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长江存储IPO获受理！

长存控股拟募资330亿元，国产3D NAND迎来关键时刻

8月21日，上交所官网显示，长江存储控股股份有限公司（以下简称“长存控股”）科创板IPO申请正式获受理，招股书同步披露。

这意味着，国产存储芯片产业又迎来一个重量级IPO。

作为国内3D NAND Flash产业的重要龙头，长存控股此次计划募集资金330亿元，资金将主要用于量产线技术升级和研发项目。按照招股书披露的数据，公司2025年实现营收631.85亿元，2026年一季度营收达到470.42亿元，归母净利润更是达到333.79亿元。

从“烧钱建厂、持续亏损”，到如今单季度盈利超过330亿元，长存控股的IPO，不仅是一家存储芯片企业的资本化，更折射出国产3D NAND产业十年来的技术突围。

一、330亿元IPO，长存控股正式冲刺科创板

长存控股成立于2016年12月，总部位于武汉，核心业务聚焦3D NAND Flash存储芯片及相关存储产品。

公司采用IDM模式，业务覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试以及固态硬盘模组等环节。

目前，长存控股已经建成中国大陆最大的3D NAND Flash晶圆生产基地。

此次IPO拟募集资金330亿元，主要投向两大方向：

一是量产线技术升级；二是研发相关项目。

这意味着长存控股此次上市，并不是简单补充现金流，而是希望借助资本市场进一步推动先进工艺升级、提升产能效率，并持续研发下一代3D NAND产品。

对于一家重资产存储芯片企业而言，持续获得巨额资本投入，是保持技术迭代和产能竞争力的重要基础。

二、2026年一季度净利润333亿元，业绩爆发

长存控股最引人关注的，无疑是近年来极为明显的业绩反转。

数据显示：

仅仅从2023年的巨额亏损，到2026年一季度超过333亿元的归母净利润，变化非常惊人。

但这并不意味着长存控股已经摆脱了存储行业的周期性。

恰恰相反，这组数据非常典型地体现了NAND Flash存储芯片行业的强周期属性。

在行业下行阶段，闪存价格下降，而晶圆厂的厂房、设备和折旧成本依然存在，企业利润会受到巨大挤压。

而当AI服务器、数据中心、消费电子等需求快速增长，NAND Flash价格进入上行周期时，高固定成本又会反过来放大利润弹性。

因此，2026年一季度的高利润，更应该理解为行业景气度、产品结构优化与产能利用率共同作用的结果。

这也是投资者阅读长存控股IPO招股书时必须关注的一点：高利润能否持续，比利润本身有多高更加重要。

三、真正的核心竞争力：Xtacking技术

如果说资本和产能决定长存控股能够“做多大”，那么Xtacking晶栈技术决定了它能不能“做得更先进”。

传统3D NAND的核心挑战之一，是随着存储层数不断增加，制造难度持续上升。

长江存储选择了不同的技术路径。

Xtacking架构将存储单元阵列与外围电路进行分开制造，再通过晶圆键合实现三维连接，从而降低传统工艺中部分制程之间的干扰，并提高I/O性能和产品迭代效率。

2022年，长存控股推出Xtacking 3.0，成为全球较早实现200层以上3D NAND产品量产的企业。

随后，公司继续推进Xtacking 4.0技术迭代。

这套原创架构，也是国产3D NAND能够在全球存储市场建立技术差异化的重要原因。

更重要的是，长存控股并非只依靠单一产品竞争，而是通过架构、工艺、制造和产品研发形成完整技术体系。

截至2026年一季度末，公司及控股子公司累计获得授权专利6088项，其中发明专利5611项，研发人员达到4796人。

对于一家存储芯片企业而言，这意味着其已经建立起相当庞大的研发和知识产权体系。

四、全球第三，中国第一，国产NAND进入新阶段

根据招股书引用的TrendForce数据，2026年1—3月，长存控股按照NAND Flash产品销售金额和出货量计算均位列全球第三、中国第一。

这意味着国产NAND已经从过去的“追赶者”，进入全球主流供应商竞争行列。

目前，公司产品覆盖闪存晶圆、闪存颗粒、嵌入式存储以及固态硬盘等多个领域，应用场景包括：

数据中心、企业服务器、消费电子、智能终端以及SSD等。

与此同时，长存控股还拥有“致态”品牌，在消费级固态硬盘市场持续拓展。

从底层NAND颗粒，到嵌入式存储，再到SSD产品，公司正在逐渐建立更加完整的产品矩阵。

五、为什么这次IPO如此重要？

长存控股此次IPO的意义，并不只是“募资330亿元”。

更重要的是，它可能进一步改变国产存储产业链的资本与技术格局。

3D NAND本身就是一个典型的重资产、高研发、高周期、高技术门槛行业。

一条先进晶圆生产线需要巨额资本投入，同时还需要长期工艺优化和良率爬坡。

因此，长存控股此次募集资金，一方面可以推动现有量产线技术升级，另一方面也能够持续投入下一代3D NAND技术研发。

与此同时，大规模产能和研发投入还会进一步拉动国内半导体设备、材料、零部件、封装测试等产业链的发展。

换句话说，长存控股上市之后，受益者可能并不只有企业本身。

六、但必须看到：国产存储仍面临三大挑战

第一，行业周期风险。

NAND Flash价格具有明显周期性。2026年一季度的高利润并不能简单线性外推到未来。

第二，供应链与设备风险。

3D NAND生产涉及大量先进半导体设备、材料和零部件，部分关键环节仍面临供应链约束。未来产能扩张和工艺升级，仍需要国内供应链持续突破。

第三，全球专利与市场竞争。

三星、SK海力士、美光、铠侠、闪迪等国际巨头长期深耕NAND Flash产业，在技术、专利、客户和规模方面拥有深厚积累。

国产存储真正实现全球化竞争，不能只看单代产品突破，更要看能否持续完成技术迭代、成本下降、产能扩张和全球客户拓展。

结语：330亿元背后，是国产存储的新一轮较量

长存控股科创板IPO获受理，是国产存储产业发展中的一个重要节点。

从2016年成立，到Xtacking技术突破，再到跻身全球NAND Flash前三，如今长存控股正在从一家国产存储“追赶者”，逐渐成为全球存储产业的重要参与者。

330亿元募资的真正价值，不只是扩大产能，而是为下一阶段的技术竞争提供弹药。

尤其是在AI服务器、数据中心和智能终端持续增长的背景下，存储芯片的重要性正在快速提升。

未来真正决定长存控股价值的，不是某一个季度能赚多少钱，而是它能否持续完成更高层数3D NAND、更高存储密度、更低单位成本以及更强全球竞争力的突破。

国产存储已经完成从0到1的突破。

接下来，长存控股要面对的，是从“进入全球前三”到“长期站稳全球第一梯队”的真正硬仗。

风险提示：本文基于公开招股申报材料及相关公开信息进行产业分析，不构成任何投资建议。