商贸零售：26年国庆假期消费数据如何？

强于大市 |维持

行业基本情况

收盘点位 1778.41

52周最高 2584.65

52 周最低 1666.68

行业相对指数表现（相对值）

研究所

分析师:李鑫鑫

SAC 登记编号:S1340525010006

Email:lixinxin@cnpsec.com

近期研究报告

《泡泡玛特（9992.HK）：国内高增，海外蓄势，多IP接棒增长》 -2026.09.24

26 年国庆假期消费数据如何？

l 事件

经文化和旅游部数据中心测算，国庆节假期7 天，全国国内出游8.26亿人次，国内出游总花费7383.75亿元，按可比口径（日均）同比2025年分别增长6.3%、4.3%。我们折算日均花费为894 元，按可比口径（日均）同比2025年增长 12.1%。

另，今年中秋与国庆相差时间较短（三天），中秋数据未有披露。

l 投资要点

我们把假期数据拆分成量、价/额两个层面，抽丝剥茧来看下假期消费数据质量：

（一）量

交运数据：日均同增 0.6%，创历史同期新高。据中国交通部数据，2026年国庆期间（10.01-10.07）累计全社会跨区域人员流动量21.42亿人次，创历史新高，日均3.06 亿人次，日均同比(2025年国庆假期 8天日均，下同)增长0.6%。分运输方式来看，累计铁路客运量15187万人次，日均同比增长12.7%；累计公路人员流动量 196182万人次，日均同比下降 0.3%；累计水路客运量1093 万人次，日均同比增长 7.1%；累计民航客运量1692 万人次，日均同比增长0.9%。

出入境：日均增长 6.7%，增速为全年较低水平，仅次于五一假期，内地居民出行增速好于外国人。据国家移民管理局数据，今年国庆节假期全国边检机关共保障 1546.2万人次中外人员出入境，日均220.9 万人次，较去年同期增长6.7%；单日出入境通关最高峰出现在10月4日，达239.7万人次。其中，内地居民出境444.4万人次，较去年同期增长9.3%；外国人入境68.2万人次，适用免签政策入境50.5万人次，较去年同期分别增长5.4%、9.2%。共计查验出入境交通运输工具 73.2万架（艘、列、辆）次，较去年同期增长 14.7%。

（二）额/价

我们将假期花费拆分为机、酒、餐、景四类：

零售餐饮：国庆假期重点商圈客单价增速为全年最好，以旧换新持续放量，餐饮消费旺盛，悦己消费增长较快。商务部商务大数据显示，10 月1 日至6日，商务部重点监测的78 个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长 2.5%、4.7%。折算来看客单价同比增长2.1%，为今年节假日数据最佳。

—以旧换新持续放量，智能、绿色、健康商品需求旺盛。商务部商务大数据显示，10月 1 日至 6 日，消费品以旧换新惠及639.2 万人次，带动销售额334.8亿元，重点平台具身智能机器人销售额同比增长1.3倍，智能眼镜销售额同比增长1倍，节水器具销售额同比增长18.1%，外骨骼助力器销售额同比增长 12.8%，户外运动装备销售额同比增长10.4%，1级能效洗碗机销售额同比增长 8.4%。

—餐饮消费旺盛：根据税务总局利用增值税发票数据，国庆假期，家庭聚餐、婚宴等活动带动餐饮消费旺盛，餐饮服务销售收入同比增长9%。其中，特色美食街、夜市经济繁荣，促进小吃服务同比增长15.5%；快餐服务同比增长30.6%，为消费者出行就餐提供便利；新式茶饮快速发展带动饮料及冷饮服务同比增长超2倍。

—悦己消费增长较快：根据税务总局利用增值税发票数据，国庆假期，悦己型消费成为新增长极，宠物服务、健身塑形、美容美发等消费活力激发，带动居民宠物服务、健身休闲活动、理发及美容服务销售收入同比分别增长 80.8%、16.7%、37.1%。

机票：平均票价同增9.5%。根据航班管家 DAST 数据， 2026 年国庆期间，国内机票（经济舱）均价 931元（含燃油附加费），同比增长 9.5%，同比 2019 年增长 8.0%。

酒店：入住率在回升、房价微降，整体量升价稳。酒店之家监测的 OTA 口径显示，国庆前 5 天全国酒店日均出租率 63.2%（同比+1.2pct）、日均 ADR 290.6 元（同比-2.5%）、日均 RevPAR 183.2 元（同比-0.7%）。

旅游景区：请 3 休 13，从黄金周到黄金季。今年中秋与国庆之间仅隔3个工作日，"请3休13"让9月25日至10月7日连成一段13天的出行窗口。13 天改变的是出游的"形态"：一次旅行可以走得更远、玩得更久，消费从打卡走向体验，并更多流向中小城市。

（1）OTA：出行周期拉长，国内出游意愿增加，国外长距离目的地爆发。

—行程长度：一周以上的长途旅行明显增多。携程度假产品数据显示，国内度假游客中，8天及以上行程的占比由2024年的不足 6%升至今年的超过 10%；出境度假游客中，这一比例由约 29%升至约42%。国内度假游客平均停留约 3.9天，4 天以上行程占比24年来首次超过六成。过去7天长假里难以成行的远途旅行，今年终于有了足够的时间：去新疆可以慢慢自驾环线，去欧洲可以多走两三个国家，不必再把行程压缩成"赶场"。

