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资讯 【今日导读】
＞扩大内需政策不断上新 四季度消费复苏动能增强
＞新能源汽车市场持续火热 产业链将坐享增长红利
＞投资高增长叠加后市场放量 铁路装备景气可持续
＞行业恢复趋势向好 民航业运营数据再创季度新高
【中证视点】
扩大内需政策不断上新 四季度消费复苏动能增强
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11月第一天，网购“御三家”淘宝、京东、拼多多的双11第二轮战报出炉。
据悉，“双11”首轮GMV达8450亿元，刷新10月历史销售记录。截至10月31日21点，京东双11成交额、订单量及下单用户数保持双位数增长，超1.6万个品牌成交额同比增长超3倍，成交额破亿的品牌数量同比增长超40%，订单量同比增长超过5倍的商家超过17000家；天猫数据则显示，双11开启至今，已经累计373个品牌成交破亿。据魔镜数据，美妆、服饰、家电和数码3C四个行业的总销售额与去年第一波核心售卖期相比，实现8%的同比增长；日常就主打低价的拼多多自10月11日起，就将“百亿加倍补”正式升级为“超级加倍补”。截至10月18日，累计订单量达到1640万单。10月28日10点至11月4日10点，“超级加倍补”活动正式进入第二轮。
点评：消费市场出现积极变化。据悉，商务部将会同相关部门，推出一批消费领域的新政策。比如，近期将研究出台推进首发经济，推动批发零售业高质量发展，支持上海、天津等20个城市开展现代商贸流通体系试点建设，开展汽车流通消费改革试点，促进健康消费专项行动方案等政策。此外，将在深入实施消费品“以旧换新”，扎实推进服务消费高质量发展的基础上，会同上海、北京、广州、天津、重庆等五个国际消费中心培育建设城市，在11月举办消费月。今年是“消费促进年”，此次消费月是2024消费促进年的“重头戏”。
扩大内需政策不断上新，四季度消费复苏动能增强。操作上，可围绕两方面进行布局上：
1）“双11”期间，政府补贴首次可叠加平台优惠使用。政府补贴的介入，无疑为“双11”注入了强劲的动力。作为“国补”的主要受惠对象，家电家居趋势品类亦增长明显。截至目前，小米、卡萨帝、云鲸、东芝、芝华仕、德施曼、欧派等近3000个家电家居品牌成交额同比增长超100%；海尔、美的、小米、小天鹅、格力、海信、TCL整体成交额超10亿。可关注$美的集团(sz000333)$ 、$海信家电(sz000921)$ 、$格力电器(sz000651)$ 等。
2）大零售板块。传统线下零售板块的业态调改或将带来基本面的边际改善。在商超领域，一些企业如*ST步高、永辉超市、中百仓储超市等，通过引入“胖东来”管理模式等外部优秀管理经验，不断优化经营。又如，华联股份收购北京华联百货有限公司持有的北京华联美好生活百货有限公司100%的股权，这些动作明显促进了股价的回暖。
可关注国资委旗下的商业零售类上市公司，如$王府井(sh600859)$ 、$天虹股份(sz002419)$ 等。
【热点聚焦】
新能源汽车市场持续火热 产业链将坐享增长红利
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10月新能源汽车销量增长继续向好，多家厂商创出历史最好成绩。其中，比亚迪10月销量为50.27万辆，去年同期为30.18万辆。累计销量为325.05万辆，同比增加36.49%；吉利新能源销量首次突破10万辆，主要归功于吉利星愿和银河E5的持续热销；长安汽车10月自主新能源销量首次突破85000辆，再创历史新高；奇瑞10月新能源销量71330辆，同比增长342.1%，首次突破7万辆大关，创造单月新能源销量历史新高。此外，理想、零跑、赛力斯等也均实现不错增长。
今年以来，各地不断创新举措，推动消费品以旧换新，持续释放内需市场潜力，上海市商务委等五部门印发《上海市进一步加力支持汽车以旧换新补贴政策实施细则》，自2024年11月1日起施行，有效期至2025年4月30日。商务部数据显示，截至10月30日，汽车以旧换新平台累计收到报废更新补贴申请167.6万份，较截至10月24日的157万份增加了逾10万份，补贴申请量持续呈现快速增长态势，利好汽车产业链，建议关注$宁波高发(sh603788)$ 、$贝斯特(sz300580)$ 等。
【产业观察】
投资维持高位叠加后市场放量 铁路装备景气可持续
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从国铁集团获悉，前三季度，全国铁路完成固定资产投资5612亿元、同比增长10.3%，投产铁路新线1820公里，其中高铁1210公里，为推动经济持续回升向好提供了有力支撑。铁路投资维持高位，行业景气度高，全产业链受益。2024-2027年是铁路投资大年，国内轨交装备制造企业确定性受益。
此外，政策支持，铁路装备后市场加速放量。设备更新政策支持，国铁提出力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰；截至2024年8月，国铁公开招标动车组五级修509组，中车签订动车组高级修订单284.6亿元，后市场加速放量，全产业链受益。
可关注$思维列控(sh603508)$ 、$中国中车(sh601766)$ 等整车及核心零部件厂商。
行业恢复趋势向好 民航业运营数据再创季度新高
