交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报

2026 年 8 月 31 日

强于大市

交通运输

证券分析师：王靖添

jingtian.wang@bocichina.com

证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004

交通运输行业周报

霍尔木兹通航尚未实质恢复，油运价格维持高位运行

近期霍尔木兹海峡通航条件出现边际松动，伊朗方面表示已允许船舶临时通过海峡中间的特定航道，但未来通行仍以相关谅解备忘录为前提，表明海峡尚未恢复常态化、无条件通航。受通航能力受限、船舶等待时间延长、战争险及安全运力不足等因素影响，中东—中国航线 VLCC运价继续上涨，8月28日标准航速 TCE达到 554,791美元/天，周环比上涨 9.89%；西非—中国航线运价小幅回落，但仍处于历史高位。我们认为，有限通航有助于降低极端封锁风险，但尚不足以消除航运摩擦成本和地缘政治风险溢价，短期VLCC 有效运力仍可能维持偏紧。建议关注中东局势下的油运板块机会，推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油。

核心观点

 霍尔木兹过湾量环比回升，但周内呈现前高后低。船讯网数据显示，8 月 20 日至 26日共有 152艘船舶通过霍尔木兹海峡，其中驶入 71艘、驶出 81艘，较前一周的 109 艘增长 39.4%；日均过湾量由 15.6 艘升至 21.7 艘。增长主要集中在8月 22日和 23日，当日分别通过 36艘和 32艘；8月 24日至 26日则由 17艘降至 14艘，8月 26日驶入 6艘、驶出 8艘。通航量虽然较上周改善，但尚未形成持续上升趋势。

 通航受限叠加安全运力紧张，中东—中国航线 VLCC 运价继续上涨，西非航线虽有回落但仍处历史高位。8 月 28 日，中东—中国航线 VLCC 标准航速与经济航速 TCE 分别达到 554,791 美元/天和 538,114 美元/天，周环比分别上涨 9.89%和 9.83%；西非—中国航线相应 TCE 分别为 224,126 美元/天和 218,139 美元/天，周环比分别下降 1.51%和 1.56%。中东航线运价继续上涨，反映湾内外货物转运、船舶等待时间延长及可用安全运力偏紧仍在支撑市场。

 延布港仍是最重要替代出口枢纽，但只能部分弥补霍尔木兹缺口。IEA 估计，沙特东西向输油管道与阿联酋富查伊拉管道合计可利用替代能力约 350 万—550万桶/日，仅相当于 2025年霍尔木兹正常石油运输量的约 18%—28%。沙特东西向管道最高能力约 700万桶/日，其中约 200万桶/日供应西海岸炼厂，约 500万桶/日可用于延布出口。但延布向亚洲运输仍需经过曼德海峡；若改走苏伊士运河或 SUMED 管道，则面临转驳、减载、航程延长及容量限制。8 月 24 日延布以西海域再次发生油轮遇袭，表明运输风险已由单一霍尔木兹瓶颈转变为“霍尔木兹—延布—曼德海峡”多节点约束。

行业高频动态数据跟踪：

①航空物流：波罗的海空运价格指数环比下降 0.2%，同比上升 21.0%。②航运港口：集运运价指数同比，干散货运价指数同比，油运运价环比。③快递物流：年月快递业务量同比上升，快递业务收入同比上升。④航空出行：月第四周国际日均执飞航班量同比上升2.71%，国内日均执飞航班量同比上升 3.13%。⑤公路铁路：8 月 17日—8月 23日，全国高速公路货车通行 5615.5万辆，环比增长 4.4%。

投资建议：

 重点关注高速公路板块投资机会。建议关注山东高速、四川成渝、皖通高速、招商公路、赣粤高速、中原高速、宁沪高速、粤高速。

 关注暑运航空与高铁出行板块投资机会。推荐中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、京沪高铁，建议关注海航控股、春秋航空、吉祥航空。

