宁德时代开启巨额回购，“十五五”规划推动光储发展

电力设备

2026年09月20日

——行业周报

投资评级：看好（维持）

刘小龙（分析师）

周航（联系人）

行业走势图

相关研究报告

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锂电：旺季将至，有望开启新一轮涨价

亿纬锂能携手 Fluence 斩获 206GWh 长单，深耕全球 AIDC 储能新赛道。9 月 18 日，亿纬锂电与 Fluence 达成五年合作，斩获 206GWh 储能长单，布局高增 AIDC 赛道，成功切入全球高端算力储能核心供应链。宁德时代开启巨额回购。宁德时代分别于 9 月 11 日、16 日、18 日使用约 2、9.5、4.6 亿元资金回购 A 股股份。公司此前曾披露 200 亿元至 400 亿元超大额度注销式回购计划。宁德时代投资超 20 亿埃镑，埃及 1GWh 电池项目落地。首期投资超 20 亿埃镑建设 1GWh 产线，主攻商用车电池，后续拓展乘用车及储能业务。比亚迪拟 5 亿雷亚尔投资巴西本地储能系统产线。计划投入 5 亿雷亚尔建储能产线，推进本地零部件采购，打造开放生态辐射拉美储能市场。锂电产业链 Q3 有望演绎旺季行情，推荐：宁德时代、新宙邦。

● 光储：“十五五”规划推动光储发展，硅片价格跌后企稳

9月15日，工业和信息化部、国家发展改革委联合印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，提出持续推进“光、储、端、信”等能源电子技术协同发展，推动高效晶硅电池技术升级及钙钛矿叠层电池产业化，拓展太空光伏、海上光伏等应用场景；同时推进固态电池、钠电池和液流电池等技术产业化，提升储能系统集成及精准调控水平。规划有望推动光伏和新型储能技术升级，加快新技术产业化及应用场景拓展。推荐：钧达股份、爱旭股份、阳光电源、海博思创。

- 风电&电力设备：800V落地前夜，关注数据中心电力设备机会

英伟达 800VDC 白皮书 2.0 明确机柜侧 PowerRack 将于 2026Q3 进入导入阶段，标志 AI 数据中心供电架构由传统 UPS/交流配电向高压直流、机架级供电演进。我们认为，下半年将成为 AI 电力设备的重要拐点：整流电源、BBU、直流配电、母线、连接器及直流保护等环节有望率先受益；后续随着行级 PowerCenter 和原生 800VDC 架构推进，电力设备单机柜价值量及系统集成需求将进一步上行。受益标的：（1）电源：新雷能；（2）电容及上游：新宙邦。

● 风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，行业政策风险。

目录

1、锂电：旺季将至，有望开启新一轮涨价....3

1.1、本周碳酸锂期货价格下跌 5.08% ....3

1.2、行业动态....3

2、光储：“十五五”规划推动光储发展，硅片价格跌后企稳....5

2.1、光伏产业链价格整体趋稳，储能电芯价格小幅分化....5

2.2、行业动态....7

3、风电&电力设备：800V直流供电架构将为电力设备带来机遇....8

3.1、风电中标价维持稳定....8

3.2、行业动态....9

4、风险提示....10

图表目录

图1：本周动力电池价格环比持平 3 图2：本周碳酸锂期货价格下跌 5.08% （单位：元/吨） 3 图3：本周六氟磷酸锂价格环比持平（单位：万元/吨） 3 图4：本周硅料报价保持稳定（单位：元/公斤） 6 图5：本周硅片价格持续回落（单位：元/片） 6 图6：海外需求支撑电池片价格（单位：元/W） 6 图7：本周国内组件成交价相对稳定（单位：元/W） 6 图8：2026年1-7月国内风电累计装机为47.07GW 8 图9：陆上风机中标价格保持稳定（单位：元/kW） 9