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根据民航局《三季度中国民航经济运行监测》报告显示：三季度全行业完成旅客运输量2.02亿人，创季度客运量新高，恢复至2019年同期的115.2%；国际航线旅客运输量为2019年同期的92.7%，三季度各月国际客运量恢复水平均超过九成；全行业完成货邮运输量231.6万吨，同比增长19.4%，恢复至2019年同期的119.6%。
事件催化方面，加拿大撤销了2022年2月3日颁布的“中国大陆航司每周飞往加拿大总计不超六个往返定期客运航班”及“禁止北京直飞加拿大客运航班”等限制措施。目前加拿大航空公司计划自12月7日起将温哥华-上海直飞每周4班往返航班增至每周7班，自2025年1月15日起恢复运营温哥华-北京直飞每周7班往返航班，同时，中方航空公司目前也在加快申请增班计划。此外，11月1日，中方决定扩大免签国家范围，对斯洛伐克、挪威、芬兰、丹麦、冰岛、安道尔、摩纳哥、列支敦士登、韩国持普通护照人员试行免签政策。上述事件有望推动国际航线进一步恢复。
整体看，随着国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，航空公司的业绩表现值得期待，可关注$中国国航(sh601111)$ 、$春秋航空(sh601021)$ 等。
【行业动态】
国家工业软件大会召开在即 推动新型工业化高端发展
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11月8日至10日，备受瞩目的2024国家工业软件大会将在上海开幕，本届大会将重点讨论工业软件关键核心技术的创新和自主可控，为智能制造提供高质量科技供给，加快推进新型工业化，助力发展新质生产力，培育壮大先进制造业集群。
大会吸引了来自机器人视觉感知与控制技术国家工程研究中心、国家冷轧板带装备及工艺工程技术研究中心等多个国家级重点实验室和工程技术研究中心的参与，以及上海电气自动化集团有限公司等龙头企业的支持。这不仅体现了大会的高规格和专业性，也预示着工业软件行业将迎来新的发展机遇。据业内分析，预计到2027年我国需完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统的更新换代任务，这一市场需求催生了巨大的经济潜力和广阔的发展空间。
行业公司中，$众辰科技(sh603275)$ 通过工业互联网创新应用，促进了生产过程的精准化、柔性化、敏捷化，运用信息技术实现生产等关键环节的数字化、网络化升级改造，并获得了松江区工业互联网产业创新工程专项资金；$英威腾(sz002334)$ 作为国内工业自动化行业的重要供应商，英威腾工业物联网系统采用设备感知层、通信层、中间平台层、业务层四层架构设计，方便扩展、对接多种应用，可为行业用户提供基于移动互联网云的工业物联网解决方案。
华为申请安全云脑商标 强化云安全领域布局
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天眼查知识产权信息显示，近日，华为技术有限公司申请一枚“安全云脑”商标，国际分类为科学仪器，当前商标状态为等待实质审查。
华为云通过不断的技术创新和产品研发，致力于为客户提供更加先进、智能的安全解决方案。“安全云脑”的注册申请，正是其在云安全领域布局的又一重要举措。在全球数字化转型的大背景下，云安全的重要性日益凸显。华为“安全云脑”的推出，不仅能够增强华为云服务的竞争力，也将进一步推动整个行业向更高层次的安全标准迈进。
相关公司中，$山石网科(sh688030)$ 在云安全产品的应用领域与华为有部分业务和技术方面的交流与对接；$启明星辰(sz002439)$ 与中国移动联合发布发布“安全云脑”，公司与华为开展了安全方面的合作，成为华为首批终端安全奖励计划合作伙伴。
【信息追踪】
重点城市楼市10月量价齐升 中介盈利改善可期
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10月31日，多家机构发布了1-10月中国房地产企业销售排行榜。据克而瑞研究院数据显示，10月TOP100房企实现销售操盘金额4354.9亿元，环比增长73%，业绩规模达到年内次高；同比增长7.1%，年内首次实现单月业绩同比正增长。另外，11月1日，住建部召开新闻通气会，公布了“全国房地产市场监测系统”显示的10月份网签数据：新建商品房和二手房成交总量同比增长3.9%，自今年2月份连续8个月下降后首次实现增长。环比增长5.8%，这也是自2007年起，17年来商品房销售面积首次“银十”超过“金九”。
价格方面，贝壳数据显示50城二手房价格指数环比上涨0.3%，18个月以来首次环比上。50城中，价格指数环比上涨的城市达到24个，环比上月增加23个，高于6月、2月的6个、13个。分城市能级，一线、二线、三线城市分别环比上涨1.3%、0.1%、0.2%。此外，10月市场景气指数升至14.1（9月8.4），折价率升至84.8%（9月83.5%），均反映业主端对于市场价格信心回暖。
从上述10月份的数据可以看到，在存量增量政策叠加的“组合拳”作用下，全国房地产市场呈现出止跌回稳的积极势头。随着政策效应持续释放，房地产市场有望继续保持向好态势。可关注$我爱我家(sz000560)$ 、$三六五网(sz300295)$ 等。
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