医药生物行业周报（8月第4周）：mRNA疫苗临床设计分化

医药生物

2026 年 08 月 31 日

分析师：王俐媛

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mRNA 疫苗临床设计分化

医药生物行业周报（8 月第 4 周）

ble\_S 行业观点： umma

1) 周度回顾。上周（8 月 24 日-8 月 28 日）医药生物板块收跌1.43%，沪深 300 收跌 0.21%，Wind 全 A 收涨 0.61%，医药板块跑输大盘。从细分板块来看，医药子行业涨跌互现，中药Ⅲ（2.02%）、医药流通（1.67%）和血液制品（1.62%）涨幅居前，其他生物制品（-5.77%）、医疗研发外包（-4.57%）和疫苗（-2.20%）跌幅居前。从个股来看，ST三圣（53.7%）、神奇制药（37.8%）、透景生命（37.4%）、千金药业（36.6%）和汉森制药（28.9%）涨幅居前，毕得医药（-14.2%）、义翘神州（-14.2%）、华大智造（-14.3%）、百普赛斯（-16.6%）和陇神戎发（-18.0%）跌幅居前。

2) mRNA 疫苗临床设计分化。8月19日，Moderna宣布其个体化新抗原mRNA疫苗mRNA-4157联合帕博利珠单抗用于黑色素瘤术后辅助治疗的 INTerpath-001 III 期临床达到 RFS 与 DMFS双主要终点，取得全球首个mRNA肿瘤疫苗III期阳性结果；8 月 28 日 BioNTech 即公告终止其结直肠癌 II 期管线 BNT122的辅助单药试验。与此同时，5 月 FDA 基于 IMvigor011 III期数据批准阿特珠单抗用于肌层浸润性膀胱癌术后 ctDNAMRD 阳性患者的辅助治疗。这一系列事件标志着 mRNA 肿瘤疫苗已从平台有无的赛道普涨阶段，进入分层-匹配-联合的临床能力α分化阶段。我们认为全球肿瘤术后辅助治疗正从单一靶点抑制转向多组学分子标记物分层与联合用药方案的精准决策新时代，mRNA 新抗原疫苗的核心竞争力不止于技术平台，更在于精巧的临床设计。国内企业在LNP核心原料、抗原预测算法迭代及通用型疫苗设计等环节已有储备，但真正的差距可能在于临床设计中"分层-匹配-联合"的三维决策能力；建议关注具备自主平台与临床设计能力领先的mRNA肿瘤疫苗核心标的。

3) 风险提示：医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性；地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；药品研发不确定性风险。

正文目录

一、市场周度回顾....3

二、行业要闻及重点公司公告....4

2.1 行业重要事件....4

2.2 行业要闻....4

2.3 公司公告....5

图表目录

Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） …… 3

Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） …… 3

Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%） …… 4

一、市场周度回顾

上周（8月24日-8月28日）医药生物板块收跌1.43%，沪深300收跌0.21%，Wind 全 A 收涨 0.61%，医药板块跑输大盘。从细分板块来看，医药子行业涨跌互现，中药Ⅲ（2.02%）、医药流通（1.67%）和血液制品（1.62%）涨幅居前，其他生物制品（-5.77%）、医疗研发外包（-4.57%）和疫苗（-2.20%）跌幅居前。从个股来看，ST三圣（53.7%）、神奇制药（37.8%）、透景生命（37.4%）、千金药业（36.6%）和汉森制药（28.9%）涨幅居前，毕得医药（-14.2%）、义翘神州（-14.2%）、华大智造（-14.3%）、百普赛斯（-16.6%）和陇神戎发（-18.0%）跌幅居前。

Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）

资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所

Figure3医药生物行业周涨跌幅排名（%）

资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所

二、行业要闻及重点公司公告

2.1 行业重要事件

l 8月28日，BioNTech SE宣布，已决定终止评估研究性个体化mRNA癌症免疫疗法 autogene cevumeran（BNT122/RO7198457）作为辅助单药治疗的 2 期临床试验（BNT122-01；NCT04486378），该试验针对的对象是循环肿瘤 DNA 阳性、经手术切除的 II 期（高风险）或 III 期结直肠癌患者。Autogene cevumeran 由 BioNTech 与罗氏集团成员 Genentech 联合开发。终止该临床试验的决定是与Genentech 协商后做出的。