—消费流向：中小城市接住了长假红利。携程黑钻会员（最高等级会员）的订单中，三线及以下城市占比由约 28%升至约 31%，金钻及黑钻会员订单提升幅度为领跑各会员等级。在低线城市，黑钻会员的酒店每间夜花费约为普通会员的3.4倍，单次多住约0.4晚，包车游和包团定制在订单中的占比约为普通会员的5倍，门票订单增长超五成。高消费人群到了中小城市，不只是住得更贵，也会多住一晚、多包一辆车、多进一个景区，把一段完整的深度行程留在当地。

（2）景区：

长白山：高速增长，好于五一。全区累计接待国内游客 83.6 万人次，同比增长 38.46%；实现国内游客出游总花费8.02亿元，同比增长 27.42%，全域旅游发展成效凸显。镇区商旅业态支撑作用强劲，休闲度假、市集消费持续升温，恩都里休闲度假商旅社区、云顶市集接待游客量分别同比增长 12.09%、6.03%。其中，恩都里休闲度假商旅社区旅游收入亮眼，实现营收 477.39万元，同比增长39.82%，成为拉动属地假日消费的重要增长极。

祥源文旅：再次书写新纪录。2026年国庆7天，祥源文旅旗下景区累计接待游客 108.44万人次、实现营业收入 6170.58万元。与 2024年国庆（7 天可比）相比，人次增长32.60%、收入增长19.29%；与 2025年国庆（8 天）相比，剔除天数差异后，日均人次同比增长 3.29%、日均营收同比增长3.59%，公司处于正增长通道，展示出公司较强的经营韧性。

黄山旅游：各景区齐增长。黄山市文旅部门统计数据显示，10 月1日—7日，全市各景区、度假区共接待游客 406.53万人次。其中，黄山风景区接待游客 20.66 万人次、同比增长 3.1%，宏村接待游客19.11 万人次、同比增长 9.1%，西递接待游客8.42万人次、同比增长 11.6%，古徽州文化旅游区接待游客 48.51 万人次、同比增长29.1%，齐云山生态文化旅游度假区接待游客28.6 万人次、同比增长12.2%。

峨眉山：客流双位数增长。今年国庆假期，峨眉山景区累计接待游客 34.43万人次，同比增长10.01%，实现门票收入2205.95 万元，同比增长4.51%。旅游热度从金顶之巅一路蔓延至山脚之下。

国庆假期消费数据成色如何？我们认为：

（1）日均花费增速明显。根据文化和旅游部数据中心数据，今年国庆日均花费同比增长4.3%，出游人次同比增长6.3%，折算日均人均花费同比增长12.1%，增速为全年最优，我们认为与请3休13 导致长途旅行增加有关。细分项拆分来看，除酒店外，餐饮、机票、景区等价格呈现小幅上行的趋势，与总趋势一致。

（2）超长假期，名优景区表现不及五一，中小城市接住红利。从各个景区官方数据来看，长白山数据依旧亮眼且好于五一假期，其他景区数据均实现增长或双位数增长，但略逊于五一假期数据。OTA数据显示，中小城市接住了长假红利。其中东部游客更多走进中小城市，高消费客群在中小城市花得更多、住得更久，也更多选择包车和定制，外国游客也在走向小城和边境。

我们认为消费复苏的过程是曲折的，是螺旋上升的，消费最差的时候已经过去。近年来节假日数据均呈现出一定规律，即春节数据很好/超市场预期、清明或五一或端午数据边际下行、中秋国庆再次不错/超市场预期，这是由于消费整体趋势低迷的情况下，春节及中秋国庆等大假期出现了较强的虹吸效应。今年春节数据较去年增长明显，较中秋国庆企稳，清明、五一边际下行，国庆数据向好，符合历年趋势。消费后续如何，依然需要观察。但是我们认为消费回暖是缓慢的过程，从 24 年至今消费的一系列组合拳政策，消费短期将受益于消费券等政策，中长期将受益于稳收入等政策。

l 投资建议及关注标的

基于我们以上分析及判断，我们继续看好消费投资机会，看好消费长期机会。我们建议关注攻守兼备两类机会：

攻之新消费机会：潮玩、黄金珠宝、新茶饮等赛道建议积极关注，一方面符合当下消费个性化、悦己化等趋势，另一方面文化出海氛围正浓，赛道公司或从中受益。

相关标的：泡泡玛特、布鲁可、名创优品；古茗等。

守之顺周期赛道：若各种刺激消费政策继续推出，经济逐步迎来复苏，则白酒、餐酒旅等顺周期公司将迎来行情，以及受益于政策的服务消费公司也将迎来行情，建议积极关注。

相关标的：百胜中国；华住集团-S；携程集团-S、同程旅行等。

l 风险提示：

政策不及预期风险；相关公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险等。

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