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资讯 【今日导读】
＞Robotaxi迎商业化拐点 产业链深度受益行业红利
＞广州水价价改即将落地 水务类上市公司或引关注
＞成本端压力主要驱动 分散染料价格温和上行可期
＞再迎题材炒作窗口 人形机器人格斗大赛本周举行
【中证视点】
Robotaxi迎商业化拐点 产业链深度受益行业红利
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特斯拉承诺多年的全自动驾驶机器人出租车服务即将迎来关键节点。特斯拉CEO马斯克周二接受采访时确认，该公司将按计划于6月在德克萨斯州奥斯汀推出其自动驾驶出租车服务，如果首次亮相顺利，该公司将从大约10辆车开始，迅速扩大到1000辆。未来计划推广至洛杉矶和旧金山。
国内方面，自动驾驶企业小马智行近日发布了2025年第一季度财报，一季度营收增12%，其中Robotaxi收入增长两倍，预计车队规模年底到千台。CEO彭军近日透露，2025年将成为Robotaxi量产元年，单车成本已下降70%，公司今年计划排产1000辆。值得注意的是，该公司当前运营车辆已取消安全员，其在北京、广州等地运营的无人车队，已累计安全运行50万小时，单车日均最高接单15次。彭军表示，随着国产激光雷达价格降至千元级、GPU成本下降75%，叠加算法优化，Robotaxi商业化条件成熟，小马智行计划三年内投放上万辆。预计到2030年，一线城市单车年收入将达数十万元，行业市场规模突破2000亿元。
另外，全球领先的自动驾驶科技公司文远知行与腾讯云5月20日签署深化战略合作协议，进一步推动双方在Robotaxi规模商业化运营、智能驾驶技术研发以及海外市场拓展等方面的长期深度合作，加速Robotaxi等自动驾驶产品的规模商业化进程。
行业普遍预计，Robotaxi行业即将迎来爆发期。弗若斯特沙利文报告指出，中美在全球Robotaxi市场商业化进度较为领先，已经实现了无主驾安全员的正式商业化阶段。自动驾驶出租车的技术突破和政策支持正在加速产业链重塑，随着Robotaxi进入量产及商业化阶段，相关布局公司将深度受益于行业红利。以下公司在感知系统、决策算法、车载硬件等关键环节占据明显优势：
1）$万集科技(sz300552)$ 在车路协同方面具备了“车、路、云、网、图”全方位技术能力，公司128线车载激光雷达获得某乘用车主机厂定点函，192线车载激光雷达已通过多家主流车企平台验证。
2）$德赛西威(sz002920)$ 作为汽车电子领域的核心供应商，在Robotaxi自动驾驶硬件体系中扮演重要角色。其毫米波雷达产品是自动驾驶感知层的关键组成部分，为车辆提供精确的环境感知和数据支持。
3）$宇通重工(sh600817)$ 与文远知行联合推出的无人驾驶环卫车已交付超200台，覆盖广州、郑州等10个城市。
4）$四维图新(sz002405)$ 以智能汽车大数据融合为核心，建立与车厂及第三方合作伙伴共生共荣的新型合作关系，打造国内领先的车联网大数据一体化平台。
【热点聚焦】
广州水价价改即将落地 水务类上市公司或引关注
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广州市自来水价格改革方案将于6月1日落地，广州中心城区及大学城平均供水价格拟从2.53元/立方米涨至3.4元/立方米，涨幅34%。广州市自来水现行价格已执行多年，成本上涨压力导致区域内代表性供水企业持续亏损。预计此次价改落地后将大幅疏导成本压力。
今年以来，多个城市公布了水价调整方案，如深圳自来水综合价格拟由3.449元/立方米调整为3.8991元/立方米，涨幅13.05%；南京居民用水第一阶梯价格从1.42元/立方米涨至1.80元/立方米，涨幅26.8%。历史经验看，核心城市调价对水价改革起到催化作用，各地市理顺供水价格机制有望提速，价格机制完善有助改善国内供水行业回报长期偏低的问题。
可关注：1）区域龙头企业。$深水海纳(sz300961)$ 是深圳水务集团关联上市公司；兴蓉环境（000598）业务区域覆盖成都、西安、兰州、银川、深圳、海南等地；$洪城环境(sh600461)$ 在南昌供水市场处于绝对领先地位，具有较强的供水区域垄断性。2）全国性水务企业。$首创环保(sh600008)$ 以北京为基地，控、参股水务企业超过30家，在全国水价改革的大趋势下，其旗下众多水务项目有望受益。
【产业观察】
