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今日聚焦

1、7月CPI涨幅温和，三大结构性亮点突出！经济新动能持续扩张

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据国家统计局，7月份，受国际输入性因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%、同比上涨0.5%，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%、同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨3.5%、环比下降0.7%。

7月物价数据整体呈现“CPI温和恢复、PPI高位回落”特征，基本符合市场预期。结构亮点突出，一是暑期服务消费韧性明显，旅行社、宾馆住宿、飞机票等环比涨幅居前，医疗服务同比涨幅扩大；二是AI驱动消费电子涨价，平板电脑、计算机、移动电话机同比涨幅均扩大，反映新一轮换机周期与技术溢价传导；食品端拖累边际缓解，猪肉同比收窄、环比转升，但鲜菜鲜果弱于季节性。PPI同比连续回落，受国际油价、天气因素压制，结构“新动能涨价、旧动能承压”延续。展望后市，暑期消费与服务支撑CPI温和，AI换机值得跟踪；A股消费电子、服务消费相对受益，新动能制造环节利润弹性改善。

相关上市公司：立讯精密（002475）、歌尔股份（002241）

2、量价齐升叠加高端加工放量，这一有色细分板块利润翻倍增长！

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据央视财经消息，数据显示，今年上半年国内铝行业经营效益大幅跃升，全行业利润同比增长114.84%，占有色金属行业整体利润比重提升至39.43%。尤其头部企业业绩大幅高增，中孚实业上半年净利润同比增长165%，明泰铝业预计归母净利润14亿-14.5亿元，行业整体维持满产满销状态。

当前铝行业的景气是供给约束、结构升级与出海红利三重逻辑共振，并非单纯周期反弹。供需方面，国内电解铝产能总量管控严格，已触及4500万吨红线，海外受地缘冲突与能源成本制约超200万吨减停产，全球供需维持紧平衡，自去年起驱动电解铝价格多次刷新历史高位；同时产业链结构分化，上游氧化铝供给过剩、现货均价同比降21.9%，下游成品涨18.8%，叠加国内企业摆脱同质化冶炼向高附加值深加工转型，盈利空间大幅走阔。此外，国内铝产业链完整制造成本优势突出，上半年合计出口562万吨、增14.1%，海外基地落地可规避贸易壁垒。中长期看，机构预计高端铝材年均增速5%-15%，A股可关注有成本优势的电解铝龙头及技术出海能力强的高端铝加工企业。

相关上市公司：中国铝业（601600）、云铝股份（000807）

3、“电力时代”已经到来！电力越来需求侧革新，将于2047年成为第一大终端能源

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据财联社消息，近期，在经济运行持续向好与高温天气共同驱动下，多地用电需求持续旺盛增长，全国用电负荷三创历史新高，最高达15.53亿千瓦，较去年极值增长约4500万千瓦。

当前，工业用电仍占主导，但全球及中国电力需求侧均现革新——AI数据中心、算力中心作为核心新引擎，叠加居民用电、高端制造、新能源汽车等推动，用电全面攀升。彭博新能源预测，2035年全球数据中心用电量较目前增两倍以上，占比5.4%；同期全球电力需求较2025年增29%，2050年达69%。全球正处于碳中和引领的第三次能源革命，能源电气化是转型关键，2025年电力占全球终端能源消费21%（仅次于燃油），经济转型情景下2047年、净零排放情景下2037年将成第一大终端能源。IEA预计2026-2030年全球电力需求年均增3.6%，是整体能源的2.5倍以上。“电力时代”已至，A股政策红利与需求爆发双重驱动，可关注技术领先、产能充足的龙头。

相关上市公司：华银电力（600744）、横店东磁（002056）

4、暴增92倍！需求指数级增长、涨价潮持续，五大存储龙头自由现金流激增

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据财联社消息，SK海力士表示，将投资384亿美元在韩国本土扩张芯片业务。其中，计划在龙仁投资35.2万亿韩元（约249亿美元）用于第二阶段芯片厂建设。龙仁工厂将生产HBM及其他下一代DRAM。

近期全球存储芯片巨头动作频频，三星、SK海力士未来五年将在韩国建设多座半导体工厂并大幅提升国内存储产能，美光科技也宣布到2035年在美本土半导体生产和研发领域投入2500亿美元，7月31日铠侠控股表示，随着“智能体AI”快速发展，存储芯片需求仍处于起步阶段。全球五大存储企业26Q2自由现金流合计14.8万亿日元净流入，同比暴增92倍。AI等新兴技术显著拉动HBM、DRAM需求，HBM作为AI基础设施核心组件需求指数级增长，直接挤占传统产能，DRAM和NAND闪存价格持续飙升：集邦咨询数据显示，26Q1通用型DRAM合约价环比93%-98%、Q2环比58%-63%，NAND合约价两季度均环比55%-60%。展望后市，AI服务器等扩张下存储将迎超级周期，SEMI称2026年HBM规模增58%至546亿美元、缺口50%-60%，瑞银认为DRAM供需紧张至少到2028上半年。A股存储黄金周期已至，价值凸显，可关注国内龙头。

相关上市公司：国科微（300672）、博敏电子（603936）

交易提示

1、今日上市：无；

2、今日停牌：无；

3、今日复牌：宝莱特、*ST发展；

4、今日解禁：陆家嘴、盟固利。

1、超颖电子（603175）：拟20.86亿元投建高多层及HDI印制电路板P3项目

2、赤峰黄金（600988）：控股子公司签订约15.01亿元海外采矿服务合同

3、数字政通（300075）：拟设立合资公司建设算力中心项目

4、东睦股份（600114）：拟设立孙公司并投资7亿元建设新科技项目

5、炬光科技（688167）：拟定增募资不超10.21亿元 用于高端光互联核心光学元器件研发及产业化能力建设项目等

主力数据

1、热点数据：8月7日，市场震荡反弹，沪指低开高走。全市场超2800只个股上涨。当日沪深两市成交额2.66万亿，较上一个交易日放量1356亿。截至收盘，沪指涨1.02%，深成指涨1.42%，创业板指涨1.35%。

2、趋势展望：鉴于7月份调整已较为充分，8 月市场整体处于修复窗口期。但中东地缘局势仍存变数、海外科技资产估值波动尚未完全平息，市场全面单边上行基础尚不牢固，短线或仍以震荡修复、结构性轮动为主。方向：随着外部限制担忧缓解、产业催化集中落地，CPO/光通信、半导体设备与材料、PCB等科技成长题材再次活跃；创新药、稀土永磁等赛道同步走强。尤其英伟达产业链利好持续释放，以及光通信供应缺口预期放大，驱动光模块、PCB概念均迎来修复。此外，创新药产业链出海与盈利韧性持续得以验证，强化CRO等医药服务赛道估值提升。

3、热点回顾：创新药、CRO概念爆发，百花医药4连板，多股涨停；PCB概念快速走强，十余只股涨停；稀土永磁概念表现活跃，中国稀土涨停；6G概念延续强势，武通宇通讯5天4板。下跌方面，信息安全概念集体调整；跨境支付、游戏、煤炭、软件开发等板块领跌。

内容撰稿

潘贵钦

证书编号：S1070619120003

审核编辑

潘贵钦

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