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资讯 【今日导读】
＞OpenAI断供 国产AI算力需求或将持续火热
＞广东推氢能高速示范项目 氢能应用有望提速
＞封测需求底部复苏明确 领先厂商将深度受益
＞有色金属协会推动扩大铝应用 产业链迎机遇
【中证视点】
OpenAI断供 国产AI算力需求或将持续火热
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据媒体报道，OpenAI25日宣布终止对包括中国大陆在内的地区提供API服务，阿里云百炼第一时间宣布，将为OpenAI API用户提供最具性价比的中国大模型替代方案，并为中国开发者提供2200万免费tokens和专属迁移服务；百度智能面向OpenAI用户发布零成本迁移计划，包括赠送1千万Token和免费使用Assistants API等。
业内人士分析称，OpenAI终止对中国提供API服务，将倒逼中国的大模型公司加速自主研发，并促使更多的创业公司选择国产大模型部署自身的产品和服务，以规避日后可能的风险。另外，国内基础大模型公司目前已经进入到抢占市场的关键时期。OpenAI终止对中国提供API服务，虽然对部分基于OpenAI部署和优化模型的公司而言构成了较大的挑战，但对于中国基础大模型服务商来说，这将是一次较好的证明自身实力的机会。
中国科学技术信息研究所、科技部新一代人工智能发展研究中心去年发布的《中国人工智能大模型地图研究报告》显示，我国研发的大模型数量排名全球第二，仅次于美国。中美两国发布的大模型总数，占全球八成以上。在“大模型之争”的下半场，持续稳定的政策支持、庞大的算力规模和广阔的应用场景是中国独特的竞争优势和巨大的发展潜力。其中，算力是大模型训练与应用的核心驱动力。国内国外主流大厂今年均加大AI资本开支，今年一季度，国内BAT（百度、阿里、腾讯）资本开支合计266亿元，同比+118%，环比+44%。根据彭博一致预期，2024年BAT资本开支同比+86%，其中百度+19%，阿里+82%，腾讯+121%。
AI算力产业链各环节需求高景气，相关主要设备供应商业绩增长可期。可关注$中科曙光(sh603019)$ 、$浪潮信息(sz000977)$ 及$寒武纪(sh688256)$ 等。
产值首破千亿美元 AI将带动服务器GPU出货大增
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DIGITIMES研究中心最新发布报告，表示人工智能（AI）将推动2024年全球服务器GPU产值突破1000亿美元，达到1219亿美元。报告指出2024年高端服务器GPU产值比重超过80%，预估将达到1022亿美元；2024年高端服务器GPU出货量将达到482万片，其中英伟达占有率92.5%，AMD公司占有率为7.3%。
该报告认为生成式AI目前仍处于发展初期，云端服务器供应商（CSP）仍积极储备运算力，除自研服务器ASIC加速器外，也大量采购高端服务器GPU，以抢得商机。除CSP外，全球大型企业亦积极布局生成式人工智慧服务，这些企业单一订单量，虽不如大型CSP，但企业数量众多，在2024年进一步拉高英伟达出货量，随着GPU出货大增相关产业链公司有望迎来机遇。
相关公司中，$航锦科技(sz000818)$ 超擎数智始终专注于大规模GPU服务器复杂组网及高速光连结解决方案提供商的角色，是 NVIDIA Compute（GPU）、Networking（网络）的双Elite精英级合作伙伴。$胜宏科技(sz300476)$ 专业从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，公司产品应用于AI服务器、GPU卡、自动驾驶、新能源、新型智能终端产品等。
【热点聚焦】
广东推氢能高速示范项目 氢能应用有望提速
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广东省发改委发布《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》，旨在推动氢燃料电池汽车在广东省的规模化商业化应用，打造零碳物流的示范标杆。根据《方案》，项目实施期限为2024年6月至2025年12月，为期18个月。项目覆盖广州、佛山、东莞、江门、阳江、湛江、茂名等地，依托沈海高速、汕湛高速等交通大网络，构建氢能冷链物流网络，促进氢气就地消纳，探索可持续发展的商业模式。
