2025-12-01 中证快报 （星期一）

【今日导读】

○中共中央政治局集体学习 加强网络生态治理

○成本上涨需求激增 钽电容迎普遍性涨价浪潮

○疯狂动物城票房突飞猛进 联名盲盒价格狂飙

【中证头条】

中共中央政治局集体学习 加强网络生态治理

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中共中央政治局11月28日下午就加强网络生态治理进行第二十三次集体学习。会议强调，网络生态治理是网络强国建设的重要任务，事关国家发展和安全，事关人民群众切身利益。当前人工智能、大数据等新技术新应用不断涌现，给网络生态治理带来挑战，也提供新的支持条件。要鼓励网信领域新技术发展，促进研发成果转化和应用场景落地。要完善分级分类的安全监管机制，筑牢网络安全和数据安全防线。据公安部11月29日消息，公安部对2018年制定的《公安机关互联网安全监督检查规定》进行修订，明确监督检查对象包括网络运营者、数据处理者、个人信息处理者等。

点评：“网络生态治理”已被提升到国家战略层面，是网络强国建设的核心任务之一。网络生态治理已从单纯的“技术防护”层面，上升为支撑数字经济发展的“核心基础设施”。《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》等法律法规构成网络生态治理的坚实基础，国家“十四五”规划将网络生态治理纳入新型基础设施建设范畴。预计到2025年，全球数据流动对经济贡献将达到11万亿美元，跨境数据专用通道建设催生新的治理需求。随着人工智能、大数据等新技术的广泛应用，以及监管要求的持续升级，网络生态治理市场将迎来更广阔的发展空间，成为数字经济发展的重要支撑力量。A股相关概念股有$北信源(sz300352)$ 、$天融信(sz002212)$ 等。

【中证聚焦】

成本上涨需求激增 钽电容将迎普遍性涨价浪潮

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在全球超大规模计算公司加速AI服务器数据中心扩张的背景下，内存并非唯一供应紧张的组件。据报道，继美商调涨价格之后，日厂也加入钽电容涨价行列，日本松下（Panasonic）向经销商、客户发出涨价通知，部分钽电容型号调涨 15%～30％。报道称，由于钽供应链呈现寡头垄断且受制于较长的交货周期，行业可能在2026年迎来又一波普遍性涨价浪潮。

点评：尽管日元疲软有利于出口，松下仍然决定实施涨价，突显出钽电容市场的火热程度。钽电容在电子产品中的作用不可小觑，作为一种关键的电子元器件，它在电源管理、信号耦合和滤波等方面发挥着重要作用。随着AI和其他高科技应用的快速发展，钽电容的需求也随之攀升。钽电容价格上涨不仅源于上游成本如钽粉的上涨，还源于 AI 服务器需求的激增。这些高价值、高性能的组件曾主要用于军事和航空航天应用，但现在越来越多地被采用于消费电子产品。A股相关概念股有$东方钽业(sz000962)$ 、$风华高科(sz000636)$ 。

【要闻精选】

○11月28日，工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，工信部部党组书记、部长李乐成指出，加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争。

○从国家航天局获悉，该局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展。

○11月28日，中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议。公安部、最高人民法院、最高人民检察院、司法部、中国人民银行、中国证监会等部门有关负责同志出席会议。会议强调，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。

○现房销售制度，是构建房地产发展新模式的关键举措。据悉，全国多地正在研究谋划现房销售支持政策，有力有序推进现房销售试点，力争进一步提高现房销售占比。

○11月27日，中国人民银行、科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制第一次会议。会议强调，常态化运行科技金融统筹推进机制，强化科金协同、央地联动，进一步优化政策措施。

○近日，我国新一代太空感知星座发，此次规划的“星眼”太空感知星座由156颗卫星组成。该计划拟从2026年上半年开始，陆续发射156颗卫星，为空间站、飞船、卫星防御太空提供预测碰撞风险、监测太空碎片、辅助太空交通管理。

○据国家统计局，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%；11月份，综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点；11月份，非制造业商务活动指数为49.5%。

○证监会就《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》公开征求意见。

○据中基协披露，截至2025年10月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计36.96万亿元。

○全国首单火电持有型不动产ABS产品设立成功，发行规模54.6亿元，原始权益人为太仓港协鑫发电有限公司。全国首单消费类持有型不动产ABS成功设立，发行规模6.16亿元，该项目由新城控股发行，底层标的资产为上海青浦吾悦广场购物中心项目。

【产经透视】

疯狂动物城票房突飞猛进 联名盲盒价格狂飙

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据报道，11月30日《疯狂动物城2》单日票房突破7亿，超过《复仇者联盟4：终局之战》，成为中国内地影史进口片单日票房冠军，同时也是非春节档影片单日票房冠军。截至11月30日该影片票房已突破20亿，超过第一部《疯狂动物城》15.40亿的票房成绩，成为中国影史进口动画票房冠军。该片单日观影人次突破1732.8万，超越《哪吒之魔童闹海》。

点评：随着《疯狂动物城2》热映，联名盲盒隐藏款在得物App最新成交价已达399元，较原价69元溢价4.8倍。同一系列“再续系列”隐藏款“芬尼克”成交价也升至309元，溢价3.5倍。《疯狂动物城2》盲盒价格疯狂上涨的现象，正成为当下年轻人情绪消费的典型缩影。A股相关概念股有$哈森股份(sh603958)$ 、$中国电影(sh600977)$ 等。