成本端压力主要驱动 分散染料价格温和上行可期
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2025年以来，分散染料价格在成本推动与需求拉动的双重作用下呈现稳中有升的态势。2025年3月，分散染料市场价格平均约为每吨12000元，其中高端品种价格略高于平均水平。到5月，价格整体维持在这一区间，但受原材料成本和市场竞争影响，功能性或环保型高端染料价格则持续走高。
整体而言，行业整体处于周期性上升通道，成本端压力是关键驱动因素。染料核心中间体H酸已经形成寡头定价格局。我国是全球H酸主要生产国，据媒体报道和产业调研，4月上旬国内某H酸龙头企业发生火灾事故，在安全环保形势下，火灾事故对该企业H酸装置的影响将持续一段时间，随着库存逐步被消耗，H酸供需缺口开始显现。4月29日，该企业H酸突然暂停报价，同期大柴旦和信科技有限公司H酸报价单日大幅上调，氯化亚砜、间苯二酚等原料价格也同步上涨。此外，环保政策、市场需求等多重因素推动下分散染料持续走高。
相关上市公司受益：$安诺其(sz300067)$ 全球环保标准趋严，政策明确要求2027年前环保型染料占比需提升至70%。公司是具备环保技术优势的企业，拥有量子级分散染料技术，将优先受益。此外，环保压力导致中小染料企业退出，$浙江龙盛(sh600352)$ 、$闰土股份(sz002440)$ 等头部企业市占率超50%。
制冷剂进入需求旺季 价格持续上调
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今年以来，制冷剂价格上涨明显，同比去年价格大幅上行。据百川数据，上周（5.12-5.18）制冷剂价格维持高位，制冷剂R22市场均价36000元/吨,制冷剂R32市场均价50000元/吨，环比周涨2.04%；制冷剂R125市场均价45500元/吨，环比周涨1.11%；制冷剂R134a市场均价48000元/吨，环比周涨1.05%。
据悉，浙江大厂制冷剂R32报价突破5万元大关。下游空调5-7月排产同比维持高增长，需求端继续给予正向反馈。出口端，海外制冷剂价格高位，难以对制冷剂出口造成重大影响，出口价格有望与内贸价格保持同步上涨趋势。
制冷剂长景气周期趋势不变，建议关注$巨化股份(sh600160)$ 、$三美股份(sh603379)$ 等制冷剂企业。
华为夺中国智能手表销量第一 核心供应商受益
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根据洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年第一季度，成人智能手表在线上市场呈现出一片繁荣景象。其中，销量达到了251.6万台，同比增长45.9%；销售额更是高达38.6亿元，同比增长幅度达51.7%；市场均价稳定在1535元。在品牌格局方面，市场呈现出高度集中的态势。TOP5品牌，即华为、苹果、小米、vivo和荣耀，合计占据了高达80.5%的市场份额，相较于去年同期，这一占比增长了13.8个百分点。
得益于中国庞大的人口基数、中产阶级的扩大和消费者购买力的提升，以及各品牌通过增加研发投入，推出高性能、高性价比的产品，中国智能手表市场在过去几年实现了稳健的双位数增长。数据显示，智能手表市场规模从2019年的137.7亿增长至2023年的381.8亿，复合年增长率为29.0%。
看好华为智能手表产业链相关个股，$光弘科技(sz300735)$ 智能穿戴类产品一直是公司业务的重要组成部分，多年来已涉及到手环、手表、眼镜等越来越多的产品品类，公司是华为的核心供应商，为客户提供诸多消费电子产品的制造服务。$创耀科技(sh688259)$ 星闪芯片搭载于华为AIoT设备（含手表），适配低功耗场景。
【行业动态】
三部门发文 深入推进IPv6规模部署和应用
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近日，中央网信办、国家发改委、工信部联合印发《2025年深入推进IPv6规模部署和应用工作要点》，明确了2025年工作目标：到2025年末，全面建成全球领先的IPv6技术、产业、设施、应用和安全体系。IPv6活跃用户数达到8.5亿，物联网IPv6连接数达到11亿，固定网络IPv6流量占比达到27%，移动网络IPv6流量占比达到70%。