今年以来，围绕氢能产业的创新性政策不断发布，其中关注度最高的当属高速免费。先是山东省宣布，3月1日起对行驶省高速公路安装ETC套装设备的氢能车辆，暂免收取高速公路通行费。紧随其后，四川省也就“氢能源汽车高速公路免费通行”向社会公开征求意见。最新获悉，内蒙古自治区首个氢能源车辆通行费全额奖补政策6月1日起正式实施，对在鄂尔多斯市境内行驶通过收费站的氢能车辆，在收取收费金额后，次月审核后返还全部通行费。长期以来，受制于成本高、储运难、基建不完备等因素，氢能应用的落地进展相对缓慢，而今年氢能板块释放的新讯息，则透露出氢能下游应用环节正在发生质的转变。
可关注氢燃料电池概念，如$康普顿(sh603798)$ 、$雄韬股份(sz002733)$ 等。
【产业观察】
封测需求底部复苏明确 领先厂商有望深度受益
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全球封装设备龙头ASMPT(00522)26日涨近6%，向阶段新高迈进。有消息称，英伟达以全新Blackwell架构打造的GB200与B系列人工智能芯片获得客户大量导入，呈现供不应求盛况，英伟达先前大举追加台积电先进制程投片量后，追单效应蔓延至后段封测厂，日月光投控、京元电运营大爆发，第四季相关订单量季增幅度高达一倍。麦格理此前也指出，ASMPT拥有主流及高端的光通讯设备组合，该行将ASMPT的2024至2026财年盈利预测各上调9%、10%及9%，主要由于英伟达在光通讯及先进封装(AP)的订单预期有所提高，该行看好ASMPT先进封装的长期增长前景。
得益于移动和消费类、电信和基础设施以及汽车等终端市场需求的强劲增长，以及高性能计算和生成式人工智能等大趋势的推动，先进封装市场增长迅速。据Yole，全球先进封装市场规模将从2023年的378亿美元增长至2029年的695亿美元，期间的复合年增长率为10.7%。预计2024年，台积电、英特尔、三星、日月光、安靠与长电科技等大厂在先进封装领域将合计投资约115亿美元。此外，此前媒体报道称，台积电计划针对先进制程和先进封装执行涨价，其中3纳米晶圆代工涨价幅度超5%，先进封装明年年度报价也约有10%-20%涨幅。
未来先进封装发展趋势明确，当前布局领先厂商有望深度受益，可关注$长电科技(sh600584)$ 、$通富微电(sz002156)$ 等。
存储行业加快回暖 关注产业链投资机会
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近日，据业界人士透露，韩国NAND闪存材料供应商供应量较去年增加了约2-3倍。NAND生产热潮带动韩国半导体材料供应商业绩回暖：Soulbrain预计第二季度营业利润将同比增长22%，Wonik Materials和TEMC分别预测第二季度营业利润与去年同期相比分别增长200%和40%。
产品价格方面，近期半导体存储器DRAM的大宗交易价格整体上行。截至5月，指标产品环比上涨了8%。随着用于生成式AI的新一代产品需求出现激增，存储器企业对普通产品也进行了强势提价。一家日本电子产品贸易商指出：“HBM供应跟不上需求，供应量出现短缺”。大型存储器企业表示，“我们强势要求客户在采购HBM之际高价购买普通DRAM，最终买方接受”。国内方面，行业龙头兆易创新近日表示公司DRAM、SLC NAND价格自底部已经实现温和上涨。
综合来看，存储行业景气正在加快回升，产业链有望受益，建议关注$江波龙(sz301308)$ 、$佰维存储(sh688525)$ 等。
【行业动态】
有色金属协会推动扩大铝应用 产业链或将受益
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中国有色金属工业协会将于7月3日在上海召开“2024年扩大铝应用论坛”。本届论坛主题“以铝节铜”。该协会称，我国铜资源匮乏，以铝节铜在一定程度上可降低铜资源对外依存度，对增强资源保障能力和维护国家经济安全具有重要战略意义。
上半年氧化铝及电解铝价格重心不断上移，氧化铝因矿端紧张而电解铝云南提前投产导致供不应求，而电解铝虽供应稳定修复但宏观需求及产业需求旺盛而表现乐观，截至6月21日，LME铝价上涨5.21%至2513美元/吨，但是区间振幅达到了30.03%，最高涨至2799美元/吨，沪市电解铝指数上涨5.13%至20455元/吨，最高涨至22040元/吨，氧化铝指数涨14.37%至3825元/吨，区间振幅37.3%，一度涨至4259元/吨，电解铝部分利润向上游让渡。机构认为，在目前铝土矿端及氧化铝产业环节的库存天数均偏低的市场环境中，全年及下半年的平衡情况仍然偏健康。
布局上，可关注$云铝股份(sz000807)$ 铝产品的主要应用领域包括低空经济；$明泰铝业(sh601677)$ 在手订单饱满，新能源产品开发稳步提升。
二手房成交日趋活跃 关注房地产板块投资机会
