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资讯 【资讯导读】
1、医保及商保“双目录”正式发布，望打破创新药既往销售天花板
2、资本杠杆或进一步优化，优质头部券商ROE打开成长空间
3、菲利华：合肥光微光掩膜基版精密加工项目具备批量供货能力
4、沃尔德：金刚石功能材料开辟公司增长第二曲线
【今日头条】
医保及商保“双目录”正式发布 望打破创新药既往销售天花板
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12月7日，国家医保局、人力资源社会保障部印发《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》以及《商业健康保险创新药品目录》（2025年）。2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中，50种为1类创新药。同时，首版商保创新药目录共纳入19种药品，既有CAR-T等肿瘤治疗药品，也有神经母细胞瘤、戈谢病等罕见病治疗药品等。本次调整后，2025年国家医保药品目录内药品总数增至3253种，其中西药1857种、中成药1396种，肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域的保障水平得到明显提升。
国投证券指出，商业健康保险创新药品目录出台后有望改善高价值创新药支付难的问题，在基本医保支付之外多一个支付路径，打破既往销售天花板。中泰证券研报称，创新药行情有望持续。创新药仍是目前医药板块最重要的主线，且近2—3个月实现了震荡调整，股价位置、市场预期、资金配置等均回到了相对合理偏低的位置，投资安全边际及收益回报价值凸显。建议积极布局2026年伴随价格出清、需求复苏、经营周期拐点有望出现基本面改善的板块及个股。
$泽璟制药(sh688266)$ 公司处于产品快速放量阶段，且在研项目丰富，ZG006的临床开发进度位于全球前列，有望成为同类最佳。公司自主研发的盐酸吉卡昔替尼片通过国家医保谈判，被纳入国家医保药品目录。
$君实生物(sh688180)$ 公司旗下四款商业化产品——拓益 (特瑞普利单抗)、君迈康 (阿达木单抗)、民得维 (氢溴酸氘瑞米德韦片)、君适达 （昂戈瑞西单抗）均纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》。其中，拓益两项新增适应症成功纳入，君适达为首次纳入。
【投资聚焦】
资本杠杆或进一步优化 优质头部券商ROE打开成长空间
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12月6日，证监会主席吴清在证券业协会会员大会致辞，提出“将着力强化分类监管、“扶优限劣”。对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率”。证券行业要摒弃简单的拼规模、比增速、争排名把重心聚焦到高质量发展，中小机构加快从同质化经营向差异化发展转变，一流机构不仅是规模大还需专业强、服务优等内容。
资本杠杆优化是行业专业化经营的客观需求，我国券商杠杆率显著低于国内外金融同业，除了商业模式的差异外，监管约束也是重要方面（尤其是对于头部券商）。25H1末上市券商平均杠杆率3.3x，国泰海通、中信证券仅4.5、4.3x，而同期国内银行业、高盛、大摩杠杆率分别12.2x、14.4x、12.5x。对于头部券商，监管在风控指标、衍生品业务等方面的约束是限制资本杠杆进一步提升的重要方面。国泰海通认为，现行框架下，券商理论杠杆上限约为6x（优质头部实际更高），长远来看，随着两融、衍生品、跨境等资本中介业务的增长，优质头部券商运用杠杆的能力更强，有望充分受益政策优化带来的ROE成长空间。可关注$东方财富(sz300059)$ 、$指南针(sz300803)$ 等公司。
【独家参考】
菲利华：合肥光微光掩膜基版精密加工项目具备批量供货能力
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$菲利华(sz300395)$ 接受机构调研时表示，合肥光微光掩膜基版精密加工项目具备批量供货能力，并实现小批量出货。目前，公司石英电子布项目处于客户端小批量测试及终端客户的认证阶段。高纯石英砂一期10000吨产能已全部建成，可应用于光伏和光通讯等领域。在航空航天领域，公司除生产石英玻璃棉、石英玻璃纤维纱、石英玻璃纤维布、石英玻璃纤维套管等石英玻璃纤维材料系列产品外，还具备了2.5D和3D机织、编织、缝合、针刺预制件的生产能力，并成功研发了防隔热功能复合材料结构件、特种绝缘功能复合材料制品等复合材料产品。公司是全球少数具有石英玻璃纤维量产能力的制造商之一，是国内航空航天领域石英玻璃纤维主导供应商，拥有石英玻璃纤维材料、石英玻璃纤维立体编织材料、以石英玻璃纤维为基材的复合材料结构件的完整产业链。