IPv6规模部署和应用，利好相关上市公司。网络设备商直接受益于路由器/交换机等硬件升级需求，$中兴通讯(sz000063)$ 因技术认证和全栈解决方案能力占据先发优势，$星网锐捷(sz002396)$ 在垂直场景（教育/政企）需求明确，$烽火通信(sh600498)$ 则依托光通信技术切入运营商级改造。
山西全额补贴氢能货车通行费 概念股受关注
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在全国氢能产业蓬勃发展的大背景下，各地积极出台政策与行动推动产业落地。近日，山西省发布《关于对通行山西省高速公路的氢能货车实施通行费补贴的通知（试行）》，决定自2025年6月1日0时至2027年5月31日24时，对氢能货车高速公路通行费实施全额补贴。
与此同时，北京市也在氢能产业战略布局上持续加码。近日北京市国资委组织氢能产业专题调研学习，将氢能产业作为“十五五”规划研究重点方向。
随着我国氢能产业政策措施不断完善、氢能技术装备创新持续提速，氢能产业正迎来提质增效的关键窗口期，产业链上下游企业有望迎来新一轮发展机遇，建议关注$雪人股份(sz002639)$ 、$小崧股份(sz002723)$ 等。
世界无人机大会召开在即 相关概念有望迎来关注
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据悉，第九届世界无人机大会将于5月23-25日在深圳举办，主题为“步入低空经济新时代”。会议将聚焦低空装备产业与人才发展，探讨政策赋能、技术创新及军民融合等议题，并展示高精度导航系统、5G无人机集群协同技术，以及军用隐身技术向民用转化等创新成果。
届时，预计有100多个国家和地区的万余名行业专家、学者、企业家参会，设置40多场平行论坛和60多场产品技术交流会。相关参会公司中，$宗申动力(sz001696)$ 为无人机及eVTOL动力系统核心供应商，推出20余款航空发动机及螺旋桨产品，适配通航飞机、工业无人机等场景。$高德红外(sz002414)$ 已与无人机的头部企业形成了紧密合作，基于无人机行业发展及客户需求，为其提供红外热成像产品及解决方案。
【信息追踪】
再迎题材炒作窗口 人形机器人格斗大赛本周举行
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《CMG世界机器人大赛系列赛》机甲格斗擂台赛将于5月25日在杭州举行。宇树科技将以合作方身份参加比赛。据了解，本次比赛主要由表演赛和竞技赛两部分组成。表演赛中，人形机器人将展示格斗，包括单机格斗展示和群体格斗展示等多个环节。竞技赛则共设置四支参赛队伍，由来自不同领域的操控者实时操作机器人，通过多轮格斗比拼，决出最终优胜者。
赛事高频曝光加速市场对机器人产业链的关注。投资逻辑：1）核心技术指标检验。赛事中机器人动态平衡、路径规划等能力的直观展示，如摔倒后快速站起、攻防预判，成为验证运动控制算法与传感器融合技术的“压力测试”。2）产业链需求映射。格斗场景对关节扭矩、力反馈系统的极致要求，可能加速高精度减速器、轻量化材料等上游环节的国产替代进程。
上市公司，$奥比中光(sh688322)$ 专注于3D视觉感知技术，自主研发结构光传感器及专用芯片，应用于机器人环境感知与定位；$盛视科技(sz002990)$ 人形机器人的研发目前主要集中在具身智能的感知交互、协作控制、运动决策等方向的研究等。
全国首个政府直属机构 人工智能（机器人）署揭牌
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深圳龙岗区21日召开人工智能与机器人发展大会，宣布全国首个人工智能领域政府直属机构，即龙岗区人工智能（机器人）署正式揭牌。
同时龙岗区发布《加快创建“AI 龙岗”三年行动计划（2025-2027年）》《龙岗区具身智能机器人友好示范城区三年行动方案（2025-2027年）》等一系列政策举措，全面展示龙岗在人工智能与机器人领域的政策优势、产业基础和创新成果。此前龙岗区人民政府与华为签署了全面战略合作协议，共建人工智能全域全时应用示范城区，预计随着政策的推进，相关合作有望进一步提速。
深圳本地上市公司中，$兆威机电(sz003021)$ 组建了相应的技术与销售团队，人员综合覆盖结构、传动、电机、电控等领域，专注于机器人相关产品及部件研发；$东方精工(sz002611)$ 参股公司深圳若愚科技通过聚焦多模态大模型在机器人具身智能领域的产业化落地。
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