光大证券股份有限公司关于南亚新材料科技股份有限公司2025年年度持续督导跟踪报告

光大证券股份有限公司关于南亚新材料科技股份有限公司2025年年度持续督导跟踪报告

光大证券股份有限公司（以下简称“光大证券”“保荐人”或“保荐机构”）作为南亚新材料科技股份有限公司（以下简称“南亚新材”或“公司”）2022年度向特定对象发行A股股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》以及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等相关规定，负责南亚新材的持续督导工作，并出具本持续督导年度跟踪报告。

一、持续督导工作的情况

二、保荐人对公司信息披露审阅的情况

光大证券持续督导人员对公司2025年度的信息披露文件进行了事先或事后审阅，包括年度报告、董事会和监事会（取消前）会议决议及公告、募集资金使用和管理的相关报告和其他临时公告等文件，对信息披露文件的内容及格式、履行的相关程序进行了检查。

经核查，保荐人认为，南亚新材严格按照证券监督部门的相关规定进行信息披露，依法公开对外发布各类定期报告或临时报告，确保各项重大信息的披露真实、准确、完整、及时，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

三、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况

无。

四、重大风险事项

公司目前面临的风险因素主要如下：

（一）核心竞争力风险

1、技术创新的风险

公司所处行业技术迭代速度较快，高频高速、低损耗、高耐热及IC载板等高端材料已成为行业发展主流方向，产品认证周期长、技术门槛高。若公司未来研发投入不足、核心技术突破或升级滞后、高端产品研发与量产进度不及预期，将导致公司在高端市场竞争中处于劣势，高端产品收入贡献不及预期，进而影响公司盈利能力与核心竞争力的

持续提升。

2、技术失密和核心技术人员流失的风险

核心技术人员是公司永续经营的基础，掌握着公司的关键技术及核心工艺。若出现核心技术失密或核心技术人员流失，将对公司持续研发能力及市场竞争力产生不利影响。

（二）经营风险

1、原材料供应及价格波动风险

公司主要原材料为铜箔、玻纤布及树脂，受国际大宗商品价格波动及供需关系影响较大。原材料价格波动及供应稳定性将直接影响公司生产成本及盈利能力。若相关原材料供需结构变化导致供应紧张或者价格发生波动而得不到及时传导，将对公司的产出、成本和盈利能力产生不利影响。

2、质量控制风险

随着公司深化中高端市场客户的合作，高频、高速、车载、能源和IC 载板等新产品对质量控制有较高的要求。目前，公司已搭建了较为完善的全套质量控制体系，实行全生命周期质量管理。随着公司生产规模不断扩大，新产品产业规模不断提升，公司产品质量管控水平与持续增长的经营规模之间存在差距，可能造成公司产品质量满意度下降，进而对公司未来经营能力带来负面影响。

3、规模扩张导致的管理风险

随着公司业务的发展及募集资金投资项目的实施，公司收入规模和资产规模将会持续增长，将在战略规划、业务拓展、产品研发、市场销售、财务管理、内部控制等方面对管理人员提出更高的要求。如果公司的组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大及时进行调整与完善，管理水平未能随规模扩张而进一步提升，将使公司一定程度上面临规模扩张导致的管理风险。

（三）财务风险

1、存货跌价和周转率下降风险

公司根据已有客户订单需求以及对市场未来需求的预测情况制定采购和生产计划。随着公司业务规模的不断扩大，公司存货绝对金额随之上升，进而可能导致公司存货周转率下降。若公司无法准确预测市场需求和管控存货规模，将增加因存货周转率下降导

致计提存货跌价准备的风险。

2、应收账款的坏账风险

虽然公司主要客户资信状况良好，应收账款周转率较高，但随着公司经营规模的扩大，应收账款绝对金额可能逐步增加。如果未来公司应收账款管理不当或者由于某些客户因经营出现问题导致公司无法及时回收货款，将增加公司的经营风险。