 推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。

持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、中远海控。

 关注BDI指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。

建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。

1 推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。

1 关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。

风险提示：

 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

图表目录

图表1-1. Brent和WTI原油价格....5

图表1-2. 2026年3月1日至2026年8月27日霍尔木兹海峡过湾量....6

图表1-3. 淮阜高铁线路走向示意图....7

图表2-1. 波罗的海空运价格指数（周）....8

图表2-2. 上海出境空运价格指数（周）....8

图表2-3. 中国香港出境空运价格指数（周）....8

图表2-4. 法兰克福出境空运价格指数（周）....8

图表2-5. 货运航班执行量（日）....8

图表2-6. 货运航班理论业载量（万吨，月）....8

图表2-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日）....9

图表2-8. 国际线出港客改货航班（日）....9

图表2-9. SCFI、CCFI综合指数（周）....9

图表2-10. CCFI美东航线和欧洲航线指数（周）....9

图表2-11. CCFI地中海和东南亚航线指数（周）....10

图表2-12. PDCI综合指数（周）....10

图表2-13. 欧洲航线集运运价（美元/TEU）....10

图表2-14. 北美航线集运运价（美元/FEU）....10

图表2-15. 波斯湾与澳新航线集运运价（美元/TEU）....10

图表2-16. 南美航线集运运价（美元/TEU）....10

图表2-17.BDI指数（日）....11

图表2-18.BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI指数（日）....11

图表2-19. 超大型油轮的TCE（美元/日）....11

图表2-20. 波罗的海标准超大型油轮TCE（美元/日）....11

图表2-21. 全国主要港口外贸货物吞吐量（月）....11

图表2-22. 全国主要港口集装箱吞吐量（月）....11

图表2-23. 快递业务量及同比增速（月）....12

图表2-24. 快递业务收入及同比增速（月）....12

图表2-25. 顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，月）....12

图表2-26. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，月）....12

图表2-27. 韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，月）....13

图表2-28. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，月）....13

图表2-29. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，月）....13

图表2-30. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）....13

图表2-31. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，月）....13

图表2-32. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）....13

图表2-33. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，月）....14

图表2-34.韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，月）....14

图表2-35.申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）....14

图表2-36.圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）....14

图表2-37.快递行业集中度指数CR8（月）....15

图表2-38.典型快递上市公司市场占有率（月）....15

图表2-39.典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct）....15

图表2-40.典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct）....15

图表2-41.我国国内航班计划及执飞架次（日）....15

图表2-42.我国国际航班计划及执飞架次（架次，日）....15

图表2-43.国内飞机日利用率（小时/日）....16

图表2-44.国内可用座公里（座公里，日）....16

图表2-45.美国国际航班计划及执飞架次情况（日）....16

图表2-46.欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日）....16

图表2-47.东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日）....16

图表2-48.部分国家航司执行率（%）....16

图表2-49.中国部分航司可用座公里（月）....17

图表2-50.中国部分航司收入客公里（月）....17

图表2-51.中国公路物流运价指数（周）....17

图表2-52.高速公路货车通行量（万辆，周）....17

图表2-53.全国铁路货运量（万吨，周）....18

图表2-54.全国铁路货运周转量（亿吨公里，月）....18

图表2-55.甘其毛都口岸通车数....18

图表2-56.查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日）....18

图表2-57.滴滴出行订单数月环比....18

图表2-58.各网约车平台订单数月环比....18

图表2-59.理想汽车销售数据（月）....19

图表2-60.联想PC出货量（季）....19

图表3-1.2022年初以来交通运输各子行业表现....20

图表3-2.2026年初以来交通运输各子行业表现....20

图表3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况....21

图表3-4.交通运输行业与其他行业估值（PE）对比....21

图表3-5.交通运输子行业估值（PE）对比....22

1近期行业热点事件点评

1.1 霍尔木兹海峡出现有限通航松动，VLCC运价维持历史高位

事件：据中国新闻网，伊朗方面于当地时间 8 月 27 日表示，目前已允许船舶临时通过霍尔木兹海峡中间的特定航道，但未来海峡通行仍需以伊朗与美国签署相关谅解备忘录为前提。伊朗与阿曼此前已就霍尔木兹海峡收益分配等问题达成协议，但海峡尚未恢复常态化、无条件通航。

