【长城策略】公募基金、北向资金2026年三季度重点持仓数据分析

摘要

?偏股型基金持股规模下降：2026Q3，偏股型基金持有A股规模从70868.57亿元下降至61613.43亿元，配置A股的比例由78.21%下降至77.18%。2026Q3，偏股型基金净值相较2026Q2有所下降；其中，股票型基金净值减少2381.95亿元，混合型基金净值减少8126.73亿元。

?偏股型基金的板块、风格和行业配置：（1）上市板：2026Q3，偏股型基金对于创业板+科创板的配置比例为50.32%，仍然超过主板配置比例；主板配置比例由45.55%上升至49.39%，科创板由26.58%小幅下降至25.66%，创业板由27.68%下降至24.66%。（2）风格：成长型风格持股市值占比整体有所下降，但是仍处于2024年以来高位；价值型、平衡型占比有所回升。2026Q3，大盘成长型占比由61.60%下降至56.97%，大盘价值型由12.03%上升至15.07%，大盘平衡型由16.01%上升至17.71%。（3）行业：从持股市值占比来看，2026Q3占比靠前行业为电子34.19%，通信13.47%、医药生物8.16%、电力设备6.33%等；医药生物占比上涨2.78个百分点，银行涨1.11个百分点，食品饮料涨0.97个百分点；电子占比下降5.67个百分点，通信降2.03个百分点，电力设备降1.15个百分点。从超配/低配比例变动来看，电子、通信行业超配程度明显降低；医药生物、食品饮料、有色金属、家电等行业超配有所提升。（4）个股：偏股型基金2026Q3前30重仓股持股总市值、集中度均有所降低，部分大盘成长型龙头股持股市值和占比下降较多。

?股票型ETF：2026年10月股票型ETF累计净流入约3903亿元，仅次于年内高点4776亿元（7月），为2024年以来单月净流入的次高记录。主要流向沪深300、创业板、科创50、上证50、中证A500、中证1000等宽基ETF，以及银行、红利、机器人等行业ETF。

?北向资金：2026年6月下旬以来，北向资金单日成交额呈现震荡下行趋势。2026Q3，从持股市值占比来看，电子占比19.56%、电力设备占比14.86%，仍明显高于其他行业。从2026Q3和2026Q2的持股市值占比变动来看，银行市值占比上涨8.09个百分点，电力设备涨7.97个百分点、医药生物涨5.87个百分点、有色金属涨5.39个百分点、食品饮料涨4.33个百分点。通信市值占比大幅下降13.94个百分点，电子降5.40个百分点、建筑材料降4.24个百分点、国防军工降3.50个百分点。

?风险提示：持仓数据存在滞后性与信息不完备风险；持仓数据统计存在局限性风险；拥挤度抬升可能带来波动和回调风险；外部宏观、流动性环境以及赎回扰动带来不确定性；历史数据分析不代表未来投资方向。

证券研究报告：
《公募基金、北向资金2026年三季度重点持仓数据分析》
对外发布时间：
2026年11月8日
报告发布机构：
长城证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
汪毅 S1070512120003 yiw@cgws.com
王小琳  S1070520080004  wangxl@cgws.com
长城证券研究院市场策略研究团队：
汪毅，王小琳
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汪毅（15000095031）
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