（四）行业风险

公司所处行业具有较强周期性特征，与全球电子信息产业、PCB 行业及下游通讯电子、消费电子、汽车电子等领域景气度高度相关。若未来宏观经济下行、下游需求不及预期、行业产能过剩加剧、市场竞争进一步激烈，将导致产品价格下滑、盈利空间收窄。同时，环保及安全生产政策趋严、国际贸易摩擦、技术路线替代等因素，亦可能对行业整体发展及公司生产经营带来不确定性风险。

（五）宏观环境风险

全球经济复苏乏力、地缘政治冲突及国际贸易摩擦，都可能对电子行业造成冲击。若未来宏观经济下行、消费及投资需求疲软、产业政策与监管环境发生变化，可能导致行业景气度回落，如果公司不能积极有效应对经济周期波动和宏观调控政策带来的影响，可能会对公司未来发展及经营业绩产生不利影响。

五、重大违规事项

公司不存在重大违规事项。

六、主要财务数据及指标的变动原因及合理性

2025年度，公司主要财务数据及指标如下所示：

单位：万元

1、营业收入同比增长55.52%，主要得益于产品销量增长及售价提升的共同推动影响。

2、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益、稀释每股收益、加权平均净资产收益率同比增幅较大，主要系公司积极优化营销策略与产品结构，毛利率稳步提升，带动整体盈利水平改善。

3、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增幅较大，主要系归属于母公司所有者的净利润增加影响。

4、经营活动产生的现金流量净额同比下降125.57%，主要系报告期内购买商品、接受劳务支付的现金增加影响。

5、总资产较期初增长31.50%，主要系营业收入规模扩大带动应收账款相应增加影响。

6、基本每股收益同比增长0.85元/股，加权平均净资产收益率同比增加7.06个百分点，主要系报告期净利润增加所致。

7、研发投入较去年有所增长，主要系本报告期结合行业发展和技术储备需求，研发投入增加影响所致。

七、核心竞争力的变化情况

公司深耕覆铜板行业，且荣获国家高新技术企业，国家专精特新“小巨人”企业等荣誉。公司始终坚持以科技创新和人才建设为中心来打造企业的核心竞争力。立足自主研发的同时，通过外引内联补短板，产业链技术合作强优势，紧跟国际行业技术最新发展方向，依托完整的研发团队建制，规范的研发管理体系，畅通快捷的市场反馈渠道，进行覆铜板技术研发和产品质量的持续改进，不断提升已有产品的市场竞争力及前沿产品的技术开发能力。

2025年度，公司继续专注于覆铜板行业，开展技术研发和产品开发，持续保持原有竞争优势。公司核心竞争力未发生不利变化。

八、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出及变化情况

公司坚持以科技创新为核心竞争力，持续重视研发投入。2025年公司研发投入26,478.94万元，同比增加9,381.39万元，占营业收入的比为5.06%。2025年，公司研发费用较上年同期有所增加，主要系本报告期结合行业发展和技术储备需求，研发投入增加影响所致。

（二）研发进展

2025年度，公司持续加大研发投入，改进完善原有产品、研发新产品，并进一步提升生产工艺，形成多项知识产权。截至2025年12月31日，公司累计获得专利118项，其中发明专利49项，实用新型专利65项，境外专利4项。