1、锂电：旺季将至，有望开启新一轮涨价

1.1、本周碳酸锂期货价格下跌5.08%

本周（9月14日-9月18日）动力电池价格环比持平。根据SMM数据，截至9月11日，本周523方形三元电芯（动力型）价格0.63元/Wh；方形磷酸铁锂电芯（动力型）价格0.40元/Wh；方形磷酸铁锂电池（储能型280Ah）价格0.37元/Wh。环比均持平。

本周碳酸锂期货价格下跌 5.08%。根据 Wind 数据，本周碳酸锂期货收盘价报收 12.72 万元/吨，下跌 5.08%。

本周六氟磷酸锂价格环比持平。根据 Wind 数据, 本周六氟磷酸锂价格环比持平, 为 11.7 万元/吨。

1.2、行业动态

亿纬锂能携手 Fluence 斩获 206GWh 长单，深耕全球 AIDC 储能新赛道。9 月 18 日，亿纬锂能旗下亿纬动力与北美头部储能集成商 Fluence 达成合作，拿下 2027-2031 年合计 206GWh 储能电池供货框架协议。其中 2027 年承诺交付 16GWh，2028-2031 年预留 190GWh 容量，订单规模达公司 2025 年 121.2GWh 动储总出货量的 1.7 倍。本次合作从零散供货升级为五年长期产能合作，聚焦高增长的 AIDC 储能赛道，此次合作助力亿纬锂电深度切入全球高端算力储能核心供应链。

宁德时代开启巨额回购。9月11日晚，宁德时代发布公告，已通过集中竞价交易方式首次披露股份60.43万股，成交价格区间为330.15元/股至331.61元/股，累计使用资金约2亿元。正式启动了公司此前披露的200亿元至400亿元超大额度注销式回购计划。9月16日、18日宁德时代分别斥9.47、4.56亿元再次回购股份。

宁德时代投资超 20 亿埃镑，埃及 1GWh 电池项目落地。近日，宁德时代与埃及电池企业 BME 签署建厂合作合同，首期投资超 20 亿埃镑，规划年产能 1GWh。工厂首期主打重型商用车电池系统，后续拓展乘用车与储能领域。

比亚迪拟5亿雷亚尔投资巴西本地储能系统产线。近日比亚迪披露，计划投入5亿雷亚尔（约9750万美元）在巴西建设储能系统制造设施，投资分阶段落地。项目将推进零部件本地采购，初期可创造300-400个就业岗位。本次资金仅用于自建产能，不收购第三方储能资产，采用开放合作模式搭建储能产业生态。工厂产品可覆盖巴西储能项目需求，并有机会辐射拉美市场。

2、光储：“十五五”规划推动光储发展，硅片价格跌后企稳

2.1、光伏产业链价格整体趋稳，储能电芯价格小幅分化

本周光伏产业链价格整体趋稳，局部规格仍有调整。根据 InfoLink，N 型致密复投料价格区间为 38-43 元/kg，均价为 40 元/kg；颗粒硅价格区间为 39-41 元/kg，均价为 40 元/kg。市场成交仍较零散，下游对高价资源接受度有限，主流企业采购态度偏谨慎。供给端新增减产方案尚未完全明确，部分企业继续执行既定减产计划，但供给回升使库存压力有所增加。后续硅料价格能否保持稳定，主要取决于龙头企业减产力度、其他厂商跟进情况及下游补库节奏。

硅片环节，本周183N价格继续回落，210RN和210N价格基本稳定。183N硅片均价由上周的1.05元/片降至1.00元/片，环比下降 4.8% ；210RN均价为1.05元/片，实际成交区间约为1.03-1.05元/片；210N均价为1.15元/片，实际成交价格主要为1.08-1.15元/片，部分一线厂商报价仍维持在1.20元/片。当前报价与实际成交价格仍存在差距，但在硅料价格保持稳定及头部企业挺价意愿增强的支撑下，硅片价格进一步下探的空间相对有限。后续若国内集中式项目需求释放，硅片价格有望出现阶段性修复。

