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资讯 【今日导读】
＞物流业景气指数逐季回升 关注数智化技术应用进程
＞千款智能硬件亮相 阿里云通义展探路“碳硅共生”
＞全球最大纸浆生产商新年提价 关注浆纸一体化龙头
＞国内首条 二维半导体工程化示范工艺线在上海点亮
【中证视点】
物流业景气指数逐季回升 关注数智化技术应用进程
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中国物流与采购联合会7日发布2025年12月份中国物流业景气指数。从全年数据来看，四个季度景气指数均值稳定回升，12月景气指数为2025年最高，实体经济物流业务需求持续活跃。2025年12月份中国物流业景气指数为52.4%，环比上升1.5个百分点，主要指标中，业务总量指数、设备利用率指数、新订单指数、资金周转率指数、从业人员指数处在扩张区间且环比保持回升。
与此同时，数智化技术的深度应用，正重塑物流行业的运行模式。2025年即时配送行业加速向“科技驱动”转型，以头部企业为例：顺丰同城近日发布消息显示，截至2025年年末，顺丰同城已投放超800台无人车至105个城市，重点承担“最后一公里”业务下的同城短途接驳和网点集散配送环节，月均活跃行程约2万趟；美团无人机已经在多个城市形成稳定航线，累计商业订单数达到数十万量级，自研机型拿到了全国低空物流运营许可，也在香港、深圳、上海等地完成了长期试点。
作为低速无人驾驶的典型应用场景之一，无人配送指运用自动驾驶、人工智能等前沿技术，借助无人驾驶物流载具（如无人车、无人机、机器人)，在最大限度减少或无需人工干预的情况下，可自主完成货物从起始点到目的地运输的一种智能化物流配送方式。值得关注的是，2025年11月，国务院办公厅印发了《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，这份文件标志着国家政策推动的重点已从构建技术基础、完善制度环境，转向了主动营造规模化应用生态的新阶段，无人配送产业将加快迎来大规模商业落地的黄金时期。
相关上市公司，1）$中邮科技(sh688648)$ 是邮政集团旗下核心科技企业，无人配送以L4级无人车与无人机为核心，聚焦末端“最后一公里”，已实现技术自研、场景落地与规模化商业突破，是国内无人配送领域的标杆企业。2）$天准科技(sh688003)$ 聚焦无人物流车域控制器，以全栈技术与量产交付能力，服务L4级低速无人配送场景，客户覆盖菜鸟、九识智能等头部企业，是该领域域控的核心供应商。3）$德赛西威(sz002920)$ 通过旗下低速无人车品牌“川行致远”切入无人配送赛道，聚焦车规级L4低速无人车研发制造，以S6系列为核心产品，主打工业物流、末端配送等场景，核心优势在于车规级安全冗余、全场景适配与高效运营能力。4）$纵横股份(sh688070)$ 大载重无人机蓄势待发，联手交运龙头跨入低空物流新蓝海。
【热点聚焦】
千款智能硬件亮相 阿里云通义展探路“碳硅共生”
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据悉，阿里云通义智能硬件展将于1月8日至11日在深圳举办。展会聚焦“碳硅共生”创新理念，集中呈现覆盖生活、工作、出行及娱乐全场景的千款智能硬件，为全龄观众打造沉浸式科技互动体验，让参观者直观感知AI硬件产业前沿脉搏，探索自然与科技融合的发展新路径。
此次展会选址产业链完备的深圳，将进一步强化当地全球智能硬件产业核心枢纽地位。作为主办方，阿里云的AI全栈布局为智能硬件创新提供核心支撑，展会不仅是前沿产品的集中亮相，更是产业生态资源的整合平台。业内认为，展会将加速AI硬件终端从“概念试水”向规模化增长转型，推动“碳硅共生”理念落地，为全球智能硬件产业高质量发展注入新动能。
相关参会上市公司中，$全志科技(sz300458)$ 与阿里在包括智能硬件等领域开展广泛的合作，推出了包括智能音箱、OTT机顶盒等应用产品。$方直科技(sz300235)$ 目前已推出首款儿童智能硬件产品“阳仔”AI陪伴机，定位于4-8岁儿童的成长伙伴，以“懂孩子、伴成长”为核心理念，“阳仔”采用拟人化交互逻辑，打造“能听懂、会回应、善引导”的儿童专属AI伙伴。
【产业观察】
全球最大纸浆生产商新年提价 关注浆纸一体化龙头
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2026年伊始，全球最大纸浆生产商Suzano公布了从1月份起提高其在欧洲、北美和亚洲的纸浆价格，其中将把欧洲和北美的纸浆价格每吨提高120美元，而亚洲的价格每吨将提高20美元。此举直接利好纸浆现货价格，表明市场供需偏紧，供应端主动提价可能源于原材料成本上升或需求增强，将推动全球现货价格上行。
国内方面，近期，玖龙、五洲特纸、山鹰纸业等多家纸企调价信息。其中玖龙纸业泉州基地，自2026年1月5日起，泉州基地所有牛卡、瓦楞纸价格上调RMB50元/吨。玖龙纸业东莞基地，自2026年1月4日起，东莞基地再生牛卡价格上调RMB/HKD50元/吨(USD7/吨)。此外，多家大型纸企明确表示未来将主动减产或放缓扩产节奏，行业新增产能压力明显减轻。有分析称，文化纸虽进入传统旺季，元旦、春节前订单有所释放，但需求回暖力度仍需进一步验证。
