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资讯 【今日导读】
>美债收益率"狂飙" 科技资产或迎内部切换
>算力网建设加快推进 行业投资增长较快
>海外市场需求旺盛 燃气轮机行业景气度高
>江丰电子筹划整合靶材业务 机构席位净买入华工科技
【上证聚焦】
〇美债收益率"狂飙" 科技资产或迎内部切换
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近期，美债市场遭遇一场"巨震":10年期美债收益率向上突破4.5%的关键点位；30年期美债收益率则飙升至5.1%以上，为2007年金融危机以来，近20年来的最高水平。美债收益率是全球金融市场的重要风向标，也是全球资金的"定价锚"。
多重因素共同作用，推升美债收益率破5%。一是美国通胀数据意外"爆表",4月核心CPI同比上涨2.8%，环比上涨0.4%，均超市场预期。二是美国深陷债务扩张"泥淖"，美国财政部3月公布的数据显示，美国国债总额首次超过39万亿美元。三是美联储政策预期发生逆转，沃什接任美联储主席后，市场普遍预期其将优先控通胀。
30年期美债收益率破5%这一标志性事件，将通过估值收缩，流动性收紧和汇率波动三个渠道，对全球金融市场产生系统性冲击。美银首席投资策略师Michael Hartnett日前发出警示：资产繁荣行情往往终结于收益率快速走高，叠加市场资金扎堆股市，通胀风险持续升温，6月初将是获利了结的窗口期。
以美债"狂飙"为特征，分析人士认为，高利率，低增长，高波动的新常态已至，全球资产估值体系面临重估，各类资产的波动将显著加大。后续核心变量，在于霍尔木兹海峡的走向与新任美联储主席沃什的政策信号。
国内市场方面，开源证券最新策略报告认为，截至5月15日，A股前5%个股成交额集中度达到44.2%，与45%的阈值很接近。该指标尚不足以触发全面的科技风格退潮，更大概率发生的是科技内部切换。中信建投报告分析称，算力仍是景气主线，且正由核心硬件存储芯片，光模块，PCB板块，向液冷，算力租赁，供电等"算力+"环节扩散。
【上证精选】
〇国家发展改革委，生态环境部发布关于碳排放权交易收费有关问题的通知。其中指出，全国碳排放权交易市场碳排放权交易手续费实行政府指导价管理。商务部副部长盛秋平18日在国新办新闻发布会上表示，商务部正在抓紧筹划出台"人工智能+消费"政策体系。
〇据上证资讯获悉，监管部门向多家信托公司下达《关于转发资管司2025年四季度通报内容的通知》，点名了信托行业存在的低质低价"内卷式"竞争，债券交易管理不规范，信托产品推介营销存在风险等问题。
〇百度集团财报显示，2026年第一季度，智能云基础设施收入为人民币88亿元，同比增长79%;GPU云的收入同比增长184%。
〇我国正式启动首个128通道全植入式脑机接口系统多中心临床试验，标志着我国自主研发的高通量侵入式脑机接口技术进入临床转化的快车道。
〇银行理财市场于4月迎来强劲反弹，单月新增规模达2.6万亿元，创历史同期新高。
〇5月18日，机器人赛道新股翼菲科技港股上市，首日最高涨超95%。其在公开发售阶段获14855倍超额认购，成为港股主板第一家超万倍认购的新股，也登顶新一代港股"超购王"。
【产业情报】
〇算力网建设加快推进 行业投资增长较快
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5月18日，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，今年以来，算力网，新一代通讯网等新型基础设施建设加快布局，带动相关行业投资保持较快增长。1-4月份，信息传输业投资增长29.2%。与算力需求相关的行业设备购置投资明显增加。
本月初召开的国务院常务会议指出，加强水网，新型电网，算力网，新一代通信网，城市地下管网，物流网等规划建设。近日，上海电信正式推出Token套餐体系，成为上海首个发布Token套餐的运营商，为每一个创业者，自由职业者和AI原生个体，提供一座可以按需调用的轻量化AI算力云。
算力网的建设不仅服务于公共需求，从经济发展角度看，它和修高铁，建5G网络一样，具有强大的"乘数效应"，不仅能拉动投资，还能带动人工智能，大数据，工业互联网等整个产业链的升级。国投证券认为，建设国家算力网，自主可控的国产算力有望担负起核心供给力量，庞大的投资规模和建设需求或将带动国产算力产业链快速发展。
$海光信息(sh688041)$主营海光通用处理器(CPU)，海光协处理器(DCU)等产品。
$美利云(sz000815)$旗下数据中心位于宁夏中卫市，为"东数西算"工程十大集群之一，产业聚集优势明显。
〇海外市场需求旺盛 燃气轮机行业景气度高
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据申万宏源证券调研，燃气轮机及航空航天双需求主导，海外龙头垄断高端供给。全球高温合金由航空航天，工业燃机双轮驱动，民机产能爬坡，航发MRO维修需求旺盛，叠加数据中心与能源转型带动燃机订单高景气。海外ATI，卡朋特订单再创新高，高端合金交付周期拉长，行业供需偏紧，价格稳步上行。海外龙头凭借工艺，认证壁垒垄断航发，燃机高端市场，短期难以快速扩产匹配下游旺盛需求。
