持续关注大模型及算租板块——招商计算机周观察20260816

智谱8月14日发布GLM?5.3，基座不变，依托后训练缩放提升能力，为当前顶尖开源模型，Agent、编程能力突出，网络安全漏洞分析能力大幅提升。海外算租企业Q2业绩高增，CoreWeave、Nebius营收大幅上涨，算力需求旺盛，算力价格走强。建议持续关注大模型及算租板块。

智谱发布GLM-5.3，能力全方位增强。与GLM-5.2相比，基座模型没变，但通过极致的后训练Scaling大大提高了模型的智能上界：数十倍的长程任务环境、更丰富多样的环境类型、超长的后训练时间。在多项主流基准测试中GLM-5.3是当前排名最高的开源模型，编程与智能体能力接近Claude Fable 5，编程体感超过其他国产模型。整体来看，GLM-5.3在复杂软件工程、终端操作和更广泛的真实世界 Agent任务上均取得非常显著的进步。

GLM-5.3在网络安全领域的表现超出预期。公司选取了覆盖漏洞分析、验证和利用不同阶段的三个基准，对GLM-5.3的网络安全能力进行了全面评估。在CyberGym测试中，GLM-5.3得分为84.5%，高于GLM-5.2的77.2%，也略高于Mythos 5的83.8%和GPT-5.6 Sol的83.6%。在更考验深度推理能力的ExploitBench中，GLM-5.3得分为54.4%，是GLM-5.2（24.4%）的两倍多。ExploitGym考察模型在限定时间内能够完成多少漏洞利用任务，GLM-5.3在两小时内完成105项任务，六小时内完成130项，相对于GLM-5.2分别完成29项和39项提升巨大。

海外算租企业披露业绩，AI算力基础设施需求持续旺盛的信号进一步强化。CoreWeave Q2实现收入25.75亿美元，同比增长112%；受利息支出影响，公司净亏损6.26亿美元，市场预期亏损7.57亿美元。报告期内公司积压订单达到1040亿美元。CoreWeave联合创始人、董事长兼首席执行官Michael Intrator表示，本季度CoreWeave迎来了一个重要的转折点，公司的规模开始转化为不断扩大的运营杠杆。随着企业采用率的提高以及我们技术平台的持续深化，客户需求正在加速增长。

Nebius交出强劲二季度成绩单，算力价格持续走强。公司Q2营收同比增长454%至5.82亿美元，其中，AI云业务销售额同比高增514%至5.75亿美元，占公司本季度总营收约98%，成为业绩增长的核心驱动力。展望全年，Nebius重申2026年营收指引，预计全年营收30亿至34亿美元，并维持70亿至90亿美元的年化运营收入目标。Nebius首席执行官Arkady Volozh表示，公司正在把强劲需求转化为有合约支撑、具盈利能力的增长。此外，公司透露当前算力价格同样走强，公司首次容量拍卖的成交价较此前Blackwell GPU最高历史报价高出15%，且该价格较公司Blackwell管线定价高出20%。

一、周热点更新

智谱发布GLM-5.3。8月14日，智谱发布GLM-5.3，与GLM-5.2相比，基座模型没变，但通过极致的后训练Scaling大大提高了模型的智能上界：数十倍的长程任务环境、更丰富多样的环境类型、超长的后训练时间。

在多项主流基准测试中GLM-5.3是当前排名最高的开源模型，编程与智能体能力接近Claude Fable 5，编程体感超过其他国产模型。在衡量模型于真实终端环境中完成复杂任务的Terminal-Bench 3.0上，GLM-5.3得分从4.6提升至28.3；在聚焦长程软件工程与持续代码修改能力的DeepSWE v1.1上，得分从46.2提升至66.9；在覆盖多类真实专业场景、强调跨工具协作与长程任务的Agents' Last Exam上，得分从23.8提升至28.5。在覆盖44种职业、考察真实高价值知识工作的GDPval-AA v2中得分1769，展现基于编程能力涌现的专业任务执行能力。整体来看，GLM-5.3在复杂软件工程、终端操作和更广泛的真实世界 Agent任务上均取得非常显著的进步。