可关注自备浆比例高的浆纸一体化龙头，如$太阳纸业(sz002078)$ 、$博汇纸业(sh600966)$ 等。
反内卷叠加需求增长 民航业利润修复有望提速
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1月6日，全国民航工作会议在北京召开。会议系统回顾了民航2025年及“十四五”工作成就，统筹谋划“十五五”发展思路，研究部署2026年主要工作任务。
2025年，民航全行业交出了一份亮眼的成绩单，全年完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%，全年实现盈利65亿元，经营效益进一步向好；2026年行业增长势头有望延续，全行业预计完成运输总周转量1750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1070万吨。值得注意的是，今年民航局将在“反内卷”方面推出更落地的监管措施。目前民航局已启动向航空公司收集相关数据的工作，旨在精准测算不同航线成本，为运价监管提供坚实依据，从根源上遏制低于成本价的恶性竞争。
后续来看，供需增长的基本面支撑与反内卷政策的精准发力形成共振，叠加汇率升值等有利因素，行业有望迎来盈利修复与质量提升的双重突破，建议关注$中国东航(sh600115)$ 、$南方航空(sh600029)$ 等。
【行业动态】
联想英伟达联手加码AI布局 四年内合作规模翻四番
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全球消费电子展（CES）2026正式开幕，英伟达创始人兼CEO黄仁勋出席联想集团全球创新科技大会（Tech World）并发表重磅演讲。联想集团董事长兼CEO杨元庆现场披露，联想未来3-4年内与英伟达的业务合作规模将实现翻四番的目标。
杨元庆表示，联想与英伟达长达三十年的战略合作已迈入崭新阶段，人工智能时代为双方都带来了前所未有的发展机遇。联想与英伟达在AI领域的深度合作，直接带动了相关技术供应商的发展。联想的供应链体系庞大，覆盖了从芯片到整机的多个环节。可关注：$瑞芯微(sh603893)$ 和联想是深度技术合作伙伴，双方在芯片研发、边缘计算和物联网设备领域紧密协作，共同推动商用智能物联解决方案的发展。$春秋电子(sh603890)$ 目前公司在笔记本电脑结构件领域的终端客户为联想、戴尔、三星等主流笔记本电脑品牌商。
国内首条 二维半导体工程化示范工艺线在上海点亮
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据澎湃新闻报道，原集微科技的首条二维半导体工程化示范工艺线点亮仪式于1月6日在上海浦东川沙成功举行，这也是国内首条二维半导体工程化示范工艺线，预计将于今年6月正式通线。
公开资料显示，原集微由集成芯片与系统全国重点实验室、复旦大学微电子学院研究员及博士生导师包文中于2025年2月创办，宣称是国内首家聚焦于超越摩尔与非硅基异质集成技术的二维半导体企业。此前，复旦大学集成芯片与系统全国重点实验室周鹏、包文中联合团队成功研制出全球首款基于二维半导体材料的32位RISC-V架构微处理器“无极”，完全不依赖先进的EUV光刻机，相关成果发表于《自然》期刊。包文中表示，公司计划在2026年6月实现这条工艺线的正式通线。未来二维芯片的制造工艺与硅基高度兼容，可以站在硅半导体的肩膀上实现跨越式发展。
目前二维半导体材料主要是二硫化钼、黑磷等，相关概念股主要有$德尔未来(sz002631)$ 、$金钼股份(sh601958)$ 、$瑞丰高材(sz300243)$ 等。
【信息追踪】
国家现代化水网建设有望提速 产业链关注度或升温
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国新办1月9日就加快国家水网建设进展情况举行新闻发布会，请水利部副部长陈敏介绍加快国家水网建设进展情况，并答记者问。
此前，国务院总理李强12月31日主持召开国务院常务会议，听取国家水网建设情况汇报。会议指出，建设国家水网是优化水资源配置、提高防洪减灾能力、保障国家水安全的战略举措，同时又具有交通运输、生态环保、旅游景观等多重效应，是当前和今后一个时期扩大内需的重要载体和抓手。这一表述，为这项关系国计民生的基础设施建设赋予了更深远的战略意义。会议要求：一要密切协同配合，加快项目前期工作，强化土地等要素保障。二要创新投融资机制，发挥政府投资撬动作用，引导央企国企加大投入，吸引民间资本参与。三要努力打造精品工程，把质量监管贯穿全过程。
2026年是“十五五”开局之年，国家水网建设正成为新基建的重要战场。水网工程投资规模大、关联链条长。据测算，重大水利工程每投资1000亿元，可带动GDP增长0.15个百分点。
布局上，政策与市场双重驱动下，大量基建项目落地为塑管企业带来确定性增长机遇，可关注$青龙管业(sz002457)$ 、$雄塑科技(sz300599)$ 等。此外，还可关注区域性基建类标的$钱江水利(sh600283)$ 、$安徽建工(sh600502)$ 等。
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