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资讯 方正证券·9月金股组合
推荐理由
1
方正 | 食品饮料
王泽华
方正证券研究所
食品饮料首席分析师
迎驾贡酒
领先确立拐点，报表扎实稳健，抢抓行业分化窗口期积聚势能。
风险提示：产品结构升级不及预期；居民消费力不及预期；宏观经济风险等。
源自：《迎驾贡酒（603198）：逆势连续双增全面向好，现金流大幅改善报表扎实稳健》20260825
报告分析师：王泽华 S1220523060002
卢潇航 S1220525080008
邓周贵 S1220526060001
2
方正 | 农业
邱星皓
方正证券研究所
农业首席分析师
牧原股份
行业去产能延续，受益明年猪价回暖。
风险提示：生猪价格波动风险；发生重大疫病风险；饲料原材料价格波动风险；产能释放不及预期。
源自：《牧原股份(002714)：低迷猪价拖累短期业绩，看好公司明年业绩弹性 》 20260824
报告分析师：邱星皓 S1220524070004
3
方正 | 通信
安子超
方正证券研究所
通信分析师
中际旭创
Q3业绩有望环比高增，NPO贡献增量需求。
风险提示：海外 CSP 投资不及预期，AI 需求不及预期，光互联技术发展不 及预期风险。
源自：《中际旭创(300308)：26Q2 业绩超预期，800G/1.6T 高速光模块持续放量》20260824
报告分析师：安子超 S1220525120002
黄王琥 S1220525110002
林亮亮 S1220525110001
4
方正 | 电子
马天翼
方正证券研究所
电子首席分析师
纳芯微
订单高景气，经营杠杆已现。
风险提示：下游终端市场需求不及预期风险，新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险，市场竞争加剧风险，系统性风险等。
源自：《纳芯微(688052)：Q4单季度近10亿营收再创新高，营收规模放量逐渐降低费用率》20260204
报告分析师：马天翼 S1220525040003
王海维 S1220525040004
吴家欢 S1220525110003
5
方正 | 化工
张汪强
方正证券研究所
化工首席分析师
亚钾国际
钾肥逐渐进入旺季，厄尔尼诺有望推高估值。
风险提示：产能建设不及预期；产品价格大幅波动；下游需求不及预期等
源自：《亚钾国际(000893)：小东布矿区产能逐步释放，公司产销规模再创新高》20250828
报告分析师：张汪强 S1220524120002
杨宇禄 S1220526020001
6
方正 | 金属新材料
甘嘉尧
方正证券研究所
金属新材料首席分析师
山金国际
延续低成本优势，期待库存释放与高成长性兑现。
风险提示：美联储超预期加息压制金价；公司黄金产量增长不及预期；公司成本超预期上升。
源自：《山金国际(000975)：延续低成本优势，期待库存释放与高成长性兑现》20260308
报告分析师：甘嘉尧 S1220525020003
熊宇航 S1220525070004
7
方正 | 交运
周儒飞
方正证券研究所
交运首席分析师
中远海能
地缘多重扰动下VLCC景气明确上行。
风险提示：经济衰退致运需下滑，地缘局势变化，红海快速恢复通航，外部政策导致成本超预期增加，运力供给交付节奏超预期；制裁风险等。
源自：《中远海能(600026)：26Q2归母净利润预估同比+100%至23.3亿；地缘反复不改中期景气趋势，上调评级至“强烈推荐”》20260716
报告分析师：周儒飞 S1220523090003
8
方正 | 机械
赵璐
方正证券研究所
机械首席分析师
精智达
存储测试设备高增，平台化布局持续深化。
风险提示：新品验证进展不及预期，下游扩产进度不及预期，地缘政治风险等。
源自：《精智达(688627)：存储测试设备高增，平台化布局持续深化》20260825
报告分析师：赵 璐 S1220524010001
9
方正 | 医药
许 睿
方正证券研究所
医药首席分析师
信达生物
创新药放量持续超预期，进入利润爆发期。
风险提示：销售不及预期风险，临床研发不及预期风险，政策风险等。
源自：《信达生物(01801)：ASCO将发表多个数据，创新储备丰富，迈向国际一流的生物制药企业》20260427
报告分析师：许 睿 S1220523080005
李霁阳 S1220525050004
10
方正 | 电新
王嵩
方正证券研究所
地产首席分析师
中国金茂
随着下半年高毛利项目逐步结转，公司营收利润或将改善。
风险提示：收储谈判不及预期；销售回暖不及预期；计提减值不充分风险。
源自：《中国金茂(00817)：销售拿地持续发力，高毛利项目下半年进入结算期》20250430
报告分析师：王 嵩 S1220525080009
陈 立 S1220525120004
分析师声明
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。
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