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>800G光模块需求激增 光通信板块量价齐升再创增长预期
>人形机器人即将迈向量产 产业基金扶持前沿智能创新突破
>香港稳定币条例落地在即 数字金融基础设施加速全球布局
>神马电力拟回购股份 万通智控签订具身智能领域独家授权协议
【上证聚焦】
〇800G光模块需求激增 光通信板块量价齐升再创增长预期
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7月29日,CPO概念依旧活跃,沃格光电、仕佳光电涨停,中际旭创涨幅达9.41%,续创历史新高,天孚通信、长芯博创、新易盛、鹏鼎控股涨超8%,享通光电等跟涨。消息面上,高盛预计,2025年、2026年800G光模块销量将分别达到1990万和3350万单位,较此前预测分别上调10%和58%;市场规模方面,预测2025年和2026年光模块市场总值预计分别达到127.3亿和193.7亿美元,同比增长60%和52%,显示出强劲的增长轨迹。另外,据LightCounting预测,2025年全球以太网光模块市场规模增速仍将保持在50%左右,随后五年将进入相对稳定阶段,年复合增长率预计维持在15%至18%。
@国元证券研究所 表示,CPO技术虽然当前产业规模仍较小,但其性能优势显著,长期来看或为数据中心光电转换模块的终局结构,远期渗透空间广阔。当前国内供应商在CPO链中参与的环节仍集中在产业链上游,且为了对冲当前复杂的国际的形势,进行了广泛的产能全球化布局。
@国信证券研究所 表示,全球算力军备竞赛白热化,北美云厂资本开支加大(如Meta、OpenAI项目),CPO交换机及光模块技术迭代加速,进一步推动CPO相关产业链国产替代。
$中际旭创(sz300308)$ 是全球光模块龙头企业,专注于高端光通信收发模块的研发、设计、封装及销售;
$新易盛(sz300502)$ 是光模块解决方案提供商,聚焦高性能光模块研发及制造;
$天孚通信(sz300394)$ 是全球最大的光通信无源器件解决方案厂商之一,专注于各类中高速光器件产品的研产销和服务,为下游客户提供垂直整合一站式解决方案。
【上证精选】
〇农业农村部副部长7月29日在新闻发布会上表示,下一步,我部将会同相关部门,按照《促进农产品消费实施方案》部署,深入推进产销区域合作,加强协作帮扶促消费。一是推进协作帮扶促消费专项工作。二是发挥定点帮扶机制促消费作用。三是动员社会力量参与促消费活动。
〇江苏省医疗保障局29日发布关于脑机接口相关医疗服务价格项目的公示。拟定江苏省脑机接口相关医疗服务价格项目,非侵入式脑机接口适配费为966元/次,侵入式脑机接口置入费为6600元/次,侵入式脑机接口取出费为3200元/次。
〇中国人工智能产业发展联盟AI Infra工作组、中国通信标准化协会人工智能技术与标准推进委员会(CCSA TC602)将启动大模型一体机性能标准的研制工作,标准将体系化地规范大模型一体机的性能指标和技术能力,为行业提供统一的评测基准和实施指南。前期,经过与二十余家企业的标准预研工作,工作组目前已形成了标准框架。工作组计划于8月1日(周五)召开“大模型一体机性能标准框架研讨会”,围绕标准框架和内容展开研讨与交流。
〇为落实《支持创新药高质量发展的若干措施》,推动创新药高质量发展,更好满足人民群众多元化就医用药需求。近日,国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第四场,10余位专家学者、企业代表结合自身专业、行业特点,聚焦创新药研发现状、难点、发展方向等深入交流,并提出意见建议。
〇7月29日,中国长安汽车集团有限公司在重庆挂牌成立。这家新央企由原兵器装备集团实施分立,拥有117家分子公司。主要经营业务有汽车整车及零部件、汽车销售、金融及物流服务、摩托车等。中国长安汽车集团负责人表示,新央企未来将着力打造智能汽车机器人、飞行汽车、具身智能等新质生产力,探索海陆空立体出行新生态,并加速全球化发展,加快开拓东南亚、中东非洲、中南美洲、欧亚、欧洲五大区域市场。
