【中金固收·信用】中国信用债评级调整周报260907

本周共有评级行动12项，均为评级关注行动，不涉及中金评分调整。

评级行动列表

中金点评

本周共有评级行动12项，均为评级关注行动，不涉及中金评分调整。其中兴宁永业、上海张江、江苏锦汇、扬州新材、雨花城投、奉化投资、钱塘产发、崇左城投、赤峰国资涉及人事变动或取消监事会，通威股份、兴城人居半年报亏损，桐乡国投出售转让资产。具体分析如下：

? 兴宁市永业基础设施建设投资有限公司：公司是广东梅州市下辖的兴宁市的主要的安置房建设和基础设施建设主体。2025年兴宁市一般预算收入为13.4亿元，一般预算支出为77.9亿元，政府性基金收入为2亿元，同比下滑66.7%。公司于2026年8月27日发布了公告称，根据股东决定，公司变更董事会成员（原董事为曾文浩、黄筱强、陈志中、罗文东、黄清、刘兴群，本次董事变更为曾文浩）、不设监事会及监事，并修订了公司章程。公告称，上述人员变动经公司有权机构决议通过，相关人员变动已履行必要程序。公告另称，本次人事变动不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。针对上述事项，联合资信表示关注并已与公司取得联系并了解相关情况，公司反馈以上变动为公司正常人事变动，不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生不利影响。联合资信认为上述事件对公司信用水平暂未造成重大不利影响。考虑公司中金评分已为5-，本次不作调整。

? 上海张江（集团）有限公司：新世纪评级关注，公司于2026年8月21日发布了《关于总经理变动的公告》（以下简称《公告》），《公告》称，根据上海市浦东新区人民政府相关任免通知和公司董事会决议，闫晓慧同志担任公司总经理，上述人员变动符合《公司法》等相关法律法规及公司章程的有关规定。根据《公告》及新世纪评级与公司沟通了解，本次人事变动符合国家法律法规和公司章程的规定，上述人员变动对公司日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。新世纪评级认为上述事项暂未对公司信用质量产生重大不利影响。综合考虑维持公司中金评分4+不变。

? 江苏锦汇集团有限公司：新世纪评级关注，根据公司于2026年8月4日披露的《关于董事长、法定代表人与信息披露事务负责人发生变动的公告》（以下简称《公告》），根据中国共产党启东市委员会有关决定，免去江昱锦汇集团董事长职务，任命曲延超为锦汇集团董事长。根据《公司章程》规定，曲延超为公司法定代表人。同时《公告》称，公司信息披露事务负责人由江昱变更为曲延超。新世纪评级了解到，截至2026年9月2日，公司已完成法定代表人变动事项的工商变更登记手续。根据《公告》及新世纪评级与公司沟通了解，本次人员变动属于公司正常人事调整，不会对公司日常管理、公司治理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。新世纪评级认为，上述人事变动事项暂不会对公司信用质量产生影响。综合考虑维持公司中金评分5+不变。

? 扬州新材料投资集团有限公司：东方金诚关注，2026年7月8日，公司发布了《关于公司董事、董事长和总经理发生变动的公告》（以下简称《公告一》）。《公告一》中披露，因正常人员调整需要，经股东会决议通过，免去李胜逵、李季、李俊、张敏、周勇、窦晓君、戚浩银、刘永军、王凯、李桂霞、宫文浦董事职务，重新任命刘磊、叶星岐、庞晓萌为公司董事。《公告一》称，经董事会决议通过，选举刘磊为董事长，免去李季总经理职务，聘用刘磊为总经理。该《公告》称，上述人员变动属于公司正常的人事变动，不会对公司的日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响；不影响公司董事会或其他内部有权机构决策的有效性；不会对公司治理结构产生实质影响。《公告》称，截至2026年7月8日，上述人员变动已履行相关程序，符合《公司法》等相关法律法规及《公司章程》的规定，相关工商变更登记尚在办理流程中。2026年8月18日，公司发布了《关于公司董事、董事长和总经理发生变动的公告》（以下简称《公告二》）。《公告二》中披露，因正常人员调整需要，经公司内部决议通过，免去刘磊董事长职位，选举孟春秋为公司董事、董事长。《公告二》称，选聘叶星岐为公司总经理，免去原经理职务；选举孟春秋、叶星岐、庞晓萌为公司审计委员会成员。该《公告》称，上述人员变动属于公司正常的人事变动，不会对公司的日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响；不影响公司董事会或其他内部有权机构决策的有效性；不会对公司治理结构产生实质影响。东方金诚了解到，截至2026年8月27日，上述人员变动已履行相关程序，符合《公司法》等相关法律法规及《公司章程》的规定，相关工商变更手续已完成。综合考虑维持公司中金评分5不变。

