2025-12-18 时报财富资讯（星期四）

【资讯导读】

1、美国变压器荒持续蔓延　国内龙头公司望填补缺口

2、我国侵入式脑机接口临床试验新突破　这两家公司在相关领域布局

3、锦富技术：公司液冷产品主要用于B系列芯片对应的HGX类服务器结构

4、兆龙互连：高速产品相关订单持续放量

【今日头条】

美国变压器荒持续蔓延　国内龙头公司望填补缺口

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据报道，美国市场“缺电”制约AI算力扩张。缺电，最为紧张的以变压器为主。当前美国市场变压器交货周期从以往的30-60周飙升至115-130周，大型变压器更是达到2.3-4年。需求紧张，但产能落地较慢，需要2年左右的周期，美国变压器荒蔓延。

北美缺电是AI发展下的明确趋势，据机构测算，26/27年北美电力容量和电量将出现硬性缺口，整体电力系统的影响会显著加剧，相关缺电信号预计将持续强化。解决缺电问题需要加快电源及电网建设，变压器和高压直流电源（HVDC&SST）未来需求高增具备支撑。机构预测，北美未来变压器需求年化增长达30%。北美变压器持续短缺背景下，中国变压器公司凭借完整产业链、成本优势及UL/CSA认证突破，有望填补缺口，龙头公司出海订单望高增长。

$伊戈尔(sz002922)$ 是国内中高端变压器及电能变换设备供应商，公司已通过UL、CSA等北美认证，主要产品包括干式变压器、光伏升压变压器和储能配套变压器，契合北美新能源并网与电网升级需求。

$新特电气(sz301120)$ 专注于各种变频用变压器的研发和制造，多绕组干式变频变压器（移相变压器）可应用于数据中心，此外，公司布局固态变压器（SST）配套用变压器的研发与创新，目前处于技术开发阶段。

【投资聚焦】

我国侵入式脑机接口临床试验新突破　这两家公司在相关领域布局

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据央视新闻17日报道，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心与国内科研机构及医疗单位合作开展的第二例侵入式脑机接口临床试验取得新突破，技术上实现了从二维的屏幕光标控制，到三维的物理世界交互的重大转变。目前，该系统已经实现让使用者通过大脑“意念”实现接近常人使用手机和电脑的操作速度，以及初步控制具身智能机器人的能力。

2025年我国脑机接口产业发展成效显著，在核心技术突破、多场景应用落地及产业生态构建等方面均实现重要进展，为行业规模化发展与高质量升级奠定坚实基础。国家药品监督管理局昨日签发了景昱医疗侵入式脑机接口治疗药物成瘾的三类产品注册证，这是中国首个侵入式脑机接口治疗成瘾类精神疾病产品，也是全球首个，标志着中国脑机接口治疗成瘾类精神疾病技术全球领先。随着脑机接口在医疗康复领域逐步实现技术突破，帮助瘫痪患者恢复行动能力，脑机接口市场有望实现迅速扩张。据赛迪研究院预计，2027年我国脑机接口市场规模将超过55亿元，据麦肯锡预测，全球脑机接口医疗应用市场规模在2030年至2040年有望达到400亿美元至1450亿美元。脑机接口未来市场庞大，此刻正处于脑机接口技术临床转化的关键节点，技术突破将有望推动行业向大规模商业化应用加速迈进。

$诚益通(sz300430)$ 确立“侵入式与非侵入式”双轨并行战略，侵入式领域以科技储备为主，已开工建设技术研究验证中心与动物实验中心。

$爱朋医疗(sz300753)$ 构建侵入式+非侵入式多产品矩阵，多模态ADHD行为训练系统和顽固性失眠麻醉治疗系统正式进入商业化推广阶段，通过参股国内神经调控龙头瑞神安，深度布局侵入式脑机接口。