〇近日,中国科学院空天信息创新研究院(空天院)程天海研究员团队在垃圾填埋场甲烷排放监测领域取得研究进展,利用高分辨率卫星遥感技术,开发了一种精准量化垃圾填埋场甲烷排放的新方法,并基于该方法对全球垃圾填埋场进行了系统评估。相关研究成果于北京时间2025年7月28日在线发表于国际学术期刊《自然-气候变化》。
〇上海市首个航空前置货站——松江综保区航空前置货站7月28日启动试运行。当日,首票货值约1.6万美元、总重量1.4吨的跨境电商货物完成验放手续,从松江综合保税区发运至浦东国际机场,装机出运。
〇7月29日,渣打集团与阿里巴巴集团正式签署战略合作备忘录,依托阿里云的人工智能技术,加速推进金融服务与人工智能技术的深度融合。
【产业情报】
〇人形机器人即将迈向量产 产业基金扶持前沿智能创新突破
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7月29日,机器人概念热度上行,海昌新材封20CM涨停,南方路机、山河智能涨停,横河精密、正业科技涨超15%,翔楼新材、安培龙、上海电气等跟涨。
消息面上,特斯拉CEO马斯克近日在公司财报会议上宣布,今年年底将推出人形机器人Optimus第3版原型机,预估2026年开始量产Optimus,目标5年内年生产100万台。另外,在2025世界人工智能大会期间,国家地方共建人形机器人创新中心首批开放基金正式签约,该基金总规模300万元,平均单项目资助金额30万至50万元。基金围绕国地中心的基础研究和应用技术研究项目,分为平台技术、具身智能、数据集、训练场四大领域和细分17个资助方向,主要面向国内高校、科研机构、企业的优秀青年学者,资助相关研究团队在人形机器人领域开展基础研究与前沿探索。
@国泰海通研究所 表示,人形机器人是AGI落地理想载体,产业协同构建加速落地新动能。人形机器人凭借“硬件载体+场景交互”的双重属性,是AGI落地的理想形态。在WAIC2025展会中,腾讯、京东、商汤、华为等公司展示的算力突破、大模型进展等成果广受关注,而国内“硬件制造+软件算法”产业链齐全、下游场景丰富、生态链完善的优势,亦有望通过产业协同加速人形机器人的产业化落地进程。
@东吴证券研究所 表示,人形机器人行业发展明显提速,差异化渐显,短期工业场景有望率先落地,长期发展空间广阔。随着产业政策密集出台,产业联盟、基金纷纷成立,融资数量大幅增长,推动产业形成“资金-技术-产品”闭环,助力人形机器人相关产业链的发展。
$南方路机(sh603280)$ 专注于工程搅拌设备及绿色建材智能装备,以“破碎-制砂-搅拌-固废回收”技术链为核心,布局建筑垃圾分拣机器人及砂石骨料智能化生产线;
$中大力德(sz002896)$ 国内稀缺的精密减速器全矩阵供应商(行星、RV、谐波减速器),专注机器人关节模组一体化解决方案;
$工业富联(sh601138)$ 富士康旗下工业互联网平台企业,以机器人自动化+AI技术赋能智能制造,主攻全流程无人化工厂解决方案。
〇香港稳定币条例落地在即 数字金融基础设施加速全球布局
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7月29日,稳定币概念局部回暖,恒生电子涨停,国投智能涨超15%,金证股份、四方精创、新国都等跟涨。消息面上,随着8月1日香港《稳定币条例》正式生效,市场参与者包括机构和持牌交易所都在“厉兵秣马”积极应对。近日,华夏基金香港子公司推出第二批代币化基金。与此同时,持牌交易所也在准备为机构投资者提供牌照升级、稳定币、RWA(现实世界资产)及代币化等一站式服务。另外,金融科技巨头PayPal将在不久后推出一项新的支付功能,允许商家在结账时接受超过一百种加密货币。
@华西证券研究所 表示,稳定币具备锚定资产、波动低、清算效率高等特性,已逐步成为链上支付与跨境结算的重要工具。当前正处于政策加速与合规体系搭建的关键期,监管试点与立法进程加快推动稳定币从灰色地带迈向制度化发展。凭借在合规性与可扩展性之间的平衡优势,未来有望形成多元稳定币生态共存格局。
@中信证券研究所 表示,随着全球范围内各地监管政策的落地,稳定币行业有望实现合规发展。未来应用层有望在广度和深度上不断延伸,为稳定币需求提供支撑。
$四方精创(sz300468)$ 是金融科技解决方案提供商,专注为境内外银行提供IT系统开发及数字化转型服务;