分析：霍尔木兹海峡通航条件出现边际松动，但“临时通行”“特定航道”和“以协议为前提”等表述表明，海峡仍处于有条件管控状态，实际通行能力与冲突前正常水平仍有明显差距。通航安排存在较强不确定性，船东仍需承担高额战争险、航行延误以及船舶和人员安全风险等额外成本，油轮市场的地缘政治风险溢价短期内难以完全消退。

从运价表现看，8月 28日中东—中国航线 VLCC标准航速与经济航速 TCE分别达到 554,791 美元/天和 538,114 美元/天，周环比分别上涨 9.89%和 9.83%；西非—中国航线相应 TCE 分别为 224,126美元/天和 218,139美元/天，周环比分别下降 1.51%和 1.56%。霍尔木兹海峡风险溢价及可用安全运力偏紧继续支撑中东航线运价；西非航线运价小幅回落，但绝对水平仍处高位。

船讯网数据显示，8 月 20 日至 26 日共有 152 艘船舶通过霍尔木兹海峡，其中驶入 71 艘、驶出 81艘，较前一周的 109艘增长 39.4%；日均过湾量由 15.6艘升至 21.7艘。增长主要集中在 8月 22日和 23日，当日分别通过 36艘和 32艘；8月 24日至 26日则由 17艘降至 14艘，8月 26日驶入 6艘、驶出 8艘。通航量虽然较上周改善，但尚未形成持续上升趋势。

我们认为，霍尔木兹海峡通航由“全面受限”向“有条件开放”转变，可能降低极端封锁风险，但尚不足以消除航运摩擦成本。若后续通航恢复速度慢于实际原油货盘释放速度，VLCC 有效运力仍将偏紧；反之，若美伊达成明确协议、海峡快速恢复常态化通航，战争险及风险溢价可能阶段性回落，需关注运价高位波动风险。

建议关注中东局势下油运板块机会，推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油。

1.2淮阜高铁启动联调联试，皖北高铁路网建设进入兑现阶段

事件：8月 24日 13时 53分，首趟检测列车从淮蚌高铁双堆集站开出，驶向阜阳西站开展轨道、接触网等项目检测，标志着淮阜高铁正式进入联调联试阶段，全线开通运营进入倒计时。据新华网与央广网报道，淮阜高铁全线于 2022 年 10 月开工，2026 年 1 月完成架梁、4 月完成铺轨，7 月启动静态验收。

分析：淮阜高铁设计时速 350 公里，新建正线全长约 142.5 公里，西起阜阳西站，经利辛县、蒙城县，东至淮蚌高铁双堆集站，并通过联络线衔接蚌埠方向。全线设蒙城、利辛、颍泉北、阜阳西 4座车站，其中前三座为新建车站，阜阳西站为既有车站扩建。

淮阜高铁建成后，将结束蒙城县、利辛县不通高铁的历史，并与京港高铁商合段、郑阜高铁和淮蚌高铁形成衔接，进一步完善皖北地区东西向高铁网络。线路有望加强阜阳、亳州、淮北、蚌埠等城市与合肥都市圈及长三角核心城市之间的联系，促进沿线人员往来和产业要素流动。随着在建高铁陆续进入验收和投运阶段，铁路路网密度及跨线运输能力有望继续提升。

建议关注铁路路网完善带来的客流增长与协同效应，建议关注京沪高铁等铁路运营标的。

1.3顺丰控股发布 2026年半年报，扣非利润增长、国际业务加速扩张

事件：8 月 28 日，顺丰控股披露 2026 年半年度报告。上半年公司实现营业收入 1,555.06 亿元，同比增长 5.89%；归母净利润 55.02 亿元，同比下降 4.11%；扣非归母净利润 49.75 亿元，同比增长9.32%。公司拟每 10股派发现金红利 4.9元，预计中期分红约 25亿元。

