用于永久补充流动资金的议案》，董事会同意公司将募投项目“宝莱特血液净化产业基地及研发中心项目”及“营销网络及信息化建设项目”部分项目予以终止、部分项目予以结项，剩余的募集资金6,066.31万元（最终以实际结转时募集资金专项账户实际余额为准）永久补充流动资金。该事项尚需提交公司股东会审议通过后方可实施。

风险提示：上述事项需提交公司股东会审议通过后方可实施，存在因外界因素最终未实施的可能；行业竞争加剧；行业政策变化；供应链风险等。

刘敏(S0530520010001)

2026年8月4日，生物股份发布2026年半年度报告。公司2026H1实现营业收入7.56亿元，同比增长22.09%；实现归母净利润1.04亿元，同比增长72.28%；实现扣非归母净利润0.90亿元，同比增长178.61%；经营活动产生的现金流量净额0.51亿元，同比下降42.63%。据半年报，报告期内公司深入推进人工智能+生物技术（AI+BT）融合发展战略，聚焦疫病防控整体解决方案落地，产品端大单品迭代升级与新品矩阵化投放推进，大单品口蹄疫疫苗收入同比增长超50%，猪用疫苗板块受环亚事业单位疫苗收入并表带动同比大幅增长，反刍及宠物动保业务实现较快增长；同时公司推进数字化、智能化、精益化管理，产品力与市场竞争力持续增强。

风险提示：动物疫病波动风险；养殖行业景气度波动风险；产品市场推广不及预期风险；新品研发及注册进展不及预期风险；行业竞争加剧风险等。

黄雪飞(S0530526050001)

据公司公告，根据年度检修计划，公司烟台产业园110万吨/年MDI装置及相关配套装置将于2026年8月10日起停产检修，预计检修时长约45天，公司表示本次检修为例行安排，不会对生产经营产生重大影响。

风险提示：产品价格与需求波动风险；新项目投产不及预期风险；国际贸易摩擦与政策风险。

黄红卫(S0530519010001)
张思翔(研究助理)

8月3日，三诺生物（300298.SZ）发布《2026年半年度报告》。公司2026年上半年实现营业收入25.37亿元，同比增长12.08%；实现归母净利润2.21亿元，同比增长22.52%；实现扣非归母净利润2.10亿元，同比增长32.87%。报告期末，公司总资产59.47亿元，同比下降0.25%；归属于上市公司股东的净资产30.82亿元，同比下降1.00%。

根据公司公告，报告期内，公司坚持聚焦以血糖监测产品为核心的慢性病快速检测主营业务，推动公司整体人效提升和管理改善，同时继续聚焦专业化、数智化、全球化三大方向，以创新为企业核心竞争力，致力于产品技术的革新和管理系统的数智化，推进关键任务落地，促进公司整体销售收入和经营利润实现稳步增长。

风险提示：受宏观经济、行业政策变动以及经营情况等因素影响，未来具体经营业绩存在不确定性。

黄红卫(S0530519010001)
张思翔(研究助理)

据红网消息，近日，《湖南省能源发展报告2026》（以下简称《报告》）发布会在长沙举行。《报告》由湖南省能源规划研究中心与省能源协会联合编制，系湖南连续第七年发布的能源年度报告。报告系统总结“十四五”成就，2025年湖南新能源新增装机创新高，新能源产业营收6484亿元，同比增长9.1%；《报告》显示，2025年全省能源消费总量1.74亿吨标准煤，同比增长1.4%；一次能源生产总量4479万吨标准煤，电力供应能力达5400万千瓦。风电、光伏装机4091万千瓦、占比44.7%，成为电源主体；非化石能源发电量占比52.8%，居全国第6；充电基础设施达62.7万个，五年增945%。单位GDP能耗同比下降3.2%，电耗下降0.7%。《报告》预计，2026年能源消费约1.76亿吨标准煤，增长1.3%；生产总量约4900万吨标准煤，对外依存度约72%。

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