另外，近日举办的2026第十三届航空动力和燃气轮机聚焦大会暨展览会上，中科国晟相关负责人介绍，当前，燃气轮机采购需求集中释放，行业头部企业订单排产已延至2030年。
研究机构认为，民企重点卡位燃气轮机，商业航空航天两大高景气赛道，相比传统企业机制更灵活，响应更快，落地周期更短，在燃机主机厂，商用航发，商业航天供应链中渗透率快速提升，并加速导入海外产业链，成长空间显著打开。
$杰瑞股份(sz002353)$着力推动在全球高端数据中心能源赛道的战略布局，获得多个北美燃气轮机发电机组设备销售订单。
$上海电气(sh601727)$自主开发升级的新一代F级燃气轮机顺利通过满负荷试运行，该款燃机的压气机通过采用高性能全三维叶片设计，在流量，效率和压比都获得了显著提升。
【公告快递】
〇$中金公司(sh601995)$拟通过向东兴证券，$信达证券(sh601059)$全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并东兴证券，$信达证券(sh601059)$。本次换股吸收合并中，东兴证券A股换股价格为16.05元/股，换股比例为1:0.4376;信达证券A股换股价格为19.11元/股，换股比例为1:0.5210。
〇$江丰电子(sz300666)$与日本爱发科等合作方签订《Master Framework Agreement》，共同筹划整合双方平板显示靶材业务，将相关业务转移至专业运营主体北京丰科晶晟电子材料有限公司。预计不会对本年度财务状况及经营业绩构成重大影响。
〇$溯联股份(sz301397)$实际控制人韩宗俊拟通过集中竞价交易方式增持公司股份，增持金额不低于2000万元，不高于4000万元，不设定价格区间。
〇$长高电新(sz002452)$拟使用自有资金以集中竞价方式回购股份，回购资金总额不低于9000万元且不超过1.38亿元，回购价格上限为16.41元/股。按此测算，预计回购股份数量为548.45万股至840.95万股，占公司总股本的0.88%至1.36%，回购股份将用于实施员工持股计划。
〇$孩子王(sz301078)$控股股东江苏博思达及董事徐卫红，侍光磊拟通过集中竞价交易方式增持公司股份，合计增持金额不低于1.33亿元且不高于2.05亿元，资金来源为自有或自筹资金。
【资金观潮】
〇机构席位净买入春光集团
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5月18日交易公开信息显示，$春光集团(sz301531)$获机构席位净买入3.14亿元，占总成交额比例12.46%.华金证券研报表示，公司是国内软磁铁氧体磁粉行业龙头，2022年至2024年销量均位居国内首位。公司依托磁粉业务基础，构建了"磁性材料-磁心元件-电子元器件-电源产品"的垂直产业链发展模式；其中，电源产品有望成为公司业绩新增长极。在产品开发方面，公司70余款新型号产品已开发成功并实现销售收入，2025年又推出了BMS相关产品，灌胶类产品以及功率约300W大功率产品，积极布局净水设备，车载雷达，海外网络通信，LED照明等新兴应用领域。
〇机构席位净买入华工科技
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5月18日交易公开信息显示，$华工科技(sz000988)$获机构席位净买入2.48亿元，占总成交额比例2.53%.国金证券研报表示，当前AI算力建设进入加速期，光互联需求随模型升级持续拉动。公司已形成从芯片(覆盖磷化铟，砷化镓，硅光三大平台，并布局薄膜铌酸锂和量子点激光器)到器件，模块，子系统的全系列研发与规模化量产能力。随着国内数据中心招标节奏推进及主流光模块速率升级，公司作为国内光模块龙头有望持续占据有利卡位，光互联业务的盈利弹性将进一步释放。
〇5月18日交易公开信息显示，机构席位净买入$富创精密(sh688409)$，$科士达(sz002518)$，$中化国际(sh600500)$，$长盈通(sh688143)$，$金富科技(sz003018)$等公司。
【机构调研】
〇$摩尔线程(sh688795)$基于自主研发的MUSA统一系统架构，率先实现了在同一颗芯片上同时支持Al计算加速，图形渲染，物理仿真以及超高清视频处理所需计算能力的突破。公司旗舰级训推一体全功能智算卡 MTT S5000产品已量产并实现商业化落地，是国内为数不多的支持FP8精度的训推一体芯片。公司下一代的产品基于"花港"芯片架构，计划推出两款芯片："庐山"面向高性能图形渲染，"华山"则专注AI训练与推理加速。
〇$中晶科技(sz003026)$目前生产紧张，订单充足，抛光硅片产品将会成为公司未来重要主营产品之一。未来，公司将持续加大研发投入，聚焦单晶硅棒，研磨片，抛光片及器件芯片等优势领域，巩固技术领先地位。江苏皋鑫新产线的设备安装调试基本完成，目前处于新产线产品认证过程中，后续根据实际生产情况进行搬迁安排。
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