财信证券晨会纪要20260814

叶彬(S0530523080001)

一、市场层面

根据Wind资讯数据：

（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.85%，收于6539.42点；代表蓝筹股的上证指数跌0.50%，收于3926.96点；代表硬科技的科创50指数跌1.11%，收于1717.75点；代表创新成长的创业板指数跌0.45%，收于3586.04点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.62%，收于1097.8点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。

（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.35%，收于2928.12点；代表大盘股的中证A100指数跌0.73%，收于4551.61点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.57%，收于4663.95点；代表中盘股的中证500指数跌0.96%，收于7968.38点；代表小盘股的中证1000指数跌1.00%，收于7715.89点；代表小微盘股的中证2000指数跌1.11%，收于3124.79点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。

（3）分行业来看，医药生物、综合、银行表现居前，房地产、建筑材料、有色金属表现靠后。

二、资金层面

根据Wind资讯数据，万得全A指数共有1142家公司上涨，共有4309家公司下跌，其中涨停公司62家，跌停公司4家，全市场成交额25679.77亿元，较前一交易日增加4008.13亿元。

三、市场策略

沪指遭年线压制，大盘午后迎调整。消息面上，隔夜美国7月CPI数据基本符合市场预期，市场对美联储9月加息担忧有所消退，一定程度上提振了当日亚太市场。早盘A股高位震荡，但沪指无法突破年线压力位，市场情绪转弱，尾盘迎来跳水。盘面上，医药、算力方向走强，有色、化工板块表现靠后。

（1）医药板块走强。据财联社报道，部分药企相继披露创新药新临床进展，一批覆盖小分子、多肽、生物制剂、siRNA、PROTAC 等多种技术类型的自研产品取得阶段性突破，展现出国内创新药研发多点开花的态势。目前医药板块趋势较好，并呈现扩散态势，可挖掘低位补涨品种，以及关注核心股的低吸机会。

（2）算力方向走强。据财联社报道，阿里云宣布灵骏真武M890超节点实例正式上线，企业级客户无需自建机房，在云上即可开通64卡高速互联算力单元，最高可承载十万亿参数级MoE大模型推理。近期算力方向利好较多，产业也处于高景气区间，同时部分细分领域估值水平较低，可持续关注该方向。

总体而言，当日大盘在市场环境向好的背景下高开低走，当前整体上攻动能有待提升，从技术面上看，本周沪指反复挑战年线失败，特别是当日多数交易时间在年线附近徘徊却始终无法突破，反映出该位置压力较大，实现右侧行情仍需震荡蓄势。因此短期内，震荡轮动行情下，资金或趋于抱团辨识度较高个股，可关注热点板块中的核心股，但需把握好轮动节奏，后续等待出现市场放量上攻信号后再提高风险偏好。方向上，近期虽然还是以轮动为主，不过热点板块有集中趋势，可重点关注以下方向：一是算力产业链，如算力租赁、超节点、AI硬件等；二是医药方向，如医疗服务、创新药、AI医疗、药品零售等；三是消费板块，如食品饮料、白酒等。在8月底中报披露完毕、9月份中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月底至10月底，A股市场指数将迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高风险偏好及仓位。

刘鋆(S0530519090001)

2026年8月13日，万得LOF基金价格指数：-0.13%；万得ETF基金价格指数：-0.58%；中证REITs全收益指数：-0.33%；上证50ETF华夏：-0.20%；沪深300ETF华泰柏瑞：-0.40%；中证500ETF南方：-0.91%；创业板50ETF华安：-0.41%；A500ETF华泰柏瑞：-0.68%；科创综指ETF华夏：-0.86%；恒生ETF华夏：-0.13%；恒生科技ETF华夏：+0.17%；标普500ETF博时：+0.48%；日经ETF华夏：+0.47%；德国ETF华安：+1.61%；法国ETF华安：-0.27%；新兴亚洲ETF招商：+0.10%；巴西ETF华夏：-0.56%；沙特ETF南方：-0.44%；黄金ETF华安：-0.67%；国投白银LOF：-2.66%；豆粕ETF华夏：+0.47%；嘉实原油LOF：-0.05%；标普油气ETF嘉实：+0.67%。13日，两市ETF合计成交额4551.53亿元，港股通信息技术、生物医药等ETF日内表现相对突出。