8 月 27 日，国家医保局召开医保促进“十五五”医药产业高质量发展座谈会，局长章轲强调，医保作为最大战略购买方，将健全价格形成机制，规范化、制度化、常态化开展药品耗材集采，构建全国统一采购市场；坚持保基本与促创新并重，旗帜鲜明支持差异化创新，通过医保综合价值评价加大对创新药械支持；推进医保与医疗机构即时结算、与医药企业直接结算，利用国际交易平台助力企业拓展全球市场。16家国内外药企参会，一致认为集采倒逼行业从数量扩张向质量提升转型。

2026 年第 34 周（2026 年 8 月 17 日－8 月 23 日），全国哨点医院报告的流感样病例百分比（ILI%）为3.8%，南方省份（4.5%）高于北方省份（2.8%），较前一周（4.0%）继续回落。门急诊流感样病例呼吸道样本检测阳性率前三位为新型冠状病毒（19.5%）、流感病毒（16.2%）和鼻病毒（3.3%）。新型冠状病毒检测阳性率呈下降趋势，总体上仍处于中流行水平，主要流行株仍为 NB.1.8.1 变异株谱系。（资讯来源：Wind资讯）

2.2 行业要闻

l 8月27日，映恩生物宣布与罗氏基因泰克达成一项全球独家许可协议，共同开发和商业化多款基于映恩新型拓扑异构酶抑制剂的差异化抗体偶联药物（ADC）。根据协议，映恩生物将获得包括首付款在内的近期付款，并有资格获得开发、监管及商业里程碑付款，总额超10亿美元，以及全球销售的分级特许权使用费。此次合作标志着中国ADC技术平台获得国际顶尖药企认可，中国药企出海模式正从单一产品授权向早期技术平台合作质变。8 月 26 日，丽珠医药宣布 1类新药莱康奇塔单抗注射液获批上市，成为全球第二款、国产首款IL-17A/F 双靶点抑制剂，用于中重度斑块状银屑病。该药在同类产品中具备差异化竞争优势，强直性脊柱炎适应症 III 期临床已达标，前景广阔。同日，同源康医药宣布氘代新药甲磺酸氘申艾替尼片获NMPA附条件批准上市，用于一线治疗EGFR突变伴脑转移的非小细胞肺癌，关键 II 期临床颅内客观缓解率达 95.5%，显著优于奥希替尼，填补现有疗法在颅内病灶控制上的短板。

8 月 25 日，海思科宣布与美国 Sentivera Therapeutics 达成全球独家许可协议，授予Sentivera在除中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区以外的全球范围内，开发、生产和商业化一款临床前自免项目的独家权利。Sentivera将向海思科支付约7,589万美元首付款（含 4,000 万美元现金，以及等值约 3,589 万美元的Sentivera公司17.5%股权），及最高14.6亿美元的额外里程碑付款、最高10%分层特许权使用费。Sentivera如果就该项目达成再许可交易，海思科还有权获得再许可收入分成。

（资讯来源：Wind资讯）

2.3 公司公告

l 春丽医疗：8 月 28 日，公司发布 2026 年半年报。截至报告期末，公司本年度实现总营业收入 4.17 亿元，同比减少 14.46%；利润总额达到 1.33 亿元，同比增长 4.83%；实现归母净利润 1.20 亿元，同比增长 4.79%，在集采压力下实现利润逆势增长，销售与管理费用分别下降 31.67%和 35.89%，降本增效成效显著，盈利质量持续优化。

l 智飞生物：8 月 28 日，公司发布 2026 年半年报。截至报告期末，公司本年度实现总营业收入40.24亿元，同比减少18.36%；利润总额达到-9.85 亿元，同比减少 22.3%；实现归母净利润-8.09 亿元，同比减少 33.35%。

迈瑞医疗：8 月 28 日，公司发布 2026 年半年报。公司本年度实现总营业收入177.47亿元，同比增长6%；利润总额达到55.56亿元，同比减少6.1%；实现归母净利润47.97亿元，同比减少5.37%。

昭衍新药：8 月 28 日，公司发布 2026 年半年报。公司本年度实现总营业收入7.04亿元，同比增长5.27%；利润总额达到8.15亿元，同比增长917.53%；实现归母净利润7.48亿元，同比增长1126.8%。在手订单储备达37亿元，同比增长60.9%，新签订单同比增长98%至20.2亿元，预计未来三年逐步确认。

华兰疫苗：8 月 28 日，公司发布 2026 年半年报。截至报告期末，公司本年度实现总营业收入 0.44 亿元，同比减少 25.98%；利润总额达到0.35亿元，同比增长216.48%；实现归母净利润0.36亿元，同比增长 75.23%，狂犬疫苗实现营收 3972.11 万元，同比增长21.39%，占总营收比重超89%，成为核心增长引擎。冻干A群C群脑膜炎球菌结合疫苗研发进度达75%并完成III期临床，重组带状疱疹疫苗、新型流感mRNA疫苗等5款产品进入注册程序。

