2026.10.29

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作者 | 第一财经 陆涵之

当地时间10月28日，微软在盘后公布了2027财年第一财季（截至9月30日）的财报。

财报显示，该财季微软营收为923亿美元，同比增长19%。净利润为366亿美元，按美国通用会计准则（GAAP）计算增长32%。受财报表现影响，微软股价盘后上涨了2.9%。

微软董事长兼首席执行官Satya Nadella（萨蒂亚·纳德拉）表示：“通过帮助企业构建并掌控自身的智能，并通过保障智能体的安全与可靠赢得信任，我们正在将创新转化为各行各业日益增长的应用和实际影响。”

这一业绩披露是微软调整财报披露结构后发布的首份财报。微软从此前的三个报告部门（生产力和业务流程、智能云、更多个人计算）改为两个部门：“智能体和基础设施”与“设备和消费者”。

智能体和基础设施部门业务包括Azure、Microsoft 365云产品，生产力与服务器授权、行业解决方案、前沿和支持服务。第一财季收入为768亿美元，增长25%。其中Azure收入增长48%。

萨蒂亚·纳德拉在财报电话会上公布了AI工具Copilot完成更新后的成绩。第一财季，微软将聊天、Cowork、Autopilot和Code整合为一个统一体验，并将Copilot看作是新的工作操作系统。萨蒂亚·纳德拉表示该季度Copilot每日用户量环比增长近50%，同比增长超过5倍。

设备和消费者部门业务包括搜索和广告、Xbox、Windows OEM和设备。第一财季该部门的收入为155亿美元，下降3%。其中搜索和广告收入增长了12%，而Xbox内容和服务收入下降2%，主要受第三方内容和Xbox Game Pass的下滑影响。Windows OEM和设备收入下降22%，低于预期。主要受去年Windows 10支持终止需求、OEM和渠道合作伙伴库存减少以及PC市场需求疲软的影响，库存水平依然偏高。

微软执行副总裁兼首席财务官Amy Hood（艾米·胡德）表示该季度资本支出为452亿美元，大约四分之三的资本支出用于短期资产，主要是CPU和GPU，包括更高的内存和存储成本，因为公司持续投资客户构建和扩展AI应用所需的基础设施。在上个季度，微软新增了24个数据中心。

此外，微软预计第二财季的资本支出将超过500亿美元，2026年全年支出预计约为1700亿美元。

萨蒂亚·纳德拉在财报电话会上强调了微软专注于三件事：设计AI以赋能人们、确保每个组织对其自身学习拥有主权，以及通过确保智能体安全与保障的控制措施来建立信任。在今年9月，微软发布了名为《人文主义人工智能行为准则》的文件，阐述微软MAI模型的预期行为与价值观。在具体操作层面，微软提及MAI模型不抵抗或规避人类控制，始终承认人类意图的优先性。同时模型的行为保持在授权范围内，MAI模型不会独立发起目标，也不会将其范围扩展到用户或运营方合理要求之外。

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