每日策略丨指数震荡分化，结构性行情如何演绎？

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盘面观察

9月8日，市场全天震荡分化，三大指数涨跌互现。个股涨多跌少，沪深京三市超3400股飘红。当日成交1.98万亿，较上个交易日放量约200亿。截止收盘，沪指涨0.2%，深成指跌0.52%，创业板指跌1.15%。

02

策略研判

农业股集体爆发，亚盛集团等近20股涨停；油气石化板块走高，中曼石油等涨停；创新药概念拉升，奥浦迈等涨停。

下跌方面，液冷概念股调整，中石科技跌超15%；半导体芯片、消费电子、玻璃基板等板块跌幅居前。

三大指数开盘涨跌不一，盘中走势反复，收盘延续“深强沪弱”的震荡分化格局，但个股赚钱效应尚可。不过，由于外围地缘局势反复扰动、美联储加息预期抬升等都压制科技成长板块表现，成交额持续在2万亿以下徘徊，增量资金并未进场，短线市场存量博弈特征依然显著。

展望后市，美联储9月加息预期升温与中东地缘风险持续扰动市场情绪，而场内资金存量博弈不改，短期市场或延续“指数震荡筑底、结构性热点高低切换”。不过，科技板块拥挤度正逐步消化、政策环境也明确呵护行情，机构普遍认为市场下探空间已显著收敛，9月中下旬或成为反弹的重要时间窗口。

方向：当前盘面呈“农业板块全面爆发、有色金属与传媒延续强势、科技硬件分化”格局。受超强厄尔尼诺事件及农业产业政策不断出台的催化，化肥、粮食、种子等相关农业板块持续强势表现；此外，受LME铜价连创新高提振，铜、锌等有色细分也表现活跃。当前市场热点表现为“存量博弈下的结构性轮动与政策催化驱动”，可持续聚焦有基本面支撑和政策催化的方向，控制仓位并保持灵活。

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市场热点

8月全球食品价格指数创近4年新高

农业种植迎来价值修复

据财联社消息，日前，联合国粮农组织最新数据显示，8月全球食品价格指数平均为133.3点，较7月上涨1.9%，较去年同期上涨2.5%，升至2022年12月以来最高水平。

涨幅最亮眼的，还是彭博农业现货指数，8月累涨超13%，创2012年7月以来最大单月涨幅——14年来最猛的一次。

与此同时，芝加哥小麦期货年内涨超54%，玉米期货年内涨超21%，二者同创三年新高。糖和可可价格也涨了约20%。

一方面，近年来地缘风险持续冲击全球粮食生产、运输。

俄乌冲突已经持续了四年多，2026年继续升级。俄罗斯和乌克兰合计占全球小麦出口量的四分之一以上，同时也是大麦、玉米和葵花籽油的重要供应来源。

数据显示，俄罗斯26年8月小麦出口同比预计下滑超过50%。黑海港口遭攻击，装运量下降，直接导致全球小麦供应紧张。

2026年2月底伊朗冲突爆发之后，霍尔木兹海峡的航运持续受阻。这里是化肥原材料的关键运输通道。冲突导致尿素、磷肥等化肥价格飙升，硫磺和氨等化肥原材料供应受限。

与此同时，2026年又遭遇“被称为150年以来最强一次”的厄尔尼诺，这对农业生产的打击是全面的。美国是全球最大的玉米和大豆出口国。2026年7月，美国遭遇极端高温和过量降雨，玉米作物受到严重影响。美国农业部不得不下调玉米产量预测。

在地缘风险、气候异常“双重打击”下，食品通胀卷土重来。全球食品通胀率将从2026年上半年的2.8%近乎翻倍至5%。食品价格上涨会带动整体通胀率上升约0.6个百分点。

展望后市，摩根大通预警，新一轮全球粮食危机大概率在2027年上半年集中爆发。高盛预测，如果气温升高1.65°C，到2028年全球食品价格可能累计上涨15.8%。

具体到A股市场，在全球粮价上行、国内粮食安全战略加力推进的双重背景下，全球粮食供需格局持续偏紧，农业种植板块有望迎来价值修复。可关注规模化种植龙头、商业化育种优势公司。

根据Choice数据库，农业种植相关概念股包括：亚盛集团、天禾股份、中粮糖业、敦煌种业等。

伦铜连破历史新高

铜矿龙头迎来“算力底层材料”逻辑重估

据财联社消息，9月8日，伦敦金属交易所三个月期铜一度触及14622美元/吨，将前一日刚创下的历史纪录再度推高。而今年以来，LME铜期货涨幅已超17%，过去12个月涨幅更高达47%。同日，沪铜主力同步站上110870元/吨，突破11万元关口。

铜价连续刷新历史纪录，核心驱动来自供需两端的多重共振，铜的价值逻辑正从“电力金属”升级为“算力底层材料”。

供给端双重收紧。一方面，市场对美国可能对精炼铜加征新进口关税的预期持续升温，贸易商抢先将铜运往美国套利。截至7月末，COMEX铜库存堆至创纪录的67.5万吨。而美国以外地区现货供应随之收紧，加剧非美地区铜价上涨预期。

另一方面，全球最大产铜国智利遭遇极端天气与矿山生产受阻，8月铜出口额46.2亿美元，环比下降14%，同比降3.2%，创2025年7月以来最低月度水平。智利贡献全球矿山铜产量约四分之一，这一供应缺口放大了市场的短缺想象。

更长期的约束在于矿端本身——智利铜业委员会预计2026年全球铜矿产量增幅仅0.2%，因全球铜矿资本开支不足、老矿山品位下滑、新项目投产缓慢，矿端缺口短期内难以填补。

需求端，AI数据中心与电网改造将铜消费推上新台阶。按行业测算，2026年全球数据中心用铜约74万吨，2028年有望增至130万吨；此外，新能源车单辆用铜量约为燃油车的六倍。

展望后市，短期看，关税预期驱动的库存搬家与矿端紧缺对铜板块量价形成共振；中长期看，铜的供需缺口将持续扩大，铜价中枢有望稳步上移。

瑞银预计，全球精炼铜短缺将从2026年的21.9万吨扩大至2027年的37.9万吨。该行并预计铜价到2026年底升至每吨1.5万美元，2027年6月进一步达到1.55万美元。

具体到A股市场，具备优质自有铜矿资源、产量增长明确的龙头矿企有望率先受益。

根据Choice数据库，有色.铜相关概念股包括：紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013