张思翔(S0530526070001)

根据ifind，8月13日，1年期国债到期收益率下行0.33bp至1.21%，10年期国债到期收益率下行1.09bp至1.70%，1年期与10年期国债期限利差为49.53BP。1年期国开债到期收益率上行0.01bp至1.42%，10年期国开债到期收益率下行0.56bp至1.76%。DR001下行0.73bp至1.36%，DR007下行0.42bp至1.39%。国债期货10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.43bp至17.34bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在11.00bp。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月13日7天期逆回购操作量为零。Wind数据显示，当日10亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼10亿元。同时央行公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，中国人民银行将在8月14日、8月17日至8月19日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。这是自6月29日“首秀”以来，隔夜逆回购首次在月中操作。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，中国央行发布二季度货币政策执行报告指出，下阶段要及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展。继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，美国劳工部公布数据显示，美国7月未季调CPI同比增速放缓至3.4%，核心CPI同比增速放缓至2.5%，季调后CPI环比上涨0.1%，核心CPI环比上涨0.2%，均符合市场预期。数据公布后，交易员对美联储9月加息预期整体持稳。

叶彬(S0530523080001)

据财联社消息，工业和信息化部、应急管理部印发《安全应急装备产业发展“十五五”规划》，提到加快企业数智化转型。支持安全应急装备企业通过“人工智能+”赋智升级，提高研发设计、中试验证、生产制造、营销服务、运营管理等环节数字化、智能化水平，培育打造智能工厂和智慧供应链，加快培育一批高水平数智化转型服务商。指导安全应急装备企业开展重要数据识别和目录备案，落实分级保护、风险评估、监测预警和应急处置等要求，提升数据安全保护水平。加强覆盖装备全生命周期的高质量数据集建设，打造安全应急装备可信数据空间，挖掘数据价值。培育面向安全应急装备的工业互联网平台，深化垂直模型开发和实践，突破复合灾害预警、应急预案智能生成等核心能力，加快人工智能应用，推进相关软件智能化升级。加强开源鸿蒙操作系统应用推广，构建行业统一数字底座。

叶彬(S0530523080001)

据财联社消息，国际指数编制公司明晟（MSCI）公布2026年8月指数季度审议结果。本次调整中，MSCI中国指数共计新纳入31只A股标的与2只港股标的，同时剔除25只A股及7只港股。其中科创板板块迎来批量入选，华峰测控、燕东微、芯源微、富创精密等10家科创板公司新晋跻身MSCI中国指数，成为本次调整中备受市场关注的结构性特征。

杨甫(S0530517110001)

据硅业分会，本周国内多晶硅市场观望态势延续，市场成交仍处于停滞状态。本周暂无订单成交，在行业加强价格自律、维护产业链有序竞争的背景下，企业维持暂停报价的状态，静待市场信号进一步明朗。

行业自律引导实施以来，市场已连续两周处于无成交状态，上下游企业均在逐步适应新的市场环境。供应端生产节奏总体平稳；需求端受终端装机节奏影响，硅片企业开工提升有限，采购计划暂未明确。当前市场处于价格重构的过渡阶段，各方均在观察行业规范效果与产业链运行情况，等待新的成交共识逐步形成。

汪颜雯(S0530526070002)

据Omdia最新研究，2026年第二季度，全球平板电脑市场进入下行周期，出货量同比下降10%至3600万台。值得关注的是，这是近年来平板电脑出货量首次打破第二季度受返校季需求驱动而环比增长的传统季节性走势。Omdia分析认为，平板电脑已成为许多家庭不可或缺的一部分。尽管整体市场疲软，但相对实惠的价格、大屏机型供应的增加，以及平板电脑在教育领域和实地商业环境中的既有地位，仍在支撑重要需求。Omdia预计，2026年余下时间平板电脑市场仍将延续下滑态势：一方面受低价平板供应受限影响，另一方面消费者因价格上涨而推迟购买，进一步抑制了市场需求。

