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资讯 8月市场上演修复行情，9月能否延续升势？
7月中证1000、国证2000、创业板指、科创50等指数纷纷暴跌超19%，8月显著回暖，部分板块8月涨幅已超10%。截至8月28日，沪指月度涨幅超过3%，重回3950点之上。
回顾8月市场，全球人工智能产业链依然维持超高景气度，美联储加息概率回落至低位，国内出台各类政策支持内需和产业升级，这较大改善了市场情绪。
展望9月，A股主线机遇在哪里？
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1、8月A股显著修复，多重因素提振市场
8月A股回暖，特别是前半个月升势较为顺畅。近期市场虽然有所起伏，但是投资者情绪依然较为平稳，最终带来多个指数月内显著上涨。
截至8月28日，在我们跟踪的主要指数中，国证2000、中证1000表现较为强势，8月涨幅超过8%；中证500、中证全指8月涨超4%，创业板指、科创50、沪指等指数均实现上涨。
板块方面，多个板块涨幅超过15%，包括非金属材料、贵金属、元件、电子化学品、种植业等。此外，装修装饰、小金属、医疗服务、通用设备、塑料、金属新材料、通信设备等板块表现较为强势。
少部分板块显著下跌，商用车、乘用车、出版、非白酒、工程机械、航空机场等板块跌幅排名靠前。
由此我们可以发现，8月市场盘面出现显著的变化：7月大跌的元件、电子化学品、通信设备等科技板块，8月迎来显著的修复；贵金属、小金属、煤炭等板块受益于价格上行，也成为市场热点。
我们认为，如下三个因素成为核心原因：
①人工智能仍然延续快速发展态势
8月人工智能产业链再次迎来众多焦点事件，无论是人工智能基建快速推进、大模型技术继续升级，还是产业链巨头业绩大幅增长，这都让人工智能产业链站上风口。
当前科技巨头持续扩大资本开支，众多产业政策也在加速AI数据中心建设，市场预期2026年AI投资将高速增长。日前高盛发布报告称，截至2026年底全球AI投资规模有望超过1万亿美元，美国投资占比接近60%。受此影响，人工智能产业链投资占GDP比重有望接近1%。
8月国产大模型迎来新进展，DeepSeek-V4-Pro-0813发布，V4-Pro大模型在智能体方面实现重要进步，多项测试堪比Anthropic旗舰大模型Claude Fable 5，较此前发布的预览版再度提升。8月底智谱上线GLM-5.3-Flash大模型，该模型就是此前业界热议的Ox-Alpha匿名模型。
8月多家人工智能产业链巨头发布强劲的财报，这对于科技股修复贡献较大。特别是英伟达2027财年第二季度取得丰硕成果，营业收入高达962.21亿美元，继续刷新历史纪录；GAAP净利润达到596.88亿美元，毛利率高达75%。
②美联储加息概率回落至低位
尽管美联储多位票委公开支持9月加息，然而趋弱的经济状况、平稳的通胀形势，已经让9月加息成为小概率事件。
8月26日，美国7月PCE物价数据同比上涨3.7%，略高于3.6%的市场预期值。剔除食品和能源的核心PCE同比上涨3.3%，持平于6月。
截至8月28日，根据CME美联储观察（FedWatch），9月维持利率不变的概率高达63.5%。
③国内出台各类政策支持内需和产业升级
7月实体经济数据冷热不均，为了更好地促进投资、消费复苏，8月官方加大政策支持力度，出台了一系列举措提振经济。
特别是在投资领域，此前官方提出了六张网（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）成为未来建设的重点方向，新一代通信网将成为重要投资方向。根据官方的初步估算，今年“六张网”及重点领域投资规模将超7万亿元。
2、展望9月市场，这些领域有望成为热点领域
沪指、深成指、沪深300指数的历史较长，我们梳理了三大指数2006年-2025年三季度行情，沪指、沪深300上涨概率约为50%，深成指上涨概率为55%。7月市场容易走强，8月回落，9月行情较为分化。
回顾近20年的9月A股表现，中证A100、沪深300的上涨概率最高，分别达到80%、65%。此外，中证全指、国证2000 指数的上涨概率均超55%。少数指数上涨概率不超50%，包括科创50、创业板指。
接下来，我们详细地梳理9月二级行业的表现。7个板块上涨概率超60%，包括工程机械、乘用车、电池、电网设备、专用设备、燃气、炼化及贸易。其中乘用车、工程机械等板块的平均涨幅排名靠前，均超2.8%。
上涨概率达到60%的板块包括：煤炭开采、风电设备、家电零部件、饮料乳品、油服工程、医疗器械、数字媒体、医药商业、白色家电等。其中煤炭开采、风电设备、家电零部件等板块的平均涨幅排名靠前，均超3%。
此外，上涨概率为55%的板块还有16个，包括：互联网电商、证券、专业连锁、房地产服务、能源金属、汽车零部件、化学制药、航空机场、旅游及景区等。其中互联网电商、证券板块平均上涨超过3%。
11个板块上涨概率不足40%，包括：个护用品、纺织制造、汽车服务、养殖业、渔业、照明设备等。
由此我们可以发现，历史上9月市场面临分化的压力，表现较好的板块包括：汽车产业链（乘用车、电池等），能源（燃气、炼化及贸易、煤炭等），消费（饮料乳品、白色家电等）。
（本文首发于2026年8月28日）
李泉
投资顾问执业编号：S0930622070004
基金从业编号：A20211203001155
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