GLM-5.3在网络安全领域的表现超出预期。公司选取了覆盖漏洞分析、验证和利用不同阶段的三个基准，对GLM-5.3的网络安全能力进行了全面评估，GLM-5.3当前优势主要集中在前半段。在CyberGym测试中，模型从白盒源代码出发，通过触发程序故障来识别和验证漏洞。GLM-5.3得分为84.5%，高于GLM-5.2的77.2%，也略高于Mythos 5的83.8%和GPT-5.6 Sol的83.6%。在更考验深度推理能力的ExploitBench中，模型需要进一步理解真实漏洞的成因，并完成相应的利用。GLM-5.3得分为54.4%，是GLM-5.2（24.4%）的两倍多，但仍低于Mythos 5的78.0%和GPT-5.6 Sol的76.5%。ExploitGym考察模型在限定时间内能够完成多少漏洞利用任务，按吞吐量对预算进行归一化后，GLM-5.3在两小时内完成105项任务，六小时内完成130项，相对于GLM-5.2分别完成29项和39项提升巨大。Mythos 5仍然领先，两个时间段分别完成181项和247项。

产品和商业化层面同步推进。公司宣布即日起上线智谱官方编程工具ZCode、效率工具AutoClaw，上线GLM Coding Plan全量用户及开放订阅。TraeWork/TraeCode/扣子、WorkBuddy/CodeBuddy、Qoder/QwenWork、CatPaw、JoyCode、OpenCode等编码平台开放抢先体验。API将很快上线，完整模型权重将在两周内开源，此前需完成必要的安全加固，尽可能限制其潜在攻击能力，保留其防御价值。

海外算租企业披露业绩，算租需求持续高景气。CoreWeave Q2实现收入25.75亿美元，同比增长112%；受利息支出影响，公司净亏损6.26亿美元，市场预期亏损7.57亿美元。报告期内公司积压订单达到1040亿美元。CoreWeave联合创始人、董事长兼首席执行官Michael Intrator表示，本季度CoreWeave迎来了一个重要的转折点，公司的规模开始转化为不断扩大的运营杠杆。随着企业采用率的提高以及我们技术平台的持续深化，客户需求正在加速增长。

Nebius交出强劲二季度成绩单，AI算力基础设施需求持续旺盛的信号进一步强化。公司Q2营收同比增长454%至5.82亿美元，超出市场预期。其中，AI云业务销售额同比高增514%至5.75亿美元，占公司本季度总营收约98%，成为业绩增长的核心驱动力。展望全年，Nebius重申2026年营收指引，预计全年营收30亿至34亿美元，并维持70亿至90亿美元的年化运营收入目标。Nebius首席执行官Arkady Volozh表示，公司正在把强劲需求转化为有合约支撑、具盈利能力的增长。此外，公司透露当前算力价格同样走强，公司首次容量拍卖的成交价较此前Blackwell GPU最高历史报价高出15%，且该价格较公司Blackwell管线定价高出20%。

二、市场表现回顾

2026年8月第2周，计算机板块下跌0.71%，涨幅最大的个股为城地香江、兆日科技、和达科技、理工能科、ST易联众。

重点公告回顾：

1、联想集团：FY27Q1收入269.43亿美元、YOY+43%，创单季新高；调整后净利润10.75亿美元、YOY+176%；AI相关收入93s亿美元，占总收入35%。

2、中科曙光：发布业绩快报，预计上半年营收74.29亿元，同比增长26.99%；归母净利润9.78亿元，同比增长34.19%；扣非归母净利润8.53亿元，同比增长50.01%。

3、兆日科技：控股股东新疆晁骏与上海璟和珩签署股份转让协议，拟转让公司约14.18%股份，交易完成后公司控股股东及实际控制人拟发生变更；同时公司披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，拟收购深圳市佰内科技有限责任公司控股权。

重点新闻回顾：

1、DeepSeek-V4 API 价格调整后，Flash/Pro 空闲时段分别为4.5/13.5元/百万Tokens，高峰时段分别上调至9/27元/百万Tokens。（DeepSeek）

2、CoreWeave Q2收入25.75亿美元、YOY+112%；调整后营业利润1.28亿美元，较原指引上限高42%。Q2末收入backlog达1,042亿美元、YOY+246%，且未包含Q3初新增的逾250亿美元客户承诺，约40%预计未来24个月确认；公司7月全线提价约25%，Q2新签合同预计利润率较此前高5—10%。（Coreweave）

3、Nebius Q2收入5.82亿美元、YOY+454%；调整后净亏损3,320万美元，YOY收窄64%，显著好于市场预期亏损1.91亿美元。（Nebius）

4、鸿海预计Q4开始出货英伟达Vera Rubin平台；英伟达称该平台已进入全面生产，针对大型Agent工作负载的吞吐量最高可达Grace Blackwell的10倍。（财联社）

AI-Big data-Cloud 

刘玉萍

liuyuping@cmschina.com.cn

周翔宇

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孟   林

menglin@cmschina.com.cn

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