$朗新集团(sz300682)$ 与蚂蚁链合作,将9000台充电桩收益权发行RWA稳定币,融资1亿元,降低中小运营商融资成本;
$恒生电子(sh600570)$ 是中国领先的金融科技解决方案提供商,业务是为证券、银行、基金、期货、保险等金融机构提供全栈式IT系统和服务,覆盖交易、资产管理、风险管理、数据中台等领域。
【公告快递】
〇神马电力拟回购股份
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$神马电力(sh603530)$ 拟3亿元至4亿元回购股份,回购价格不超过38元/股。
〇仕佳光子等上半年业绩预增
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$仕佳光子(sh688313)$ 2025年上半年营业收入为9.93亿元,同比增长121.12%;净利润为2.17亿元,同比增长1712%。报告期内,公司深化“无源+有源”IDM双平台优势,重点推进数通市场等产品的客户开发。其中,1.6T光模块用AWG芯片及组件已完成研发并进入客户验证阶段;1.6T光模块用MT-FA产品实现批量出货。同时,公司成功开发出数据中心和AI算力用高功率CWDFB激光器、硅光用耐高温FAU器件等新产品,部分送样验证中,部分完成客户验证并实现小批量出货。
光智科技2025年上半年营业收入为10.19亿元,同比增长78.20%,净利润2399.88万元。公司主要从事红外光学全产业链、高性能铝合金材料的研发、生产和销售。
〇万通智控签订具身智能领域独家授权协议
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$万通智控(sz300643)$ 与上海深明奥思半导体科技有限公司签订《板卡具身智能领域独家授权销售及合作合同》,授权公司在具身智能大模型域控领域制作并销售基于深明奥斯大模型芯片Fellow 1制作的板卡,授权期限为5年。
〇智翔金泰产品获药物临床试验批准通知书
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$智翔金泰(sh688443)$ 收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》,公司在研产品斯乐韦米单抗注射液2岁至18岁以下儿童和青少年疑似狂犬病病毒暴露后的被动免疫适应症的临床试验申请获得批准。斯乐韦米单抗注射液是全球首个用于狂犬病被动免疫的双特异性抗体。
〇*ST海华拟收购巴州鲁新鼎盛燃气有限公司100%股权
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$*ST海华(sh600243)$ 子公司茫崖源鑫能源有限公司拟以现金4300万元收购巴州鲁新鼎盛燃气有限公司100%股权。此次收购不构成关联交易或重大资产重组,已获公司第八届董事会第二十三次会议审议通过,无需提交股东大会审议。
〇道氏技术与能斯达及芯培森签署战略合作协议
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$道氏技术(sz300409)$ 与苏州能斯达电子科技及关联方广东芯培森技术签署了《战略合作协议》。三方将整合各自优势,围绕人形机器人电子肌肉、电子皮肤和关节等关键零部件所需材料的研发与市场拓展等方面展开深度合作,将碳材料应用于人形机器人电子肌肉、电子皮肤和关节等关键零部件材料配方中,提升产品性能。
【资金观潮】
〇公募扎堆调研TMT、雅江水电概念等方向
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公募排排网数据显示,7月21日至7月27日这一周共有128家公募机构参与104家A股公司的调研,累计调研次数达539次。具体到行业,当周最受关注的仍是TMT板块,其中,计算机行业上市公司被调研83次,数量最多,电子紧随其后,被调研53次。另外,公募调研较多的还有医药生物、交通运输等方向。值得一提的是,雅江水电概念股当周表现突出,吸引了公募机构的扎堆调研,大禹节水、浙富控股、豪鹏科技等关注度靠前。
