欧洲高电价压力未解，数据中心拉动需求

2026-11-03 10:14:50

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2026年以来，T、TL持仓量在多轮增仓上涨中持续抬升，以国债期货为主要工具，且方向性以多头为主的CTA与宏观中性策略或为重要推动力量。基于风险平价框架测算，T、TL宏观中性基准持仓与实际市场持仓量自2025年以来相关系数明显提升，或与宏观中性资金规模扩大有关。情景测算显示，宏观中性资金或贡献本轮国债期货增仓的二至三成。
风险因子：（1）宏观中性基金规模及参数假设偏差；（2）私募策略调整超预期；（3）测算偏差；（4）回测仅基于历史数据。