分析：主营业务盈利表现稳健，扣非利润增速高于收入增速。公司上半年业务量同比增长约 0.2%，营业收入同比增长，扣非归母净利润同比增长，扣非归母净利率为，同比提升个百分点。归母净利润同比下降主要受到上年同期基础设施公募 REITs出表收益形成的高基数影响，扣非口径能够更好反映主营业务经营情况。

供应链及国际业务成为重要增长驱动力。上半年该板块收入同比增长 15.6%，剔除 KLN 后，供应链及国际本体收入同比增长 47%；其中，国际快递、跨境电商等跨境产品收入同比增长约 60%，国际供应链收入同比增长 155%。公司持续由单一物流环节向客户采购、生产、仓储、跨境运输和海外配送等全链条延伸，有望受益于中国制造企业品牌和产能出海。

科技投入逐步转化为运营效率。上半年顺丰智能体数量由 2025年末的 5,000多个增加至约 1.5万个，全网干支线自动化排班率超过 98%，AI 调度指令执行率超过 90%；公司投入约 2,400 台 AGV，中转运作效能同比提升 7.4%。与此同时，全网投运新能源车辆超过 5.4万辆，并加快无人车、无人轻卡及智能驾驶车辆应用，有助于缓解人工及燃油成本压力。

建议关注综合物流和电商快递板块机会，推荐顺丰控股、极兔速递；建议关注中通快递、申通快递、韵达股份。

2行业高频动态数据跟踪

2.1航空物流高频动态数据跟踪

2.1.1价格：波罗的海空运价格指数环比下降0.2% 同比上升21.0%

航空货运价格：截至 2026年 8月 25日，上海出境空运价格指数报价 5206.00点，同比+18.5%，环比-3.3%。波罗的海空运价格指数报价 2419.00 点，同比+21.0%，环比-0.2%；中国香港出境空运价格指数报价 4231.00 点，同比+22.8%，环比+2.0%；法兰克福空运价格指数报价 1039.00 点，同比+7.2%，环比-1.5%。

2.1.2 量： 2026年7月货运执飞航班量国内航线同比下降2.02% 国际航线同比下降1.42%2026 年 7 月货运执飞航班量国内航线同比下降 2.02%，国际航线同比下降 1.42%。根据航班管家数据，2026年 7 月，国内执飞货运航班 7668架次，同比下降 2.02%；国际/港澳台地区执飞货运航班 13369 架次，同比下降 1.42%。

2.2航运港口高频动态数据跟踪

2.2.1 集运运价指数同比+142.86%，干散货运价指数同比+57.96%，油运运价环比+9.89%集运：SCFI指数报收 3,509.53点，同比增加 142.86%。2026年 8月 28日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收 3,509.53 点，周环比+2.93%，同比+142.86%；2026 年 8 月 28 日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收 1,833.99 点，周环比+0.68%，同比+58.61%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比 +1.87%/+1.34%/+0.02%/+0.64% ，同比+96.20%/+36.47%/+0.78%/-10.85%。2026 年 8 月 28 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为 2,716.00 美元/TEU，周环比-4.43%，同比+83.39%；上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为 3,557.00 美元/TEU，周环比-5.57%，同比+65.83%；上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为 6,940.00 美元/FEU 和 10,046.00 美元/FEU，周环比分别为+2.59%/+3.57%，同比+260.89%/+250.52%；上海港出口至波斯湾基本港市场运价（海运及海运附加费）为 6,139.00 美元/TEU，周环比+7.16%，同比+288.79%；上海港出口至澳新基本港市场运价（海运及海运附加费）为 2,471.00 美元/TEU，周环比+6.74%，同比+86.49%；上海港出口至南美基本港市场运价（海运及海运附加费）为 8,663.00 美元/FEU，周环比+10.99%，同比+186.19%。