【独家参考】

锦富技术：公司液冷产品主要用于B系列芯片对应的HGX类服务器结构

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$锦富技术(sz300128)$ 接受机构调研时表示，公司现阶段的液冷业务主要为控股子公司常熟明利嘉金属制品有限公司近年来主攻的（外接式）冷板式液冷模组核心部件制造业务，产品通过冷板内部流道与液体循环实现对GPU/CPU的直接散热，适配高功耗AI芯片的连续运行需求。从应用平台看，公司产品主要用于B系列芯片对应的HGX类服务器结构，在高算力密度、机柜级部署场景中已形成稳定出货。目前公司产能已经全线排满，已经完成新一轮的扩产，预计春节前可以投产。目前已经实现冷板及配套品类千万级别规模出货，预计年底投产后订单量级会有提升。在现有冷板方案基础上，公司已推进微通道液冷技术的研发，目前该技术仍处于验证与送样阶段，尚未形成量产贡献，但公司已完成关键制程能力的内部验证，为后续平台导入做准备。

兆龙互连：高速产品相关订单持续放量

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$兆龙互连(sz300913)$ 接受机构调研时表示，当前高速产品市场需求旺盛，公司相关订单处于相对饱和状态，三四季度订单持续放量。大客户方面，下单呈现滚动性特征，且给出了乐观的合作预期。除了稳固现有客户和市场外，公司正积极推进欧洲、东南亚等市场的拓展工作。公司始终紧跟市场需求的动态变化，调整排产安排与出货节奏，同时，公司与下游客户保持着紧密且稳定的常态化沟通，可实时掌握客户的需求变动，及时完成产能匹配与交付节奏。

【财经要闻】

1、财政部：1—11月证券交易印花税1855亿元，同比增长70.7%。

2、六部门：对新建煤炭开发利用项目和有条件的存量项目，推动清洁高效利用水平应提尽提。

3、中国人民银行：金融支持高标准建设海南自由贸易港。

4、工信部：推进仪器仪表整机、零部件和元器件、软件和标准、材料与耗材等全链条突破。

5、市场监管总局：平台要求商家“全网最低价”可能构成垄断。

6、两部门：建立全国统一电力市场评价制度。

7、我国将牵头制定海洋能转换系统国际标准体系。

8、机构：预估2029年全球车用半导体市场规模达近千亿美元。

9、上海将推出“游戏沪十条” 锚定全球产业高地。

【公告淘金】

1、$中国中免(sh601888)$ 全资子公司签署免税店项目经营权转让合同，拟出资1.02亿元与上海机场共同投资设立免税合资公司。

2、$中国中车(sh601766)$ 公司及下属企业近期签订合计533.1亿元合同，风电和储能设备销售合同约166.5亿元。

3、$协创数据(sz300857)$ 拟投资设立光模块研发和生产建设项目。

4、$中国中冶(sh601618)$ 拟回购10亿元-20亿元A股股份。

5、$领湃科技(sz300530)$ 全资孙公司签订两项储能电站项目工程建设总承包EPC合同。

6、$中金公司(sh601995)$ 正在筹划吸收合并东兴证券、信达证券，股票明日开市起复牌。

7、$海翔药业(sz002099)$ 参投公司创新药中国首款现货型肿瘤治疗性疫苗NWRD08注射液完成Ⅱ期临床首例受试者入组。

8、$康泰生物(sz300601)$ 重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）（60μg）新增适用人群获得临床试验批准。

9、$深城交(sz301091)$ 拟定增募资不超过18亿元，用于低空、自动驾驶等具身智能交通设备及装备研发与规模化应用等项目。

【龙虎榜看台】

资金流入能源金属、算力硬件等板块

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今日市场集体反弹，沪指涨超1%，创业板指涨超3%。截至收盘沪指涨1.19%报3870.28点，深成指涨2.40%报13224.51点，创业板指涨3.39%报3175.91点。沪深两市成交额1.81万亿元，较上个交易日放量870亿元。板块方面，能源金属、算力硬件、电池、保险等板块涨幅居前，海南、军工等板块跌幅居前。

盘后龙虎榜数据显示：

$深南电路(sz002916)$ 获机构资金买入，总买入净额为2.68亿元；

$古鳌科技(sz300551)$ 获机构资金买入，总买入净额为1.58亿元；

$西部材料(sz002149)$ 获机构资金买入，总买入净额为1.53亿元；

$盛新锂能(sz002240)$ 获机构资金买入，总买入净额为1.32亿元；

$联特科技(sz301205)$ 获机构资金买入，总买入净额为1.31亿元。

【产品回顾】

时报财富资讯12月16日今日头条栏目个股$炬光科技(sh688167)$ 发布次日上涨17.34%。