工程机械行业跟踪点评：7月挖机同比增速有所放缓，出口景气度维持上行

标配 （维持）

7 月挖机同比增速有所放缓，出口景气度维持上行

工程机械行业跟踪点评

2026 年 8 月 28 日

分析师：谢少威（SAC 执业证书编号：S0340523010003）

电话：0769-22119430 邮箱：xieshaowei@dgzq.com.cn

事件：

中国工程机械工业协会公布 2026年7月挖掘机、装载机销量数据。

点评：

挖掘机销量数据：2026年7月，挖掘机销量为19521台，同比增长13.90%，环比下降23.28%。其中，国内销量为7608台，同比增长4.13%，环比下降30.19%；出口销量为11913台，同比增长21.17%，环比下降18.11%，占总销量的61.03%。2026年1-7月，挖掘机累计销量为171841台，同比增长24.83%。其中，国内累计销量为86633台，同比增长18.77%；出口累计销量为85208台，同比增长31.67%。

装载机销量数据：2026年7月，装载机销量为11774台，同比增长30.82%，环比下降21.52%。其中，国内销量为5770台，同比增长26.84%，环比下降17.59%；出口销量为6004台，同比增长34.89%，环比下降24.95%。2026年1-7月，装载机累计销量为93938台，同比增长27.34%。其中，国内累计销量为47278台，同比增长17.69%；出口累计销量为46660台，同比增长38.88%。

淡季扰动内需有所承压，出口延续高景气。2026年7月传统淡季与天气等因素影响需求，工程机械主要产品月平均工作时长和月开工率同环比下滑，挖机销量同比增速有所放缓。根据央视财经挖掘机指数，外贸物流、算力新基建、新能源重大工程政策长期支撑，多地重大项目建设稳步推进，2026年7月港口设备（同比+11.64pct，环比+1.90pct）、混凝土设备（同比+7.49pct，环比+0.61pct）、吊装设备（同比+4.77pct，环比+0.21pct）开工率均实现同环比增长。我们认为依托政策驱动叠加行业周期持续上行，国内销量有望维持增长。海外方面， 2026年7月工程机械产品出口贸易额为61.95亿美元，同比增长18.27%，环比下降4.24%；2026年1-7月累计出口贸易额为405.67亿美元，同比增长21.43%。其中，7月挖掘机出口金额约为9.43亿美元，同比增长31.98%，环比增长5.93%；1-7月挖机出口累计金额约为72.70亿美元，同比增长24.59%。随着国内主机厂商持续优化海外业务布局、推进产品高端化和高附加值转型，出海节奏有望进一步加快，海外市场渗透率将稳步提升。

持续关注产品电动化技术发展。国内工程机械电动化发展加速，以装载机为代表的电动化产品渗透率提升显著，2026年7月电动装载机销量为4078台，同比增长70.56%，环比下降11.85%，渗透率为31.43%，同比提升9.27pct，环比提升0.46pct；电动挖掘机销量103台，同比增长1044.44%，环比增长4.04%，其他工程机械产品电动化均有不同程度的进展。随着海内外环保政策趋严，行业持续向智能化、绿色化升级，工程机械产品电动化率有望快速提升。根据弗若斯特沙利文，2024年全球及中国工程机械电动化率分别约为1.50%、7.90%，行业长期成长空间广阔。

投资建议：持续关注行业龙头。建议关注：三一重工（600031）、徐工机械（000425）、中联重科（000157）、柳工（000528）、恒立液压（601100）。

风险提示：（1）若基建/房地产投资不及预期，工程机械需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面

临较大压力。

东莞证券研究报告评级体系：

说明：本评级体系的“市场指数”，A 股参照标的为沪深 300 指数；新三板参照标的为三板成指。

证券研究报告风险等级及适当性匹配关系

投资者与证券研究报告的适当性匹配关系：“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险”的研报，“激进型”投资者适合使用我司各类风险级别的研报。

证券分析师承诺：

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系，没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。

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