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在政策的支持下，近期二手房市场成交活跃度持续提升。截止到6月25日，上海本月网签总数为20519套，日均网签854套，为去年4月以来首次破2万套，预计6月最终网签数据为26000套，为近3年来高点；根据深圳市房地产中介协会最新公布的数据显示，上周（6月17日至6月23日）深圳二手房成交录得1362套，环比增长4%，成交量再次创下近3年以来的新高。
此外，地产刺激政策有望再次加码。6月24日，住房城乡建设部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议。会议强调各地要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，将保障购房人合法权益作为根本出发点和落脚点，以高度的责任感和使命感，以时不我待、只争朝夕的紧迫感，压茬推进，有力有序有效推进保交房各项工作。25日，苏州市公安局发布通知，决定实施合法产权住房落户政策。随着新一轮地产刺激政策加快出台，房地产市场有望加快触底回暖，建议关注$我爱我家(sz000560)$ 、$南都物业(sh603506)$ 等。
制药巨头与OpenAI达成合作 AI制药或成研发主流
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当地时间25日，美国制药巨头礼来公司宣布与OpenAI达成合作，将利用后者生成式AI技术来开发新型抗菌药物，用于治疗耐药性病原体。OpenAI首席运营官BradLightcap表示，先进的AI技术有望为制药行业带来“创新突破”。礼来公司首席信息与数字官DiogoLau则表示，生成式AI为加速发现新型抗菌剂和开发定制化、专门技术以对抗耐药性病原体开辟了新的机遇。
近期，AI制药领域消息不断。日前AI制药公司晶泰科技通过了港交所上市聆讯。此前，AI药物公司英矽智能向港交所提交了上市申请。另外，仟源医药宣布与亿药科技共建AI制药技术合资公司，加速创新药物研发。业内人士认为，我国在AI制药领域起步较晚。在政策支持下，近年来AI制药发展迅速，市场空间逐步打开。随着技术进步，AI在制药领域的渗透率将不断提高，有望成为创新药研发主流方式。A股相关概念股主要有$成都先导(sh688222)$ 、$乐普医疗(sz300003)$ 等。
【信息追踪】
第二批新增债额度已下达 工程机械有望持续向好
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财政部近日下达了福建省2024年新增政府债务限额1824亿元，这标志着第二批新增债务限额的正式下达。与此同时，各地已公布的三季度地方债计划发出规模已经超出2万亿元。业内专家认为，三季度将成为地方债发行的高峰期，随着债券发行速度的加快，加之，5月起超长期特别国债开闸发行，基建投资的增速将获得明显的支撑。在此背景下，建议优先关注工程机械行业。
据“央视财经挖掘机指数”发布了最新相关数据，5月我国各项工程建设延续增长态势，多类工程机械设备开工率维持高位。另据中国工程机械业协会公布的数据显示，5月国内挖机销售5月销售各类挖掘机17824台，同比增长6.04%，其中国内8518台，同比增长29.2%，销售增速超预期；出口9306台，同比下降8.92%，下降幅度进一步收窄。国内外销售数据均出现向好趋势。
对于下半年，机构多数预计工程机械行业景气有望持续提升。
1）内需改善。地方债发行提速，房地产政策持续利好，万亿国债加大基建投入，下半年基建有望获得支撑，建设项目将得到持续高效的推进，国内工程机械需求回暖信号增强。
2）设备更新。大规模设备更新行动持续落实，有望加速2016年以来积累的设备更新需求释放。近日设备更新迎来财政贴息支持。财政部等四部门25日联合发布通知，明确中央财政会同有关方面实施设备更新贷款财政贴息政策。银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的，中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点。政策叠加有望进一步刺激终端客户换机需求。
3）海外市场为我国工程机械企业的主要利润增长点。海外市场稳步拓展叠加低基数，下半年挖机出口有望转正。据中国工程机械工业协会统计，2024年1-5月我国工程机械进出口贸易额为222.92亿美元，同比增长2.06%。其中：进口额11亿美元，同比增长0.83%；出口额211.93亿美元，同比增长2.13%。国内工程机械企业加速出海。
工程机械行业有望持续向好，相关产业链企业业绩或将实现较好增长。可关注$三一重工(sh600031)$ 、$徐工机械(sz000425)$ 等龙头。
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