? 通威股份有限公司：民营上市公司，主营农业+光伏。根据公司于2026年8月27日发布的《2026年半年度报告》（以下简称《报告》），产业链各环节开工率进一步降低，产品价格持续低迷，行业部分竞争力不足的产能正逐步退出，整体经营环境改善仍需时间。《报告》称，受此影响，2026年上半年公司实现营业收入343.57亿元，同比下降15.19%，归属于母公司所有者的净利润亏损51.19亿元。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，并将持续关注公司经营业绩情况，及时评估并揭示其对公司主体及存续债券信用水平可能带来的影响。由此关注。公司经营业绩持续下滑，此前我们已经将公司中金评分下调至4-，本次维持不变。

? 长沙市雨花城市建设投资集团有限公司：雨花城投于2026年7月30日发布《关于董事长、董事、总经理和财务负责人发生变动的公告》（以下简称《公告》）称，免去廖昌规雨花城投党委书记、董事长、法定代表人职务，免去钟波雨花城投副董事长、董事、总经理职务，免去方华丽雨花城投职工董事职务，免去杨小军雨花城投财务负责人职务。根据长沙市雨花城市发展集团有限公司出具的股东决定，同意任命钟波为董事长、法定代表人，任命黄行健为副董事长；根据雨花城投董事会审议通过，决定聘任黄行健为总经理，聘任姚珧为财务负责人；经雨花城投职工代表大会决议，重新选举王明为职工董事。根据《公告》，此次董事长、董事、总经理和财务负责人变更，不对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响，亦不会对公司董事会或其他内部有权决策机构决策有效性造成影响。《公告》称，此次人事变动后，公司治理结构仍符合相关法律法规及公司章程的规定。大公国际了解到，截至2026年8月28日，上述变更事项已完成工商变更登记。大公国际还关注到雨花城投于2026年8月21日发布《关于变更信息披露事务负责人的公告》称，根据工作安排调整，公司信息披露事务负责人由杨小军变更为姚珧，并已履行公司内部决策程序。根据该公告，本次信息披露事务负责人变更属于公司正常人事变动，不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力造成不利影响。大公国际由此关注。中金评分维持4-不变。

? 宁波市奉化区投资集团有限公司：公司为宁波市奉化区主要平台，主要承担奉化区内基础设施、安置房等项目投资建设与土地开发职能。2025年宁波市奉化区一般公共预算收入84.75亿元，政府性基金收入3.57亿元，一般公共预算支出113.92亿元。公司于2026年8月19日披露《关于法定代表人、董事长、经理、信息披露事务负责人、审计委员会成员及财务负责人变更的公告》（以下简称《公告》），根据有关决议，公司法定代表人、董事长、经理、信息披露事务负责人、审计委员会成员由葛乐盈变更为周济鹏，财务负责人由林燕君变更为林美芳。根据《公告》及新世纪评级与公司沟通了解，上述人员变动系公司正常运营过程中管理层正常变动，符合公司法和公司章程的规定，不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。新世纪评级了解到，截至2026年8月19日，公司已完成工商变更登记。新世纪评级认为，本次人员变动事项暂未对公司信用质量产生重大不利影响。由此关注。中金评分维持5+不变。

