研究来信2026 | 天风农业：农业的“新”周期？“大”趋势？

研究关键词：

猪周期、肉奶共振、厄尔尼诺

①规模化进程中，猪周期是否消失？反内卷背景下，猪企的投资矛从“高成长”切换到了“超额盈利”？②肉牛超级周期信号已确立，原奶周期拐点到了吗？牧企中报预告高弹性背后的逻辑？③超强厄尔尼诺，极端天气轮番上演，农产品生产有何影响？投资机会在哪？

核心研判：
①养猪板块：“今胜于昔”，产业困境更甚于2023年，乐观展望新周期；行业转向高质量发展，重视核心资产护城河和新周期盈利弹性；②牛板块：肉牛大周期，养殖已进盈利增厚期；原奶盈利拐点或已至，奶肉共振高弹性；③种植板块：强厄尔尼诺，叠加国际贸易不确定性，加速全球农产品供应链重构，重视涨价品种和粮食安全。

相关报告：

过去一年，农业团队发布了92篇深度报告、组织了111场电话会议、进行了上百场调研。农业是典型的周期行业，每一轮周期的起伏背后都有迹可循——我们的工作就是在纷繁的价格数据、产能指标和政策信号中，识别出真正驱动周期的关键变量，并在关键节点做出前瞻判断。

近一年核心输出：

20260708-生猪板块：“今胜于昔”，在差异中寻找预期差！—农林牧渔

20260707-种植链：天气不确定性加大，重视种植行业困境反转！—农林牧渔

20260617-牛板块：肉牛超级周期持续，奶牛周期反转在即——农业2026中期策略系列

20260607-跌回哪里了？重视农业核心优质资产！

20260524-关注厄尔尼诺及影响—农林牧渔

20260206-生猪板块：大浪淘沙，前瞻重视新周期—农林牧渔

20260113-牛板块：奶磨底、肉起势，拥抱超级牛周期——农业2026年度策略系列

20251026-全球进入禽流感高发季，持续关注海外引种情况—农林牧渔

20251019-如何解读海大三季报及海外业务拟拆分上市？—农林牧渔

20250716-行业专题：近期宠物行业更新（含618关键数据）—农林牧渔

近一年关键交流：

天风农业团队，我们坚持“从产业中来，到产业中去”的理念，深耕生猪/牛/禽/水产养殖产业链，掘金宠物蓝海和农业出海，并重视政策/天气/国际局势对全球农业供应链的影响及重塑。团队老登新登视角碰撞，既保锐度，又守厚度；但我们始终致力于做农业产业里最懂周期、周期里最懂价值的“双栖猎人”，用深一度的研究，赢多一分的信任！