电池片环节，本周价格总体稳定。183N、210RN和210N电池片均价分别为0.30元/W、0.31元/W和0.29元/W，与上周持平；价格区间分别为0.29-0.30元/W、0.305-0.32元/W和0.2958元/W。海外需求继续向210RN规格转移，出口报价仍以0.32元/W以上为10%；主要供应国内市场，随着集中式项目需求逐步释放，部分厂商开始酝酿提价。183N方面，部分一线厂商存在减产预期，供给收缩有望限制价格进一步下跌。

海外电池片方面，182P电池片均价维持在0.047美元/W，价格区间为0.047-0.050美元/W，海外需求延续及高价定制订单成交对价格形成一定支撑。183N电池片出口均价维持在0.046美元/W，价格区间为0.045-0.046美元/W。随着美国Section 232政策带来的阶段性备货需求逐步减弱，海外市场溢价有所收窄，后续价格走势仍取决于国内厂商减产落实情况及市场供需变化。

组件环节，本周实际交付价格总体稳定。国内 TOPCon 组件集中式项目交付价格约为 0.65-0.73 元/W，分布式项目约为 0.68-0.76 元/W；BC 组件均价约为 0.79 元/W，集中式和工商业分布式项目交付价格分别约为 0.75-0.77 元/W 和 0.78-0.81 元/W。海外 TOPCon 组件均价维持在 0.114 美元/W。美国市场受 Section 232 政策及最低进口价格预期影响，封装组件价格约为 0.30-0.33 美元/W；印度市场部分订单价格有所上行，其中非 DCR 项目涨幅相对明显。

储能方面，本周电芯价格小幅分化，系统价格整体稳定。100Ah 磷酸铁锂储能电芯均价为 0.438 元/Wh，环比下降 0.6%; 280Ah 和 314Ah 电芯均价均为 0.365 元/Wh，环比持平。系统端，直流侧 2 小时液冷集装箱均价为 0.49 元/Wh，交流侧 1 小时、2 小时和 4 小时液冷集装箱均价分别为 0.84 元/Wh、0.58 元/Wh 和 0.53 元/Wh，均与上周持平。本周碳酸锂价格明显回调，但主流大容量电芯供需相对稳定，成本下降尚未明显传导至电芯及系统价格。

总体来看，本周光伏产业链呈现硅料报价稳定、183N硅片价格回落、电池片及组件价格持稳的分化格局，储能电芯及系统价格整体保持平稳。部分硅片企业及183N电池片厂商的减产预期增强，对价格进一步下跌形成一定制约。短期重点关注硅料减产执行、产业链库存去化、国内集中式项目需求释放及海外备货需求变化。

2.2、行业动态

9月15日，工业和信息化部、国家发展改革委联合印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，提出持续推进“光、储、端、信”等能源电子技术协同发展，推动高效晶硅电池技术升级及钙钛矿叠层电池产业化，拓展太空光伏、海上光伏等应用场景；同时推进固态电池、钠电池和液流电池等技术产业化，提升储能系统集成及精准调控水平。规划有望推动光伏和新型储能技术升级，加快新技术产业化及应用场景拓展。

9月15日，中国能建启动2026年度光伏组件集中采购，预估采购规模为15GW，共设置6个标段，覆盖TOPCon、HJT和BC三类技术路线，并分别面向工程承包项目和自主投资项目。此次大规模集采有望对后续组件需求形成支撑，同时反映央企采购正由单一技术路线向多种高效组件技术并行转变。

9月16日，中国南水北调集团公示2026—2027年度光伏组件集中采购中标候选人，采购规模合计1.3GW。其中，TOPCon组件采购规模为1GW，天合光能、晶科能源、通威股份、正泰新能、晶澳科技和隆基绿能等6家企业入围，投标单价为0.710-0.729元/W，平均约0.720元/W；BC组件采购规模为300MW，隆基绿能、爱旭股份和协鑫集成入围，投标单价为0.775-0.782元/W，平均约0.778元/W。本次集采反映大型央企项目对TOPCon和BC等高效组件的需求持续释放，同时BC组件相较TOPCon仍保持约0.06元/W的价格溢价。