以岭药业：8 月 28 日，公司发布 2026 年半年报。截至报告期末，公司本年度实现总营业收入 40.75 亿元，同比增长 0.86%；利润总额达到9.11亿元，同比增长13.4%；实现归母净利润7.57亿元，同比增长 13.28%。

沃森生物：8 月 28 日，公司发布 2026 年半年报。截至报告期末，公司本年度实现总营业收入 8.34 亿元，同比减少 27.72%；利润总额达到0.69亿元，同比增长474.68%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长 25.56%。建成覆盖研发至生产的 mRNA 技术平台，Omicron JN.1、XBB.1.5 新冠 mRNA 疫苗已推进上市申报，呼吸道合胞病毒与带状疱疹 mRNA 疫苗获临床批件，2026 年上半年新增3项临床批件，构建“预防+治疗”双轨管线，创新产出效率显著提升。

兴齐眼药：8 月 27 日，公司发布 2026 年半年报。截至报告期末，公司本年度实现总营业收入14.01亿元，同比增长20.48%；利润总额达到 4.82 亿元，同比增长 25.37%；实现归母净利润 4.30 亿元，同比增长28.55%，核心产品滴眼剂增长强劲，主要系低浓度阿托品滴眼液放量带动；滴眼剂营收增速显著高于成本增速，推动产品毛利率提升，带动整体盈利水平快于营收增长。

振德医疗：8 月 27 日，公司发布 2026 年半年报。公司本年度实现总营业收入22.24亿元，同比增长5.9%；利润总额达到1.73亿元，同比增长 9.96%；实现归母净利润 1.44 亿元，同比增长 12.53%，盈利增速显著高于收入增速，显示主业盈利能力持续增强，非经常性收益贡献约2,800万元助力净利润弹性释放。

l 微电生理：8月27日，公司发布2026年半年报。2026年上半年公司实现营业收入 2.75 亿元，同比增长 23.02%；归属于上市公司股东净利润4008.53万元，同比增长22.70%，营收与利润同步稳健增长，且流动比率高达 8.36 倍、资产负债率仅 10.93%，资产结构健康，为后续扩张提供坚实财务基础。导管类产品收入达 1.91 亿元，占总营收69.3%，为核心收入来源；境外收入1.09亿元，占比提升至39.5%，同比增长超50%，出海成效显著，海外商业化与欧盟认证持续推进，支撑全球市场渗透。

l 盘龙药业：8 月 27 日，公司发布 2026 年半年报。截至报告期末，公司本年度实现总营业收入 4.23 亿元，同比减少 26.38%；利润总额达到 0.58 亿元，同比减少 16.93%；实现归母净利润 0.42 亿元，同比减少 29.53%。

爱尔眼科：8月27日，公司发布2026年半年报。2026年上半年实现营业收入119.46亿元，同比增长3.81%，屈光与视光两大核心业务合计贡献65.3%营收，同比增长超6%，支撑主业稳健增长；但归属于母公司净利润同比下降33.83%至13.57亿元，主要受一次性补缴所得税（同比增137.5%）及滞纳金影响，扣非净利润降幅收窄至25.75%，主业盈利韧性突出。

康希诺：8月27日，公司发布2026年半年报。2026年上半年实现营业收入5.50亿元，同比增长43.81%，海外收入达1.52亿元，同比激增 4724.19%，占总收入比重提升至 27.7%，成为核心增长引擎；归母净利润亏损收窄至-72.08万元，扣非净利润为-5,004.86万元，反映收入放量带动亏损改善，但高研发与销售费用及增值税率上调仍压制盈利释放。mRNA等五大技术平台持续突破，成功开发ISL-3C-LNP 新型脂质递送系统并获授权收入 100 万元，重组脊髓灰质炎疫苗获盖茨基金会资助，吸入用结核疫苗启动Ⅰ期。

安必平：8月27日，公司发布2026年半年报。2026年上半年实现营业收入 1.72 亿元，同比增长 7.60%；归母净利润达 76.49 万元，同比增长106.12%，成功扭亏为盈，扣非归母净亏损收窄95.37%，盈利修复显著，受益于HPV集采风险释放与成本管控，管理费用与研发费用分别下降 17.53%和 25.78%。

（资讯来源：Wind资讯）

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