九、新增业务进展是否与前期信息披露一致

不适用。

十、募集资金的使用情况及是否合规

公司2022年度向特定对象发行股票募集资金已于2024年使用完毕，本年度不存在实际使用情况，公司首次公开发行股票募集资金尚未使用完毕，在本年度的使用情况如下：

（一）公司首次公开发行股票募集资金累计使用及结余

截至2025年12月31日，公司首次公开发行股票募集资金累计使用及结余情况如下：

单位：万元

（二）募集资金存储情况

截至2025年12月31日，本公司及子公司就首次公开发行股票募集资金共开立9个募集资金专户，募集资金存放情况如下：

募集资金存储情况表 单位：万元

（三）用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

2025年度，公司使用闲置募集资金临时补充流动资金的情况如下：

闲置募集资金临时补充流动资金明细表 单位：万元

（四）结余募集资金使用情况

2025年度，公司结余募集资金使用情况如下：

节余募集资金使用情况表

单位：万元

（五）变更募投项目的资金使用情况

2025年 12月 12日，公司召开第三届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于部分募投项目实施主体及新建地址确认、延期及部分募投项目结项并补充流动资金的议案》，将募投项目之一的“研发中心改造升级项目”实施主体、实施地点及达到预计可使用状态的时间进行调整，具体如下：

1、“研发中心改造升级项目”之“研发试验线”项目名称、实施主体及新建地址确认

(1) 变更前

(2) 变更后

本次募投项目调整前，“研发中心改造升级项目”之“研发试验线”项目的实施主体及地址尚未最终确定。此次，公司将研发中心改造升级项目”之“研发试验线”名称调整为“研发中心建设项目”，实施主体确认为“南亚新材料科技(江苏)有限公司”，实施地址为江苏省南通市海门区滨江街道苏州路南、规划湘江路西侧，并将该募投项目达到预定可使用状态时间延期至 2027年 12月。上述调整，是契合公司发展战略、结合内外部环境变化、积极响应客户需求并考量项目可行性以及募集资金使用效率等多方面因素作出的审慎决策，以更好地保障公司长远发展利益。公司后续将密切关注相关经济、政策环境变化，严格按照相关法律法规和监管要求规范使用和管理募集资金，确保项目顺利实施并达到预期的目标。

2、“研发中心改造升级项目”达到预计可使用状态的时间变更

(1)“研发中心改造升级项目”之“研发总部”延期原因

该募投项目与公司自有资金投资项目合并进行一体化建设。在土建建设阶段，由于现场实际情况较为复杂，为统筹把控整体建设质量并满足不同项目的差异化需求，公司审慎决策，延长了建设周期至 2027年 12月。鉴于募投项目与自有资金投资项目合并建设，故公司在不改变项目实施主体及募集资金用途的前提下，经审慎研究，决定将该募投项目达到预定可使用状态的日期调整至 2027年12月。

(2)“研发中心改造升级项目”之“研发中心建设项目”延期原因

具体内容详见“本报告十·（五）·1、“研发中心改造升级项目”之“研发试验线”项目名称、实施主体及新建地址确认”。

2025年度，公司严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》以及中国证券监督管理委员会相关法律法规的规定和要求使用募集资金，并及时、真实、准确、完整履行相关信息披露工作，不存在违规使用募集资金的情形。

十一、控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

公司的控股股东为上海南亚科技集团有限公司，直接持股数量为12,604.86万股股份，2025年公司控股股东持股数未发生增减变动。

报告期期初，公司实际控制人为包秀银、包秀春、周巨芬、包爱芳、包秀良、包爱兰、郑广乐、黄剑克和高海等九名自然人，2025年，除包秀银减少3,735,275股，包秀春、周巨芬、包爱芳、包秀良、包爱兰、郑广乐、黄剑克和高海等人直接持有公司的股份未发生增减变动。

（一）现任及报告期内离任董事、高级管理人员和核心技术人员持股变动情况

单位：股

（二）董事、高级管理人员和核心技术人员报告期内被授予的限制性股权激励情况

报告期内，公司董事、高级管理人员和核心技术人员被授予第二类限制性股票的情况如下：

单位：股

注：上表所列均为报告期内新增股权激励的董事、高级管理人员和核心技术人员。

截至2025年12月31日，公司控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员持有的公司股份均不存在质押、冻结的情形。

十二、上海证券交易所或保荐人认为应当发表意见的其他事项无。

（以下无正文）

（本页无正文，为《光大证券股份有限公司关于南亚新材料科技股份有限公司2025年年度持续督导跟踪报告》之签章页）

荐代表人：

如意

剑云