3、风电&电力设备：800V 直流供电架构将为电力设备带来机遇

3.1、风电中标价维持稳定

2026 年以来国内风电新增装机节奏阶段性承压，7 月明显修复。根据国家能源局统计，2026 年 1-5 月累计装机 25.05GW，yoy-46%，6 月新增装机 13.57GW，为年内单月最高，2026 年 1-6 月累计装机达到 38.62GW，yoy-25%，降幅明显收窄；7 月单月新增装机 8.45GW，带动 1-7 月累计装机达 47.07GW，yoy-12%，装机端修复趋势延续。装机需求并未消失，更多体现为项目建设与并网节奏的阶段性错配。

截至9月13日，风电招标量为8.07GW，年初至今风电累计招标量为79.7GW，其中1、2月招标规模分别为4.69GW、2.38GW，整体相对平稳；3月升至6.14GW，4月受大型集采项目集中启动带动，单月招标规模显著放量至19.87GW，为年内高点。随后5—6月招标规模回落至5.96GW、4.77GW，但7月重新升至9.72GW，8月回升至18.09GW，需求释放仍具韧性。

2026 年以来陆上风电中标均价总体保持平稳。2026 年 1-8 月，陆上风电含塔筒月度均价维持在 2077\~2182 元/kW 区间，均价为 2132 元/kW；其中 7 月升至 2182 元/kW。8 月回落至 2120 元/kW。9 月初至 9 月 13 号先增长至 2156 后下降到 2048 元/kW。整体来看，陆上风机价格未出现持续下探，行业竞争烈度趋稳，产品大型化、项目交付条件及非价格因素对中标价格的影响有所增强。

3.2、行业动态

近日，威迈斯与德州仪器在深圳签署谅解备忘录，双方合作由新能源汽车领域的项目协同，升级为覆盖新能源汽车与AI基础设施的多赛道合作。在新能源汽车领域，双方合作始于供应链互信，基于对动力系统集成化趋势的共识，威迈斯通过引入TI新一代MCU平台并将其应用于G5平台车载充电产品，推动新能源汽车动力系统技术进步。在AI基础设施领域，面对AI与数据中心持续增长的趋势，威迈斯将携手TI，借助TI在市场开拓、芯片选型、方案定制到量产爬坡的全生命周期支持，为客户提供高效可靠的整体解决方案，助力AI基础设施供电架构升级。TI是威迈斯的长期合作伙伴，专注设计、制造和销售模拟与嵌入式处理芯片，产品用于工业、汽车、数据中心、个人电子产品和通信设备等市场。此次合作升级将依托双方的市场、技术与产业规模优势，针对不同应用场景和客户需求开发解决方案，加速前沿技术落地，助力新能源汽车动力系统与AI基础设施的创新迭代。

2026 年 9 月 17 日，第 23 届中国—东盟博览会在广西南宁启幕，南方电网持续深化与东盟国家能源电力合作。互联互通方面，中老 500 千伏联网工程将两国电力互济能力提升至 150 万千瓦；截至 8 月底，南方电网已与越南、老挝、缅甸建成 17 回 110 千伏及以上电力通道，累计跨国互济电量超 840 亿千瓦时，清洁能源占比超九成。能源 AI 方面，广西电网自研“大瓦特—老挝语能源行业大模型” V2.0 于 9 月 16 日发布；输电设备缺陷隐患智能识别大模型在老挝使巡检识别效率较人工提升 10 倍，越南输电线路故障定位装置定位成功率超 90%，能源 AI 成果加快落地东盟。

4、风险提示

下游需求不及预期，行业竞争加剧，行业政策风险。

特别声明

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