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资讯 【今日导读】
>药品集采保质量反内卷 药企盈利能力有望回升
>小马智行将开拓新加坡市场 无人驾驶市场广阔
>向日葵切入半导体材料领域 打造第二增长曲线
>东方国信推进智算业务 乔锋智能布局液冷领域
【大咖看市】
〇市场或迎来风格再平衡过程
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上周随着美联储降息“靴子”落地,资金博弈加剧,宽基指数多数回调。展望后市,多家券商认为市场或迎来风格再平衡过程。
部分成长板块近期出现高位震荡,市场围绕是否应该“高低切”的讨论明显增多。对此,兴业证券认为,“百花齐放才是春”,多个板块交替轮动,行情才能行稳致远。此前市场极致的结构分化和过于集中的共识需要消化、整固。
@华西证券研究所 认为,8月以来A股行情出现加速上涨,且科技主线的资金分歧加剧,后续单边上涨行情或阶段性震荡休整。
@光大证券研究所 认为,经过前期的上涨,当前上证指数估值处于2010年以来相对较高水平,短期内市场或仍面临一定的获利了结压力,市场波动可能加剧。
@银河证券研究所 认为,市场短期博弈加剧,或将延续热点轮动格局,但整体向好趋势不改。建议投资者围绕政策预期展开布局,重点关注政策聚焦板块。
@东吴证券研究所 判断,从过往的季节效应来看,四季度资金风格通常会迎来切换。市场风格在今年四季度会迎来一个再平衡的过程:顺周期风格进入交易窗口期,前期滞涨的方向补涨;此外,科技风格内部迎来高低切换,行情从上游算力硬件的“一枝独秀”转向泛AI产业链“多点开花”格局。
@国金证券研究所 认为,中国股市盈利基本面回升的上涨行情可能正在孕育。目前,有两类机会值得关注:一方面是流动性压制解除后,6月至8月滞涨的港股或有补涨行情;另一方面,成长投资主线将逐步从科技驱动转向“出口出海”方向。
【上证聚焦】
〇第十一批药品集采反内卷 药企盈利能力有望回升
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9月20日,国家医保局发布第十一批国家组织药品集中采购文件。本次集采方案制定和修改过程中,充分遵循了“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则。本次集采优化了价差控制“锚点”的选择,不再简单选用最低报价。本次集采要求每家投标企业做出不低于成本报价的承诺,对于低于“锚点价”的企业,要求其对报价合理性作出声明,解释具体成本构成,包括制造成本、期间费用、销售利润等,主导回应社会对低价中选的顾虑。
@中银证券研究所 认为,随着后续医保局集采“反内卷”措施逐步完善,企业药品价格的竞争有望逐步回归良性,伴随药品价格的企稳,医药企业的盈利能力将逐步提升。
$国药现代(sh600420)$ 是国药集团旗下化学制药工业发展与资本运作的核心平台,今年上半年公司获得药品注册证书及一致性评价等科研成果31项,同比增加29.17%。
$福元医药(sh601089)$ 共有126个产品纳入国家医保目录,54个品种进入国家基本药物目录,仿制药在研项目103个。
【上证精选】
〇19日召开的国务院常务会议讨论并原则通过《中华人民共和国银行业监督管理法(修订草案)》,决定将草案提请全国人大常委会审议。
〇央行、金融监管总局、证监会、外汇局负责人将于9月22日下午3点召开新闻发布会,介绍“十四五”时期金融业发展成就。
〇8月,跨境资金净流入32亿美元,银行结售汇顺差146亿美元,外资总体净买入境内股票和债券。
〇截至2025年9月18日,全国碳排放权交易市场的配额累计成交量达到了7.14亿吨,累计成交额达到了489.61亿元。
〇复旦复华、思科瑞、绝味食品、创意信息四家公司因财务造假将被实施其他风险警示,9月22日停牌一天,9月23日起“带帽”ST。
【产业情报】
〇小马智行将开拓新加坡市场 无人驾驶前景广阔
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自动驾驶公司小马智行9月20日宣布与新加坡交通运营服务商康福德高合作,将在新加坡部署自动驾驶车辆和相关服务。据介绍,康福德高拥有超过2.9万辆出租车的营运网络。小马智行已在我国北京、上海、广州、深圳实现全无人驾驶出行服务商业运营,服务覆盖面积超2000平方公里,全球累计自动驾驶测试里程突破5000万公里。
据弗若斯特沙利文预测,2025年全球和中国Robotaxi服务市场规模分别有望达2.9亿和1.6亿美元,2035年全球和中国Robotaxi服务市场规模分别有望达3526亿和1794亿美元。华泰证券认为,要实现L4自动驾驶所要求的高安全标准,“多样性与冗余性”是关键。Waymo、小马智行、文远知行等Robotaxi企业均采用多模态传感器融合方案,包括摄像头、毫米波雷达和激光雷达,且每类传感器均配置多个单元,充分体现“多样性与冗余性”的设计原理。
$北汽蓝谷(sh600733)$ 与小马智行基于极狐阿尔法T5车型平台和小马智行第七代自动驾驶软硬件系统技术,合作研发全无人Robotaxi车型。
