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资讯 2026Q3 Finniss锂矿项目生产出了首批锂精矿，Core计划于2026Q4交付首批新生产的锂精矿
一、生产经营情况
1、Finniss锂矿项目
1）Grants露天矿
本季度，Grants露天矿（Grants）持续开展开采作业；通过增加装载与运输量，矿区在原矿堆场（ROM pad）积累了矿石库存。Grants矿区为Finniss选矿厂提供了近期的矿石来源，预计将支持项目初期的产品销售和现金流产生。
成熟的 Finniss 物流链持续支持产品经由达尔文港（Darwin Port）进行高效运输与出口。随着 Finniss 物流链全面恢复并按预期运行，Core 已做好充分准备，将于2026Q4交付首批新生产的锂辉石精矿。
2）选矿厂
Core 在 Finniss 项目分阶段重启过程中实现了一个重要里程碑：其升级后的重介质分离（DMS）选矿厂生产出了首批锂辉石精矿。此前，Grants 矿区的采矿活动已于5月重启，破碎系统也于8月重新投入运行，旨在建立充足的破碎矿石库存以供后续加工。首批精矿按计划生产，且时间在最终投资决定（FID）做出后的六个月内。
选矿厂目前仍处于调试与优化阶段。在重新投入调试之前，项目已完成多项针对性升级，旨在消除加工流程中的瓶颈、优化回收率并支持处理量的提升，具体包括：
? 筛分设备的翻新；
? 辊式破碎机及尾矿浓缩系统环节的升级；
? 硅铁分配系统的改进；以及
? 将破碎作业与重介质选矿（DMS）作业整合至统一的控制室进行管理。
预计这些升级措施将使工厂的处理能力提升约 20%，达到每年 120 万吨。回流分级机（Reflux Classifier）系统的安装是该现有设施升级项目中的最后一环，预计将于 2027 财年（FY27）完成。回流分级机属于长周期采购设备，计划于 2027 日历年（CY27）第一季度交付。
目前，相关前期准备工作正在稳步推进，包括土建、结构及基础设施方面的改造，旨在为该系统的安装与调试提供支持。待安装完成后，回流分级机有望进一步提高回收率。
3）BP33地下矿
本季度BP33项目的关键建设活动包括：
? 关键通风基础设施工程持续推进，进风井与回风井的桩基施工进展顺利。
? 现场水务管理基础设施建设取得显著进展，包括蓄水设施的建造、配水管道的安装以及生产用水供应系统的调试。
? 完成雨季应对准备工作，包括侵蚀与泥沙控制基础设施的建设。
? 启动与原矿（ROM）堆场相关的土方工程。
? 完成额外的抑尘基础设施建设及相关管道安装。
? 完成关键现场基础设施（包括办公室、卫生设施及承包商移动式维修设施）的建设与调试。
? 组织土建承包商进场，开展交叉路口及进场道路的升级改造工作。
本季度，BP33 项目的地下开发工作持续推进，主要进展包括：
? 完成地下入口的施工，包括安装钢制顶盖。
? 完成箱形切口台阶面 50%的喷射混凝土作业。
? 完成以下设备的安装与调试：
? 临时矿用发电机及变压器；
? 矿山公用设施，包括高压电缆、工艺用水及排水系统；以及
? 临时通风风机及风管。
4）锂矿细粉销售
本季度，Core 完成了锂精矿粉库存的变现工作，从而在运营产能爬坡阶段获得了额外现金流，增强了财务灵活性。公司宣布将剩余约 25,000 吨的锂精矿粉库存出售给嘉能可，基础价格约为 285 美元/吨（约 400 澳元/吨，CIF 价格），并视惯例调整条款而定。此次交易标志着所有现有锂精矿粉库存变现工作的完成，使得库存销售总收入达到约 3,850 万澳元。
2、黄金资产剥离
本季度内，公司完成了将其黄金及非锂勘探资产剥离给 Axiant Resources Limited的交易。2026年9月2日，Axiant 在完成 800 万澳元（扣除成本前）的首次公开募股（IPO）后，在澳大利亚证券交易所（ASX）上市。此次发行共计 4000 万股，发行价为每股 0.20 澳元；其中，通过面向符合条件的 Core 公司股东进行的“优先配售”，共筹集了 640 万澳元。
此次交易标志着 Core 公司已成功将其非锂矿勘探资产剥离，并注入一家专注于黄金勘探、且拥有独立融资渠道的新公司。通过持有 Axiant 公司 33% 的股权，Core 仍保留了对这些剥离资产的重大权益敞口；该权益包括2000万股普通股，以及另外 2000 万份与特定资源增长和股价里程碑挂钩的绩效权。Core 所持有的上述普通股及绩效权均设有 24 个月的锁定期。此次剥离使 Core 能够继续专注于 Finniss 项目，同时通过持有 Axiant 的股份，保持在黄金领域的权益敞口。
二、财务状况与资本管理
本季度末，Core 公司的银行现金余额为 1.997 亿澳元（2026 年 6 月 30 日为 1.818 亿澳元）。本季度未确认来自 Grants 项目的收入；预计首批锂精矿的发货及销售收入将于2026Q4实现。
现金流情况符合预期，具体说明如下：
? 通过可转换票据（Convertible Notes）第二期融资获得6,220万澳元（扣除相关成本后）。正如先前所披露，第二批次可转换票据所得资金将用于BP33地下矿山的开发，以及目标工厂和场地升级改造。至此，Finniss项目已获得充足资金，足以支撑其运营直至2028年实现稳态生产。
? 通过优先债务融资工具（Senior Debt Facility）第一期提款获得3,570万澳元（扣除相关成本后）。
? 发生约1,110万澳元的一次性交易成本，主要包括为落实融资方案而支付的顾问费及融资费用。
? 通过第二次出售库存锂矿细粉获得770万澳元收入，其中包括上一季度发货批次的最终结算调整款。
? Finniss项目现场资本支出5,080万澳元，主要涉及BP33地下矿区开发及配套地面基础设施建设、重介质选矿（DMS）厂升级改造，以及延期剥离工程。
? Grants矿区运营成本及公司层面相关费用共计1,940万澳元。
? 勘探支出280万澳元，主要涉及Blackbeard和BP33矿区的钻探计划、勘探人员薪资以及矿权租金。
? Bynoe矿权区的获取成本为380万澳元。
注：本文根据CXO 2026Q3季度报告翻译而来，链接如下：https://hermes-cdn.investorhub.com/announcement-pdfs/asx/7785585.pdf?v=63959146803
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黄金价格复盘系列1：1960-1981年
黄金价格复盘系列2：1980-1991年
黄金价格复盘系列3：1991-2001年
黄金价格复盘系列4：2001-2011年
金、铜、铝、银价格复盘系列5：2011年至今
相关声明
注：文中报告选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《2026Q3 Finniss锂矿项目生产出了首批锂精矿，Core计划于2026Q4交付首批新生产的锂精矿》
分析师：晏溶
执业编号：S1120519100004
报告发布日期：2026年10月15日
华西证券有色金属行业研究团队
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色行业首席分析师。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，三年卖方经验。
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