? 成都兴城人居地产投资集团股份有限公司：公司为成都兴城集团下属地产平台。2025年成都市一般公共预算收入2000.71亿元，政府性基金收入1280.45亿元，一般公共预算支出2680.05亿元。根据公司于2026年8月31日发布的《2026年半年度报告》（以下简称《半年报》），2026年上半年，主要受房地产市场下行导致项目毛利空间收缩，以及费用化利息支出同比增加影响，公司合并报表范围净利润亏损12.32亿元，亏损金额超过上年末净资产的10%。同时，《半年报》显示，截至2026年6月末，公司货币资金余额为43.01亿元，流动性充足，融资渠道畅通，整体经营情况平稳。公司认为，2026年半年度合并报表范围的亏损不会对其生产经营和偿债能力产生重大不利影响。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，并将持续关注公司经营业绩变化，及时评估并揭示其对公司主体及存续债券信用水平可能带来的影响。由此关注。中金评分维持5+不变。

? 桐乡市国有资本投资运营有限公司：公司为嘉兴市桐乡市主要平台，承担桐乡市基建和国资运营。2025年桐乡市一般公共预算收入101.27亿元，政府性基金收入79.50亿元，一般公共预算支出127.42亿元。2026年8月21日，公司发布了《关于出售转让资产的公告》（以下简称《公告》）。《公告》称根据公司与其控股股东桐乡市国有资本控股集团有限公司（以下简称“桐乡国控”）签订的股份转让协议，公司向受让方桐乡国控转让子公司桐乡市润桐控股有限公司（以下简称“润桐控股”）51%的股权，转让价款为桐乡市城发控股集团有限公司21.5918%股权，该部分用于支付的股权公允价值为26.90亿元。《公告》称，截至2026年8月21日，交易双方已签订股份转让协议。《公告》称，本次股权转让事项已经公司有权机构决策审批，上述股权转让事项工商变更登记已完成。《公告》中披露，本次股权收购完成后，公司将持有润桐控股49%股权，丧失对其的实际控制权，不再纳入公司合并报表范围。《公告》称，截至2025年末，润桐控股资产总额为629,658.62万元，总负债为157,087.64万元，所有者权益为472,570.99万元；2025年，润桐控股营业收入为1,138.45万元，净利润为16,822.92万元。针对以上事项，中诚信国际已与公司沟通并了解相关情况。中诚信国际了解到，本次股权收购事项主要系为深入实施国企改革深化提升行动，推动国有资本布局优化和结构调整，切实增强国有企业核心功能、提升核心竞争力。《公告》称，本次股权收购后，桐乡国投仍作为桐乡市重要的国有资产经营主体，负责全市除主城区外的城市建设、全市公用事业运营及国有资本运作等职能，未来公司实控人桐乡市财政局也将继续梳理优质资产，持续给予公司支持。《公告》称，本次股权收购事项不会对公司的日常经营、生产经营、财务状况及偿债能力造成重大不利影响。中诚信国际认为，上述事项对公司的职能定位、战略布局、业务运营、财务实力和偿债能力暂未构成重大不利影响，对公司的信用等级暂不构成实质影响。由此关注。中金评分维持5+不变。

? 杭州钱塘新区产业发展集团有限公司：公司是杭州钱塘区次要平台，主要从事钱塘区内产业开发与运营、智慧能源及高端配套服务业务。2025年钱塘新区一般公共预算收入154.62亿元，政府性基金收入6.14亿元，一般公共预算支出149.38亿元。公司于2026年8月19日发布《关于董事长、董事、总经理及法定代表人变更的公告》（以下简称《公告》），《公告》称根据《杭州钱塘新区管理委员会关于陈冰同志职务任免的通知》，陈冰任公司董事。根据《杭州钱塘新区管理委员会关于顾燕伟等同志职务任免的通知》，顾燕伟任公司董事长，洪伟达任公司董事、总经理，免去余兴君的董事长职务，免去苏凡的董事、总经理职务，免去杨紫健的董事、副总经理职务。《公告》称，本次人员变更已通过公司有权机构决议并完成公司章程变更及工商登记变更手续。根据《公告》及新世纪评级与公司沟通了解，本次人员变更系公司正常人事调整，不会对公司日常经营管理、偿债能力、投资者权益保护、公司债券投资者适当性管理等造成不利影响。新世纪评级认为，上述事项暂未对公司信用质量产生重大不利影响。由此关注。中金评分维持5+不变。

