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投资要点
零部件本周复盘总结：
本周SW汽零指数+4.47%（2026年初至今-15.87%），在SW汽车中排名第1；以2010年-2026.08.07数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的58.73%分位；PB(LF)处于历史的48.83%分位。
机器人本周复盘总结：
本周万得机器人指数+7.89%（2026年初至今-9.57%），较SW汽零超额收益为+3.42%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的59.43%分位，PB(LF)处于70.03%分位。
核心覆盖标的周度变化：
1）【潍柴动力】每 10 股派发现金红利 3.74 元（含税），股权登记日 8 月 12 日，除权除息日 8 月 13 日；2）【敏实集团】8 月 3 日，阿拉巴马州工厂奠基，预计分批投入 4.3 亿美元，一期 2027 年投产，用于汽车零部件和工装模具研发；3）【新泉股份】8 月 3 日，发布 2026Q2 业绩：营收 43.75 亿元，同比 + 11.04%/ 环比 + 20.23%；归母净利润 2.11 亿元，同比 + 0.83%/ 环比 + 3.52%；4）【岱美股份】8 月 7 日，岱美墨西哥收到保险公司最后一期赔偿款 1,063.80 万美元，全额计入 2026Q3 收益；5）【银轮股份】8 月 7 日，深蓝股份向银轮定向发行 12,345,679 股完成登记，定增后持股 55.03%；6）【松原股份】8 月 6 日，全资子公司安徽松原获欧洲 S 客户项目定点，产品为方向盘和安全气囊，生命周期 7 年，销售额约 6.91 亿元；7）【爱柯迪】8 月 5 日，发布股权激励草案，拟授予 1,618.65 万股（占总股本 1.57%），营收目标 2026-2028 年分别同比增长 5.71%-11.26%、13.72%-19.71%、22.37%-28.80%。
零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：
【飞龙股份】+14.18%、【威迈斯】+13.36%、【中鼎股份】+12.06%、【长华集团】+10.98%、【新坐标】+8.86%。
本周机器人大事：
1）8月6日，宇树科技公布本次发行价格为150.80元/股；2）8月3日，FigureAI创始人发布视频，表示其最新款Figure03人形机器人能够完全自主爬梯；3）8月5日，越疆科技正式发布全球首款具身全栖人形机器人越疆鹿萌（DOBOTLUMO）。
我们构建的缺电指数本周表现：
1）国内：本周+10.39%，近一月-14.16%，2026年初至今+23.33%，板块本周较申万汽零超额收益为+5.92%；2）国外：本周+5.83%，近一月-15.91%，2026年初至今+34.04%。
国内缺电链指数池，各细分方向本周排名：
【SOFC】+14.83%、【燃气轮机】+9.68%、【柴发&燃发】+7.33%。
国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：
【春晖智控】+27.94%、【京泉华】+24.67%、【联德股份】+17.36%、【长源东谷】+15.81%、【三环集团】+14.07%。
本周AIDC缺电产业大事：
1）卡特彼勒发布26Q2财报，上调全年收入指引，并重启10MW中速机项目；2）8月3日，美国得克萨斯州宣布暂停所有新增数据中心的并网审批；3） 8月3日，中国国家发改委、中国国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，首次系统性将算电协同纳入新型电力系统建设核心任务；4） Open Router数据显示，7月28日-8月3日周度Token用量达69.2T，较年初（6.42T）增长977.9%，为今年峰值。
投资建议：
1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：OptimusV3发布在即，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
汽零&机器人具体来看：
1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
AIDC缺电产业具体来看：
推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配。
风险提示：
地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。
最新代表报告
《【汽车零部件&机器人&缺电主线周报】Optimus负责人确认产能口径，BE业绩超市场预期》20260803
《【汽车零部件&机器人&缺电主线周报】三星电子设立RX机器人事业部，GEV披露二季度业绩及扩产计划》20260726
《【汽车零部件&机器人&缺电主线周报】WAIC大会智元发布五款新品，PowerCell获ECL数据中心订单》20260720
东吴汽车团队介绍
团队荣誉
2025年证券时报（新财富）最佳分析师汽车行业第一名；
2024年证券时报（新财富）最佳分析师汽车行业第一名；
第二十一届新财富最佳分析师汽车和汽车零部件板块第二；
第二十届新财富最佳分析师汽车和汽车零部件板块第二；
第十九届新财富最佳分析师汽车和汽车零部件板块第三；
第十五届卖方分析师水晶球汽车及零部件板块第二；
第五届新浪财经金麒麟最佳分析师汽车行业第二；
第四届新浪财经金麒麟最佳分析师汽车行业第二；
第三届新浪财经金麒麟最佳分析师汽车行业第三；
Wind第十二届金牌分析师汽车板块第一；
Wind第十一届金牌分析师汽车板块第一；
Wind第十届金牌分析师汽车板块第一；
Wind第九届金牌分析师汽车板块第二；
上海证券报最佳分析师汽车板块第一；
黄细里 团队负责人
华中科技大学企业管理学士，上海交通大学企业管理硕士；
负责投资策略+汽车智能化主线，曾任职长江证券汽车分析师等，13年汽车行业研究工作经验
工作邮箱：huangxl@dwzq.com.cn
孟璐 团队成员
同济大学金融本硕；
聚焦全球化乘用车，5年汽车行业研究经验
工作邮箱：mengl@dwzq.com.cn
郭雨蒙 团队成员
中国海洋大学本科，北京航空航天大学硕士
聚焦零部件＋机器人，2025年加入东吴证券，此前就职于民生证券、天风证券，5年汽车行业研究经验
工作邮箱：guoym@dwzq.com.cn
孙仁昊 团队成员
同济大学本科，香港中文大学（深圳）硕士
聚焦智能化零部件+客车，4年汽车行业研究经验
工作邮箱：sunrh@dwzq.com.cn
童明祺 团队成员
上海财经大学金融本硕
聚焦智能化乘用车，2025年加入东吴证券
工作邮箱：tongmq@dwzq.com.cn
公众号| 东吴汽车黄细里团队
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