内贸集运：内贸集运价格周环比上涨，PDCI 指数报收约 967 点。2026 年 8 月 28 日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）约为 967点，周环比+0.64%，同比-11.02%。

干散货：BDI 指数周环比+12.14%，报收 3,186.00 点。2026 年 8 月 28 日，波罗的海干散货指数（）报收点，周环比，同比，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别报收 2,315.00/5,336.00/881.00/1,647.00 点，环比+10.08%/+17.22%/+0.80%/+0.43%，同比+23.53%/+85.02%/+17.00%/+12.73%。我们认为 BDI 中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况，可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。

油运：中东-中国航线标准航速下的 TCE 为 554791 美元/天，环比上升 9.89%。2026 年 8 月 28 日，中东-中国航线中 VLCC 标准航速与经济航速的 TCE 分别为 554791/538114 美元/天，环比+9.89%/+9.83%，同比+1112.50%/+1086.53%；西非-中国航线中 VLCC 标准航速与经济航速的 TCE分别为 224126/218139 美元/天，环比-1.51%/-1.56%，同比+331.83%/+325.53%。

2.2.2 量： 2026 年1-5 月全国港口货物 集装箱吞吐量分别为 75.08 亿吨/15165 万标箱2026 年 1-5 月，全国港口完成货物吞吐量 75.08 亿吨，同比增长 2.20%，其中内贸货物吞吐量实现亿 51.45 吨，外贸货物吞吐量实现 23.63 亿吨，同比增长 4.40%。完成集装箱吞吐量 15165 万标箱，同比增长 6.33%。

2.3快递物流动态数据跟踪

2.3.1快递业务量及营收

2026 年 5 月快递业务量同比上升 5.67%，快递业务收入同比上升 9.50%。2026 年 5 月月度快递业务量 183.00亿件，同比增加 5.67%，快递业务收入完成 1374.40 亿元，同比上升 9.50%；2026年 1-5 月累计快递业务量 828.70 亿件，同比增加 5.21%，2026 年 1-4 月快递业务收入 6353.70 亿元，同比增长 7.20%。

顺丰控股：2026 年 5 月快递业务量 14.15 亿票，同比下降 4.20%，环比上升 9.27%，业务收入194.50亿元，同比上升 0.36%，环比上升 5.79%。

韵达股份：2026年 5月快递业务量 22.91亿票，同比下降 0.52%，环比上升 9.93%，业务收入 47.17亿元，同比上升 6.84%，环比上升 7.20%。

申通快递：2026 年 5 月快递业务量 26.89 亿票，同比上升 18.77%，环比上升 13.03%，业务收入57.44 亿元，同比上升 30.25%，环比上升 6.79%。

圆通速递：2026 年 5 月快递业务量 30.57 亿票，同比上升 10.60%，环比上升 12.14%，业务收入62.40 亿元，同比上升 6.68%，环比上升 2.78%。

2.3.2 快递价格

顺丰控股：2026 年 5 月单票价格 13.75 元，同比+4.80%（+0.63 元）,环比-3.17%（-0.45 元）。韵达股份：2026 年 5 月单票价格 2.06 元，同比+7.29%（+0.14 元）,环比-2.37%（-0.05 元）。申通快递：2026 年 5 月单票价格 2.14 元，同比+9.74%（+0.19 元）,环比-5.31%（-0.12 元）。圆通速递：2026 年 5 月单票价格 2.04 元，同比-3.77%（-0.08 元）,环比-8.52%（-0.19 元）。

2.3.3快递行业市场格局

年月快递业品牌集中度指数为。年月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为 87.10，同比增长 0.46%，环比增长 0.00%。