? 广西崇左市城市建设投资发展集团有限公司：公司实控人为崇左市国资委，主要负责崇左市的基建和棚改业务。2025年崇左市一般公共预算收入62.40亿元，政府性基金收入25.57亿元，一般公共预算支出301.54亿元。2026年8月17日，崇左城投发布了《关于董事长暨法定代表人发生变动的公告》（以下简称《公告》）。《公告》中披露，公司原法定代表人、党委书记、董事长为尹泉，根据《中共崇左市委员会关于胡小丽等同志任免职的通知》，免去尹泉同志的中共广西崇左市城市建设投资发展集团有限公司委员会书记、委员职务，尹泉同志根据崇左市委、市政府安排已到崇左市龙州县人民政府任职。截至2026年8月17日，公司董事会及出资人尚未确定新任董事长人选。根据公司章程，董事长不能履行职务或者不履行职务的，由副董事长或者崇左市国资委指定相关董事履行其各项职权。《公告》称，当前至新董事长到任期间，由副董事长林海青同志履行其各项职权。公司《公告》称，截至2026年8月14日，本次变更所涉及的内部程序和工商变更手续尚未办理，待新任董事长到位后再开展相关变更手续。根据《公告》，上述人员变动属于公司经营过程中的正常事项，不会对公司的日常管理、生产经营及偿债能力产生不利影响，不会对公司董事会决议的有效性造成不利影响；新任董事长未到位期间，由公司副董事长、总经理林海青主持全面工作。东方金诚将持续关注上述事项后续进展情况，关注公司的经营和财务状况的变化，并及时披露相关事项对公司主体信用等级、评级展望以及对“20崇左养老债/20崇左债”债项信用等级可能产生的影响。由此关注。中金评分维持5不变。

? 赤峰国有资本运营（集团）有限公司：公司是赤峰市平台，主要业务包括城市开发运营、酒店、粮油销售、二氧化硅销售和建材销售等。2025年赤峰市一般公共预算收入126.25亿元，政府性基金收入46.69亿元，一般公共预算支出685.38亿元。2026年8月18日，赤峰国资发布了《关于董事发生变动的公告》（以下简称《公告》）。《公告》中披露，根据赤峰市政府国有资产监督管理委员会出具的《关于雷丽丹同志任职的通知》，任命雷丽丹为公司董事、副董事长，免去姜金勇公司董事职务。公司原外部董事张学杰、宋柏诚、刘志国、胡文涛、王磊任期届满，根据赤峰市政府国有资产监督管理委员会出具的《关于聘任胡四新等同志为外部董事的通知》，聘任胡四新、迟全利、谷广利、王慧、孔祥莉为公司外部董事。截至2026年8月18日，本次董事变动事项已经有权机构决议通过，公司已根据任命文件及相关人事安排完成上述人员的变更，工商登记变动程序正在办理中。根据公司《公告》，本次董事变动为公司正常人事调整，上述事项对公司的公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响，不会影响公司董事会或其他内部有权决策机构决策有效性，上述变动后公司治理结构仍符合法律规定。东方金诚将持续关注上述事项后续进展情况，关注公司的经营和财务状况的变化，并及时披露相关事项对公司主体信用等级、评级展望以及对“25赤峰国资MTN001”信用等级可能产生的影响。由此关注。中金评分维持5+不变。

本周评级调整涉及多支交易所债券，不涉及质押回购资格变动。

图表1：发行人主要财务指标

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表2：发行人主要财务指标（续）

资料来源：Wind，中金公司研究部

Source

文章来源

本文摘自：2026年9月7日已经发布的《中国信用债评级调整周报》

雷文斓 分析员 SAC 执业证书编号：S0080518070015

许   艳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080511030007 SFC CE Ref：BBP876 

王瑞娟 分析员 SAC 执业证书编号：S0080515060003 SFC CE Ref：BSU042

汪   晴 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522010002

邱子轩 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522090001

万筱越 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522070004

王若阳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523050006

袁文博 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523060023

徐宇轩 分析员 SAC 执业证书编号：S0080525090002

高思平 联系人 SAC 执业证书编号：S0080125070082

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