$恒帅股份(sz300969)$ 主动感知清洗产品已通过客户对小马智行、滴滴、菜鸟、新石器、北美新能源客户等终端进行适配交样。
〇上海将建激光聚变能电站 卖铲人将率先受益
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中国科学院院士、上海交通大学李政道研究所所长张杰在2025浦江创新论坛上分享了激光聚变能源领域的最新突破和展望。他透露,团队正致力于在2045年前后在上海建成首个50赫兹百万千瓦级的激光聚变电站,有望为200万人口的城市提供电力。
张杰认为,过去三次工业革命,大幅推动了人类文明的进程,它们的底层逻辑都在于能源进步。而相比过去三次工业革命,聚变能将在更大程度上推动人类文明的进步。激光聚变能源可以带动的上中下游产业链可以达到万亿以上。
@中航证券研究所 认为,在我国原子能法及顶层行业政策的指引下,核聚变行业已兼具了科研及制造的发展沃土,国有和社会资本的加速涌入也推动了聚变能从实验室走向商业化的进程,核聚变行业已迎来奇点时刻。国内核聚变链主企业的招标建设将带动上游材料及中游加工企业共享行业初期高增长的红利,行业卖铲人将率先受益。
$合锻智能(sh603011)$ 参与了聚变堆、真空室、偏滤器等核心部件的制造预研工作,参与发起成立了聚变产业联盟,公司任副理事长单位。
$永鼎股份(sh600105)$ 高温超导带材已应用于超导感应加热、超导磁拉单晶、可控核聚变磁体、超导电力装备等领域。
【公告快递】
〇$向日葵(sz300111)$ 拟以发行股份及支付现金的方式,购买兮璞材料100%股权、贝得药业40%股权并募集配套资金。兮璞材料主营高端半导体材料,主要产品包括半导体级高纯度电子特气、硅基前驱体、金属基前驱体等,广泛应用于半导体制造过程中的扩散、蚀刻、薄膜沉积等关键工艺环节。贝得药业作为向日葵的子公司,主要从事抗感染类、心血管类、消化系统类等药物的研发、制造和销售。本次交易完成后,向日葵将切入高端半导体材料领域,打造第二增长曲线。公司股票将于9月22日复牌。
〇$兄弟科技(sz002562)$ 全资子公司兄弟药业于近日收到《药品注册证书》,其药品碘帕醇注射液可在中国境内正式上市销售。该药品主要用于心血管造影等及CT增强检查,已被纳入国家医保甲类目录,并已纳入第七批国家药品集中采购目录。
〇$中油工程(sh600339)$ 全资子公司管道局工程公司近日与ADNOC Gas就阿联酋LNG输送管线项目签署EPC承包合同,合同金额5.13亿美元(约36.88亿元人民币)。该合同实施后,将对公司未来3年到4年的营业收入和利润总额产生一定积极影响。
〇$顺灏股份(sz002565)$ 拟1亿元至2亿元回购股份,用于实施员工持股计划或股权激励,回购价格不超11.82元/股(含)。公司已取得中信银行上海分行出具的《贷款承诺函》,同意为公司提供不超过1.5亿元的股票专项回购贷款。
〇$林洋能源(sh601222)$ 为国家电网公司2025年第五十三批采购(营销项目第二次计量设备招标采购)的中标候选人,预计中标总金额约1.42亿元。该中标预计对公司2025年及2026年经营业绩有积极影响。
【资金观潮】
〇机构席位净买入玉马科技
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9月19日,机构席位合计净买入玉马科技7618.57万元,占总成交的10.68%。
$玉马科技(sz300993)$ 是中国建筑遮阳行业领先企业。信达证券认为,公司前瞻性美国备货、平稳度过逆境,且预计公司加大非美区域开拓力度,收入最终实现平稳增长;下半年伴随动销加速,公司存货周转率有望逐步修复。
【机构调研】
〇$东方国信(sz300166)$ 近日接受机构调研时表示,公司智算中心业务进展顺利。内蒙古和林格尔智算中心已与头部互联网客户签订长期服务协议,1号楼(共22MW)已于6月份交付,目前已开始贡献收入;2号、3号和5号楼(共68MW)即将装机完毕,预计今年年底投产;4号和6号楼(共110MW)已于8月完成主体结构封顶,预计明年年底投产。
〇$天融信(sz002212)$ 近日表示,目前公司智算云已在政务、教育、医疗卫生、科研等领域落地应用,在手商机近亿元。近期,针对快速增长的智算云国产化需求,公司与华为联合发布基于鲲鹏+昇腾架构的智算一体机型号,满足客户国产化智算云建设需求,目前相关收入为百万级别,占营收比重还较小。
〇$乔锋智能(sz301603)$ 近日表示,目前液冷领域需求快速增长,公司已针对性布局:一是加强销售团队对接液冷散热市场需求,保障与客户高效沟通及敏捷服务;二是持续优化设备性能,加快新设备开发,更好适配液冷散热加工技术发展趋势,依托公司在精密加工领域的技术和客户积累,把握行业发展机遇。
【新股日历】
〇1只新股22日发行
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$奥美森(bj920080)$ 申购代码920080,发行价8.25元,市盈率12.52倍,申购上限95万股,主营智能生产设备及生产线。
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