韵达股份：5 月韵达的市占率为 12.52%，同比-0.78pct，环比+0.14pct。

顺丰控股：5 月顺丰的市占率为 7.73%，同比-0.80pct，环比+0.04pct。

申通快递：5 月申通的市占率为 14.69%，同比+1.62pct，环比+0.57pct。

圆通速递：5 月圆通的市占率为 16.70%，同比+0.74pct，环比+0.52pct。

2.4航空出行高频动态数据跟踪

2.4.1 8 月第四周国际日均执飞航班量同比上升2.71% 国内日均执飞航班量同比上升3.13%2026 年 8 月第四周国际日均执飞航班 1881.43 次，环比-1.51%，同比+2.71%。2026 年 8 月 22 日至2026年 8月 28日，国内日均执飞航班 15002.00架次，环比-4.38%，同比+3.13%；国际日均执飞航班 1881.43 次，环比-1.51%，同比+2.71%。

国内飞机日利用率环比下降。2026年 8月 22日﹣2026年 8月 28日，中国国内飞机利用率平均为8.79 小时/天，较上周日均下降 0.46 小时/天；窄体机利用率平均为 8.89 小时/天，较上周日均下降0.42小时/天；宽体机利用率平均为 9.89小时/天，较上周日均下降 0.88小时/天。

2.4.2 国外航空出行修复进程

2026年 8月 24日至 2026年 8月 28日，美国国际航班日均执飞航班 1183.79架次，周环比-3.38%，同比+8.18%。

2026 年 8 月 24 日至 2026 年 8 月 28 日，英国国际航班日均执飞航班 2,924.86 架次，周环比+0.71%，同比+15.46%。

2026年 8月 24日至 2026年 8月 28日，印尼国际航班日均执飞航班 575.00架次，周环比+0.27%，同比+0.95%。

2026年 8月 24日至 2026年 8月 28日，泰国国际航班日均执飞航班 611.29架次，周环比-2.53%，同比-0.82%。

2.4.3重点航空机场上市公司经营数据

2026年 5月春秋 ASK同比实现增长。可用座公里（ASK）方面，2026年 5月，南航、东航、吉祥、春秋、海航可用座公里分别同比增长-2.94%、-1.43%、-0.26%、+3.86%、-3.64%。收入客公里（RPK）方面，东航、南航、国航 4 月收入客公里分别同比+3.79%、+2.82%、+5.83%，海航、吉祥、春秋 5月收入客公里分别同比-5.45%、+1.15%、+17.40%。

2.5公路铁路高频动态数据跟踪

2.5.1 公路整车货运流量变化

2026年 8月 17日-2026年 8月 21日，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为 1049.22 点，比上周回落 0.05%。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为 1054.67点，比上周回落 0.08%；零担轻货指数为 1024.82点，比上周回落 0.03%；零担重货指数为 1055.73点，比上周回升 0.03%。2026年 8月 17日-2026年 8月 21日，公路物流需求延续平缓态势，运力供给较为稳定，运价指数略微回落。从后期走势看，运价指数可能在当前水平继续小幅波动。根据交通运输部数据显示，8 月 17 日—8 月 23 日，全国高速公路货车通行 5615.5 万辆，环比增长 4.4%。

2026 年 7 月，中国公路物流运价指数为 105.2 点，比上月回落 0.05%。2026 年 7 月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为 105.2 点，比上月回落0.05%，同比去年回升 0.15%。从月内看，第一、五周运价指数环比回升，第二、三、四周运价指数环比回落。

2.5.2铁路货运量变化

8 月 17日—8月 23日，国家铁路运输货物 7987.7 万吨，环比增长 0.74%。根据交通运输部发布数据显示，2026年 6月，全国铁路货运周转量为 3214.54亿吨公里，同比上升 9.20%。

2.5.3 蒙古煤炭流量变化

8月 18日-8月 24日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均 82元/吨。查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比持平， 8月 18日-8月 24日均值达 82元/吨。

2.6交通新业态动态数据跟踪

2.6.1 网约车运行情况

2026 年 6 月，面向乘客、与网约车平台公司共同提供服务的平台（俗称网约车聚合平台）完成3.27 亿单，日均订单量环比增长 18.1%。2026 年 6 月，滴滴出行、曹操专车、T3 出行、享道出行、花小猪出行订单数环比上月分别+3.0%/-1.6%/+0.5%/+15.3%/+9.2%。