黄静(S0530524020001)

近期，公司发布2026年中期业绩公告。报告期内，公司坚持以消费者为中心，统筹推进方便面与饮品两大核心业务高质量发展。战略方面，方便面业务聚焦“巩固大单品、占领大口味赛道、培育创新产品”，饮品业务实施“巩固核心单品，发展创新产品”。2026H1，公司录得收入405.45亿元，同比增长1.1%；其中方便面业务收入同比增长2%，饮品收入同比增长0.7%。毛利率同比提高1.3个百分点至35.8%，其中方便面/饮品业务毛利率分别提升2.5/0.7pp。受毛利率同比提高带动，股东应占溢利同比增长7.1%至24.33亿元。

风险提示：原材料价格大幅波动；行业竞争加剧；食品安全问题等。

汪颜雯(S0530526070002)

据领益智造官方微信公众号消息，近日，领益智造AIDC业务总部及量产中心项目正式签约落户苏州。公司董事长曾芳勤表示，布局AIDC并非跨界扩张，而是公司二十年精密制造能力沉淀后的必然延伸。AI数据中心作为“超大型精密智能终端”，对散热、供电、系统可靠量产的诉求，与公司核心优势高度契合。未来，公司将持续构建风冷、液冷全栈热管理能力，着力突破AI服务器电源功率密度瓶颈，将算力基建打造为支撑中长期发展的重要增长极。

签约仪式上，领益智造与多家合作伙伴达成合作意向，全面夯实AIDC产业底座。苏州超集信息科技有限公司，中国移动苏州分公司、中国电信苏州分公司等通信运营商，以及汤元科技、智加科技、柏川科技、拓渊智能等企业相关负责人表示，将围绕AIDC数算中心与领益智造开展多维度业务合作。相城区人工智能制造验证中心、领益智造AIDC制造基地（英特尔联合实验室）同步揭牌，多方合作进一步深化。

通过系列布局，领益智造在苏州相城落地AIDC业务总部，完善了服务器液冷散热、服务器电源、整机机柜集成的产品版图，加速推进量产制造、联合实验与产业平台化合作。

风险提示：行业竞争风险；下游需求波动风险；技术研发与量产风险等。

张思翔(S0530526070001)

8月12日，大湖股份（600257.SH）发布《2026年半年度报告》。公司2026年上半年实现营业收入4.34亿元，同比增长1.98%；实现归母净利润1688.13万元，与上年同期相比实现扭亏为盈。报告期末，公司总资产18.27亿元，同比下降1.69%；归属于上市公司股东的净资产8.16亿元，同比增长2.66%。

根据公司公告，公司主营业务紧紧围绕“健康医疗和健康产品”两大核心板块开展。报告期内，公司业绩变动的原因有四：一是坚定聚焦核心主业，着力巩固市场份额；二是成本费用精细化管控与市场开拓成效显著，盈利能力提升；三是扩大食品加工半径，加大产品研发力度；四是着重培养核心专业人才与强化品牌建设，赋能公司创新稳步发展。

风险提示：受宏观经济、行业政策变动以及经营情况等因素影响，未来具体经营业绩存在不确定性。

张思翔(S0530526070001)

据红网消息，近日，湖南省金芙蓉科创引导基金湘潭大学生创业子基金备案落地；接着，株洲大学生创业子基金紧随其后，完成备案。截至目前，两地已完成11个项目投资决策，拟投金额580万元。这是湖南用真金白银浇灌大学生梦想的缩影。2024年底，在金芙蓉科创引导母基金管理人财信金控的指导下，湖南省大学生创业投资基金正式备案成立，总规模5.05亿元。截至目前，基金累计投资决策项目431个，决策金额2.2亿元。随着湘潭、株洲两支地市基金相继落地，也标志着湖南大学生创业投资工作正式从单点突破迈入省市联动、矩阵布局的新阶段。

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