沃尔德：金刚石功能材料开辟公司增长第二曲线
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$沃尔德(sh688028)$ 在投资者互动平台回答称，金刚石功能材料开辟公司增长的第二曲线，公司将持续探索金刚石功能材料在声、光、电、热等领域的研究和应用，实现商业化运营规模并取得良好的规模效益，保持高成长性和可持续发展。公司在CVD金刚石的制备及应用方面已有多年的研发和技术储备，是少数能够全部掌握CVD金刚石生长技术的公司之一，拥有河北省CVD金刚石功能材料科技创新中心、廊坊市CVD金刚石生长技术研发中心等自主研发平台。
【财经要闻】
1、何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话。
2、吴清出席中国证券业协会第八次会员大会：深化市场改革，证券业肩负四大使命。
3、中国央行连续第13个月增持黄金。
4、两部门印发《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》以及《商业健康保险创新药品目录》。
5、工信部碳达峰碳中和工作领导小组会议在京召开，强调加快推进重点行业领域技术装备更新升级。
6、证监会：对市值管理、现金分红、股份回购等作出明确要求，推动上市公司提升投资价值、增强回报投资者意识。
7、商务部部长王文涛：促进大宗耐用商品消费，推动“人工智能+消费”。
8、金融监管总局：调整保险公司投资相关股票的风险因子，培育壮大耐心资本。
【公告淘金】
1、$罗曼股份(sh605289)$ 控股子公司签订约4.48亿元算力设备销售及服务合同。
2、$中能电气(sz300062)$ 拟收购山东达驰电气等三家公司股权及债权，预计将构成重大资产重组。
3、$佳华科技(sh688051)$ 拟购买数盾科技90%股份且预计构成重大资产重组，股票复牌。
4、$君实生物(sh688180)$ 拓益新增适应症和君适达纳入国家医保目录。
5、$光启技术(sz002625)$ 子公司签订6.96亿元合同，将向客户交付超材料航空结构产品。
6、$东诚药业(sz002675)$ 177Lu-LNC1009注射液临床试验获批准，目前国内外暂无同产品上市。
7、$天赐材料(sz002709)$ 控股股东承诺6个月内不减持公司股份。
8、$安妮股份(sz002235)$ 晟世天安将成为公司控股股东，股票复牌。
【龙虎榜看台】
周五市场探底回升，创业板指领涨。截至收盘沪指涨0.70%报3902.81点，深成指涨1.08%报13147.68点，创业板指涨1.36%报3109.30点。沪深两市成交额1.73万亿元，较上个交易日放量1768亿元。板块方面，保险、贵金属、福建、商业航天等板块涨幅居前，银行、中药、影视院线等板块跌幅居前。
盘后龙虎榜数据显示：
$航天科技(sz000901)$ 获机构资金买入，总买入净额为3.27亿元；
$航天发展(sz000547)$ 获机构资金买入，总买入净额为3.17亿元；
$力星股份(sz300421)$ 获机构资金买入，总买入净额为2.19亿元；
$超捷股份(sz301005)$ 获机构资金买入，总买入净额为2.16亿元；
$红相股份(sz300427)$ 获机构资金买入，总买入净额为1.89亿元。
【新股申购】
$纳百川(sz301667)$ ：申购代码：301667，发行价格：22.63元/股，发行市盈率：28.70。
$优迅股份(sh688807)$ ：申购代码：787807，发行价格：51.66元/股，发行市盈率：60.27。
【一周回顾】
本周市场震荡上行，沪指周涨幅为0.37%，深成指周涨幅为1.26%，创业板指周涨幅为1.86%
12月2日今日头条栏目个股$狄耐克(sz300884)$ 发布3日区间最大涨幅15.51%，独家参考栏目个股$超捷股份(sz301005)$ 3日区间最大涨幅12.56%；
12月4日独家参考栏目个股$长盈通(sh688143)$ 发布次日上涨13.16%。
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