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资讯 【今日导读】
>产能整合消息引发异动 光伏回暖可期
>零售业推动双向驱动 消费赛道潜力大
>算力生态大会在即 技术带动需求增长
>公募发行延续暖意 机构净买入德科立
【上证聚焦】
〇多晶硅产能整合消息引发异动 光伏行业回暖可期
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12月9日，有消息称，"多晶硅产能整合收购平台"正式成立，公司名称为北京光和谦成科技有限责任公司，注册资本30亿元，成立日期为2025年12月9日，住所在北京市朝阳区。据了解，光和谦成的主要业务是为行业内主要企业探索潜在战略合作机会，如技术升级，市场拓展，产能与成本优化等。就该公司是否为"多晶硅产能整合收购平台"主体，多晶硅业内人士并未直接回应。上证资讯发现，截至12月9日下午15:00收盘，多晶硅涨超3%.
中泰证券认为，自2025年中以来，反内卷进展迅速，产业链价格已取得显著回暖，从上市公司报表层面已取得显著减亏后续随着行业自律行为稳步推进，预计光伏行业整个产业链产出有望得到控制，产品价格和利润情况有望扭亏为盈。
$大全能源(sh688303)$ 是光伏产业链的前端供应商，多晶硅产能规模在业内处于第一梯队。
$阿特斯(sh688472)$ 是全球主要的光伏组件和大型储能系统产品制造商之一。
【上证精选】
〇国际清算银行在12月8日发布的季度报告中称，在近期市场反弹中，美国股市和黄金价格同步飙升。这两种资产价格的大幅上涨，吸引了大量散户投资者的资金流入，并引发了关于资产价格泡沫可能性的讨论。根据该报告，尽管黄金最初的涨势由市场避险需求引发，但散户投资者的追涨和投机行为放大了黄金的波动。报告同时表示，泡沫的特征是价格迅速且加速上涨，类似于爆炸性行为，随后会出现大幅回调。
〇12月9日，中国投资有限责任公司发布的2024年度报告显示，截至2024年末，中投公司总资产达1.57万亿美元，过去十年对外投资年化净收益率超出业绩目标61个基点。数据显示，截至2024年末，中投公司净资产达1.37万亿美元，过去十年对外投资年化净收益率按美元计算为6.92%。
〇12月9日，国家邮政局发布2025年11月中国快递发展指数报告。经测算，2025年11月中国快递发展指数为478.1，同比提升3%。其中发展规模指数，服务质量指数和发展能力指数分别为646,661.3和266.4,同比分别提升6%,1.9%和0.3%。
〇据乘联分会微信公众号12月9日消息，2025年11月份国内狭义乘用车市场零售销量达222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1%;1-11月份累计销量2148.3万辆，同比增长6.1%。
〇贵州省商务厅12月9日消息，《贵州省促进白酒销售若干措施(征求意见稿)》公开征求意见。意见稿提出，实施白酒出口战略。加快推动白酒出口，制定相关支持政策，培育出口企业梯队，利用好贵州省国际友城和友好地区及侨务资源和市场，发展出口伙伴，拓展海外销售渠道，支持白酒产品进入海外华人社区，超市，餐馆和中资企业在外职工食堂。
【产业情报】
〇商务部力推零售业双向驱动 消费赛道发展潜力大
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全国零售业创新发展大会9日至10日在北京举行，商务部副部长盛秋平表示，"十五五"时期，要把零售业作为培育完整内需体系，做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱动，服务驱动，实现高质量发展。当前零售业在网点布局，供需适配，线上线下平衡等方面还需进一步加强。要更加注重下沉市场，发展新业态新模式新场景，激发消费潜力。数据显示，2024年全国社会消费品零售总额同比增长3.5%.2025年前三季度，限额以上零售业单位中便利店，超市，百货店，专业店，品牌专卖店零售额，同比分别增长6.4%,4.4%,0.9%,4.8%,1.5%.东方财富证券认为，未来10年，随着我国经济的快速发展以及收入分配制度持续完善，新消费赛道有望迎来发展的黄金10年。若未来政策规划能帮助市场树立共同富裕带来中等收入人群扩大，推动国内消费中长期发展的预期，消费赛道有望提前迎来一波强政策预期行情。
$三江购物(sh601116)$ 以连锁经营模式开展社区生鲜超市业务，并持续完善生鲜商品供应链体系。
$国光连锁(sh605188)$ 为江西本土领先的零售连锁企业，建立起稳定采购渠道，具有较强的议价能力。
〇算力生态发展大会在即 技术进展带动需求增长
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12月11日，一场聚焦行业未来的思想盛宴2025算力产业生态高质量发展大会，即将拉开帷幕。本次大会由中国通信工业协会数据中心委员会主办，旨在深入算力生态的肌理，解码智能时代的发展新范式。中银证券认为，当前AI算力硬件特别是光模块领涨市场，谷歌大模型升级，TPU产量预期增长再度催化市场预期，光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续。春躁行情启动，科技弹性为先，AI算力硬件先行，关注具备技术进展带动需求增长的TPU产业链，特别是光模块，PCB,OCS,光纤供应商等，此外关注硬件端紧缺环节的存储芯片。
