【银河汽车石金漫】行业双周报丨出口产业链持续旺盛，WRC 2026加速机器人商业化

核心观点

双周观点

8月车市处于底部蓄力修复阶段，1-23日，全国乘用车市场零售95.6万辆，同比下降22%，环比下降2%；今年以来累计零售1,112.9万辆，同比下降20%。1-23日批发101.2万辆，同比下降20%，环比增长2%。8月初高温假与高油价叠加，燃油车出货放缓，同时局部台风与洪涝冲击终端客流，月初销量整体承压；月底成都车展新车密集上市，有望带动车市热度回升。展望后市，随着各项稳消费政策逐步落地，叠加基数逐步改善，乘用车市场降幅将稳步收窄，为传统“金九银十”行情铺垫蓄力。

据乘联会数据，8月1-23日，全国乘用车市场零售95.6万辆，同比-22%，环比下降2%；今年以来累计零售1,112.9万辆，同比-20%；全国乘用车厂商批发101.2万辆，同比-20%，环比+2%，今年以来累计批发1,582.2万辆，同比-6%。新能源方面，1-23日，全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比-12%，环比-2%，今年以来累计零售628.3万辆，同比-12%；全国乘用车厂商新能源批发71.4万辆，同比+5%，环比+4%，今年以来累计批发896.2万辆，同比+7%。渗透率方面，1-23日全国乘用车市场新能源零售渗透率64.3%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率70.5%。

展望后市，总量方面，季节性需求有望释放，8月中下旬开学季临近，家庭购车刚需将带动终端销量回升。结构方面，9月新能源渗透率有望续创新高，新能源车型凭借产品迭代、性价比优势，市场韧性显著优于燃油车，持续对冲燃油车下滑的缺口，缓解终端市场整体下行压力。9月还将有理想i9、长安启源Q06、广汽启境GX7、上汽大众ID.ERA 8X等多款新能源新车上市，市场新供给持续丰富，叠加补贴落地、新能源汽车下乡政策，预计新能源渗透率仍将继续保持提升趋势。随着各项稳消费政策逐步落地，叠加基数逐步改善，乘用车市场降幅将稳步收窄，为“金九银十”行情铺垫蓄力。

2026世界机器人大会（WRC）成功举办，机器人商业化验证提速

WRC 2026于8月19-23日在北京举办，主题“人机共生、产需共融”，300余家企业参展，首发新品150余款，参会55.7万人次，热度创新高。大会实现从技术炫技到场景验证的转变，行业进入商业化落地关键阶段。具身智能向“一脑多形/多机”升级，触觉感知、电子皮肤等关键技术集中突破，产业链日趋完善；小米、比亚迪等主流车企已在实际产线开展部署验证，涵盖物料搬运、上下料操作等场景；国内人形机器人批量部署提速，上半年出货全球占比97%，产业已迈入规模化落地期。

双周行情回顾

分子板块来看，销售及服务、摩托车及其他、乘用车、零部件、商用车双周涨跌幅分别为+4.11%、+3.47%、+0.97%、-0.97%、-2.80%。

估值方面，销售及服务、摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车市盈率分别为25.48x/24.94x/24.24x/24.2x/16.63x。摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车、销售及服务市净率分别为3.25x/2.51x/2.11x/1.52x/1.28x。。

风险提示

1、汽车销量不及预期的风险；2、政策效果不及预期的风险；3、行业竞争加剧的风险；4、人形机器人量产不及预期的风险。

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本文摘自：中国银河证券2026年9月1日发布的研究报告《【银河汽车】行业双周报_汽车_出口产业链持续旺盛，WRC 2026加速机器人商业化》

分析师：石金漫、张渌荻、秦智坤

评级体系：

评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。

行业评级

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

法律申明：

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