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核心观点：AI驱动电子产业进入新一轮成长周期。随着全球AI基础设施持续投入，算力需求推动GPU、ASIC、AI服务器及高速互连产业链加速发展，PCB、覆铜板、电源、被动元件等核心硬件环节迎来价值量提升机遇。半导体领域，存储周期复苏叠加国产替代持续推进，晶圆制造、半导体设备、材料及零部件环节有望受益。与此同时，AI手机、AI眼镜等创新终端推动消费电子产业链进入新周期。团队重点关注AI算力硬件、半导体设备及涨价受益产业链的长期投资机会。
前瞻把握产业趋势，在PCB板块、半导体设备、涨价链板块前瞻性提出产业投资机会。AI覆铜板/PCB研究细致深入，3月底组织泰国PCB产业链调研，发现预期差很大，4月份强推AI覆铜板/PCB板块，对于AI产业PCB技术迭代及竞争格局把握准确；涨价链市场首推MLCC涨价机会，坚定产业趋势；其他还精准把握了光芯片/光学、存储涨价及扩产受益方向（半导体设备/材料）机会等。
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国金电子研究团队
樊志远（电子首席）/邓小路/丁彦文/应明哲/周焕博/戴宗廷/赵汉青/王倩雯/陈矣骄/江浩然/董雯丹
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