$瑞芯微(sh603893)$ 智能应用处理器芯片具有可靠性高，抗干扰性强等特点。
$中科曙光(sh603019)$ 布局建设全国一体化算力服务平台，提供端到端全栈算力生产服务。
【公告快递】
〇$兴福电子(sh688545)$ 拟以4.8亿元扩产4万吨/年电子级磷酸，直击晶圆制造高选择性蚀刻液需求，建设期仅13个月，2025年12月15日动工，产能落地即享先进存储芯片需求爆发红利。
〇$复星医药(sh600196)$ 控股子公司药友制药携手复星医药产业，与辉瑞签署全球独家《许可协议》，将口服小分子GLP-1R激动剂(含YP05002)开发，生产及商业化权益一次性授予辉瑞，覆盖人类及动物全部适应症。药友制药将一次性锁定不可退还首付款1.5亿美元，后续开发里程碑最高3.5亿美元，销售里程碑最高再加15.85亿美元，合计潜在收入至多20.85亿美元。
〇$天地科技(sh600582)$ 计划出资35.45亿元在陕西省西安市设立控股子公司科工成套公司，并由科工成套公司为项目实施主体投资建设"煤矿重大智能成套装备研发中心项目"。项目重点建设智能支护装备研制基地及成套产品中试验证中心。项目达产后，将有效提升公司装备成套化能力，塑造全新煤机产业生态链。
〇$同益中(sh688722)$ 拟以自有资金或自筹资金约人民币1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目。此举旨在拓展产品在安全防护，高端纺织，海洋工程，医疗健康，人形机器人等领域的应用价值，培育多元化的利润增长点。
〇$万马科技(sz300698)$ 成为国家电网有限公司三个项目的中标候选人，预中标金额合计为5994.34万元。截至本公告披露日，2025年累计中标国家电网有限公司环网箱项目总额为8127.42万元，占最近一期经审计主营业务收入总额的14.49%.
〇$宋城演艺(sz300144)$ 拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于注销并减少注册资本。回购价格上限为12元/股，资金总额不低于人民币1亿元(含本数)且不超过人民币2亿元(含本数)。回购的股份将全部用于注销并减少注册资本。
【资金观潮】
〇公募发行延续暖意 机构瞄准高景气赛道
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近期，公募基金发行市场延续暖意。公募排排网数据显示，按认购起始日统计，本周(12月8日-12月14日)有38只新基金启动募集，连续两周维持在较高水平。从结构上看，权益类基金仍是发行主力，新发数量为18只，占新发基金总数的47.37%，其中有不少产品瞄准科技成长赛道。
中欧财富投顾相关人士认为，现阶段市场可能会提前博弈来年的景气度改善方向。现在业内观点比较一致，即尽管短期波动，但下跌是较好的布局机会。他对明年海外风险偏好和流动性预期持乐观态度，且认为国内近期很多板块调整幅度较大，估值已经基本消化到位。盈米基金且慢团队补充道，当下市场已开始为2026年春季行情做准备，国内机构投资者大概率会抢跑布局高景气赛道。
〇机构席位净买入德科立
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12月9日交易公开信息显示，机构席位净买入德科立1.75亿元，占总成交的3.49%。
华鑫证券认为，目前公司DCI产品可实现低成本非相干替代，技术和成本均领先于行业，已进入小批量试产阶段，并同步迭代开发满足城域组网场景的下一代产品。此外，面向数据中心内部互连的需求，公司还开发光引擎和光收发模块，400G/800G系列光收发模块开发完成逐步进入小批量，1.6T/3.2T产品开发中。DCI，光模块等业务实现显著增长，收入占比大幅提升，对公司收入形成正向支撑。利润贡献尚未充分释放，未来仍然具备进一步提升空间。
【机构调研】
〇$伟测科技(sh688372)$ 封测端卡位高端算力+车规芯片，逆周期扩产锁定国产替代红利；测试端专攻Nor Flash避开IDM壁垒，CP为主，FT弹性接单。6个月交期提前锁定，平台寿命20多年，折旧成本优势显著；国产替代中低端已突破。客户端已全覆盖国内算力龙头，2-3个月现金流快速回血，零事故+高良率+高性价比筑护城河。暂无海外设厂计划，坐等AI，智驾，大数据中心三大赛道需求爆发。
〇$东方钽业(sz000962)$ 集团刚拿下巴西Taboca，锁定3000吨铁铌钽合金长单(5.4亿元)，矿山+水电+冶炼一体化注入，资源端自主可控。30系列200品种全覆盖，高纯钽靶，超导铌材直供半导体，新能源等高景气赛道。定增三大项目同步推进：数字化湿法新增高纯氧化物200t，火法熔炼新增铌钽合金854t,高端板带145t，投产后规模翻倍，高端占比飙升。
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