【公司动向】

○$超卓航科(sh688237)$ 实控人将变更为湖北省国资委，股票12月1日起复牌。嘉戎技术（301148）1拟通过发行股份及支付现金的方式购买杭州蓝然100%股份。杭州蓝然以电渗析技术研发与应用为核心，主要从事离子交换膜及组件、电渗析相关设备的研发、生产、销售及技术服务。本次交易完成后，厦门溥玉预计将成为公司控股股东，胡殿君预计将成为公司实际控制人。

○$国芯科技(sh688262)$ 11月28日在互动平台称，公司投资参股了合肥硅臻芯片技术有限公司，公司持有合肥硅臻的股份比例为11.46%。合肥硅臻目前正在开展光量子计算芯片及光量子计算机的研发和应用。

○$多氟多(sz002407)$ 11月29日在互动平台表示，公司已布局聚合物/凝胶固态电池体系，开发出适用于固态电池的新型含氟高分子聚合物电解质，依托公司现有电池产线，已经具备生产装车能力。

○$凯众股份(sh603037)$ 拟收购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60%的股权。标的公司专注于影响汽车 NVH 性能的橡胶基弹性体减震、密封元件的研发、生 产和销售，产品全面覆盖汽车底盘系统并涉及动力总成系统。公司股票、可转债将于12月1日（星期一）开市起复牌。

○11月28日，在$三孚新科(sh688359)$ 3D复合集流体新品发布会上，公司宣布自研的3D复合铜箔试产成功；中关村新型电池技术创新联盟于清教表示，3D复合集流体技术可精准适配固态电池等应用场景。

○$广电计量(sz002967)$ 11月28日官微消息，公司与长沙北斗研究院、长沙量子研究院、湖南大学长沙半导体技术与应用创新研究院相继举行战略合作签约仪式，布局商业航天、量子及半导体赛道。

○11月29日，$翔宇医疗(sh688626)$ 与湖南省康复医学会、邵阳学院附属第一医院康复医学科共建的脑机接口临床研究与转化创新分中心启动仪式在医院多功能厅顺利举行。

○$鑫源智造(sh600615)$ 拟定增募资不超1.4亿元 用于镁合金产线升级建设项目。

○$鼎龙股份(sz300054)$ 11月28日在互动平台表示，公司已有两款高端晶圆光刻胶通过国内主流晶圆厂验证并获得订单。

○$东方精工(sz002611)$ 拟出售Fosber集团等三家公司100%股权，基础价格合计为7.74亿欧元。

○$崇达技术(sz002815)$ 11月28日在互动平台称，公司PCB产品已批量应用于服务器及光模块、交换机等算力领域，并积极配合客户进行新产品的开发与试制。

○$东港股份(sz002117)$ 子公司北京瑞宏与阿里云达成合作，将联合推广销售AI及机器人产品。

○$长安汽车(sz000625)$ 拟参与设立长安机器人公司，旨在打造标志性“具身智能”创新产品和解决方案。

○$金陵药业(sz000919)$ 拟投资8.93亿元实施医院改扩建项目。

○$胜科纳米(sh688757)$ 拟约5亿元投建青岛检测分析能力提升建设项目。

○$东方明珠(sh600637)$ 拟约5亿元参与设立合伙企业，受让新华三部分股权。

○三祥新材11月28日在互动平台称核级海绵锆产品已批量出货，并导入核电供应链。

○$中国巨石(sh600176)$ 控股股东中国建材股份有限公司拟1.25亿元—2.5亿元增持公司股份。股东振石集团拟5.5亿元—11亿元增持公司股份。

○$侨银股份(sz002973)$ 全资子公司签订5760.77万美元合同，金额占2024年合并营业收入52.53%。

○$侨银股份(sz002973)$ 中标约1.46亿元服务项目。

○$中国西电(sh601179)$ 子公司合计中标国家电网约29.8亿元采购项目。

○$许继电气(sz000400)$ 中标15.18亿元国家电网采购项目。

○$平高电气(sh600312)$ 中标国家电网约7.73亿元采购项目。

○$百利天恒(sh688506)$ 全资子公司收到2.5亿美元里程碑付款。

【资金观潮】

○11月28日沪深两市主力资金净流入79.88亿元。主力资金净流入前三的板块是化学制品、汽车整车和光学光电子，分别净流入12.41亿元、12.33亿元和10.37亿元。主力资金净流入前三的个股是香农芯创、航天发展和多氟多，净流入额分别为9.78亿元、9.33亿元和8.28亿元。

○$航天发展(sz000547)$ 11月28日涨停，成交额51.71亿元，换手率25.76%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入2.25亿元，卖出1.32亿元。国泰海通证券上海静安区新闸路营业部席位净买入1.60亿元，中泰证券湖北分公司席位净买入8585.97万元。国信证券浙江互联网分公司席位净卖出4097.64万元。

【一周回顾】

○本周中证快报重点资讯有：临床应用新阶段 全国首例“医保价”脑机接口手术完成，携手中国公司 谷歌将发布AI眼镜深度集成Gemini，参与国家航天任务 推进商业航天高质量安全发展，中国首个 规模化光量子计算机制造工厂正式开建，携手点亮能源未来 我国启动聚变领域国际科学计划，3D打印材料新突破 实现医用和固态电池多种应用，华为发布AI黑科技 精准匹配实现算力利用效率跃升，为低空经济提供支撑 卫星物联网业务商用试验启动等，相关概念股市场表现良好。