2.6.2 制造业供应链： 理想汽车与联想PC销量数据跟踪

2026年 7月，理想汽车共交付新车约 30468辆，同比下降 0.86%。

2026 年 Q2，联想 PC 电脑出货量达 1662 万台，同比下降 2.10%，市场份额环比下降 0.2pct。据Omdia测算，联想市场份额为 25.3%，环比下降 0.2pct。

3交通运输行业上市公司表现情况

3.1 A股交通运输上市公司发展情况

A 股交运上市公司为 127 家；交运行业总市值为 32,022.74 亿元，占总市值比例为 2.60%。截至 8月 28 日，市值排名前 10 的交通运输上市公司：中远海控（601919.SH）2,522.96 亿元、京沪高铁（601816.SH）2,377.79 亿元、顺丰控股（002352.SZ）1,748.22 亿元、招商轮船（601872.SH）1,532.55 亿元、上港集团（600018.SH）1,212.89 亿元、中国国航（601111.SH）1,093.07 亿元、中远海能（600026.SH）968.53 亿元、大秦铁路（601006.SH）945.47 亿元、南方航空（600029.SH）813.69 亿元、中国东航（600115.SH）733.52 亿元。

周情况：本周（2026年 8月 24日-2026年 8月 28日），上证综指、沪深 300涨跌幅分别为+1.20%、-0.21%，交通运输行业指数+1.59%；交通运输各个子板块来看，铁路公路+2.48%、航空机场+2.14%、航运港口+0.13%、公交+2.57%、物流+2.29%。

周交运个股涨幅前五：远大控股（000626.SZ）+16.03%，三峡旅游（002627.SZ）+11.21%，龙洲股份（002682.SZ）+10.68%，五洲交通（600368.SH）+9.70%，楚天高速（600035.SH）+9.23%。

年初至今：2026年初以来，上证综指、沪深 300累计涨跌幅分别为-0.42%、-0.45%，交通运输指数-7.66%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-7.91%、航空机场-31.65%、航运港口+17.19%、公交-22.06%、物流-9.52%。

年初至今交运个股累计涨幅前五：招商轮船（601872.SH）+111.36%，中远海特（600428.SH）+61.55% ，中远海能（ 600026.SH ） +61.04% ，德邦股份（ 603056.SH ） +37.89% ，招商南油（601975.SH）+37.42%。

3.2交通运输行业估值水平

3.2.1 国内交通运输行业估值水平

截至 2026年 8月 28日，交通运输行业市盈率为 15.53倍（TTM），上证 A股为 13.96倍。

3.2.2与市场其他行业相比交运行业估值水平偏低

在市场 28个一级行业中，交通运输行业的市盈率为 15.53倍（2026.8.28），处于偏下的水平。

4 投资建议

1. 重点关注高速公路板块投资机会。建议关注山东高速、四川成渝、皖通高速、招商公路、赣粤高速、中原高速、宁沪高速、粤高速。

2. 关注暑运航空与高铁出行板块投资机会。推荐中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、京沪高铁，建议关注海航控股、春秋航空、吉祥航空。

3.推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。

4. 持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、中远海控。

5.关注 BDI指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。

6.建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。

7.推荐快递物流拓展国际市场投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程。关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。

8.关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。

5风险提示

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

披露声明

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评级体系说明

以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：

公司投资评级：

买入：预计该公司股价在未来 6-12个月内超越基准指数 20%以上；

增持：预计该公司股价在未来 6-12个月内超越基准指数 10%-20%；

中性：预计该公司股价在未来 6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；

减持：预计该公司股价在未来 6-12个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：

强于大市：预计该行业指数在未来 6-12个月内表现强于基准指数；

中性：预计该行业指数在未来 6-12个月内表现基本与基准指数持平；

弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12个月内表现弱于基准指数；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500指数。

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