金鹰基金认为,随着产业政策和国家级战略规划密集出台,指数放量冲关压力位,可均衡配置行业以应对潜在市场波动。大金融方向,随着8月1日香港《稳定币条例》生效时点的临近,市场情绪活跃推动板块放量上行,非银等金融方向短期可持续关注;科技成长方向,半年度业绩预告期结束,世界人工智能大会(WAIC)落地,关注AI应用及半导体板块的热度回升;周期方向,期货价格下跌或导致“反内卷”热度边际减弱,但值得保持关注。此外,创新药、新消费等高景气行业仍可在回调中布局,在外部不确定性因素下,有色、军工等对冲资产也可能有机会。
〇基金公司年内自购5400次 传递乐观投资信号
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随着中国资产投资价值持续凸显,基金公司的自购力度也不断加码。7月28日,方正富邦基金发布公告称,基于对中国资本市场长期稳定健康发展以及公司主动投资能力的信心,该公司自7月24日起陆续运用固有资金自购旗下权益类公募基金,自购金额合计将不少于人民币2500万元,并承诺对上述自购产品持有期限不低于一年。
数据显示,今年以来,已有超百家基金公司累计申购旗下产品逾5400次,其中权益类基金净申购金额已突破25亿元。业内人士认为,基金公司主动自购绩优基金经理管理的产品,不仅能与投资者利益绑定,更向市场释放出对后续行情相对乐观的投资信号。
富国基金认为,虽然近期沪指在3600点附近徘徊,资金存在一定的心理阻力,短期行情或有波动,但结构上或以轮动补涨为主。当前市场情绪相对乐观,流动性保持充裕,不必过多担忧市场风险,且可期待后续政策信号成为新的行情催化剂。中长期看,在全球资金再平衡、中国产业升级、新质生产力红利加速释放的背景下,中国资产重估的趋势不改。
〇近60只基金年内收益率超60% 权益类基金发行迎来小高潮
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Choice数据显示,截至7月28日,主动权益类基金今年以来平均收益率为13.74%。具体来看,4000多只主动权益类基金实现正收益,占比超九成。另有近400只基金收益率超过30%,近60只基金收益率在60%以上。值得注意的是,年内翻倍基开始批量涌现,截至7月28日,长城医药产业精选混合基金今年以来收益率为120.89%,中银港股通医药混合基金收益率为112.25%,永赢医药创新智选混合基金收益率为109.01%。
市场回暖点燃了基金公司的发行热情,多位知名基金经理披挂上阵。Choice数据显示,截至7月29日,当前共有48只权益类基金正在发行,39只权益类基金即将发行。其中,永赢基金李文宾、国金基金马芳、前海开源基金崔宸龙、大成基金韩创、西部利得基金盛丰衍等均推出了新基金。
招商证券分析师张夏表示,6月23日以来,私募基金、融资资金等风险偏好较高的资金对市场的上行发挥了重要的推动作用,行业主题类ETF的积极参与进一步强化了结构性行情。今年以来主动权益类基金赎回的情况相比去年有所改善,在经历这波加速上涨后,指数已经突破扭亏阻力位,并且随着赚钱效应积累,下半年主动权益类基金赎回情况有望继续改善,甚至可能转为小幅净申购。
【机构调研】
○$萃华珠宝(sz002731)$ 沈阳故宫联名展首发“国宝级”花丝镶嵌珍品(130件宫廷复刻),非遗工艺市占率90%。高端线“萃华珠宝”定位奢侈品(北京核心区),故宫福运系列文创单品溢价300%。“百年喜饰”五大礼系覆盖婚恋和传承场景,沉浸式体验店客单价提升50%。启动全球寻宝计划,绑定故宫IP,打造差异化文化优势。
○$中油资本(sz000617)$ 是全牌照产融平台:7月9日联袂昆仑资本搭建产投融协同平台(银行、保险、金租、信托和私募五维联动),信托业务H1净利激增(新增200单+资管规模增70%)。市值管理破局:发布《质量回报双提升》方案,将市值纳入管理层KPI考核。绿色金融与产业链服务构建差异化优势,稳定币牌照布局研究中。
○$航发动力(sh600893)$ 是全谱系军用航发唯一供应商:低空经济布局AES100涡轴发动机(南方公司),大飞机配套涡扇发动机(黎明公司)打开增量。后市场服务空间大于初始销售,全价值链降本保障长期盈利,维修换发业务毛利率超60%。
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